本文目錄一覽：

• 1、債權(quán)融資是什么?
• 2、2022年是不是買(mǎi)房的好時(shí)機(jī)？你有買(mǎi)房的打算嗎？
• 3、1、云南旅游市場(chǎng)概況（寫(xiě)計(jì)劃書(shū)需要的項(xiàng)目背景） 2、導(dǎo)游在服務(wù)過(guò)程中存在的問(wèn)題 。
• 4、債權(quán)融資計(jì)劃和ppn區(qū)別
• 5、債權(quán)融資計(jì)劃的承銷費(fèi)一般由誰(shuí)承擔(dān)

債權(quán)融資是什么?

企業(yè)的融資方式按大類來(lái)分有兩類：債權(quán)融資和股權(quán)融資。 債權(quán)融資也有叫債券融資，是有償使用企業(yè)外部資金的一種融資方式。包括：銀行貸款、銀行短期融資(票據(jù)、應(yīng)收賬款、信用證等)、企業(yè)短期融資券、企業(yè)債券、資產(chǎn)支持下的中長(zhǎng)期債券融資、金融租賃、政府貼息貸款、政府間貸款、世界金融組織貸款和私募債權(quán)基金等等。 債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在借款到期后要向債券人償還資金的本金。債權(quán)融資的特點(diǎn)決定了其用途主要是解決企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金短缺的問(wèn)題，而不是用于資本項(xiàng)下的開(kāi)支;股權(quán)融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權(quán)，通過(guò)企業(yè)增資的方式引進(jìn)新的股東的融資方式。股權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)無(wú)須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長(zhǎng)。股權(quán)融資的特點(diǎn)決定了其用途的廣泛性，既可以充實(shí)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金，也可以用于企業(yè)的投資活動(dòng)。 債權(quán)融資的特點(diǎn) 1、債權(quán)融資獲得的只是資金的使用權(quán)而不是所有權(quán)，負(fù)債資金的使用是有成本的，企業(yè)必須支付利息，并且債務(wù)到期時(shí)須歸還本金。 2、債權(quán)融資能夠提高企業(yè)所有權(quán)資金的資金回報(bào)率，具有財(cái)務(wù)杠桿作用。 3、與股權(quán)融資相比，債權(quán)融資除在一些特定的情況下可能帶來(lái)債權(quán)人對(duì)企業(yè)的控制和干預(yù)問(wèn)題，一般不會(huì)產(chǎn)生對(duì)企業(yè)的控制權(quán)問(wèn)題。 債權(quán)融資的分析 債權(quán)融資按渠道的不同主要分為三類，它們是：銀行貸款、發(fā)行債券和民間借款。發(fā)行企業(yè)債券在我國(guó)是被嚴(yán)格控制的，不但對(duì)發(fā)行主體有很高的條件要求，并且需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審批，目前只有少數(shù)大型國(guó)有企業(yè)發(fā)行了企業(yè)債券。對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)行企業(yè)債券是不現(xiàn)實(shí)的債權(quán)融資渠道。民間借款在我國(guó)現(xiàn)行的法律體系內(nèi)是不受法律保護(hù)的融資行為，甚至有可能被認(rèn)定為“非法集資”而受到法律的懲罰，但現(xiàn)實(shí)中很多中小民營(yíng)企業(yè)通過(guò)諸如私人錢(qián)莊、農(nóng)村合作基金等民間的非法、準(zhǔn)非法的灰色金融機(jī)構(gòu)貸款活動(dòng)卻異?；钴S，這反映了民營(yíng)企業(yè)對(duì)債權(quán)融資的巨大需求，但民間融資的不規(guī)范性決定了它無(wú)法成為債權(quán)融資的主流形式。 銀行貸款是債權(quán)融資的主要形式，但對(duì)占民營(yíng)企業(yè)絕大部分的中小民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，獲得銀行的貸款是很多企業(yè)不敢設(shè)想的事情。據(jù)深圳市信息統(tǒng)計(jì)部門(mén)了解，深圳近10萬(wàn)家中小企業(yè)，至少有一半以上從未在銀行貸到一分錢(qián);大約1/3的企業(yè)即使有貸款，總金額也在200萬(wàn)元以下;只有極少企業(yè)能從銀行貸到夠用的資金。 造成民營(yíng)企業(yè)獲得銀行貸款困難的因素，從宏觀政策面上主要是銀行現(xiàn)行的信貸政策。我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行給企業(yè)貸款至今在很大程度上是按照所有制性質(zhì)來(lái)劃分的，國(guó)有中小企業(yè)獲得銀行貸款要容易些，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、集體企業(yè)要獲得貸款就難得多，一些私營(yíng)企業(yè)干脆就得不到國(guó)家銀行的貸款，即使信用能力較強(qiáng)、效益再好也不行。