招商銀行（600036.SH；03968.HK）高管變動(dòng)剛塵埃落定，此時(shí)又陷入代銷(xiāo)信托產(chǎn)品風(fēng)波。

該行6月15日公告，已收到銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)，王良擔(dān)任行長(zhǎng)任職資格已獲核準(zhǔn)。三天后，招商銀行代銷(xiāo)五礦信托鼎興1號(hào)至15號(hào)產(chǎn)品全部到期，均無(wú)法完成兌付，總規(guī)模超23億元。多名投資人已收到該系列信托計(jì)劃申請(qǐng)展期18個(gè)月汝陽(yáng)城投債應(yīng)收賬款債權(quán)計(jì)劃的通知。

多份五礦信托-鼎興產(chǎn)品集合資金信托計(jì)劃臨時(shí)信息披露公告顯示，該信托計(jì)劃用于受讓深圳市五順?lè)缴虡I(yè)保理公司（下稱(chēng)“深圳五順?lè)健保┵I(mǎi)斷持有汝陽(yáng)城投債應(yīng)收賬款債權(quán)計(jì)劃的供應(yīng)商對(duì)世茂集團(tuán)控股有限公司(下稱(chēng)“世茂集團(tuán)”）旗下項(xiàng)目公司（下稱(chēng)“債務(wù)人”）的應(yīng)收賬款債權(quán)，世茂集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司上海世茂建設(shè)有限公司(下稱(chēng)“世茂建設(shè)”）為債務(wù)人的償付義務(wù)提供差額補(bǔ)足。

多名投資人向時(shí)代周報(bào)記者稱(chēng)，招商銀行在代銷(xiāo)五礦信托鼎興系列產(chǎn)品中存在多處違規(guī)，包括故意隱瞞信托產(chǎn)品信息、故意隱瞞投資風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)控把控不嚴(yán)等問(wèn)題，已向銀保監(jiān)會(huì)舉報(bào)。此外，五礦信托與深圳五順?lè)酱嬖诠蓹?quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系，卻未對(duì)此進(jìn)行相關(guān)披露，招商銀行北京分行多次拒絕提供資金管理報(bào)告。

房地產(chǎn)類(lèi)信托收益相對(duì)較高，一度是銀行代銷(xiāo)的“香餑餑”，“零售之王”招商銀行也正推行大財(cái)富管理戰(zhàn)略，一直占據(jù)金融機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)信托的最大份額。不過(guò)，地產(chǎn)業(yè)景氣度下行，信托違約增多，招商銀行代銷(xiāo)的地產(chǎn)信托產(chǎn)品也屢出問(wèn)題，不到兩年相繼踩雷華夏幸福（600340.SH）等房企。此次代銷(xiāo)五礦信托鼎興系列產(chǎn)品出現(xiàn)問(wèn)題，還引發(fā)部分投資者質(zhì)疑招商銀行的財(cái)富管理業(yè)務(wù)展業(yè)能力。

多名投資人稱(chēng)，汝陽(yáng)城投債應(yīng)收賬款債權(quán)計(jì)劃他們選擇購(gòu)買(mǎi)五礦信托鼎興系列產(chǎn)品，主要是看重招商銀行零售金融業(yè)務(wù)的金字招牌，沒(méi)想到招商銀行客戶(hù)經(jīng)理拿大家的信任當(dāng)作籌碼，以“招行銷(xiāo)售的信托產(chǎn)品從未出過(guò)任何問(wèn)題，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，留給優(yōu)質(zhì)客戶(hù)”等話(huà)術(shù)，誘導(dǎo)、誤導(dǎo)大家購(gòu)買(mǎi)該系列信托產(chǎn)品，卻沒(méi)有過(guò)硬的風(fēng)控措施。

針對(duì)投資者提出的質(zhì)疑，時(shí)代周報(bào)記者聯(lián)系招商銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

招行被指多處違規(guī)

“五礦信托-鼎興1號(hào)集合資金信托計(jì)劃”（下稱(chēng)“鼎興1號(hào)”）成立于2021年3月30日。之后2個(gè)多月，五礦信托鼎興系列產(chǎn)品陸續(xù)成立，產(chǎn)品期限均為12個(gè)月。其中，鼎興12號(hào)-15號(hào)于2021年6月18日成立，產(chǎn)品到期日為2022年6月18日。

展開(kāi)全文

招商銀行APP顯示，五礦信托鼎興系列產(chǎn)品投資方向?yàn)榉康禺a(chǎn)融資類(lèi)產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)均為5.80%，屬于R3中風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。托管機(jī)構(gòu)為招行北京分行營(yíng)業(yè)部，基金托管費(fèi)率為0.03%，基金銷(xiāo)售費(fèi)率為2.13%。

