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概要

福建省2020年經(jīng)濟總量位于全國第七位，人均GDP位于全國第四位。隨著疫情逐步控制，2021年前三季度，福建省經(jīng)濟增速及固定資產(chǎn)投資增速明顯大幅增長，整體發(fā)展態(tài)勢良好。2020年，福建省一般公共預算收入小幅增長，財政自給能力較好。受益于國有土地使用權(quán)收入大幅增長，政府性基金收入超過一般公共預算收入。福建省政府債務余額和政府債務率均居全國中游水平，政府債務償還能力強。

從地市層面看，福建省各地市經(jīng)濟發(fā)展和財政實力分化較為明顯，呈現(xiàn)出“沿海地市強于內(nèi)陸地市”2022年齊河城投債權(quán)資產(chǎn)政府債定融的格局，其中泉州市和福州市經(jīng)濟實力明顯高于其余地市。受疫情影響，2020年，福建省各地市經(jīng)濟增速均有所下滑，漳州市增速為負。福建省各地市一般公共預算收入穩(wěn)定性較強，政府債務余額均呈上升趨勢，其中廈門市和福州市的政府債務償還能力明顯強于其余地市；泉州市、龍巖市、三明市地市政府債務償還壓力相對較大。隨著疫情防控取得成效、復工復產(chǎn)加速推進，2021年1－9月，福建省各地市經(jīng)濟和一般預算收入均保持較快增長，但受地產(chǎn)行業(yè)拖累及集中供地政策影響，部分地市政府性基金收入同比有所下降。

從企業(yè)層面看，福建省發(fā)債城投企業(yè)債務負擔有所加重，截至2021年6月末，漳州市、寧德市、南平市和三明市發(fā)債城投企業(yè)債務負擔較重，泉州市和漳州市發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期債務的覆蓋程度較低。從債券集中到期情況看，泉州市、廈門市、漳州市2022－2024年到期債券規(guī)模較大，漳州市和泉州市存在債券集中償付壓力。從各地市政府綜合財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”的覆蓋程度來看，福州市和廈門市覆蓋程度相對較高，部分地市覆蓋程度較低。

一、福建省經(jīng)濟及財政實力

1．福建省區(qū)域特征及經(jīng)濟發(fā)展狀況

福建省地處中國東南部、東海之濱，地理位置優(yōu)越，2020年經(jīng)濟總量位于全國第七位，人均GDP位于全國第四位。2018－2020年，福建省經(jīng)濟保持增長但增速持續(xù)下降，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中二三產(chǎn)業(yè)并舉，主要支柱產(chǎn)業(yè)為電子信息業(yè)、石油化工業(yè)和機械制造業(yè)。2021年前三季度，福建省經(jīng)濟及固定資產(chǎn)投資增速大幅提高，整體發(fā)展態(tài)勢良好。

福建省簡稱“閩”，地處中國東南部、東海之濱，東隔臺灣海峽與臺灣島相望，北承長江三角洲，南接珠江三角洲，是太平洋西海岸航線南北通衢的必經(jīng)之地，同時也是21世紀海上絲綢之路的重要起點。福建省屬山地丘陵地形，山地、丘陵占全省總面積的80%以上，素有“八山一水一分田”之稱。全省陸地面積12.4萬平方公里，海域面積13.6萬平方公里，海岸線北起福鼎的沙坪、南至詔安的洋林，長達3752公里，僅次于廣東省。福建省轄9個設區(qū)市和平潭綜合實驗區(qū)，下設11個縣級市、31個市轄區(qū)和42個縣（含金門縣），2020年末常住人口4154萬人。

