作者|韋新泉

本期反做空研究中心整理了21家企業(yè)山東聊城市民安控股持有安泰城投2022年債權(quán)的評(píng)級(jí)報(bào)告山東聊城市民安控股持有安泰城投2022年債權(quán)，其中有13家企業(yè)評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，同時(shí)還有8家企業(yè)存在控股股東或高層人事變動(dòng)以及公司名稱變更山東聊城市民安控股持有安泰城投2022年債權(quán)的情況。本期沒有企業(yè)被下調(diào)信用等級(jí)。

從上方的表格中我們可以看出，13家企業(yè)的總債務(wù)為10858.74億元，短期債務(wù)為3988.85億元。其中2家總債務(wù)超兩千億元，分別為山鋼集團(tuán)和湖南高速，山鋼集團(tuán)總債務(wù)為2368.53億元、短期債務(wù)為1486.15億元；湖南高速總債務(wù)為3729.82億元、短期債務(wù)為365.52。同時(shí)只有山鋼集團(tuán)一家企業(yè)短期債務(wù)超千億。13家企業(yè)中山西證券短期債務(wù)比最高，達(dá)88.11%，湖南高速最低，為9.8%。這13家企業(yè)的剩余授信額度共計(jì)10939.64億元。

從在建項(xiàng)目來看，有8家企業(yè)存在在建項(xiàng)目，在建投資規(guī)模為3069.18億元，已投資2060.05億元，未來還需投資1009.13億元。其中有1家企業(yè)在建投資規(guī)模超千億，為柳州投資。此外，只有1家企業(yè)存在擬建項(xiàng)目，其投資規(guī)模為14億元。這些在建及擬建項(xiàng)目的合計(jì)投資金額為1023.13億元。

公司的具體情況還請(qǐng)各位讀者瀏覽本期的評(píng)級(jí)精要，如若需評(píng)級(jí)報(bào)告，可添加文章末尾的微信，提供個(gè)人名片或聯(lián)系方式，我們甚至可以打包提供。

機(jī)構(gòu)名稱解釋：

中誠(chéng)信：中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司

聯(lián)合資信：聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司

中證鵬元：中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司

新世紀(jì)：上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司

大公國(guó)際：大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司

公司名稱解釋：

展開全文

光大證券：光大證券股份有限公司

山西證券：山西證券股份有限公司

山鋼集團(tuán)：山東鋼鐵集團(tuán)有限公司

柳州投資：廣西柳州市投資控股集團(tuán)有限公司

商丘發(fā)展：商丘市發(fā)展投資有限公司

海通恒信：海通恒信國(guó)際融資租賃股份有限公司

中燃投資：中燃投資有限公司

冀東水泥：唐山冀東水泥股份有限公司

汾湖投資：蘇州汾湖投資集團(tuán)有限公司

三一重工：三一重工股份有限公司

融合控股：青島西海岸新區(qū)融合控股集團(tuán)有限公司

無錫住保：無錫市住房保障建設(shè)發(fā)展有限公司

伊犁財(cái)通：伊犁哈薩克自治州財(cái)通國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司

山東核電：山東核電有限公司

國(guó)電福建：國(guó)家能源集團(tuán)福建能源有限責(zé)任公司

惠山國(guó)投：無錫市惠山國(guó)有投資控股集團(tuán)有限公司

東方財(cái)富：東方財(cái)富證券股份有限公司

湖南高速：湖南高速公路集團(tuán)有限公司

中飛租：中飛租融資租賃有限公司

宜昌城控：宜昌城市建設(shè)投資控股集團(tuán)有限公司

吳中城建：蘇州市吳中城區(qū)建設(shè)發(fā)展有限公司

7家企業(yè)股東或高層人事變動(dòng)

聯(lián)合資信：冀東水泥控股股東發(fā)生變更，不影響日常經(jīng)營(yíng)