其主要原因是姓“公”、姓“私”的價(jià)值判斷作怪。資料顯示，國(guó)有經(jīng)濟(jì)對(duì)全國(guó)工業(yè)增加值的貢獻(xiàn)占31%，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)達(dá)68%。非公有制企業(yè)從銀行取得的貸款額度，只占總額度的十幾個(gè)百分點(diǎn)。這一方面說(shuō)明，非公有經(jīng)濟(jì)貸款的利用率極高，另一方面，可以看出非公有經(jīng)濟(jì)資金相對(duì)緊缺。從微觀層面上，民營(yíng)中小企業(yè)本身的信用度也是銀行有錢(qián)不敢貸的重要原因。不少民營(yíng)企業(yè)具有許多“先天”的不足：在產(chǎn)權(quán)制度和企業(yè)制度方面存在缺陷，不少“后遺癥”有待根治;資本積累不足，發(fā)展后勁乏力;投資者缺少創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，盲目性較大，成功率較低;經(jīng)營(yíng)目標(biāo)短期化，有的甚至以造假、損害環(huán)境來(lái)獲取近期利益;缺乏管理基礎(chǔ)，一些企業(yè)存在著短期內(nèi)快速膨脹之后就走向衰退的現(xiàn)象。這些情況一方面增大了銀行的交易成本，另一方面也提高了銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)法取得貸款，自然就變成情理之中的事情。 雖然存在上述諸多的障礙，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，銀行貸款必將成為民營(yíng)企業(yè)債權(quán)融資的主要形式。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和市場(chǎng)化體制的建立完善，民營(yíng)企業(yè)從銀行獲得貸款難的現(xiàn)象已開(kāi)始有所緩解。20世紀(jì)90年代中期之后，中國(guó)已逐漸步出了資金緊缺狀況。1996年以來(lái)，銀行開(kāi)始出現(xiàn)存差現(xiàn)象，目前各銀行存差已達(dá)23000億元，貸款壓力迫使商業(yè)銀行逐步改變按所有制進(jìn)行劃分的信貸政策，注重考察企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益和發(fā)展?jié)摿Γ芏嘭?cái)務(wù)結(jié)構(gòu)健全、發(fā)展健康的民營(yíng)企業(yè)開(kāi)始得到銀行的重視。例如，民生銀行成立之初，就把目標(biāo)瞄準(zhǔn)中小民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展，其深圳分行成立3年來(lái)，已向中小企業(yè)累計(jì)發(fā)放貸款授信額度超過(guò)100億元。2000年該行曾拿出20億元的貸款專門(mén)用于支持中小企業(yè)的發(fā)展。 近一年來(lái)，央行的多次降息，已使銀行的貸款利率達(dá)到改革開(kāi)放后的最低水平，大大降低了以銀行貸款方式進(jìn)行融資的融資成本，為企業(yè)利用銀行貸款提供了良好的機(jī)遇。 債權(quán)融資的優(yōu)勢(shì) 債權(quán)融資的好處是不涉及到您的股權(quán)，也就不涉及到您的產(chǎn)權(quán)和管理權(quán)，您仍可保持您自己獨(dú)立的企業(yè)和項(xiàng)目運(yùn)作模式。但是提供債權(quán)融資的金融機(jī)構(gòu)都是針對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)和優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，要求企業(yè)具備一定的資信和現(xiàn)金流量支持，債權(quán)融資時(shí)還須要有足夠的擔(dān)保，這恰恰又成了債權(quán)融資的難點(diǎn)。特別是，債權(quán)融資一般期限較短，目的只能用于彌補(bǔ)流動(dòng)資金“頭寸”的不足，不適宜新建項(xiàng)目、特別是投資回收期長(zhǎng)和見(jiàn)效慢的項(xiàng)目。 一般來(lái)說(shuō)，對(duì)短期經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的流動(dòng)資金借貸需求，企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡可能利用賒購(gòu)等商業(yè)信用方式減少對(duì)外短期資金的借入量。必須從外部借入的短期資金，企業(yè)要在謹(jǐn)慎的現(xiàn)金預(yù)算基礎(chǔ)上作好到期償債計(jì)劃，然后以比較優(yōu)惠的利率獲得短期融資(如信用額度，周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議等方式)，切不可貿(mào)然進(jìn)行短期融資，當(dāng)?shù)狡跓o(wú)法償債時(shí)又通過(guò)高成本高風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)期融資來(lái)償付短期債務(wù)。這樣，必然會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增大。