作為對外開放和文化交流的重要窗口，福建省已形成鐵路、公路、航空和海運等相結(jié)合的綜合性交通運輸體系路網(wǎng)。鐵路方面，隨著《福建省中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》的決策實施，溫福鐵路、合福鐵路、贛龍鐵路擴能工程等已正式通車，福建省邁入高鐵時代，實現(xiàn)設區(qū)市快速鐵路環(huán)線閉合，截至2020年末，全省運營里程突破3700公里，路網(wǎng)密度是全國平均水平的2倍。公路網(wǎng)絡四通八達，截至2020年末，福建省公路通車里程達11.01萬公里，其中海西網(wǎng)高速公路通車總里程突破6000公里，路網(wǎng)密度居全國前列，路網(wǎng)密度居全國第三，實現(xiàn)縣縣通高速；普通國省道通車里程1.1萬公里，實現(xiàn)所有縣城通二級及以上普通干線公路；農(nóng)村公路通車里程9.3萬公里，實現(xiàn)“村村通水泥路”。海運方面，福建省擁有廈門、泉州和福州3個億噸大港，2020年全省港口實際年吞吐能力超過8億噸，擁有萬噸級以上深水泊位184個；2020年，福建省沿海港口貨物吞吐量完成6.21億噸，同比增長4.5%；全省集裝箱吞吐量累計完成1720.19萬TEU，同比下降0.3%。福建省擁有民航機場6個，其中福州長樂、廈門高崎和泉州晉江為三大干線機場，武夷山、三明沙縣和龍巖冠豸山三個為軍民合用機場。受疫情影響，2020年，福建省航空旅客吞吐量、貨郵吞吐量及起降架次同比均明顯下滑，其中全省航空旅客吞吐量3181.85萬人次，同比下降38.5%；貨郵吞吐量47.69萬噸，同比下降11.4%；飛機起降架次28.08萬次，同比下降26.7%。此外，福建省作為臺灣外商僑胞聚集地，吸引外商投資效益較為突出，為地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造新的機遇。福建省公路、鐵路、航空和水運網(wǎng)絡日趨完善，未來福建省交通基礎(chǔ)設施建設仍將保持較大規(guī)模，交通基礎(chǔ)設施仍將不斷完善。

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經(jīng)濟運行方面，2018－2020年福建省經(jīng)濟不斷增長，但增速持續(xù)下降。2020年，福建省GDP總量為4.39萬億元，全國排名第七位（較上年提升1位），處于全國上游水平。2018－2020年，福建省GDP增速持續(xù)下降但仍高于全國水平，分別為8.3%、7.6%和3.3%，分別高于全國水平1.7個百分點、1.5個百分點和1.0個百分點。2018－2020年，福建省人均GDP波動增長，2020年福建省人均GDP為全國水平[1]的1.50倍，位居全國第四名（較上年提升1名）。固定資產(chǎn)投資方面，2018－2020年，福建省固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)放緩并于2020年降為負數(shù)（-0.4%），增速由高于全國增速降為低于全國增速3.1個百分點。福建省三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由2018年的6.1:48.7:45.2調(diào)整為2020年的6.2:46.3:47.5，二三產(chǎn)業(yè)發(fā)展并舉。經(jīng)過多年的發(fā)展，福建省形成了以機械裝備、電子信息和石油化工等產(chǎn)業(yè)為主導的工業(yè)體系格局。2020年，福建省完成全部工業(yè)增加值15745.55億元，同比增長1.7%；規(guī)模以上工業(yè)增加值增長2.0%。重工業(yè)方面，2020年，福建省規(guī)模以上工業(yè)中機械裝備制造、電子信息和石油化工三大主導產(chǎn)業(yè)增加值增長5.7%，其中機械裝備產(chǎn)業(yè)增長1.1%、電子信息產(chǎn)業(yè)增長6.6%、石油化工產(chǎn)業(yè)增長10.6%。新興產(chǎn)業(yè)方面，在國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革大背景下，福建省新能源汽車產(chǎn)業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)增長較快，成為經(jīng)濟增長的新亮點。2020年，福建省工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增長4.5%，占規(guī)模以上工業(yè)增加值的比重為25.6%。總體看，受疫情影響，福建省經(jīng)濟各指標呈現(xiàn)不同程度的下滑，但整體發(fā)展態(tài)勢良好。

根據(jù)福建省統(tǒng)計局發(fā)布的第七次人口普查數(shù)據(jù)，福建省常住人口為4154.01萬人，與2010年相比增加464.59萬人，同比增長12.59%，年平均增長率為1.19%。福建省常住人口中城鎮(zhèn)人口占68.75%，與2010年相比，城鎮(zhèn)人口比重上升11.66個百分點。福建省積極推進新型城鎮(zhèn)化建設，加快構(gòu)建現(xiàn)代城鎮(zhèn)體系，持續(xù)推動農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口市民化等措施取得明顯成效，城鎮(zhèn)化水平進一步提高。