12月17日，聯(lián)合資信發(fā)表一則關(guān)于關(guān)注冀東水泥控股股東發(fā)生變更的公告。

公告表明，北京金隅集團(tuán)股份有限公司直接持有冀東水泥47.53%的股份，冀東水泥控股股東已變更為北京金隅集團(tuán)股份有限公司，公司實(shí)際控制人仍為北京市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。

聯(lián)合資信：汾湖投資董事長(zhǎng)、總經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)，將關(guān)注后續(xù)影響

12月17日，聯(lián)合資信發(fā)表一則關(guān)于關(guān)注汾湖投資董事長(zhǎng)、總經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)的公告。

公告表明，汾湖投資董事長(zhǎng)、總經(jīng)理職已由楊亞峰變更為吳昕。此外，吳昕將成為公司法定代表人。聯(lián)合資信會(huì)繼續(xù)關(guān)注此次人事變動(dòng)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)的影響。

聯(lián)合資信：融合控股總裁變更，不影響日常經(jīng)營(yíng)

12月20日，聯(lián)合資信發(fā)表一則關(guān)于融合控股總裁變更的公告。

公告表明，融合控股總裁已由曹軍輝變更為張黎明。聯(lián)合資信認(rèn)為此次人事變動(dòng)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)不會(huì)產(chǎn)生不良影響。

聯(lián)合資信：伊犁財(cái)通董事變動(dòng)，不影響日常經(jīng)營(yíng)

12月20日，聯(lián)合資信發(fā)表一則關(guān)于伊犁財(cái)通董事變動(dòng)的公告。

公告表明，秦建國(guó)、陶春雷、萬(wàn)長(zhǎng)青已被免去董事職務(wù)，楊發(fā)磊、巴立庚·加吾達(dá)提、佟俐三名等人成為公司新董事。聯(lián)合資信認(rèn)為此次公司董事變動(dòng)不會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

聯(lián)合資信：國(guó)電福建法定代表人、董事和總經(jīng)理變動(dòng)，將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)影響

12月22日，聯(lián)合資信發(fā)表一則關(guān)于關(guān)注國(guó)電福建法定代表人、董事和總經(jīng)理變動(dòng)的公告。

公告表明，張長(zhǎng)巖、涂朝陽(yáng)、劉春桂、賀國(guó)榮和李根英等人組成國(guó)電福建董事會(huì)。張長(zhǎng)巖為公司董事長(zhǎng)，并擔(dān)任法定代表人，翟利為公司監(jiān)事。此外，公司總經(jīng)理已由李達(dá)彪變更為涂朝陽(yáng)。聯(lián)合資信會(huì)繼續(xù)關(guān)注此次公司人事變動(dòng)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的影響。

聯(lián)合資信：惠山國(guó)投總裁發(fā)生變動(dòng)，將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)影響

12月24日，聯(lián)合資信發(fā)表一則關(guān)于關(guān)注惠山國(guó)投總裁發(fā)生變動(dòng)的公告

公告表明，惠山國(guó)投總裁已由王寧海變更為張念洲。聯(lián)合資信會(huì)繼續(xù)關(guān)注此次人事變動(dòng)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的影響。

新世紀(jì)：吳中城建實(shí)際控制人變更，將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)影響

12月22日，新世紀(jì)發(fā)表一則關(guān)于吳中城建實(shí)際控制人變更的公告。

公告表明，吳中城建股東為蘇州吳中經(jīng)開國(guó)有資產(chǎn)投資發(fā)展有限公司，而蘇州吳中經(jīng)開國(guó)有資產(chǎn)投資發(fā)展有限公司的股東變更為蘇州吳中經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)。因此，吳中城建的實(shí)際控制人已變更為蘇州吳中經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)。新世紀(jì)會(huì)繼續(xù)關(guān)注此次實(shí)際控制人變更對(duì)公司產(chǎn)生的影響。