據(jù)五礦信托鼎興系列產(chǎn)品15份電子合同統(tǒng)計(jì)，該系列信托產(chǎn)品總規(guī)模為23.39億元。時(shí)代周報(bào)記者從多名投資人處獲悉，目前，五礦信托鼎興系列產(chǎn)品全部到期，且無(wú)法正常兌付。

時(shí)代周報(bào)記者獲得的五礦信托-鼎興1號(hào)、2號(hào)、3號(hào)、8號(hào)、9號(hào)、10號(hào)、11號(hào)集合資金信托計(jì)劃臨時(shí)信息披露公告顯示，截至本臨時(shí)公告日，債務(wù)人尚未償付信托計(jì)劃項(xiàng)下的債務(wù)，世茂建設(shè)及世茂集團(tuán)也未履行差額補(bǔ)足和保證擔(dān)保義務(wù)，交易對(duì)手已構(gòu)成交易合同項(xiàng)下實(shí)質(zhì)性違約。

前述多份公告顯示，五礦信托已收到世茂建設(shè)關(guān)于尋求項(xiàng)目展期方案的《回函》，世茂建設(shè)申請(qǐng)本信托計(jì)劃到期日順延18個(gè)月，在原定到期日后的30個(gè)工作日(含)內(nèi)償還不低于本信托計(jì)劃信托本金總規(guī)模的20%；在原定到期日后的13個(gè)月-15個(gè)月(含)期間償還不低于本信托計(jì)劃信托本金總規(guī)模的25.33%;在原定到期日后的16個(gè)月-18個(gè)月(含)期間償還本信托計(jì)劃剩余全部信托本金，及其汝陽(yáng)城投債應(yīng)收賬款債權(quán)計(jì)劃他應(yīng)償還但未償還的信托利益。

五礦信托鼎興系列產(chǎn)品違約，多名投資人將矛頭指向招商銀行，他們質(zhì)疑招商銀行在代銷(xiāo)信托產(chǎn)品中存在多處違規(guī)，并已向銀保監(jiān)會(huì)舉報(bào)。

5月27日，銀保監(jiān)會(huì)向投資人發(fā)了《銀行保險(xiǎn)違法行為舉報(bào)告知書(shū)》，針對(duì)反映的招商銀行總行風(fēng)控把關(guān)不嚴(yán)、故意隱瞞信托產(chǎn)品信息等問(wèn)題，銀保監(jiān)會(huì)要求投資人進(jìn)一步提供證明材料。6月7日，投資人已向銀保監(jiān)會(huì)提交了相關(guān)證明材料，以及補(bǔ)充舉報(bào)招行存在的新問(wèn)題。

多名投資人對(duì)時(shí)代周報(bào)記者稱(chēng)，鼎興系列產(chǎn)品在招商銀行App上線(xiàn)時(shí)界面描述為基金，自五礦信托鼎興1號(hào)、2號(hào)在今年3月到期不兌付問(wèn)題發(fā)生后，招商銀行不斷修改手機(jī)銀行產(chǎn)品詳情界面，刪去“基金”字樣，增加了對(duì)于“房地產(chǎn)融資類(lèi)產(chǎn)品”的投資方向說(shuō)明。有理由相信招商銀行故意欺瞞客戶(hù)，偽裝成基金銷(xiāo)售，客戶(hù)均被誤導(dǎo)，以為購(gòu)買(mǎi)的是基金。這違反資管新規(guī)第十二條，故意隱瞞產(chǎn)品信息。

“招商銀行明知五礦鼎興為非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)投資，一再以‘只是代銷(xiāo)’敷衍客戶(hù)，沒(méi)有盡到投前盡職調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)審查和投后風(fēng)險(xiǎn)管理的責(zé)任?！蓖顿Y人認(rèn)為，招商銀行風(fēng)控把關(guān)不嚴(yán)。截至2021年6月30日，世茂集團(tuán)的總負(fù)債已高達(dá)4636億港元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)H為84億港元。而招商銀行卻在明知世茂流動(dòng)資金緊張的情況下，以應(yīng)收賬款收購(gòu)附差額補(bǔ)足承諾形式，變相為世茂提供流動(dòng)資金貸款。