2022年是不是買(mǎi)房的好時(shí)機(jī)？你有買(mǎi)房的打算嗎？

2022年是不是買(mǎi)房的好時(shí)機(jī)？

其實(shí)對(duì)于需要買(mǎi)房的剛需人來(lái)說(shuō)，不管是高價(jià)，還會(huì)低價(jià)，到了需要的時(shí)候不管時(shí)機(jī)你都得買(mǎi)，只不過(guò)你買(mǎi)房的時(shí)候是不是遇到了好政策，實(shí)屬運(yùn)氣，其實(shí)2022年就是一個(gè)買(mǎi)房好時(shí)機(jī)。

先來(lái)回憶一下2021樓市。

一、2021年的樓市動(dòng)蕩

2021年上半年樓市快速增長(zhǎng)，到了下半年直接腰斬。

原因是由于疫情后貨幣環(huán)境較寬松，經(jīng)營(yíng)貸等各種投機(jī)投資資金流向樓市，疊加一線城市“學(xué)區(qū)房”熱，全國(guó)一線及核心二線城市的新房和二手房?jī)r(jià)同步飛漲，尤其是珠三角和長(zhǎng)三角更為明顯。

2021年大城市的樓房成交量并不理想，特別是二手房這塊業(yè)務(wù)的保費(fèi)量直接比腰斬還慘，一降再降，從2萬(wàn)套左右，直接降到1萬(wàn)套左右，甚至月成交量低于一萬(wàn)，更別說(shuō)二三線城市的二手房成交了，個(gè)別區(qū)更是半年沒(méi)一個(gè)。

當(dāng)然做最主要的還是銀行杠桿率太高，而超八成杠桿全部流入房地產(chǎn)行業(yè)，更可怕的是，購(gòu)房需求的放緩跡象已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，一旦后期居民購(gòu)房需求跟不上，資產(chǎn)價(jià)格在上漲到難以承受的程度時(shí)，那么開(kāi)發(fā)商和銀行手中的杠桿就會(huì)雪崩式崩塌，必然會(huì)發(fā)生暴跌，仿佛氣泡破滅，經(jīng)濟(jì)開(kāi)始由繁榮轉(zhuǎn)向衰退，人稱“泡沫經(jīng)濟(jì)”(Foam Economy)。

這也是為什么二手房速凍，新房降溫，房企資金無(wú)法回籠，房企債務(wù)危機(jī)立刻到來(lái)的原因，現(xiàn)金流枯竭，無(wú)法良性循環(huán)，某大就是例子。

住建部開(kāi)始嚴(yán)控炒樓，哄抬價(jià)格，約談炒房客、房企、銀行，銀行不得不踩急剎車了。

?二、2022樓市將是平穩(wěn)的一年

為什么這樣說(shuō)？

雖然出臺(tái)了“限漲“政策，但是很多地方也推出“限跌”政策，以確保樓市的穩(wěn)定，經(jīng)過(guò)了2021的動(dòng)蕩，穩(wěn)定持續(xù)性是必然的。

2月24日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行發(fā)布會(huì)。

住建部部長(zhǎng)王蒙徽對(duì)2022樓市重磅定調(diào)，主要為兩個(gè)方面：

第一，就是保持調(diào)控政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)調(diào)控政策的精確性和協(xié)調(diào)性。

第二，就是繼續(xù)穩(wěn)妥實(shí)施房地產(chǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，保障住房的剛需，同時(shí)滿足合理的改善性需求，促進(jìn)房地產(chǎn)良性循環(huán)和健康發(fā)展，不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的工具和手段，努力地穩(wěn)地價(jià)，穩(wěn)房?jī)r(jià)，穩(wěn)預(yù)期。

以“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”為首要目標(biāo)，穩(wěn)是重點(diǎn)，堅(jiān)決有力處置個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)因債務(wù) 所引發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目逾期交付風(fēng)險(xiǎn)。

而且新年開(kāi)始，也有一些政策，樓市政策、信貸環(huán)境無(wú)一釋放出松動(dòng)的信號(hào)，許多城市已經(jīng)出現(xiàn)了降首付、降利率。

跌是很難再跌的了，這種平穩(wěn)不漲，有政策的的時(shí)候不就是入手的好時(shí)機(jī)嗎？

2022年首套買(mǎi)房新政策：

貸款買(mǎi)房首付規(guī)定：公積金貸款首付比例為首套房90㎡(含)以下的公積金貸款首付比例不得低于20%，90㎡以上的住房公積金貸款首付款比例不得低于30%。首套房商業(yè)貸款首付比例為30%，使用商業(yè)貸款買(mǎi)房利率將會(huì)上浮。

契稅規(guī)定：家庭首套房購(gòu)房面積90平米及以下，契稅為1%;購(gòu)房面積90平米以上，契稅為1.5%。

?當(dāng)然剛需的時(shí)候，不管是農(nóng)村自建房房，還是城市里買(mǎi)房，不管是高價(jià)還是低價(jià)，該建還得建，該買(mǎi)還是得買(mǎi)。

百度百科-房地產(chǎn)泡沫

1、云南旅游市場(chǎng)概況（寫(xiě)計(jì)劃書(shū)需要的項(xiàng)目背景） 2、導(dǎo)游在服務(wù)過(guò)程中存在的問(wèn)題 。

　一、云南省旅游業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況

旅游業(yè)又被稱為“無(wú)煙工業(yè)”、“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，云南省因其復(fù)雜的地理環(huán)境、豐富的生物資源和多樣性的民俗文化，具備得天獨(dú)厚的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。2014年，云南省累計(jì)接待海內(nèi)外旅游者2.85億人次，同比增長(zhǎng)16.3%，其中海外旅游者525萬(wàn)人次，同比下降1.6%;國(guó)內(nèi)旅游者2.8億人次，同比增長(zhǎng)17%。旅游業(yè)總收入達(dá)到2650億元，同比增長(zhǎng)26%。旅游對(duì)交通運(yùn)輸業(yè)、住宿業(yè)、餐飲業(yè)、娛樂(lè)業(yè)、商品零售業(yè)的貢獻(xiàn)分別達(dá)523.38億元、470.64億元、395.38億元、154.23億元、551.73億元，游覽花費(fèi)達(dá)346.36億元，旅游產(chǎn)業(yè)對(duì)全省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)明顯提升。根據(jù)旅游強(qiáng)省發(fā)展目標(biāo)，到2020年接待海內(nèi)外游客達(dá)到5億人次和旅游總收入達(dá)8500億元。