1家企業(yè)名稱變更，將關(guān)注后續(xù)影響

聯(lián)合資信：無錫住保名稱變更，將繼續(xù)關(guān)注后續(xù)影響

12月20日，聯(lián)合資信發(fā)表一則關(guān)于無錫住保名稱變更的公告。

公告表明，為了公司發(fā)展，公司名稱已由“無錫市住房保障建設(shè)發(fā)展有限公司”變更為“無錫市安居投資發(fā)展有限公司”。聯(lián)合資信將會(huì)繼續(xù)關(guān)注此次公司名稱變更對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)的影響。

4家金融投資企業(yè)間接融資渠道通暢

中誠(chéng)信：多個(gè)信用業(yè)務(wù)項(xiàng)目逾期， 光大證券需關(guān)注后續(xù)資金回收情況

12月15日，中誠(chéng)信發(fā)表報(bào)告，將光大證券的主體信用等級(jí)評(píng)為AAA，“光大證券股份有限公司2021年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券（第六期）”品種一和品種二的債項(xiàng)信用等級(jí)評(píng)為AAA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

光大證券是中國(guó)光大集團(tuán)股份公司重要的子公司，主要業(yè)務(wù)包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投行業(yè)務(wù)、自營(yíng)業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)等。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為77.12億元、100.57億元、158.66億元，凈利潤(rùn)分別為2.44億元、6.94億元、24.66億元。截至2021年6月末，公司獲得授信額度約為2500億元，剩余額度約為2000億元。

2019年，上海證監(jiān)局對(duì)光大資本投資有限公司采取責(zé)令改正的行政監(jiān)管措施。這件事項(xiàng)對(duì)公司產(chǎn)生一定影響。截至2021年6月末，公司預(yù)計(jì)負(fù)債45.51億元。公司信用業(yè)務(wù)中多個(gè)項(xiàng)目逾期，需關(guān)注后續(xù)資金回收情況。

中誠(chéng)信：子公司存在未決訴訟，山西證券或受一定影響

12月15日，中誠(chéng)信發(fā)表報(bào)告，將山西證券的主體信用等級(jí)評(píng)為AAA，“山西證券股份有限公司2021年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行次級(jí)債券（第三期）”的債項(xiàng)信用等級(jí)評(píng)為AA+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

山西證券是一家競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng)的綜合類券商，主要業(yè)務(wù)可分為財(cái)富管理、投資管理、資產(chǎn)管理、投融資、研究、期貨和國(guó)際業(yè)務(wù)等六個(gè)板塊。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為68.51億元、51.02億元、33.42億元，凈利潤(rùn)分別為2.19億元、5.20億元、7.62億元。截至2021年6月末，公司收到授信額度共計(jì)748.96億元，剩余額度為621.81億元。

截至2021年6月末，公司總債務(wù)為453.59億元，短期債務(wù)為399.66億元。同期末，子公司格林大華存在一起未決訴訟，涉案金額共計(jì)16,066,929元，這會(huì)或?qū)井a(chǎn)生一定的影響。此外，公司部分子公司處于虧損狀態(tài)，這會(huì)影響公司盈利水平。隨著國(guó)內(nèi)證券行業(yè)加速對(duì)外開放，公司會(huì)面臨較激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

新世紀(jì)：授信余額為461.86億元，海通恒信間接融資渠道相對(duì)通暢

12月9日，新世紀(jì)發(fā)表報(bào)告，將海通恒信的主體信用等級(jí)評(píng)為AAA，“海通恒信國(guó)際融資租賃股份有限公司2021年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券（第五期）”的債項(xiàng)信用等級(jí)評(píng)為AAA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

海通恒信是一家以融資租賃、經(jīng)營(yíng)性租賃、保理和咨詢等業(yè)務(wù)為主要業(yè)務(wù)的公司。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為54.13億元、72.54億元、83.34億元，凈利潤(rùn)分別為13.11億元、13.55億元、11.16億元。截至2021年9月末，公司共收到授信額度1020.84億元，剩余額度為461.86億元。