2021年1－9月，福建省地區(qū)生產(chǎn)總值為35196.61億元，同比增長8.8%，增速較上半年下降3.5個百分點，并高于全國3.9個百分點。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值1787.28億元，增長4.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值16623.32億元，增長8.2%；第三產(chǎn)業(yè)增加值16786.00億元，增長10.00%。同期，福建省固定資產(chǎn)投資同比增長4.9%。從重點領(lǐng)域看，制造業(yè)投資增長7.8%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增長5.8%，基礎(chǔ)設施投資增長1.8%。新冠肺炎疫情對福建省經(jīng)濟和社會發(fā)展造成一定影響，但影響正在逐步消除。

2．福建省財政實力及債務情況

2020年，福建省一般公共預算收入小幅增長，規(guī)模在全國排第11名，財政自給能力較好。受益于國有土地使用權(quán)收入大幅增長，政府性基金收入超過一般公共預算收入。2020年，福建省政府債務余額和政府債務率均居全國中游水平。

2018－2020年，福建省一般公共預算收入保持增長，同口徑增速分別為7.1%、1.5%和0.9%，增速持續(xù)下降。受疫情沖擊，福建省財政收入增幅一度降至負兩位數(shù)。隨著疫情防控形勢好轉(zhuǎn)，5月份后全省財政運行情況逐漸向好，2020年，福建省地方一般公共預算收入為3079.04億元，在全國排第11名（較上年提升1位），處于全國中上游水平。從一般公共預算收入結(jié)構(gòu)看，2018－2020年福建省稅收收入占比始終保持在70%以上，一般公共預算收入穩(wěn)定性較強。2018－2020年，福建省一般公共預算支出逐年增長，財政自給率持續(xù)下降，但整體財政自給能力尚可。2018－2020年，福建省政府性基金收入波動增長，以國有土地使用權(quán)出讓收入為主，其中2020年占95.60%。2020年，受益于國有土地使用權(quán)收入大幅增長，福建省政府性基金收入達3429.71億元，同比增長33.5%，使得政府性基金收入超過一般公共預算收入。

2021年1－9月，福建省地方一般公共預算收入2819.80億元，同比增長21.7%。受新冠疫情肺炎沖擊、減稅降費等因素影響，2020年同期福建省財政收入較低。2021年前三季度，疫情防控取得積極成效，復工復產(chǎn)加速推進，經(jīng)濟運行逐步恢復，福建省一般公共預算收入同比大幅增長。同期，福建省實現(xiàn)政府性基金收入2324.57億元，同比增長3.4%。其中，國有土地使用權(quán)出讓收入2226.42億元，同比增長3.3%。

2018－2020年，福建省政府債務余額持續(xù)增長。截至2020年末，福建省政府債務余額居全國中游水平。2018－2020年末，福建省政府負債率持續(xù)提高。2020年末，福建省政府負債率在全國各省（自治區(qū)、直轄市）中排名（由輕到重）前列，較上年提升1位。同期，福建省政府債務率持續(xù)增加，2020年末增至101.22%。2020年末，福建省政府債務率在全國各?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）中排名中游，較上年提升3位。福建省政府債務償還能力強。

二、福建省各地市經(jīng)濟及財政實力

1．福建省各地市經(jīng)濟實力

福建省各地市經(jīng)濟發(fā)展相對不均衡，分化較為明顯，呈現(xiàn)出“沿海地市強于內(nèi)陸地市”的經(jīng)濟實力格局，但全省各地市人均GDP均高于全國平均水平。其中泉州市和省會福州市GDP均破萬億元，經(jīng)濟實力明顯高于其余地市。受疫情影響，2020年，福建省各地市經(jīng)濟增速均有所下滑，漳州市增速為負。隨著疫情防控取得成效、復工復產(chǎn)加速推進，2021年1－9月，福建省各地市經(jīng)濟均保持較快增長。