你2013年2月，云南省旅游局正式更名云南省旅游發(fā)展委員會(huì)，同年6月由省政府直屬機(jī)關(guān)轉(zhuǎn)變?yōu)槭≌M成部門(mén)，標(biāo)志著旅游業(yè)在云南省的地位和作用得到進(jìn)一步認(rèn)可和強(qiáng)化，實(shí)現(xiàn)旅游事業(yè)管理向旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)變，為打造旅游強(qiáng)省、建設(shè)大旅游產(chǎn)業(yè)提供制度保障和體制支撐。2014年，云南確立了大旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)打破傳統(tǒng)的一二三產(chǎn)業(yè)界限，整合資源、融合發(fā)展、延伸產(chǎn)業(yè)鏈，把云南旅游產(chǎn)業(yè)打造成集農(nóng)業(yè)、工業(yè)和相關(guān)服務(wù)業(yè)為一體、產(chǎn)業(yè)增加值超萬(wàn)億的大旅游產(chǎn)業(yè)，著力打造“一心六區(qū)九廊”空間布局。按照大旅游產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，預(yù)計(jì)到2020年，云南大旅游產(chǎn)業(yè)銷售收入將達(dá)到1.1萬(wàn)億元左右，增加值達(dá)到4，000億元左右，占GDP比重13%，旅游業(yè)將成為云南省戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)。

表：云南“一心六區(qū)九廊”空間布局

空間布局具體內(nèi)容

一心昆明建成國(guó)際著名的觀光度假勝地、商務(wù)會(huì)展基地和中國(guó)面向東南亞、南亞的國(guó)內(nèi)外游客集散中心

六區(qū)滇中旅游區(qū)、滇西北香格里拉生態(tài)旅游區(qū)、滇西邊境旅游區(qū)、滇西南瀾

滄江—湄公河國(guó)際旅游區(qū)、滇東南喀斯特山水文化旅游區(qū)、滇東北紅土

高原旅游區(qū)

九廊昆明—河內(nèi)、昆明—曼谷、昆明—仰光、昆明—加爾各答和滇桂、滇黔、

滇渝、滇藏9條旅游走廊

資料來(lái)源：云南省發(fā)展和改革委員會(huì)、興業(yè)證券

目前，云南旅游業(yè)已經(jīng)形成多元化的投資格局，政府引導(dǎo)、市場(chǎng)主體、社會(huì)和民營(yíng)等多種資本參與的開(kāi)發(fā)建設(shè)模式基本形成。在旅游發(fā)展重點(diǎn)項(xiàng)目上，深入實(shí)施“大項(xiàng)目帶動(dòng)大發(fā)展”戰(zhàn)略，加快假設(shè)“111226”工程(即1個(gè)新國(guó)際會(huì)展中心、十大歷史文化旅游項(xiàng)目、十大國(guó)家公園、20個(gè)旅游型城市綜合體、200個(gè)旅游重大項(xiàng)目和60個(gè)旅游小鎮(zhèn))。2014年，云南省旅游重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)完成投資約314.8億元，建成或部分建成并投入運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目17個(gè)，其中昆明滇池國(guó)際會(huì)展中心完成投資70億元，10大歷史文化旅游項(xiàng)目完成投資51.22億元。

以昆明市為例，2014年旅游重大項(xiàng)目建設(shè)順利推進(jìn)，項(xiàng)目投資完成情況良好。昆明市投資3億元以上旅游重大項(xiàng)目43個(gè)，預(yù)計(jì)總投資1658.43億元，2014年12月份完成投資14.18億元，較上月增加7.95億元，1-12月累計(jì)完成投105.14億元，項(xiàng)目開(kāi)工至今累計(jì)完成投資349.51億元，投資完成率21.07%。2014年1-12月，2014年度完成投資超過(guò)1億元的項(xiàng)目有13個(gè)，累計(jì)完成投資94.47億元，占全市旅游重大項(xiàng)目數(shù)30.23%的比重，完成全市旅游重大項(xiàng)目投資的89.85%，其中，昆明滇池國(guó)際會(huì)展中心項(xiàng)目完成投資51.1億元，占全市旅游重大項(xiàng)目年度完成投資的48.6%，引領(lǐng)全市旅游重大項(xiàng)目建設(shè)。

二、云南旅游業(yè)投融資發(fā)展歷程

長(zhǎng)期以來(lái)，旅游業(yè)與金融的關(guān)系就密不可分，無(wú)論是旅游企業(yè)的發(fā)展，還是旅游者的出行，都離不開(kāi)金融的支持。隨著旅游業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的地位進(jìn)一步提升，金融對(duì)旅游業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用更加明顯，金融與旅游業(yè)融合程度逐步提高。對(duì)于旅游企業(yè)而言，在融資、并購(gòu)、支付結(jié)算等方面均離不開(kāi)金融的支持。尤其是隨著近年來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，旅游企業(yè)除了依賴于傳統(tǒng)的銀行信貸、發(fā)行債券、上市等方式融資外，還可以依托電商金融、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌等平臺(tái)融資，拓展發(fā)展空間?？梢钥闯觯鹑谂c旅游業(yè)融合發(fā)展的環(huán)境更加有利，既有國(guó)家政策的支持，又有龐大市場(chǎng)需求，還有金融機(jī)構(gòu)、旅游企業(yè)自身的創(chuàng)新動(dòng)力。

