成都金堂：火爆打款中，??新標債7.6-7.8%稀缺省會城投債，唯一50萬起可認購的成都金堂城投債，利率下行，好資產(chǎn)稀缺，提前鎖定長期高收益優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)：

《極其罕見的債券內(nèi)AA+擔保且債券本身AA+評級的標債》

擔保為當?shù)刈畲笞顝姷腁A+平臺，總資產(chǎn)1427億，中央戰(zhàn)略規(guī)劃:成渝雙城記，項目安全穩(wěn)健，金堂經(jīng)濟高速發(fā)展，一般公共財政收入已達41.96億，位列全國百強，超過市場大部分江蘇區(qū)縣產(chǎn)品的財政收入。

成都是國家中心城市，戰(zhàn)略規(guī)劃高于計劃單列市和直轄市，國家中心城市是中國城鎮(zhèn)體系規(guī)劃設置的最高層級。

標準化城投債優(yōu)先非標兌付，聯(lián)手國企信托，更穩(wěn)更安全，市場安全邊際最高的信托，市場極度稀缺的大成都項目。

《國企信托-永保41號成都金堂城投債集合信托》2億，50-300萬:7.6-7.8%，按年付息（每年6.2號付息），2025.6.2號到期。
【資金用途】用于投資成都天府水城2022年非公開發(fā)行公司債券（本債券評級高達AA+，市場極其罕見）
【AA發(fā)行人】成都天府水城，實際控制人為金堂縣國資委，總資產(chǎn)396.99億，凈資產(chǎn)246.25億，AA公開債主體，信譽高，股東背景純正，政府支持力度大，償債能力強。
【AA+擔保人】成都天府大港，注冊資本20億，實際控制人為金堂縣國資委，當?shù)刈畲笞顝娮钪匾钠脚_，深度捆綁政府信用，AA+評級，業(yè)務具有壟斷性，總資產(chǎn)1427.16億，其中流動資產(chǎn)1049.82億，凈資產(chǎn)873.12億，實力雄厚，擔保能力極強。
【成都市】省會城市，副省級城市，特大城市，中國最佳旅游城市，GDP高達1.9916萬億，全國省會城市排名第二，僅次于廣州，是我國西南地區(qū)重要的經(jīng)濟、金融中心和交通通信樞紐，完成一般公共預算收入1697.9億元，比上年增長11.7%，其中完成稅收收入1272.9億元，增長12.6%。
【金堂縣】金堂縣隸屬于成都市，境內(nèi)交通便捷，地理位置極佳，為成都東北門戶，是“成都平原經(jīng)濟圈”內(nèi)的重點發(fā)展縣和成都市“特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展區(qū)”，入圍2019年全國投資潛力百強縣排名榜單第15位、四川第一位。 GDP高達524.38億，年增長11.83%，一般公共財政收入41.96億，年增長8.7%，經(jīng)濟快速增長，財政實力雄厚。

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【長期股權(quán)投資和可供出售金融資產(chǎn)有哪些區(qū)別？】
　　長期股權(quán)投資就是你當股東，可供出售金融資產(chǎn)則目的不明。 　　1、目的不同： 　　長期股權(quán)投資著眼于控制和重大影響，享受公司股利、分紅為獲取利潤的手段。比如股東向公司借款，超過一個會計年度未歸還的；再比如購買的動產(chǎn)，不動產(chǎn)登記在個人名下；還比如供自己吃、喝、玩、樂的花銷等，都是視同股利分配，繳納個人所得稅。而可供出售金融資產(chǎn)的目的有為了套現(xiàn)，賺取活躍市場中的差價（買股票），有可能是持有至到期取得利息為主（買債券），目的不定的金融資產(chǎn)可劃歸為此類。 　　2、持有時間不同： 　　長期投權(quán)投資持有時間較長，成為公司抉策的參與者；而可供出售金融資產(chǎn)持有時間不確定，即便超過一個會計年度，對于公司的經(jīng)營他也不具備話語權(quán)。以資產(chǎn)負債表來分析，長期股權(quán)投資人處在所有者權(quán)益當中，而可供出售金融資產(chǎn)則是在資產(chǎn)和負債當中。 　　3、持股比例不同： 　　可供出售金融資產(chǎn)的持股比例不會超過5%，而長期股權(quán)投資一般是以20%為起點，達到控制和重大影響的目的，這種持股方式，可以是直接持有，也可以通過控股子公司間接持有，只要合計達到標準就可以了。 　　4、核算的原則不同： 　　所謂核算的原則不同，其實就是對其成本的確定隨著條件的變化（持股比例超過50%，50%以下等）而有所差異。長期股權(quán)投資是成本法與權(quán)益法的選擇，可供出售金融資產(chǎn)則是公允價值屬性與實際利率攤余成本差異結(jié)合而來。 　　綜上所述：長期股權(quán)投資與可供出售金融資產(chǎn)區(qū)別的核心在于目的，因為目的不同造成標的不同，核算方法不同。