截至2020年末，福建省下轄9個地市，分別為福州市、廈門市（國家計劃單列市）、泉州市、漳州市、龍巖市、莆田市、寧德市、三明市和南平市。從區(qū)域發(fā)展看，泉州市、福州市、廈門市和漳州市的經(jīng)濟實力明顯高于其余地市，呈現(xiàn)出“沿海地市強于內(nèi)陸地市”的經(jīng)濟實力格局。

從GDP規(guī)模看，福建省各地市經(jīng)濟實力分化較為明顯。第一梯隊，泉州市及省會福州市GDP規(guī)模大幅領(lǐng)先省內(nèi)其他地市，均超過1萬億元；第二梯隊為廈門市及漳州市，2020年廈門市GDP規(guī)模破6000億元，達6384.02億元；第三梯隊，其他地市GDP規(guī)模相差不大，規(guī)模在2000~3000億元之間。

從GDP增速看，2020年福建下轄市GDP增速差異較大。受疫情影響，福建省各地級市經(jīng)濟增速均有所下滑，其中寧德市增速最高，為6.10%（較上年下降3.10個百分點）；廈門市、龍巖市及福州市緊隨其后，增速超過5%（較上年下降2個百分點左右）；泉州市、莆田市和三明市GDP增速在2.9%~4.1%（較上年下降3.10個百分點至5.10個百分點），疫情影響較大；漳州市和南平市經(jīng)濟受疫情沖擊最大，增速低于1%（分別較上年下降10.40個百分點和5.70個百分點），其中漳州市為全省唯一增速為負的地市。

從人均GDP看，福州市、廈門市和泉州市經(jīng)濟體量大，人均GDP位居前列，高于全省平均水平（10.57萬元）；三明市和龍巖市人均GDP分別以10.87萬元和10.54萬元位居第四、五位，系人口基數(shù)低[2]所致；其他地市2020年人均GDP處于7~10萬元之間，均低于全省平均水平但高于全國平均水平。從人均GDP排名來看，福建省各地市人均GDP排名較上年變化較大，福州市超越廈門市位居首位。

2021年1－9月，福建省各地市經(jīng)濟均保持較快增長，經(jīng)濟總量排序有所調(diào)整。其中，泉州市、福州市、廈門市和漳州市地區(qū)生產(chǎn)總值仍位居前四，次序不變；其余各市均小于2500億元，莆田市、龍巖市、寧德市及三明市位居第五至八位，排名次序均有調(diào)整，其中莆田市排名上升2位至第五位，南平市以1489.68億元位居末位。增速方面，寧德市以13.1%的經(jīng)濟增速躍居全省首位，廈門市以10.0%的增速位居第二位；漳州市經(jīng)濟增速最小，為6.5%；其余地市增速位于6.6%~9.0%之間。

2．福建省各地市財政實力及債務情況

福建省各地市財政實力不均衡，亦呈現(xiàn)“沿海地市強于內(nèi)陸地市”的格局。受新冠疫情、經(jīng)濟增速放緩及減稅降費等因素影響，福建省各地市一般公共預算收入增速分化明顯，2020年寧德市以8.60%的增速位居首位，漳州市、泉州市一般公共預算收入出現(xiàn)負增長。全省各地市政府性基金收入差異明顯，其中規(guī)模最大的福州市占全省規(guī)模的約40%；2021年1－9月，福州市、漳州市及三明市政府性基金收入同比有所下降。2018－2020年末，福建省各地市政府債務余額均呈上升趨勢，廈門市和福州市的政府債務償還能力明顯強于其余地市；相比之下，泉州市、龍巖市、三明市政府債務率高，均超過了140.00%，政府債務償還壓力相對較大。

（1）財政收入情況

從一般公共預算收入看，福建省各地市一般公共預算收入規(guī)模差距較大。2018－2020年，廈門市和福州市的一般公共預算收入明顯高于其余地市，位于第一梯隊，均超過600億元；泉州市一般公共預算收入超過400億元；此外，除漳州市的一般公共預算收入超過200億元外，其余地市一般公共預算收入規(guī)模均未達160億元。