三、云南省旅游業(yè)投融資現(xiàn)狀

近年來(lái)，云南省通過(guò)打造品牌、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、延伸產(chǎn)業(yè)鏈，旅游業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力大幅提升，建設(shè)旅游強(qiáng)省步伐加快。全省金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大對(duì)旅游業(yè)發(fā)展的金融支持力度，多元化融資渠道基本形成。截至2013年末，全省旅游業(yè)貸款余額185.7億元，同比增長(zhǎng)29.9%;累計(jì)發(fā)行中期票據(jù)、企業(yè)債等各類債券融資18.4億元;以景區(qū)門(mén)票收益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行信托產(chǎn)品融資余額4.6億元;引進(jìn)社?；鸷豌y行承兌匯票融資余額10億元。2015年5月28日，由云南怡美實(shí)業(yè)控股集團(tuán)等32家云南龍頭旅游企業(yè)聯(lián)合發(fā)起，六百余家旅游企業(yè)加入的云南旅游商會(huì)成立。商會(huì)將創(chuàng)立商會(huì)旅游項(xiàng)目庫(kù)，建立與金融投行機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作機(jī)制，支持和鼓勵(lì)各會(huì)員單位融資創(chuàng)新，增強(qiáng)會(huì)員融資能力與融資規(guī)模。

(一)銀行信貸

銀行機(jī)構(gòu)通過(guò)發(fā)放貸款的形式，有效解決了云南省旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)中資金不足的問(wèn)題，使云南旅游“二次創(chuàng)業(yè)”得以順利推進(jìn)。在整個(gè)“十一五”期間，銀行機(jī)構(gòu)累計(jì)發(fā)放貸款130.48億元，用于支持云南省旅游重大重點(diǎn)項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)，雖然只占到旅游項(xiàng)目投資總額的2%，遠(yuǎn)低于企業(yè)投資、政府投資和外資投資比重，但是在一定程度上緩解了云南旅游融資“瓶頸”問(wèn)題，對(duì)促進(jìn)云南省旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展意義重大;2012年，銀行投資額增加到554.11億元，占旅游項(xiàng)目投資總額的8%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于外資和政府投資，銀行業(yè)明顯加大對(duì)云南旅游項(xiàng)目建設(shè)的支持力度，促進(jìn)了云南省旅游產(chǎn)業(yè)投融資主體結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。截至2013年末，云南省旅游業(yè)貸款余額達(dá)到了185.7億元，同比增長(zhǎng)29.9%，金融對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)的信貸支持持續(xù)增強(qiáng)。近年來(lái)，中國(guó)工商銀行云南省分行把文化旅游產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)支持領(lǐng)域，積極加大產(chǎn)品創(chuàng)新，引導(dǎo)信貸資源向文化及旅游產(chǎn)業(yè)傾斜，為云南文化旅游產(chǎn)業(yè)提供全方位的金融服務(wù)。截至2014年10月末，工行云南省分行對(duì)文化旅游產(chǎn)業(yè)的融資余額達(dá)66.26億元，比年初新增8.09億元，貸款增幅達(dá)到了14%，是融資增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)領(lǐng)域之一。2014年12月23日，平安銀行與云南城投集團(tuán)共同簽署了500億元的全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域是云南省旅游業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，著力推動(dòng)昆明滇池國(guó)際會(huì)展中心項(xiàng)目建設(shè)等。

(二)資本市場(chǎng)

云南省旅游企業(yè)通過(guò)資本市場(chǎng)上市融資，拓寬了旅游企業(yè)融資渠道，對(duì)于促進(jìn)地方旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展起到重要的支撐作用。云南省已經(jīng)有兩家旅游企業(yè)在滬、深上市———云南旅游股份有限公司和麗江玉龍旅游股份有限公司，還有一大批旅游企業(yè)已經(jīng)具備了上市條件，正在抓緊開(kāi)展上市準(zhǔn)備工作。此外，云南省旅游產(chǎn)業(yè)投資基金也取得了一定進(jìn)展。在2012年云南省民營(yíng)企業(yè)家協(xié)會(huì)年會(huì)上，中信信托、首創(chuàng)華夏、中恒聚信和星耀集團(tuán)聯(lián)合宣布成立總規(guī)模為100億元的文化旅游產(chǎn)業(yè)基金，投資昆明嘉麗澤地區(qū)，打造多樣性文化旅游產(chǎn)業(yè)集聚區(qū);中信信托、首創(chuàng)華夏和中恒聚信將依托各自綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)、國(guó)際金融資本的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，同時(shí)結(jié)合星耀集團(tuán)在昆明本土的資源優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)掘中國(guó)乃至世界范圍的優(yōu)勢(shì)資源，在云南旅游產(chǎn)業(yè)二次創(chuàng)業(yè)和全國(guó)全省加快文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略下，深度開(kāi)發(fā)嘉麗澤生態(tài)旅游度假區(qū)。2012年12月14日，中航信托公司發(fā)起設(shè)立“天啟330號(hào)云南城投旅游產(chǎn)業(yè)投資基金集合資金信托計(jì)劃”;云南城投集團(tuán)計(jì)劃出資10億元，參與“天啟330號(hào)”，并通過(guò)天啟330號(hào)信托資金與安盛創(chuàng)享公司、云南省水務(wù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司共同出資設(shè)立云南安盛創(chuàng)享旅游產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)，出資總額為31.2億元，通過(guò)基金形式投資于旅游項(xiàng)目，充分發(fā)揮金融對(duì)旅游產(chǎn)業(yè)的促進(jìn)功能。