近些年，公司將業(yè)務(wù)向新興產(chǎn)業(yè)、零售業(yè)務(wù)等領(lǐng)域傾斜，公司面臨一定的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。此外，國(guó)內(nèi)融資租賃行業(yè)快速發(fā)展，公司面臨激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。截至2021年9月末，公司不良類生息資產(chǎn)為10.17億元，生息資產(chǎn)不良率為1.08%，核銷生息資產(chǎn)撥備余額為3.19億元。同期末，公司計(jì)提減值損失共計(jì)12.34億元。

中證鵬元：可使用授信額度為450.80億元，東方財(cái)富間接融資渠道較通暢

12月20日，中證鵬元發(fā)表報(bào)告，將東方財(cái)富的主體信用等級(jí)評(píng)為AAA，“東方財(cái)富證券股份有限公司2021年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行公司債券（第一期）”品種一和品種二的債項(xiàng)信用等級(jí)評(píng)為AAA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

東方財(cái)富是一家以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、信用交易業(yè)務(wù)和自營(yíng)投資為主要業(yè)務(wù)的證券公司。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為17.99億元、28.57億元、50.76億元，凈利潤(rùn)分別為6.26億元、14.35億元、29.60億元。截至2021年9月末，公司還可使用授信額度為450.80億元。同期末，股東向公司增資24.25億元。

截至2021年9月末，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入約為37.62億元，信用交易業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入約為6.99億元；證券自營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入約為6.12億元。這三個(gè)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入占總營(yíng)業(yè)收入的比重為87.39%，公司需提升其山東聊城市民安控股持有安泰城投2022年債權(quán)他業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。同期末，公司融資融券違約余額為1713.26萬(wàn)元。

3家城投企業(yè)或面臨投資壓力

中誠(chéng)信：貨幣資金/短期債務(wù)為0.49，柳州投資或存在一定短期償債壓力

12月24日，中誠(chéng)信發(fā)表報(bào)告，將“21柳州投資CP001”的債項(xiàng)信用等級(jí)評(píng)為A-1，與2021年6月18日的評(píng)級(jí)結(jié)果一致，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定，

柳州投資是柳州市主要的城市開發(fā)建設(shè)主體之一，業(yè)務(wù)涉及保障房建設(shè)、土地整理、項(xiàng)目代建、城市公交、水務(wù)和燃?xì)獾葮I(yè)務(wù)領(lǐng)域。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為41.79億元、48.66億元、51.74億元，凈利潤(rùn)分別為6.32億元、7.23億元、7.81億元。截至2021年6月末，公司及下屬子公司獲得授信額度共計(jì)703.49億元，其中還可使用額度為199.45億元。2018年至2020年，公司收到政府財(cái)政補(bǔ)助共計(jì)10.15億元。

截至2020年末，公司總債務(wù)為911.16億元，其中短期債務(wù)約為273.35億元，貨幣資金/短期債務(wù)為0.49。截至2021年6月末，公司未來三年的到期債務(wù)共計(jì)為743.99億元。短期內(nèi)公司面臨較大的償還壓力。公司受限資產(chǎn)為219.91億元，占總資產(chǎn)的36.12%，公司對(duì)外擔(dān)保金額為107.31億元，占凈資產(chǎn)的17.63%。整體看來公司資產(chǎn)流動(dòng)欠佳，且存在較大的代償風(fēng)險(xiǎn)。

截至2020年末，公司主要自營(yíng)在建項(xiàng)目計(jì)劃總投資77.12億元，已投資35.14億元。截至2021年3月末，公司主要在建的代建項(xiàng)目共13個(gè)，總投資合計(jì)109.42億元，已完成投資81.87億元，還需投入27.55億元。截至2021年6月末，公司在建土地整理項(xiàng)目總投資金額為713.94億元，已投入資金 491.72億元，還需投入222.22億元；在建安置房項(xiàng)目總投資額117.04億元，已投資109.74億元，還需7.3億元，擬建保障房項(xiàng)目總投額14億元。此外，公司在建污水處理項(xiàng)目總投資為1.57億元，已投資1.38億元。隨著項(xiàng)目的推進(jìn)，公司存在一定的投資壓力。