股市分析：聞泰科技大剖析！
　　原標題：股市分析：聞泰科技大剖析！ 　　上周正式清倉了聞泰科技，一只本來打算拿半年到一年的票，沒想到3個月不到就要分手，心里感慨良多。今天拿出來聊一聊，對自己算是一個復盤和總結(jié)。 　　先申明一句，本文是一篇馬后炮文章，本人只是分享思路，不會跳大神預測股價，不喜勿噴。 　　先說成果。聞泰科技是我研究的半導體相關的20多個標的之一，7月份開始建倉。7-8月份，我從34-39元之間分段建倉，順帶還在大盤回撤2733期間做了幾個波段，最終平均成本33塊錢。上周分批對聞泰科技進行獲利了結(jié)，平均平倉價格在73-74元之間。 　　作為一個投機分子，我還簡單畫了一個三角旗形來支撐自己的判斷。這里主要聊聊買他的理由。 　　·半導體、消費電子行業(yè)進入周期底部 　　聞泰科技并不是我今年買的第一只科技股，準確的說是我為了從匯頂科技退場儲備的投資對象之一。從大的角度來說，這個階段我的視角還是停留在半導體板塊，聞泰是我在半導體板塊20-30只股票中選出來的2-3只之一。 　　A股并不是沒有價值投資，但A股市場資金輪動的特點決定了，很難有某只價值低估的股票可以獨立于板塊走出大行情。股票的價格圍繞價值上下波動，大板塊熱點板塊更容易吸引資金，股票價格的波動空間也就更大。 　　半導體行業(yè)在下半年會進入周期底部，特別是有5G刺激的相關領域有可能率先進入景氣周期，這已經(jīng)是各方面普遍的共識。各路資金蠢蠢欲動，外溢進入半導體行業(yè)的可能性非常大，疊加中美談判已經(jīng)到了沒辦法更糟的時候，有消息大概率都會是利好，下半年半導體板塊走出一個大行情的概率很高。 　　·基本面扎實，估值尚在合理區(qū)間 　　前面說到聞泰科技是我為了從匯頂科技退場儲備的承接標的之一。我曾經(jīng)專門寫過一篇文章分析匯頂科技，彼時我在150-160元的價格（110-115的成本）已經(jīng)清倉了匯頂，之所以從匯頂出來，我在文章里分析過，一是對屏下指紋滲透率飽和后公司的成長性看不懂，二是估值已經(jīng)太高了。我也在評論里說，我認為匯頂?shù)臉I(yè)績增長確定性高短期應該還有上漲空間，但是長期不好說。我內(nèi)心對匯頂?shù)念A期價格是190元，最高看220（臉已經(jīng)被啪啪啪打腫了）。 　　作為一個價值投機分子，雖然也經(jīng)常干投機的事情，但是估值偏離價值到了一定程度，就已經(jīng)完全是右側(cè)投機的邏輯了，這超出了我的能力圈和我買這只股票時候的邏輯，所以即便我覺得可能還能漲，那種內(nèi)心的慌亂還是逼我自己先撤為敬。這同樣也是我選擇在73時候清倉聞泰的原因。 　　回到建倉時候，A股市場上的一眾半導體公司中有相當數(shù)量的標的已經(jīng)到了為夢想窒息的時候了。一些連低端替代都很勉強的公司，貼上自主可控的標簽都秒秒鐘要為祖國帶鹽，一起沸騰。要知道，在半導體這個領域，所謂的“國內(nèi)龍頭”大多數(shù)連全球龍頭的屁股都摸不到，套用一句電影臺詞一點也不過分：我不是特指誰，我是說在座的各位——都是垃圾。 　　相比之下，聞泰的質(zhì)地還算不錯，本身作為全球最大的手機ODM企業(yè)，周期影響相對就比較小，安世半導體又是中資企業(yè)能拿到的幾乎最優(yōu)質(zhì)的半導體公司之一。從估值的角度來說，彼時的PE雖然也不低，但對一個ODM公司以PE估值略顯不妥，若以PS來衡量，200多億市值對應的是1倍多一點的PS，還是相對便宜的，這還都不考慮安世半導體并表的因素。 　　從股價的絕對值來說，30-40元區(qū)間段在聞泰的歷史上已經(jīng)不算便宜，與年初低點相比也已經(jīng)有了相當?shù)臐q幅，但是把公司成長性和同行的股價走勢考慮進去，這個位置在中長期來看應該不會是個很差的價格。200多億元的市值也有很大的彈性。 　　·細分行業(yè)前景可期，半導體、5G、消費電子主題多元 　　二季度全球的手機出貨量已經(jīng)開始反彈，從這個角度說，聞泰今年的業(yè)績回升的確定性是比較強的。