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國企信托-重慶沙坪壩非標信托

政信傳媒 2022年12月08日 15:25 140 定融傳媒網

千萬大資金已實名預約,多筆3000萬以上超大額機構過會中!重慶主城區(qū)非標項目,額度稀缺,小額暢打,爆款來襲!
債權人為當?shù)刈畲驛A+公開債主體,資產規(guī)模達733億!
千億資產規(guī)模平臺擔保,為當?shù)刈畲笃脚_,主體評級AA+

國企信托-重慶沙坪壩非標信托

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《國企信托-重慶沙坪壩非標信托》
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【萬洲國際H1撲街:中美掐架,俺最受傷!】

  原標題:萬洲國際H1撲街:中美掐架,俺最受傷!   昨日晚間,美國打來一通電話,還對中國3000億美元的部分商品推遲加征10%的關稅。雙重利好,美股股市沸騰,港A兩市同樣是紅通通一片。   而在今日的恒指成份股中,萬洲國際(00288.HK)收盤重挫5.36%,領跌藍籌股,一日蒸發(fā)超過50億港元,最新總市值為935.5億港元。  ?。ㄐ星閬碓矗焊煌咀C券)   原因無他,萬洲國際新鮮出爐的中期業(yè)績有點“撲街”的意思。   2004年4月,A股上市公司——雙匯發(fā)展母公司雙匯國際改名萬洲國際。該司上市之路一波三折,終于于改名同年8月正式掛牌香港聯(lián)交所。   目前,萬洲國際總計持有雙匯發(fā)展73.25%的股份,另外還擁有美國最大的豬肉食品公司——Smithfield 100%的股權,間接控制歐洲最大的肉制品企業(yè)campofrio。而中美又是全球最大的豬肉生產國與消費國,萬洲國際一舉成為全球最大的豬肉食品公司。此外,今年5月28日,還收購了Pini Polonia,這是一家在波蘭年產能400萬的生豬加工企業(yè)。   整個豬肉產業(yè)鏈,主要包括養(yǎng)殖、屠宰、加工分銷3大環(huán)節(jié)。而加工分銷又可以細分誒肉制品以及生鮮肉。而萬洲國際的業(yè)務涵蓋全產業(yè)鏈,包含養(yǎng)殖、肉制品、生鮮肉等。   據(jù)萬洲國際昨日披露的財報數(shù)據(jù)顯示,上半年營收111.27億美元,同比下滑0.4%;毛利24.62億美元,同比增長5.2%;經營利潤7.65億美元,同比下降11.8%;公司擁有人應占利潤為4.63億美元,相較于去年同期下降16.9%。   分業(yè)務來看,萬洲國際肉制品上半年營收為58.86億美元,占據(jù)總營收的52.9%,相比去年下滑0.3%;生鮮肉營收為46億美元,占總營收的41.34%,同比去年微增0.2%;生豬養(yǎng)殖營收3.29億美元,同比下滑17.1%。   肉制品是萬洲國際業(yè)務的“杠把子”,營收占比超過50%,經營利潤卻占到了業(yè)績報告期的99.5%。而生鮮肉經營利潤為1.03億美元,同比增10.8%,生豬養(yǎng)殖虧損4500萬美元。   上半年,公司的營業(yè)額57.9%貢獻自美國市場,33.7%貢獻自中國市場,以及8.4%貢獻自歐洲市場;而從經營利潤來看,55.4%貢獻自中國市場,38.4%貢獻自美國市場,而來自歐洲市場的經營利潤占比6.2%。   單看肉制品業(yè)務,中國區(qū)營收17.32億美元,同比下滑1.7%;美國區(qū)營收37.44億美元,同比微增0.3%;經營利潤方面,中國區(qū)為2.88億美元,同比驟降21.5%;美國區(qū)為4.46億美元,同比增13.2%。   通過以上可知,上半年經營利潤下滑超過11%,主要受中國區(qū)肉制品的拖累。   而上半年大家都感同身受,豬肉漲得又快又猛。上半年全國22個省市仔豬均價為37.5元/公斤,同比上漲41.34%;生豬均價14.33元/公斤,同比上漲20.35%。   根據(jù)中國農業(yè)農村部數(shù)據(jù)顯示,直至今年6月,中國生豬及能繁母豬存欄量分別下跌25.8%和26.7%,供應形勢趨緊推動中國豬價不斷上漲。   