(三)金融服務(wù)

云南各大旅游城市努力改善銀行卡受理環(huán)境，進(jìn)而推動(dòng)云南全省實(shí)現(xiàn)“刷卡無(wú)障礙”，讓國(guó)內(nèi)外游客享受到便捷的金融服務(wù)。目前，金融IC卡正在逐漸取代傳統(tǒng)銀行磁條卡，成為新發(fā)行銀行卡的主流，截止2014年3月末，云南省20家商業(yè)銀行均已開(kāi)始發(fā)行金融IC卡，累計(jì)發(fā)卡1150.96萬(wàn)張，全省42.02萬(wàn)臺(tái)POS終端和12955臺(tái)ATM終端，99%以上能夠受理金融IC卡。2014年3月18日，中國(guó)銀行云南省分行又推出了首張金融旅游信用卡———“中銀云南惠游卡”，該卡是一張聯(lián)名信用卡，是云南省首個(gè)旅游業(yè)與金融業(yè)合作、符合PBOC2.0標(biāo)準(zhǔn)的云南旅游主題信用卡芯片產(chǎn)品，定位于龐大的旅游消費(fèi)客戶群體。該卡既具備金融服務(wù)功能，又具備旅游服務(wù)功能，集信用卡消費(fèi)、電子現(xiàn)金小額支付、旅游景區(qū)二維碼門(mén)票等眾多應(yīng)用于一體。持卡人不僅可以在云南省100多個(gè)景點(diǎn)及500多家商戶享受旅游、餐飲、住宿、購(gòu)物等優(yōu)惠價(jià)刷卡服務(wù)，還可以在全國(guó)近千家景區(qū)景點(diǎn)、近百家指定酒店、千余家吃住娛購(gòu)等商戶刷卡消費(fèi)，該卡的推出為持卡游客提供了全方位、多功能的金融便捷服務(wù)。

(四)政策性金融支持

從云南省旅游開(kāi)發(fā)建設(shè)來(lái)看，政府投資一直扮演著重要角色，很多旅游項(xiàng)目都是由政府直接進(jìn)行財(cái)政撥款，為旅游發(fā)展提供資金支撐。另外，云南省也會(huì)采取一些金融手段，通過(guò)政策性金融支持的方式為旅游開(kāi)發(fā)投資提供新的渠道。在國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行與云南省政府進(jìn)行的第二輪開(kāi)發(fā)性金融合作中，國(guó)開(kāi)行向云南省旅游投資有限公司36個(gè)旅游項(xiàng)目投放25億元的貸款，用于旅游開(kāi)發(fā)建設(shè);國(guó)開(kāi)行又與云南省國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司等借款人簽訂了借款合同，針對(duì)龍陵縣松山抗戰(zhàn)遺址、建水縣文廟景區(qū)等139個(gè)旅游項(xiàng)目提供開(kāi)發(fā)性金融貸款支持;國(guó)家旅游局與國(guó)開(kāi)行曾于2010年共同簽署了《推進(jìn)旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議》，在推動(dòng)旅游產(chǎn)品多樣化發(fā)展、培育旅游消費(fèi)新熱點(diǎn)、豐富旅游文化內(nèi)涵等方面展開(kāi)合作，共同推進(jìn)藏、滇、川、青、甘五省區(qū)旅游業(yè)發(fā)展;云南省政府與商業(yè)銀行合作，成立文化(旅游)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金，推動(dòng)昆明、大理、西雙版納、香格里拉、麗江、騰沖等重點(diǎn)旅游地區(qū)發(fā)展。2015年3月31日，彌勒市相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)與國(guó)開(kāi)行云南分行商談紅河水鄉(xiāng)PPP項(xiàng)目事宜，此次商談具有啟發(fā)和指導(dǎo)意義，加快了紅河水鄉(xiāng)PPP模式融資步伐。

四、云南省旅游業(yè)投融資存在問(wèn)題

目前的旅游項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)的資金來(lái)源渠道，大致包括這樣幾種：政府投入、銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款、通過(guò)市場(chǎng)融資、民間融資等。對(duì)于云南這樣一個(gè)西部欠發(fā)達(dá)的省來(lái)說(shuō)，其問(wèn)題大致可以總結(jié)為：投融資主體不足、投融資結(jié)構(gòu)不合理、投融資方式單一、投融資環(huán)境落后等基本狀況。