投資人還表示，五礦信托在中國(guó)信托登記有限公司（下稱(chēng)“中國(guó)信登”）登記鼎興系列各產(chǎn)品的時(shí)間，遠(yuǎn)遠(yuǎn)遲于產(chǎn)品發(fā)行日。據(jù)中國(guó)信登官網(wǎng)信息，鼎興9號(hào)首次申請(qǐng)登記日期為2022年1月4日。而據(jù)招行APP，鼎興9號(hào)成立于2021年5月31日。

根據(jù)《信托登記管理辦法》第十條的規(guī)定，信托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在集合資金信托計(jì)劃發(fā)行日五個(gè)工作日前或者在單一資金信托和財(cái)產(chǎn)權(quán)信托成立日兩個(gè)工作日前申請(qǐng)辦理信托產(chǎn)品預(yù)登記，并在信托登記公司取得唯一產(chǎn)品編碼。根據(jù)《信托登記管理辦法》第十一條的規(guī)定，信托機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在信托成立或者生效后十個(gè)工作日內(nèi)申請(qǐng)辦理信托產(chǎn)品及其受益權(quán)初始登記。

據(jù)中國(guó)信登官網(wǎng)，鼎興9號(hào)主要投向方向?yàn)樽赓U和商務(wù)服務(wù)業(yè)。招商銀行APP顯示，該信托計(jì)劃投資方向?yàn)榉康禺a(chǎn)融資類(lèi)產(chǎn)品。投資人認(rèn)為，招商銀行沒(méi)有核實(shí)該最基本的信息就上架售賣(mài)，有配合五礦信托欺瞞監(jiān)管之嫌。

此外，投資人還質(zhì)疑保理公司和信托公司存在關(guān)聯(lián)，卻未披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

天眼查APP顯示，深圳五順?lè)侥腹旧钲谖屙樂(lè)缴虡I(yè)咨詢(xún)有限公司的股東之一為青海濯方企業(yè)管理有限公司（下稱(chēng)“青海濯方”），持有深圳五順?lè)缴虡I(yè)咨詢(xún)有限公司1%股權(quán)。股權(quán)穿透后，青海濯方為五礦信托關(guān)聯(lián)公司。青海濯方的控股股東為青海信邦企業(yè)管理中心（有限合伙），后者控股股東為重慶家品建設(shè)有限公司，由五礦信托100%控股；而青海濯方另一股東為青海申基置業(yè)有限公司，同樣由五礦信托全資持股。

投資人認(rèn)為，五礦信托存在關(guān)聯(lián)交易，卻未在合同中進(jìn)行相關(guān)方面的風(fēng)險(xiǎn)披露?；谠搯?wèn)題，他們多次要求招商銀行提供資金管理報(bào)告，資金運(yùn)用及權(quán)益情況表，并證明五礦信托沒(méi)有自融。不過(guò)，招商銀行至今仍在隱瞞保理公司與五礦信托關(guān)聯(lián)的事實(shí)，且拒不提供相關(guān)資金管理文件。

一位信托業(yè)資深人士對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，利益相關(guān)方之間有相互持股甚至控股的關(guān)系，而這種情況并沒(méi)有進(jìn)行披露的話(huà)，的確有欠妥當(dāng)，亦會(huì)有點(diǎn)變相自保的嫌疑。

代銷(xiāo)信托頻頻踩雷

這不是招商銀行代銷(xiāo)信托首次“踩雷”。

2021年8月，招商銀行代銷(xiāo)5億元大業(yè)信托·君睿15號(hào)(九通基業(yè))項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃（下稱(chēng)“君睿15號(hào)”）逾期。大業(yè)信托發(fā)行這一項(xiàng)目旨在為華夏幸福間接全資子公司——九通基業(yè)投資有限公司提供流動(dòng)性資金。這是招商銀行面向自然人違約。當(dāng)時(shí)，招商銀行稱(chēng)，將督促主動(dòng)管理方大業(yè)信托妥善解決信托利益的分配問(wèn)題。

2021年11月底，招商銀行代銷(xiāo)的“外貿(mào)信托-富榮166號(hào)恒大成都天府半島項(xiàng)目集合資金信托計(jì)劃”逾期，該計(jì)劃總規(guī)模66億，由招商銀行全權(quán)代銷(xiāo)。據(jù)悉，經(jīng)過(guò)協(xié)調(diào)，該信托計(jì)劃延期2年兌付。

5月31日，上市公司安克創(chuàng)新（300866.SH）公告稱(chēng)，公司于2021年6月通過(guò)招商銀行長(zhǎng)沙分行購(gòu)買(mǎi)該行代銷(xiāo)的中航651號(hào)信托理財(cái)產(chǎn)品，認(rèn)購(gòu)金額1億元。據(jù)中航信托5月27日發(fā)出的《延期公告》，現(xiàn)該信托計(jì)劃下待回收本金及投資收益存在逾期風(fēng)險(xiǎn)。