這讓萬洲國際萬分緊張,雙匯發(fā)展已經囤肉72億元,創(chuàng)下庫存新高。   為了緩解高企的成本,萬洲國際也采取了一些措施,包括采購端和銷售端。采購端,除了美國以外,還加大了對于歐洲和南美的采購額;銷售端,截止7月份,共調價3次,整體價格上浮10%。不過,下半年未有新的漲價計劃。但這并不能彌補成本端過來上漲所帶來的壓力。   總體來說,一季度因為豬價還在一個合理的水平,業(yè)績也表現(xiàn)不錯,但從二季度開始,中國區(qū)因非洲豬瘟市場供需出現(xiàn)缺口,豬價開始猛漲,利潤肯定承壓。接下來的三四季度,想必仍然會困擾萬洲國際。   2015年底,萬洲國際報價3港元左右,較1年多前的發(fā)行價腰斬一半。隨后,開啟2年多的牛市獨立行情,股價從3港元一口氣沖上9港元。  ?。ㄉ鲜幸詠淼墓蓛r走勢圖)   2018年9月,股價從5港元左右一路上行,于今年4月23日盤中沖至9.8港元,累計漲幅高達80%。   不過,萬洲國際見頂之后,4個多月,股價又重挫超過30%。至此,我們不得不反思此前市場的極度樂觀的邏輯是否有發(fā)生變化。   不管是3港元漲到9港元,還是5港元漲近10港元,市場對于萬洲國際的期待是能夠跨越豬周期。   萬洲國際的強邏輯在于:雙匯發(fā)展+ Smithfield,強強聯(lián)合,“所向披靡”,牢不可破。   由于美國規(guī)?;瑢I(yè)化的養(yǎng)殖屠宰,美國的豬肉價格大大低于中國,即使算上匯率、運費等因素,其豬肉價格仍然低于中國。中國的生豬養(yǎng)殖比較分散,這非常容易導致經濟學里提到了蛛網理論發(fā)生,因而就產生了豬價格周期,波動性比較大。   沒收購Smithfield之前,雙匯發(fā)展沒有上游,容易波動。Smithfield擁有全產業(yè)鏈,美國的消費量增速不如中國,兩家企業(yè)合并之后,可以產生協(xié)同效應。萬洲一方面在美國擁有大規(guī)模的生豬養(yǎng)殖,控制了具有成本優(yōu)勢的原料,另一方面在中國擁有廣闊的豬肉消費市場。   收購Smithfield萬洲就好比擁有了美國和中國兩個豬肉生產基地,中美市場的豬肉價格差異和供求狀況差異能為萬洲協(xié)調庫存、熨平中國豬周期提供良好的彈性。   而現(xiàn)在的變局在于:中美貿易摩擦加劇,基本中斷了萬洲國際做中美豬肉利差的生意。   8月9日,中國針對美國進口的豬肉加征25%的關稅,如果再加上以往的進口稅,美國豬肉將被征收高達71%的進口稅,而中國還會對農產品進口征收10%增值稅。高達81%的總稅費,足以讓任何采購商對美國豬肉望而卻步。最近幾周,我國的美國豬肉進口量為零。   此前6月,中國買家取消了4513噸美國豬肉訂單,亦是對于特朗普政府針對中國反反復復的關稅施壓的回應。   總之,萬洲國際加在中美之間,很是難受,但沒有辦法,國家利益高于一切……   而國內,正在經歷非洲豬瘟的困擾,成本端再給萬洲國際“致命一擊”。   8月豬價加速上漲,打破2016年的最高豬價記錄。截止到8月13日芝華豬價指數(shù)為22.19,比7月底上漲16%。7月漲幅雖達到了11%,但較近兩周的漲幅仍相形見絀。   在過去的豬價周期中,最高出價出現(xiàn)在2016年5月。當時,芝華豬價指數(shù)最高漲至21.25。周末,即8月10日,芝華豬價指數(shù)為21.41,已打破2016年的最高豬價記錄,8月13日達到22.19,比2016年最高價高4.5%左右。   現(xiàn)在看來,萬洲試圖擺脫豬肉周期命運,似乎一點也不容易。   正因如此,萬洲國際業(yè)績出爐后,多家大行紛紛下調公司的目標評級。   其中,中金公司維持萬洲“跑贏行業(yè)”評級,相應下調目標價5.4%至9.6港元。此外,大和將萬洲目標價從8.5港元下調至7港元,評級“持有”;瑞信下調目標價至9.3港元,指其次季業(yè)績遜預期;花旗亦下調萬洲目標價至5.55港元,評級“沽售”。   總之,萬洲國際也很是難受,今天股價重挫逾5%,最近12個交易日已經下挫近22%。   目前,萬洲國際PE-TTM還有12倍,但可以預期的是,未來一段時間內,萬洲將維持個位數(shù)的增長,現(xiàn)在的估值還是高了點。因此,股價怕還要挫一挫。

