2022濰坊濱城城投債權20號、27號
【2022濰坊濱城城投債權20號、27號】
規(guī)模：20號、26號均不超過人民幣5000萬元。
期限：20號：24個月；26號：12個月。
20號：兩年期：30-50-100-300萬：9%-9.2%-9.4%-9.6%
26號：一年期：30-50-100-300萬：8.8%-9%-9.2%-9.4%
資金用途：用于補充發(fā)行人流動資金。
【融資方】濰坊XX投資開發(fā)有限公司，成立于2005年，注冊資本30億元，實控人為濰坊市國資委，主體及債項評級為AA+（共存續(xù)9只債券，債券余額62.45億），截止2021年6月底，總資產(chǎn)536.09億，凈資產(chǎn)189.48億，總營收13.18億。公司是濰坊市寒亭區(qū)最重要的城市基礎設施項目建設主體，主要承擔寒亭區(qū)政府委托的基礎設施建設項目及國有資產(chǎn)經(jīng)營等職責。
【增信措施】
【擔保方】濰坊XX區(qū)城市建設投資發(fā)展集團有限公司，成立于2010年，注冊資本20億元，實控人為濰坊市國資委，AA評級主體，債項評級為AA+（共存續(xù)5只債券，債券余額27.55億）。截止2021年6月底，總資產(chǎn)182.29億，總營收6.61億，總利潤4.01億。
【應收賬款質押】
20號發(fā)行人提供80,000,000.00元應收賬款質押擔保；
26號發(fā)行人提供100,000,000.00元應收賬款質押擔保。
【區(qū)域經(jīng)濟】
濰坊市：2021年，全年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值7010.6億元，位列全省第四位，公共預算收入實現(xiàn)656.9億，位列全省第三位。
寒亭區(qū)：全區(qū)（含寒亭本級、經(jīng)濟開發(fā)區(qū)、濱海經(jīng)濟開發(fā)區(qū)）一般公共預算收入完成673313萬元，在濰坊區(qū)縣中排名第二。2021年GDP實現(xiàn)607.19億，比2020年同比增長19.34%。2021年全年人均GDP約為10.03萬元，位居全市第二位，比全市人均值高了2.56萬元。
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【如果貸款人死亡，他的債務應該怎樣處理呢？】
這種現(xiàn)象在現(xiàn)實生活中有時會碰到，如果貸款人死亡，他的債務應該怎樣處理呢？作為債權人來說，如何進行追償還是有效的？
我身邊曾經(jīng)發(fā)生一個案例，一個公務人員為自己的朋友進行擔保貸款，結果他的朋友投資失敗，最后銀行要求擔保人，也就是這名公務員進行賠償，然后公務員再向他的朋友進行索賠。
通過這個案例我們可以看到，如果是連帶擔保人，貸款人死亡后，銀行是可以要求擔保人還款的，因為擔保人相當于第二還款人，所以原來我經(jīng)常提醒大家，在給別人擔保的時候一定要小心，不要把自己陷進去。
那么擔保人替死者還款后，如何進行追償呢？這時候擔保人可以了解死者有沒有遺產(chǎn)，如果死者沒有任何遺產(chǎn)，那么他的子女是沒有義務幫他償還債務的，擔保人只能自認倒霉。
如果死者名下有遺產(chǎn)，或者遺產(chǎn)已經(jīng)被他的繼承人繼承了，這時候擔保人就可以向他的遺產(chǎn)繼承人申請追償，如果他的子女等繼承人不履行還款責任，就可以向法院申請執(zhí)行，因為根據(jù)債權優(yōu)先的原則，他的遺產(chǎn)繼承必須在償還完債務的前提下才能進行分割，繼承人提前把他的遺產(chǎn)分配是不合法的。
還有一種情況就是，在你簽訂擔保責任的時候，不是屬于連帶擔保，而是一般擔保人，這種情況下，銀行會首先通過法院，申請用死者的遺產(chǎn)進行償還，如果他的遺產(chǎn)足以償還銀行的借款，那么和一般擔保人就沒有關系了，如果他的遺產(chǎn)不足以完全償還銀行的借款，那么剩余的未還款仍然需要一般擔保人進行償還，這種情況下，一般擔保人也無法再向死者的家屬申請賠償。
股指期貨套期保值該如何進行操作？
股價指數(shù)期貨和股價指數(shù)受到相同或接近因素的影響，所以價格變動具有統(tǒng)一性。并且隨著股指期貨交割日的臨近，兩者必將趨于一致。因此，理想的套期保值理論是，只有在股票市場和股指期貨建立相反的價值位置，等待到期日，無論股價如何變化，投資者才能很好地避免系統(tǒng)風險，指數(shù)期貨套期保值就是一種風險套期保值。