中航651號(hào)信托計(jì)劃約定募集總額不超過(guò)25億元，底層資產(chǎn)為陽(yáng)光城旗下長(zhǎng)沙中泛置業(yè)有限公司的“陽(yáng)光城·尚東灣”項(xiàng)目，資金用于該項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)。

頗為有意思的是，安克創(chuàng)新也在公告中稱(chēng)，公司保留對(duì)借款人、受托人、代銷(xiāo)銀行等相關(guān)方的法律追索權(quán)利。

代銷(xiāo)信托屢次違約，招商銀行是否需要承擔(dān)法律責(zé)任？北京市京師律師事務(wù)所律師孟博對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，在司法實(shí)踐當(dāng)中，法院在審理此類(lèi)案件時(shí)通常會(huì)把代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)向金融消費(fèi)者推介理財(cái)產(chǎn)品時(shí)是否盡到了適當(dāng)性義務(wù)列為爭(zhēng)議焦點(diǎn)。據(jù)《全國(guó)法院民商事審判工作會(huì)議紀(jì)要》第72條規(guī)定，適當(dāng)性義務(wù)是指代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)在向金融消費(fèi)者推介、銷(xiāo)售信托理財(cái)產(chǎn)品等高風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)金融產(chǎn)品過(guò)程中，必須了解客戶(hù)、了解產(chǎn)品、將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品銷(xiāo)售給適合的金融消費(fèi)者等義務(wù)。

投資人在向銀保監(jiān)會(huì)的舉報(bào)材料中稱(chēng)，招商銀行代銷(xiāo)的-富榮166系列和君睿15號(hào)系列在2021年均已違約，最近又有招商銀行代銷(xiāo)天風(fēng)基金違約發(fā)生。舉報(bào)材料指責(zé)招商銀行相關(guān)人員涉嫌瀆職，懇請(qǐng)相關(guān)部門(mén)嚴(yán)查。

這樣的指控可謂嚴(yán)厲。招商銀行被譽(yù)為“零售之王”，2021年零售客戶(hù)1.73億戶(hù)（含借記卡和信用卡客戶(hù)），較上年末增長(zhǎng)9.49%，其中，金葵花及以上客戶(hù)（指在招行月日均總資產(chǎn)在50萬(wàn)元及以上的零售客戶(hù)）367.20萬(wàn)戶(hù);私人銀行客戶(hù)（指在招行月日均全折人民幣總資產(chǎn)在1000萬(wàn)元及以上的零售客戶(hù)）12.21萬(wàn)戶(hù)。

憑借這一優(yōu)勢(shì)，招商銀行在銀行代銷(xiāo)信托江湖遙遙領(lǐng)先，代銷(xiāo)信托成為招行財(cái)務(wù)管理業(yè)務(wù)的重要業(yè)務(wù)之一。2021年，招商銀行實(shí)現(xiàn)代理信托類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售額4151.41億元，同比下降11.51%。這主要是在加強(qiáng)房地產(chǎn)監(jiān)管，以及“房住不炒”“回歸金融本源”等政策背景下，該行主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)方向所致。

這一年，招商銀行實(shí)現(xiàn)零售財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入337.50億元。其中，代理信托計(jì)劃收入69.10億元，僅次于代銷(xiāo)基金收入和代銷(xiāo)保險(xiǎn)收入。

代銷(xiāo)信托對(duì)推進(jìn)招商銀行大財(cái)富管理戰(zhàn)略、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)均貢獻(xiàn)不小，但也埋下發(fā)展隱患。

在今年3月舉行的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，副行長(zhǎng)朱江濤介紹，至2021年末，招行與房地產(chǎn)相關(guān)的理財(cái)業(yè)務(wù)資產(chǎn)余額約1008億元，占理財(cái)總規(guī)模不足6%，違約率在0.2%左右。至2021年末，招商銀行代銷(xiāo)產(chǎn)品規(guī)模為988億元，其中私行代銷(xiāo)的非標(biāo)類(lèi)房地產(chǎn)余額為933億，違約客戶(hù)主要涉及華夏幸福和恒大。

朱江濤承認(rèn)，目前整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)仍處于風(fēng)險(xiǎn)上升和釋放階段，整體行業(yè)性的不良率還會(huì)進(jìn)一步上升。

如何妥善解決代銷(xiāo)信托違約后的兌付問(wèn)題，進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)控水平，維持財(cái)富管理業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，是王良要面對(duì)的挑戰(zhàn)。