從一般公共預算收入增速看，受新冠疫情、經(jīng)濟增速放緩及減稅降費等因素影響，福建省各地市一般公共預算收入增速分化明顯。具體看，2020年，寧德市以8.60%的增速位居首位，高于第二名（三明市）5.40個百分點；廈門市、福州市、龍巖市、莆田市和南平市一般公共預算收入增速處于1%~3%；泉州市和漳州市增幅為負。

從一般公共預算收入結(jié)構(gòu)看，2018－2020年，除莆田市、寧德市和三明市外，其余各地市稅收收入占比均持續(xù)下降，其中三明市稅收收入占比持續(xù)提高。2020年，包括廈門市和寧德市在內(nèi)的六地市稅收收入占比超過70%，收入質(zhì)量較高；漳州市和龍巖市處于60%~70%；南平市最低，為59.79%。福建省各地市一般公共預算收入的穩(wěn)定性整體較高。

2021年1－9月，福建省各地市一般公共預算收入同比均大幅增長，一般公共預算收入規(guī)模排序基本維持上年水平，其中廈門市、福州市和泉州市分別以800.37億元、617.36億元和400.37億元位居前三位，漳州市、龍巖市、莆田市和寧德市一般公共預算收入規(guī)模處于100億元~210億元，三明市和南平市小于100億元。從增速來看，2021年1－9月，福建省各地市一般公共預算收入均實現(xiàn)高速增長，除莆田市和南平市增速分別為19.6%和18.7%低于20%外，其余各地市增速處于20%~30%，其中，廈門市以27.3%的增速居于首位。

政府性基金收入方面，福建省各地市政府性基金收入分化明顯。其中，福州市的政府性基金收入規(guī)模最大，2018－2020年政府性基金收入均超1000億元，2020年高達1312.02億元；福州市政府性基金收入占全省政府性基金收入的比例分別為40.41%、39.27%和38.25%。其次是廈門市，廈門市政府性基金收入于2020年規(guī)模突破800億元，主要系第四季度加推地塊以及補繳土地價款項目較多，帶動土地類基金收入增長所致。泉州市和漳州市的政府性基金收入規(guī)模在200~400億元，其余地市政府性基金收入規(guī)模較上述地市相差較大。2018－2020年，廈門市、龍巖市、莆田市、寧德市及三明市政府性基金收入規(guī)模逐年增長，福州市和南平市波動增長，泉州市和漳州市波動下降。2019年，漳州市的政府性基金收入下降較多，主要系當年土地出讓價格有所下降所致。莆田市和寧德市2019年政府性基金收入的增速較高，分別為79.30%和65.50%。2020年，隨著系列地產(chǎn)行業(yè)政策實施，福建省土地出讓進度明顯加快，帶動各地市政府性基金收入快速增長，其中廈門市增幅高達105.40%。2021年1－9月，廈門市和福州市政府性基金收入突破700億元，遠超其他地市。同期，福州市、漳州市及三明市政府性基金收入同比有所下降，受地產(chǎn)政策持續(xù)收緊，房企拿地積極性下降，以及2021年推出集中供地新政等因素綜合影響。

財政自給率方面，各地市財政自給能力分化明顯，廈門市、福州市和泉州市的財政自給能力強。2018－2020年，福建省各地市中福州市和寧德市的財政自給率波動下降，其他均持續(xù)下降。具體看，廈門市財政自給率最高，超過80%，福州市和泉州市均位于70%左右，寧德市、三明市及南平市處于40%及以下。

從綜合財力構(gòu)成看，廈門市和福州市綜合財力中一般公共預算收入分別占44.68%和44.37%，其余地市約占1/3；廈門市和福州市地方綜合財力中政府性基金收入占比較大，分別為57.34%和46.83%；南平市、三明市和寧德市綜合財力對轉(zhuǎn)移收入依賴性較大，分別占48.64%、42.83%和39.74%。

（2）債務情況

從政府債務層面看，福建省各地市政府債務余額差異較大。截至2020年末，泉州市、福州市和廈門市政府債務余額超千億，漳州市、龍巖市和莆田市政府債務余額在600~900億元之間，其余地市均低于600億元。2018－2020年末，福建省各地市政府債務余額均呈上升趨勢。具體看，泉州市政府債務余額年均復合增長率最低，為8.30%；漳州市、龍巖市、莆田市和三明市復合增長率處于10%~20%，其他各地市政府債務年均復合增長率超過20%，增長快，其中廈門市增速最高，達32.10%。