中誠(chéng)信：存貨及其他應(yīng)收款約占總資產(chǎn)55.55%，商丘發(fā)展資產(chǎn)流動(dòng)性欠佳

12月24日，中誠(chéng)信發(fā)表報(bào)告，將“21商丘發(fā)展CP001”的債項(xiàng)信用等級(jí)評(píng)為A-1，與2021年6月23日的評(píng)級(jí)結(jié)果一致，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

商丘發(fā)展是商丘市重要的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主體和投融資平臺(tái)，主要業(yè)務(wù)涉及棚戶區(qū)改造、安置房建設(shè)、景區(qū)運(yùn)營(yíng)、貿(mào)易等。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為31.28億元、31.54億元、70.08億元，凈利潤(rùn)分別為2.35億元、2.46億元、2.62億元。截至2021年9月末，公司收到授信額度為712.64億元，其中未使用額度為222.67億元。

截至2021年9月末，公司總債務(wù)為630.20億元，短期債務(wù)為133.59億元，貨幣資金為50.08億元，貨幣資金/短期債務(wù)為0.37倍，短期內(nèi)公司或面臨一定的償還壓力。公司存貨為609.25億元，其他應(yīng)收款為45.18億元，它們約占總資產(chǎn)的55.55%，公司資產(chǎn)流動(dòng)性欠佳。同期末，公司對(duì)外擔(dān)保金額為33.29億元，占凈資產(chǎn)的比例為8.09%。

同期末，公司在建景區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目總投資合計(jì)為67.94億元，已投資27.95億元，還需投入39.99億元。公司在建棚戶區(qū)改造項(xiàng)目總投資為703.35億元，已投資531.18億元，還需投入172.17億元。此外，公司其他在建項(xiàng)目總投資為33.89億元，已投資22.08億元。

大公國(guó)際：存貨及其他應(yīng)收款共占總資產(chǎn)的63.77%，宜昌城控資產(chǎn)流動(dòng)性欠佳

12月21日，大公國(guó)際發(fā)表報(bào)告，將宜昌城控的主體信用等級(jí)評(píng)為AA+，與2021年7月12日的評(píng)級(jí)結(jié)果一致，“21宜昌城控CP001”和“21宜昌城控CP002”的債項(xiàng)信用等級(jí)評(píng)為A-1，與2021年1月15日的評(píng)級(jí)結(jié)果一致，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

宜昌城控是宜昌市重要的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資主體和國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理主體，主要業(yè)務(wù)包括市城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、保障房建設(shè)，供水及污水處理等。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為58.48億元、58.50億元、57.74億元，凈利潤(rùn)分別為5.36億元、5.24億元、5.37億元。截至2021年9月末，公司收到授信額度為545.36億元，剩余額度為149億元。

截至2021年9月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為69.39%，總有息債務(wù)為564.87億元，短期有息債務(wù)為88.97億元，貨幣資金為87.16億元。公司存貨為480.23億元，其他應(yīng)收款為183.22億元，它們約占總資產(chǎn)的63.77%。

同期末，公司主要在建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目總投資額為212.05億元，已投資173.59億元，還需投入資金38.46億元；公司在建商業(yè)住宅項(xiàng)目資總投資為111.91億元，已投入43.76億元，還需投資68.15億元；公司主要在建安置房項(xiàng)目總投資資金為25.33億元，已投資8.87億元,還需投入資金16.47億元。

4家能源交通或面臨償債壓力

中誠(chéng)信：短期債務(wù)是貨幣資金的26倍，山鋼集團(tuán)或面臨短期償債壓力

12月22日，中誠(chéng)信發(fā)表報(bào)告，將“魯鋼鐵CP001”的債項(xiàng)信用等級(jí)評(píng)為A-1，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