?。ㄒ唬┨灼诒Ｖ禃r機選擇
什么時候開始套期保值是重大問題，也是套期保值的難點之一，時期選擇的好壞直接影響套期保值的業(yè)績。保險時機的選擇是判斷上海-深圳300指數(shù)的走勢，涉及宏觀層面、政策、財務和技術指標等因素。
?。ǘ┐_定被套保資產(chǎn)組合范圍、套保期限、選擇期貨合約
通過分析投資者持有的資產(chǎn)組合，可以選擇投資組合中的整個投資組合或相同的財產(chǎn)子組合進行套期保值。對沖期的確定涉及到投資者對上海-深圳300指數(shù)未來走勢的判斷。投資者根據(jù)分析判斷，考慮到今后一段時間上海深度300指數(shù)會下降，投資者的保證期間是未來的期間。考慮到期貨合同的流動性和到期效果，采用當月合同和展示期對沖策略。
?。ㄈ┨灼诒Ｖ蒂Y產(chǎn)Beta分析—CUSUMSQ
一般來說，Beta是不穩(wěn)定的，其波動程度對套期保值策略的設計非常重要，因此需要對現(xiàn)貨資產(chǎn)Beta的穩(wěn)定性進行事前研究。
Beta值是否穩(wěn)定是個相對概念，當Beta值的變動超過一定的閥值就要對期貨頭寸進行調整，從而使得現(xiàn)貨資產(chǎn)的系統(tǒng)風險得到更好的對沖。
?。ㄋ模┐_定套期保值模型計算優(yōu)套期保值比率
國際上計算最優(yōu)套期保值比的常用模型有ols（一般小平方模型）、var（向量自回歸模型）、vecm（向量誤差修正模型）、vgarch（向量廣義自回歸條件方差模型）和ssm（狀態(tài)空間模型）。
?。ㄎ澹┐_定建倉方向和頭寸
如果投資者持有現(xiàn)金并預測市場未來將上漲，為了規(guī)避踏空的風險，減少等待成本，那么投資者可以進行多頭套期保值，即先買入股指期貨，然后再逐步買入現(xiàn)貨并平倉期貨頭寸。如果投資者持有股票頭寸并預測市場未來將下跌，為了規(guī)避系統(tǒng)性風險，可以采用空頭套期保值策略，即持有股票不動，同時賣空股指期貨。
?。〣eta監(jiān)控（SSM）——動態(tài)調整（1％）
Beta值是否穩(wěn)定是個相對概念，當Beta值的變動超過一定的閥值就要對期貨頭寸進行調整，從而使得現(xiàn)貨資產(chǎn)的系統(tǒng)風險得到更好地對沖。但是，如果根據(jù)最優(yōu)套期保值比的動態(tài)變化調整期貨頭寸，則是因為交易成本過高，導致整個投資組合價值下降，從而影響套期保值的效率。因此，在實際進行套期保值時，應該綜合權衡調整頻率和交易成本，采用一定的調整策略。
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?。?）風險小化原則。由于套期保值就其本質而言仍然是一個資產(chǎn)組合管理問題，根據(jù)Markowitz資產(chǎn)組合理論，就是要對這一跨期、現(xiàn)兩市場的資產(chǎn)組合尋求固定收益下的小風險，這就是套期保值過程所遵循的“風險小化原則”。
?。?）效用大化原則。除了追求較低的收益率波動，投資者也會追求較高的收益率**值。采用“基于效用”的比較方法，可以綜合考慮收益率大小、波動程度以及投資者風險厭惡程度。
（八）現(xiàn)金管理
期貨保證金管理是套期保值中十分重要的內容。由于期貨市場是以保證金交易和日常市場體系為基礎的，因此有必要對期貨保證金進行規(guī)劃和管理。一方面，股指期貨在開盤時將支付一定的保證金，另一方面，對沖期貨頭寸可能需要動態(tài)調整新倉庫合同，這也需要預先規(guī)劃一定的儲備基金。
?。ň牛┱蛊诠芾?
當套期保值合同的期限臨近，或者套期保值合同的價格有很大的負變化時，投資者可以選擇延期，好的延期戰(zhàn)略可以給投資者的套期保值組合帶來過剩的利益。我們提供兩種展覽方案:(1)在時間段按成交量滾動展覽(2)展覽會的管理、套期保值和套期保值方式。
（十）套保結束
投資者建立在對未來市場走勢判斷的基礎上作出提前平倉或者到期交割的決定，控制整個套期保值組合的風險。如果投資者判斷市場出現(xiàn)逆轉，可以提前平倉結束套期保值。當套期保值合約到期時，投資者對合約進行交割結算，完成整個套期保值過程。
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