(一)旅游業(yè)投融資主體不足

政府介入較深。云南旅游業(yè)融資較長(zhǎng)時(shí)間由政府主導(dǎo)，行政色彩較強(qiáng)，在一定的時(shí)期內(nèi)確實(shí)起到了加快旅游業(yè)發(fā)展的作用，但是造成了市場(chǎng)失靈和公共服務(wù)缺位的現(xiàn)象，其它市場(chǎng)主體難以進(jìn)入和參與競(jìng)爭(zhēng)。政府指令性的投資和融資往往忽視了經(jīng)濟(jì)規(guī)律，造成了一大批經(jīng)濟(jì)效益不高的旅游項(xiàng)目，無(wú)法將資金收回用于再投資，同時(shí)也形成了潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。由于政府專注于具體旅游項(xiàng)目的投融資和運(yùn)營(yíng)，出現(xiàn)了公共服務(wù)缺位，旅游業(yè)融資環(huán)境的建設(shè)緩慢，旅游企業(yè)融資渠道狹窄，旅游行業(yè)管理混亂，旅游資源的保護(hù)力度弱化等問(wèn)題。因此，政府對(duì)旅游業(yè)的介入程度是一個(gè)值得探討的問(wèn)題。

平臺(tái)效果不足。云南世博旅游控股集團(tuán)和云南省旅游投資公司作為云南省級(jí)的旅游投資主體和融資平臺(tái)，成立的初衷和主要目的是對(duì)重點(diǎn)旅游項(xiàng)目進(jìn)行投資和開(kāi)發(fā)，以及對(duì)重點(diǎn)景區(qū)景點(diǎn)進(jìn)行改造提升，同時(shí)充分發(fā)揮融資功能，調(diào)動(dòng)各種社會(huì)資本，但效果尚不明顯。主要原因在于平臺(tái)的規(guī)模實(shí)力還不夠大，注冊(cè)資本有限，政府承諾的追加投資并沒(méi)有兌現(xiàn)，導(dǎo)致對(duì)云南旅游資源缺少有效的整合;政府資金占到主導(dǎo)地位，缺乏戰(zhàn)略投資者和社會(huì)資本、民間資本的參與;三是陷入新建項(xiàng)目及經(jīng)營(yíng)性項(xiàng)目之中，資金缺乏退出通道，“投資—退出—再投資—再退出”的運(yùn)行機(jī)制不能有效發(fā)揮，牽制了有限資金作用的進(jìn)一步發(fā)揮。

缺乏風(fēng)險(xiǎn)主體。旅游業(yè)是一個(gè)高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，其高風(fēng)險(xiǎn)、高收益特征與銀行強(qiáng)調(diào)的收益與安全并重的一貫原則是相背的，因此很多項(xiàng)目不能有效利用銀行貸款這一重要融資方式。云南省一方面是大量寶貴的旅游資源得不到有效的開(kāi)發(fā)，另一方面是廣大的國(guó)內(nèi)外旅游消費(fèi)者中又蘊(yùn)藏著很大的旅游消費(fèi)需求。而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資主體而言，有市場(chǎng)需要，就意昧著存在投資需求，就存在著可追逐的巨額利潤(rùn)，此二者的結(jié)合存在著現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。因此云南旅游業(yè)發(fā)展亟需風(fēng)險(xiǎn)投資主體的參與，以解除資源富裕而發(fā)展緩慢的尷尬局面。

信用擔(dān)保缺乏。中小旅游企業(yè)是云南旅游業(yè)的重要組成部分，在促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、推進(jìn)旅游產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)和合理化，滿足多層次的旅游市場(chǎng)需求發(fā)揮著不可替代的作用。中小企業(yè)在融資時(shí)需要借助外部力量，尤其是信用擔(dān)保體系才能獲得發(fā)展所需的資金。目前云南中小旅游企業(yè)信用擔(dān)保體系存在的普遍問(wèn)題是擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量少、規(guī)模小;市場(chǎng)化運(yùn)作程度不高，業(yè)務(wù)品種貧乏、專業(yè)化水平低、擔(dān)保面窄等一系列的問(wèn)題。擔(dān)保機(jī)構(gòu)在推動(dòng)中小旅游企業(yè)與銀行合作方面，橋梁作用還沒(méi)有很好發(fā)揮。云南尚未成立專門(mén)的中小旅游企業(yè)政策性擔(dān)保公司，且缺乏規(guī)范管理和專業(yè)人才，這對(duì)旅游業(yè)的發(fā)展也是一個(gè)制約。

(二)旅游業(yè)投融資結(jié)構(gòu)不合理

內(nèi)源融資不足。內(nèi)源性融資是將本企業(yè)的留存收益及折舊等轉(zhuǎn)化為投資的過(guò)程，其實(shí)質(zhì)是通過(guò)減少企業(yè)的現(xiàn)金流出挖掘內(nèi)部資金潛力，提高內(nèi)部資金使用效率。云南旅游企業(yè)管理水平相對(duì)較低，經(jīng)濟(jì)效益不高和企業(yè)自我積累與自我約束機(jī)制不健全，缺乏有效的激勵(lì)約束機(jī)制，使得利潤(rùn)留存率普遍較低。另外企業(yè)在內(nèi)部利潤(rùn)分配中存在短期化傾向，缺乏長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的思想，很少?gòu)钠髽I(yè)發(fā)展的角度用自留資金來(lái)補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)資金的不足，而主要依靠外源融資。