債務負擔方面，2018－2020年末，廈門市、泉州市、莆田市和三明市政府負債率呈持續(xù)增長態(tài)勢，其余地市均波動增長，其中南平市提升7.47個百分點，增幅最大。截至2020年末，龍巖市政府負債率超過26%，莆田市、寧德市、三明市和南平市政府負債率處于20%~25%之間，其他各地市政府負債率處于20%以下。

2018－2020年末，泉州市和三明市地方政府債務率小幅波動下降外，其余地市的政府債務率均有不同程度的上升。截至2020年末，莆田市、泉州市、龍巖市和三明市政府債務率超過140%，其中莆田市以159.89%位居首位，漳州市、寧德市及南平市政府債務率位于100%~130%之間，廈門市和福州市政府債務率位于60%左右。整體看，廈門市和福州市的政府債務償還能力明顯強于其余地市；相比之下，莆田市、泉州市、龍巖市和三明市政府債務率高，政府債務償還壓力相對較大。

三、福建省城投企業(yè)償債能力

1．福建省城投企業(yè)概況

福建省各地市中福州市、廈門市、泉州市及漳州市區(qū)域內(nèi)發(fā)債城投企業(yè)數(shù)量較多、信用等級較高，其余地市發(fā)債城投企業(yè)數(shù)量較少、信用等級相對較低，同“沿海地市強于內(nèi)陸地市”的經(jīng)濟實力格局相一致。

截至2021年10月末，福建省內(nèi)有存續(xù)債券的城投企業(yè)共計63家。其中，地市級城投企業(yè)31家、區(qū)縣級城投企業(yè)24家、園區(qū)城投企業(yè)7家、國家新區(qū)城投企業(yè)1家。從各地市發(fā)債城投企業(yè)數(shù)量看，泉州市、福州市發(fā)債城投企業(yè)數(shù)量分別15家和10家，廈門市、漳州市、南平市和莆田市發(fā)債城投企業(yè)數(shù)量分別為6家、8家、7家和6家；其他地市發(fā)債城投企業(yè)數(shù)量低于5家。福建省發(fā)債城投企業(yè)分布在沿海地市共有48家，占76.19%。

從主體信用級別區(qū)域分布看，福建省發(fā)債城投企業(yè)中AAA級主體7家，分布在泉州市（1家）、福州市（3家）、廈門市（3家）三市；AA + 級城投企業(yè)17家，其中福州市、泉州市城投企業(yè)為4家和5家，其余分布在除三明市和南平市外的其他地市；AA級城投企業(yè)37家，其中區(qū)縣級AA級城投企業(yè)有19家、地市級AA級城投企業(yè)12家。高信用級別城投企業(yè)集中在沿海地市。

從級別遷徙看，2021年1－10月，福建省無主體信用級別發(fā)生變動的城投企業(yè)。

2．福建省城投企業(yè)償債能力分析

2020年，福建省發(fā)債城投企業(yè)債務負擔有所加重。截至2021年6月末，漳州市、寧德市、南平市和三明市發(fā)債城投企業(yè)債務負擔較重，且泉州市和漳州市發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期債務的覆蓋程度較低。從債券集中到期情況看，泉州市、廈門市、漳州市2022－2024年到期債券規(guī)模較大，漳州市和泉州市存在債券集中償付壓力。