山鋼集團(tuán)是國(guó)內(nèi)特大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)之一，具有較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為1558.57億元、1917.42億元、2207.33億元，凈利潤(rùn)份為45.45億元、43.00億元、56.39億元。截至2021年9月末，公司取得銀行授信額度3615.71億元，可使用余額為2188.05億元。

截至2021年6月末，公司受限資產(chǎn)為606.18億元，占總資產(chǎn)的15.23%。截至2021年9月末，公司在建項(xiàng)目總投資110.92億元，已投資73.03億元，還需投資37.89億元。此外，公司總債務(wù)為2368.53億元，短期債務(wù)為1486.15體億元，貨幣資金為56.98億元。同期末，子公司萊鋼集團(tuán)將其持有公司 7.00億股股票進(jìn)行質(zhì)押。此外，山東省國(guó)資委正在與中國(guó)寶武籌劃對(duì)公司的戰(zhàn)略重組事項(xiàng)，或面臨一定不確定性。

聯(lián)合資信：未分配利潤(rùn)占比高達(dá)72.82%，中燃投資所有者權(quán)益穩(wěn)定性較弱

12月17日，聯(lián)合資信發(fā)表報(bào)告，將中燃投資的主體信用等級(jí)評(píng)為AAA，與2021年7月5日的評(píng)級(jí)結(jié)果一致，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

中燃投資是一家大型跨區(qū)域燃?xì)膺\(yùn)營(yíng)服務(wù)商，具有較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為153.57億元、167.23億元、160.76億元，利潤(rùn)總額分別為36.66億元、32.45億元、35.46億元。2021年9月底，公司獲得授信額度為632.74億元，剩余額度為527.26億元。

2020年末，公司所有者權(quán)益243.77億元，其中未分配利潤(rùn)占比高達(dá)72.82%，整體看來未分配利潤(rùn)占比高，公司所有者權(quán)益穩(wěn)定性較弱。截至2021年9月末，公司總債務(wù)為70.48億元，其中短期債務(wù)為34.53億元，現(xiàn)金類資產(chǎn)為34.39億元。同期末，公司在建項(xiàng)目總投資為42.36億元，已投資33.20億元，還需投入9.16億元。公司其他應(yīng)收款為140.50億元，其中與關(guān)聯(lián)方往來款為121.23億元，占其他應(yīng)收款的86.28%，對(duì)公司資產(chǎn)形成一定的占用。

此外，公司關(guān)聯(lián)企業(yè)十堰東風(fēng)中燃城市燃?xì)獍l(fā)展有限公司發(fā)生重大生產(chǎn)安全責(zé)任事故，這對(duì)公司產(chǎn)生一定影響。公司天然天采購(gòu)及銷售價(jià)格由政府相關(guān)價(jià)格管理部門監(jiān)審，盈利空間受限。

聯(lián)合資信：資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)77.07%，山東核電或存在一定償債壓力

12月22日，聯(lián)合資信發(fā)表報(bào)告，將山東核電的主體信用等級(jí)評(píng)為AAA，與2021年6月24日的評(píng)級(jí)結(jié)果一致，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

山東核電是一家以核電業(yè)務(wù)為主要業(yè)務(wù)的公司。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為6.34億元、69.97億元、64.71億元，利潤(rùn)總額分別為-0.27億元、12.31億元、7.68億元。截至2021年9月底，公司授信額度為676.60億元，剩余額度為299.85億元。

截至2021年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為77.07%，總債務(wù)為505.76億元，其中短期債務(wù)為177.59億元，現(xiàn)金類資產(chǎn)為5.45億元。公司在建項(xiàng)目投資金額為367億元，已投資175.62億元，還需投入191.38億元。公司海陽(yáng)核電一期項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)于2022年起需重新確定，公司盈利會(huì)受到一定影響。

大公國(guó)際：受限資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的240.06%，湖南高速資產(chǎn)流動(dòng)性欠佳