直接融資較少。云南旅游業(yè)融資結(jié)構(gòu)是以銀行信貸為主的間接融資比重過(guò)高，直接融資比重過(guò)低嚴(yán)重地制約著旅游業(yè)融資規(guī)模的快速增長(zhǎng)。因此需要提高直接融資比重，為旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展開(kāi)辟持續(xù)的資金來(lái)源渠道。旅游業(yè)作為云南優(yōu)先發(fā)展的重要支柱產(chǎn)業(yè)，需要重點(diǎn)培育旅游企業(yè)上市，整合和培育一批有豐富旅游資源和發(fā)展?jié)摿Φ穆糜纹髽I(yè)做好上市的準(zhǔn)備工作。此外，還需要整合云南現(xiàn)有上市公司資源，加快資產(chǎn)重組步伐，運(yùn)用定向增發(fā)和配股、可轉(zhuǎn)債等手段從資本市場(chǎng)募集更多的資金。

債權(quán)融資較低。云南旅游企業(yè)一般把股票融資作為公司的首先途徑，極力擴(kuò)大發(fā)行額度，且公司的分配方案也很少現(xiàn)金支付，多以配股為主，把股票市場(chǎng)作為一塊免費(fèi)的蛋糕，都試圖切得更大的一塊。究其原因，上市旅游企業(yè)普遍認(rèn)為發(fā)行股票可以永遠(yuǎn)的占用這部分資本，不必像銀行貸款和發(fā)行債券那樣到期要還本付息，又不存在因無(wú)股利支付而導(dǎo)致 的風(fēng)險(xiǎn)。而且，我國(guó)股票市場(chǎng)上長(zhǎng)期存在只進(jìn)不出的市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制，使得股票融資在我國(guó)成為一種近乎無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的融資方式。而債券融資是一種硬約束，企業(yè)面臨著作為債權(quán)人的市場(chǎng)投資者的監(jiān)督和到期還本付息的壓力，在債務(wù)無(wú)法償還時(shí)，企業(yè)就會(huì) ，因此債券融資比例較低。

民間投資難進(jìn)。近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和人們收入水平的不斷增加，民間積累了大量的資金，但仍有大量民間資本游歷于正常金融體系之外。云南的民間資本的活動(dòng)也較為活躍。因政府政策的限制加上落后的觀念和認(rèn)識(shí)，這部分資金極少能夠投入當(dāng)?shù)厮璧慕?jīng)濟(jì)建設(shè)，大多從事私人高息借貸等非法交易，由此也給一些居心不良的人提供了可乘之機(jī)。在許多地方頻頻出現(xiàn)非法集資或借集資之名而行之事。但與之相對(duì)應(yīng)的卻是許多地方由于資金的短缺而無(wú)法進(jìn)行旅游項(xiàng)目的建設(shè)和開(kāi)發(fā)的情況。非常明顯，游歷的民間資本和開(kāi)發(fā)建設(shè)之間需要構(gòu)建一座暢通的橋梁?！?/p>

最新參考資料推薦：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《2016-2021年中國(guó)旅游行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》

債權(quán)融資計(jì)劃和ppn區(qū)別

債權(quán)融資計(jì)劃是指發(fā)起人向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力的合格投資者，通過(guò)發(fā)行載體，非公開(kāi)掛牌募集資金，并以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為償付支持的證券化資產(chǎn)支持型債權(quán)融資計(jì)劃。

PPN，英文全稱private placement note，中文意思非公開(kāi)定向債務(wù)融資工具，指的是具有法人資格的非金融企業(yè)，向銀行間市場(chǎng)特定機(jī)構(gòu)的投資人發(fā)行的債券融資工具。

債權(quán)融資計(jì)劃：投資者在申購(gòu)時(shí)間內(nèi)向掛牌管理人提交申購(gòu)要約。在掛牌管理人進(jìn)行定價(jià)配售操作前，投資者可以與掛牌管理人協(xié)商撤銷申購(gòu)要約。

PPN：投資者在完成申購(gòu)后，不可以撤銷申購(gòu)要約，只能到期后等待非金融企業(yè)兌付。非金融企業(yè)兌付時(shí)，由銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司代理兌付，非金融企業(yè)不直接參與兌付。

債權(quán)融資計(jì)劃在到期前三個(gè)工作日內(nèi)不能交易，且轉(zhuǎn)讓方的轉(zhuǎn)讓需求需滿足賬戶金額大于轉(zhuǎn)讓金額。轉(zhuǎn)受讓投資者在提交轉(zhuǎn)受讓需求后，可在工作時(shí)間委托北金所運(yùn)營(yíng)服務(wù)部對(duì)需求信息進(jìn)行修改和撤銷。投資者需要謹(jǐn)慎投資。

債權(quán)融資計(jì)劃的承銷費(fèi)一般由誰(shuí)承擔(dān)

證券機(jī)構(gòu)

承銷費(fèi)是證券發(fā)行人支付給證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的費(fèi)用，就是承銷費(fèi)。根據(jù)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在承銷過(guò)程中承擔(dān)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)的不同，承銷又可分為代銷和包銷兩種形式兩個(gè)都是付給證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，但收費(fèi)對(duì)應(yīng)的項(xiàng)目不一樣