從發(fā)債城投企業(yè)債務負擔看，福建省發(fā)債城投企業(yè)資產(chǎn)負債率和全部債務資本化比率均持續(xù)上升，債務負擔有所加重。從資產(chǎn)負債率看，除南平市發(fā)債城投企業(yè)的資產(chǎn)負債率波動增長外，其他地市發(fā)債城投企業(yè)的資產(chǎn)負債率均持續(xù)增長。截至2021年6月末，漳州市、廈門市、寧德市、莆田市和龍巖市發(fā)債城投企業(yè)資產(chǎn)負債率超過60%，其中漳州市以65.52%位居首位；其他地市發(fā)債城投企業(yè)的資產(chǎn)負債率處于50%~60%；全省各地市發(fā)債城投企業(yè)資產(chǎn)負債率較上年末增長3.5個百分點以內(nèi)。從全部債務資本化比率看，全省各地市發(fā)債城投企業(yè)的全部債務資本化比率呈上升態(tài)勢，債務負擔有所加重。截至2021年6月末，漳州市、寧德市、南平市和三明市發(fā)債城投企業(yè)債務負擔超過50%，債務負擔較重，其中漳州市以58.86%位居首位；福州市為38.92%，全省最低；其余地市發(fā)債城投企業(yè)債務負擔處于40%~50%，債務負擔尚可；除龍巖市和莆田市發(fā)債城投企業(yè)債務負擔有所下降外，其他各地市均有所增長，增長幅度在5個百分點以內(nèi)。

從福建省發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期債務的覆蓋情況看，2018－2020年末，福建省發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期債務的覆蓋程度持續(xù)下降，但各地市有所差異。其中，南平市和龍巖市呈增長趨勢，其他地市整體呈下降趨勢。截至2021年6月末，寧德市、泉州市、廈門市和漳州市發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金短期債務比較上年末有所下降，其他地市均有所增長，其中三明市、寧德市、廈門市和龍巖市發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期債務的覆蓋程度大于1倍；福州市、南平市和莆田市該指標處于0.70~1.00倍，短期償債壓力一般；泉州市和漳州市發(fā)債城投企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)/短期債務低于0.50倍，短期償債壓力較大，其中漳州市僅為0.22倍。

從福建省發(fā)債城投企業(yè)籌資活動凈現(xiàn)金流狀況看，2018－2020年，福建省發(fā)債城投企業(yè)籌資活動現(xiàn)金流持續(xù)凈流入，且規(guī)模有所擴大，主要受益于2019年下半年以來融資環(huán)境的逐步寬松。具體看，寧德市發(fā)債城投企業(yè)籌資活動凈現(xiàn)金流持續(xù)下降，其他地市呈增長趨勢，其中福州市、廈門市和泉州市融資能力明顯強于其他地市，位于第一梯隊；漳州市位于第二梯隊；三明市凈流入規(guī)模增長較快，主要系三明國資2020年大舉借入長期借款所致。2021年1－6月，福建省各地市籌資活動均為凈流入，且泉州市、廈門市發(fā)債城投企業(yè)凈流入規(guī)模超120億元，融資情況良好；漳州市和莆田市發(fā)債城投企業(yè)融資活動凈流入規(guī)模明顯改善，漳州市得益于上半年債務到期規(guī)模減少，莆田市系新增發(fā)債城投企業(yè)且其債券發(fā)行規(guī)模較大所致。

從福建省發(fā)債城投企業(yè)未來三年（2022－2023年）到期債券規(guī)?？?，泉州市、廈門市、漳州市發(fā)債城投企業(yè)未來三年集中到期債券規(guī)模較大，屆時償債壓力較大；龍巖市、寧德市及莆田市發(fā)債城投企業(yè)到期債券規(guī)模較小。從福建省各地市發(fā)債城投企業(yè)未來三年到期債券規(guī)模占已發(fā)行債券規(guī)模的比重看，大部分地級市占比在56%~80%之間，三明市、漳州市和泉州市未來三年到期債券規(guī)模占比位居前三位（分別占79.14%、76.52%和76.01%），存在債券集中償付壓力；莆田市占比最?。ㄕ?1.38%）。

從城投企業(yè)2022年到期債券規(guī)模占一般公共預算收入或政府性基金收入的比重來衡量一般公共預算收入或政府性基金收入對到期債券的覆蓋情況，償債壓力較大的城市為漳州市（分別占74.09%和69.30%）；以2020年綜合財力對城投企業(yè)2022年到期債券覆蓋程度來衡量2022年城投債券的到期償還壓力，2022年到期債券占2020年綜合財力比重較高的城市為漳州市和泉州市，占比分別為24.66%和11.75%，其他各地市均低于10%。