與此同時，手機頭部企業(yè)ODM的比例在提升，存量市場的結(jié)構(gòu)調(diào)整對聞泰科技也是有利的，所以我認為聞泰科技自身的業(yè)績今年是有保障的。而且，明、后年的預期更大。 　　5G有希望在年底實現(xiàn)商用，終端上按慣例旗艦機會率先搭載5G，千元機需要等基帶芯片等一系列解決方案的成本下移，會晚個半年甚至一年。疊加近兩年旗艦機的一系列黑科技，比如屏下指紋、TOF、三攝、全面屏、瀑布屏的成本下移，千元機有望在半年至一年后迎來換機潮。聞泰ODM業(yè)務未來2-3年的業(yè)績有很大的想象空間。 　　按這個邏輯，我預估聞泰科技的機會在年底，股價通常會比業(yè)績反應提前半年。事實上后來的情況啪啪啪又打了我的臉。 　　我一直認為，A股上市公司股價長期要回歸價值，短期主要看題材。5G、華為產(chǎn)業(yè)鏈、消費電子、半導體，聞泰科技長期有價值抬升空間、短期題材也足夠多，一旦有熱點爆發(fā)，容易受到資金的關注。 　　·安世半導體帶來廣闊的想象空間 　　一只股票要有市夢率，主要靠想象。沒有想象空間的上市公司沒有太大的投機價值。聞泰科技并購安世半導體就提供了這種想象空間?？绰勌┛萍?，就不能不看安世半導體，甚至相當多小散只看安世半導體。諷刺的是，當股價還在30元階段徘徊的時候各方面關于安世半導體的信息其實相當有限，股價走上70以后，雪球上處處可見把安世半導體吹上天的帖子。 　　雖然在對公司未來前景做評估的時候，并沒有太多考慮安世半導體，但有這么個東西可以帶來無限的想象空間，也確實給我當時選股的時候加了很多分。 　　A股有一只與聞泰科技相當相似的公司——韋爾股份。拿下豪威科技的韋爾股份彼時已經(jīng)是半導體板塊龍頭了，跑步上車你都跟不上。在韋爾股份一路摧城拔寨的時候，聞泰科技確實顯得有些落寞，我一度也調(diào)倉了韋爾股份，后來因為膽子小還是回來了。 　　韋爾股份的火爆，一定程度也確實堅定了我等待聞泰科技的決心。 　　·潛在風險掃雷 　　建倉聞泰科技時，我心里設定的持倉周期是半年到一年，這個周期大致上是根據(jù)貿(mào)易談判周期、5G商用周期結(jié)合預估企業(yè)的業(yè)績釋放周期來估算的，題材因素沒辦法預測。確定了中線持倉的策略后，迫切需要做的一件事情就是——掃雷。 　　長時間的持倉，必須對可能的潛在風險有一定的評估和預判。政策面最不確定的是貿(mào)易戰(zhàn)，這一點上我認為雙方已經(jīng)到了沒辦法更壞的時候了，轉(zhuǎn)好的概率遠遠大于繼續(xù)惡化。其他方面，我對實控人的專業(yè)背景、履歷、不良嗜好做了一些查詢，母公司非上市體系的其他投資做了簡單的調(diào)研，上市公司的基本財務狀況做了分析掃雷，股票質(zhì)押情況做了一些研究。 　　大股東股票質(zhì)押率過高一度是我十分糾結(jié)的點，彼時一致行動人的質(zhì)押率已經(jīng)達到80%，通常情況下這種有爆倉可能的票我是不會碰的。有兩個因素讓我對這個問題稍稍放心：一是大股東大部分股票質(zhì)押時的價格大概是22元左右，彼時股價已經(jīng)有一定安全墊；二是大股東及一致行動人的股票質(zhì)押都是場外質(zhì)押給銀行、信托公司的，并不是場內(nèi)的股票質(zhì)押式回購，這意味著一旦股價出現(xiàn)大跌，如果公司的基本面沒有惡化，質(zhì)權(quán)人通常不會也沒有條件強制平倉。這讓我對股票質(zhì)押的問題放松了不少。 　　寫這篇文章的時候，聞泰科技的股價已經(jīng)沖上83元。我感覺和匯頂科技一樣啪啪啪被打臉了（已經(jīng)腫了），但內(nèi)心并無太大波瀾。從趨勢看，聞泰的股價也許還會繼續(xù)走出一個新高，532億的市值雖然高但和韋爾股份近千億比起來，還是有想象空間，但我的邏輯在這里已經(jīng)不適用了。 　　我是一個左側(cè)的價值投機分子，右側(cè)交易屢戰(zhàn)屢敗，所以我心里明白我差不多該走了。清倉一只好股票是很痛苦的事情，有時候跟做一些事情很像，一陣歡愉、抽搐之后，內(nèi)心無比空虛。 　　大家有什么好的方向或者公司可以推薦？（作者：散戶鵬于晏）