股票為什么會漲跌 股票漲跌原理是什么?
  股票漲跌的根本原理是供求關系的變化,一只股票的供給量大于需求量,股票就會漲價,反之供給量小于需求量股價就會下跌。股票為什么會漲跌?關于股票為什么會漲跌,今天小編特地整理了一些影響股票漲跌的因素,下面分享給大家。   股票為什么會漲跌   股票漲跌因素一:政策的利空利多。政策基本面的變化一般只會影響投資者的信心。例如:如果政策出利好,則投資者信心增強,資金入場踴躍,影響供求關系的變化。如果政策出利空,則影響投資者的信心減弱,資金就會流出股市,從而導致股市下跌。這是股票為什么會漲跌的基本因素。   股票漲跌因素二:大盤環(huán)境的好壞。個股組成板塊,板塊組成大盤。大盤是由個股和板塊組成的,個股和板塊的漲跌會影響大盤的漲跌。同樣,大盤的漲跌又會反過來作用于個股。因為當大盤漲的時候,投資者入市的積極性比較高,市場的資金供應就比較充裕,從而使得個股的資金供應也相對充裕,從而推動個股上漲。當大盤跌的時候,則反之。   股票漲跌因素三:主力資金的進出。主力資金對于一只股票的影響十分重要,因為主力資金的進出直接影響股票的供求關系,從而對股票產生重要的作用。任何一只業(yè)績優(yōu)良的股票,如果沒有主力資金的發(fā)掘和關照,也是“白搭”。反而有些虧損的ST股票,由于主力資金的拉動,而出現(xiàn)連續(xù)上漲的態(tài)勢??梢姡髁Y金的重要性。這是股票為什么會漲跌至關重要的一個因素。   股票漲跌因素四:個股基本面的重大變化。個股基本面的好壞在相當大的程度上決定了這只股票的價值。因此,個股的基本面是通過價值法則來影響股價的。當個股基本面出現(xiàn)重大的利空的時候,股價一般都會下跌。當個股基本面出現(xiàn)重大的利好的時候,股價一般都會上漲。   股票漲跌因素五:個股的歷史走勢的漲跌情況。江恩曾說過:“人性不變,所以歷史繼續(xù)重演?!币虼?,一只股票的歷史走勢,對于股票將來的走勢也會有很大的影響。打個簡單的比方:個股經過前期一段時間(歷史走勢)的上漲,目前處于比較高的位置,此時,個股上漲的動力就會明顯減弱,風險就會逐漸增加。   股票漲跌因素六:個股所屬板塊整體的漲跌情況。大盤對于個股有重要的影響作用,同樣,板塊的漲跌對于本版塊的個股也有相當?shù)挠绊懽饔?。因為大盤上漲的時候,一般都有熱點板塊的支持。熱點板塊形成之后,就會在這個板塊中形成賺錢效應,從而吸引更多的資金進入這個板塊。這是股票為什么會漲跌的重要因素,板塊的漲跌會直接影響股票的漲跌。   那么,關于股票為什么會漲跌小編就主要介紹以上六個影響股票因素,當然這只是影響股票漲跌一部分因素,具體的漲跌情況還要根據(jù)具體的情況分析。


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