3．福建省各地市財政收入對發(fā)債城投企業(yè)債務的支持保障能力

福建省各地市發(fā)債城投企業(yè)的全部債務規(guī)模差異較大，其中泉州市、福州市、廈門市和漳州市均超800億元，漳州市發(fā)債城投企業(yè)全部債務占“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”的比重最大，為50.98%。福建省除福州市、廈門市和寧德市外，其他地市財政收入對發(fā)債城投企業(yè)債務的支持保障能力相對較低。

城投企業(yè)作為地方基礎(chǔ)設施尤其是公益性項目的投融資及建設主體，日常經(jīng)營以及債務償還對地方政府有很強的依賴，本文通過各地市財政收入對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”的覆蓋程度來反映地方政府對轄區(qū)內(nèi)城投企業(yè)全部債務的支持保障能力。

從福建省各地市發(fā)債城投企業(yè)全部債務規(guī)?？矗鞯厥幸?guī)模差異較大。具體看，泉州市、福州市、廈門市和漳州市發(fā)債城投企業(yè)全部債務規(guī)模大，截至2020年末均超過800億元，其中泉州市以1404.48億元位居首位；其余地市均低于500億元，寧德市規(guī)模最小，為291.67億元。

從“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”規(guī)?？?，截至2020年末，泉州市和福州市“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”規(guī)模超2000億元，其中泉州市達2952.89億元；廈門市、漳州市位居第三、四位，規(guī)模超1600億元；其他地市處于800~1100億元，其中寧德市規(guī)模最小，僅為822.20億元。

從發(fā)債城投企業(yè)全部債務與“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”的比值看，截至2020年末，漳州市發(fā)債城投企業(yè)全部債務占“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”的比重最大，為50.98%；廈門市、福州市、泉州市、三明市和南平市的比值超過40%，其余地市的比值處于30%~40%之間。

從各地區(qū)債務負擔看，“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”/GDP的比值相對較高的地市為南平市，截至2020年末該比值高達48.67%，福州市和泉州市該比值低于30%，其余地市該比值處于30%~40%之間。

從各地市政府綜合財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”的覆蓋程度來看，截至2020年末，福州市和廈門市的地方政府綜合財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”覆蓋程度相對較高，寧德市地方政府綜合財力對“發(fā)債城投企業(yè)全部債務+地方政府債務”覆蓋程度尚可，其余地市覆蓋程度相對較低。

[1]以國家統(tǒng)計局第七次全國人口普查公報（第二號）數(shù)據(jù)計算。

[2]三明市第七次人口普查常住人口為248.65萬人，與2010年第六次全國人口普查的250.34萬人相比，十年共減少1.69萬人，下降0.7%。龍巖市第七次人口普查全市常住人口272.36萬人，與2010年第六次全國人口普查相比，十年共增加16.41萬人，年平均增長率為0.62%。

公用事業(yè)三部

高朝群 劉康

聯(lián)合資信

聯(lián)合資信評估股份有限公司（簡稱“聯(lián)合資信”）前身為成立于2000年7月的聯(lián)合資信評估有限公司，2020年9月17日更為現(xiàn)名（英文名稱China Lianhe Credit Rating Co. Ltd.）。

聯(lián)合資信是目前中國最專業(yè)、最具規(guī)模的信用評級機構(gòu)之一，總部設在北京，公司經(jīng)營范圍包括：信用評級和評估、信用數(shù)據(jù)征集、信用評估咨詢、信息咨詢；提供上述方面的人員培訓。目前開展的主要業(yè)務包括對多邊機構(gòu)、國家主權(quán)、地方政府、金融企業(yè)、非金融企業(yè)等各類經(jīng)濟主體的評級，對上述各類經(jīng)濟主體發(fā)行的固定收益類證券以及資產(chǎn)支持證券等結(jié)構(gòu)化融資工具的評級。

公司業(yè)務資質(zhì)齊全，已經(jīng)完成向中國人民銀行和中國證券監(jiān)督管理委員會備案，取得國家發(fā)展和改革委員會和中國銀行保險監(jiān)督管理委員會認可，是中國銀行間市場交易商協(xié)會理事單位，具有從事銀行間市場、交易所市場的資信評級業(yè)務資格。

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