12月16日，大公國(guó)際發(fā)表報(bào)告，將湖南高速的主體信用等級(jí)評(píng)為AAA，與2021年11月10日的評(píng)級(jí)結(jié)果一致，“湖南高速公路集團(tuán)有限公司2021年公開發(fā)行公司債券（面向?qū)I(yè)投資者）（第三期）”的債項(xiàng)信用等級(jí)評(píng)為AAA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

湖南高速是湖南省重要的高速公路投資運(yùn)營(yíng)主體，主要業(yè)務(wù)涉及車輛通行費(fèi)、商品銷售等。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為141.38億元、156.45億元、138.58億元，凈利潤(rùn)分別為5.10億元、5.63億元、6.85億元。截至2021年6月末，公司收到授信額度共計(jì)6674.95億元，還可使用額度為2604.37億元。

截至2021年6月末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為65.99%，總有息債務(wù)為3729.72億元，其中短期有息債務(wù)為365.52億元，貨幣資金為164,94億元。同期末，公司在建自營(yíng)項(xiàng)目總投資為426.72億元，已投資200.82億元，還需投資225.9億元。公司與社會(huì)資本合作在建項(xiàng)目總投資約為109.24億元。隨著項(xiàng)目的推進(jìn)，公司存在一定的投資壓力。此外，公司受限資產(chǎn)為5056.34億元，占總資產(chǎn)的81.64%，占凈資產(chǎn)的240.06%，公司資產(chǎn)流動(dòng)性欠佳。

1家工業(yè)制造企業(yè)或面臨償債風(fēng)險(xiǎn)

聯(lián)合資信：對(duì)外擔(dān)保248.27億元，三一重工或面臨一定負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)

12月20日，聯(lián)合資信發(fā)表報(bào)告，將三一重工的主體信用等級(jí)評(píng)為AAA，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

三一重工是一家從事工程機(jī)械的研發(fā)、制造和銷售的公司，主要產(chǎn)品可分為混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)械、起重機(jī)械、樁工機(jī)械和路面機(jī)械等。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為558.22億元、756.66億元、1000.54億元，利潤(rùn)總額分別為75.50億元、134.54億元、185.31億元。截至2021年9月底，公司獲得授信額度為1427.31億元，其中還可使用額度為963.28億元。

截至2020年末，公司主要在建項(xiàng)目總投資為65.28億元，已投資50.10億元，還需投入15.18億元。截至2021年6月末，公司受限資產(chǎn)為65.54億元，占總資產(chǎn)的4.53%。截至2021年9月底，公司總債務(wù)為339.58億元，其中短期債務(wù)為245.36億元，占總債務(wù)的比例為72.25%，需優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。公司所有者權(quán)益為661.01億元，其中歸屬于母公司所有者權(quán)益占比為97.10%，公司所有者權(quán)益穩(wěn)定性弱。同期末，公司公司對(duì)外擔(dān)保金額為248.27億元，或面臨一定的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)。

1家租賃企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性欠佳

大公國(guó)際：受限資產(chǎn)占總資產(chǎn)63.18%，中飛租資產(chǎn)流動(dòng)性欠佳

12月20日，大公國(guó)際發(fā)表報(bào)告，將中飛租的主體信用等級(jí)評(píng)為AA+，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

中飛租是一家主要從事飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的公司。2018年至2020年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為20.36億元、23.09億元、24.85億元，凈利潤(rùn)分別為2.32億元、1.47億元、4.62億元。截至2021年9月末，公司獲得授信額度為398.41億元，可使用余額為251.24億元。

截至2021年9月末，公司受限資產(chǎn)為187.93億元，占總資產(chǎn)的63.18%。整體看來，公司資產(chǎn)流動(dòng)性欠佳。同期末，公司有息債務(wù)為185.67億元，短期有息債務(wù)約為63.64億元，貨幣資金為16.53億元，短期內(nèi)公司存在較大的償債壓力。受匯率兌換的影響，2021年1月至9月，公司營(yíng)業(yè)收入同比下降5.30%。