本文目錄一覽：

• 1、如何購買城投債產(chǎn)品
• 2、地方城投債券9%年化率安全嗎
• 3、我想購買城投債，想問在什么類型的機(jī)構(gòu)購買？
• 4、青州城投債權(quán)項目可靠嗎
• 5、城投債和地方債的區(qū)別
• 6、城投公司會大規(guī)模 解決債務(wù)問題嗎？

如何購買城投債產(chǎn)品

城投債分為標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)和非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)兩種類型閬中城投債權(quán)，其中標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)可通過交易所、銀行柜臺等渠道購買閬中城投債權(quán)，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)可通過信托機(jī)構(gòu)、資管機(jī)構(gòu)和金交所購買。

城投債是企業(yè)債的一種，它發(fā)行的目的是為閬中城投債權(quán)了城市的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，城投債發(fā)行主體為地方投融資平臺，城投債有地方政府兜底，所以信用等級較高。

擴(kuò)展資料：

城投債，又稱“準(zhǔn)市政債”，是地方投融資平臺作為發(fā)行主體，公開發(fā)行企業(yè)債和中期票據(jù)，其主業(yè)多為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項目。從承銷商到投資者，參與債券發(fā)行環(huán)節(jié)的人，都將其視為是當(dāng)?shù)卣l(fā)債。伴隨“打新債”的浪潮不斷升溫，企業(yè)債成為債市最“炙手可熱”的投資品種。在當(dāng)前收益率水平處在歷史低位、債市整體尚未脫離盤整狀況下，企業(yè)債借助其高利率優(yōu)勢，重現(xiàn)公司債鼎盛時期“開盤售罄、一票難求”的火爆發(fā)行場面。據(jù)萬得數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2月份企業(yè)債發(fā)行只數(shù)已經(jīng)逼近“井噴水平”，并接棒中期票據(jù)成為當(dāng)月新債發(fā)行最活躍的品種。中央債券登記結(jié)算有限公司的一份最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年1-11月，全國共發(fā)行地方企業(yè)債券共計1971.33億元，這其中絕大部分是被稱為“準(zhǔn)市政債”的城投債。如此規(guī)模，已和2009年國家代發(fā)的2000億元地方公債相當(dāng)。一些城投債“過度包裝”，加劇閬中城投債權(quán)了風(fēng)險。

不可回避的是，地方政府在獲得大量貸款的同時，負(fù)債問題也開始加速顯性化。據(jù)悉，在這一輪“保增長”中，許多地方政府過度依靠銀行資金搞建設(shè)，負(fù)債規(guī)模速度增長，一些地方的債務(wù)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過閬中城投債權(quán)了風(fēng)險控制警戒范圍。有些地方政府甚至借本輪信貸寬松機(jī)會極力加大地方融資平臺建設(shè)，而這些融資平臺過度負(fù)債現(xiàn)象已非常嚴(yán)重。據(jù)報道，東部某個發(fā)達(dá)地區(qū)城建融資平臺注冊資金不足1億，但每年貸款建設(shè)規(guī)模卻高達(dá)幾十億元，地方政府過度信貸舉債的財政風(fēng)險正快速轉(zhuǎn)化為銀行金融風(fēng)險。

從宏觀層面上來看，金融資源的流向不夠合理，出現(xiàn)畸形配置，大量信貸涌入基建項目和一些過剩行業(yè)。地方政府從事的融資項目多為基建設(shè)施，其盈利往往取決于未來地價的攀升情況。這種以未來土地資源收益做溢價的借債融資方式，往往蘊(yùn)含巨大風(fēng)險。一旦地價沒有如愿“炒起來”，地方政府將面臨巨額融資壞賬。對銀行而言，信貸是放出去了，但這些項目中有些收益不夠樂觀，未來償還能力不強(qiáng)，貸款質(zhì)量風(fēng)險也日益凸顯。

地方城投債券9%年化率安全嗎

安全。

安利一款性價比之王債權(quán)投資產(chǎn)品：就是“”您所在區(qū)縣”閬中城投債權(quán)的城投公司發(fā)行的“”定融計劃”。

一般收益率年化不低于9%閬中城投債權(quán)，融資方是本地城投閬中城投債權(quán)，因為用款方有政府信用背書，投資方主要是本地居民，融資方還款意愿強(qiáng)烈，一般不敢 。比您去銀行買的年化4%的理財安全性都好。

我想購買城投債，想問在什么類型的機(jī)構(gòu)購買？

城投債是債券，進(jìn)行債券交易需要前往證券交易所或銀行開戶，開戶后在證券交易所或銀行交易即可。

什么是債券：

債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金，按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券。

債券（Bonds / debenture）是一種金融契約，是政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者（債券購買者）即債權(quán)人。

債券是一種有價證券。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券（定息證券）的一種。在金融市場發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)，債券可以上市流通。

證券的基本要素：

債券盡管種類多種多樣，但是在內(nèi)容上都要包含一些基本的要素。這些要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內(nèi)容，這是明確債權(quán)人和債務(wù)人權(quán)利與義務(wù)的主要約定，具體包括：

1．債券面值

債券面值是指債券的票面價值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計算依據(jù)。債券的面值與債券實際的發(fā)行價格并不一定是一致的，發(fā)行價格大于面值稱為溢價發(fā)行，小于面值稱為折價發(fā)行，等價發(fā)行稱為平價發(fā)行。

2．償還期

債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。公司要結(jié)合自身資金周轉(zhuǎn)狀況及外部資本市場的各種影響因素來確定公司債券的償還期。

3．付息期

債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個月支付一次。在考慮貨幣時間價值和通貨膨脹因素的情況下，付息期對債券投資者的實際收益有很大影響。到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計算的；而年內(nèi)分期付息的債券，其利息是按復(fù)利計算的。

4．票面利率

債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報酬的計算標(biāo)準(zhǔn)。債券票面利率的確定主要受到銀行利率、發(fā)行者的資信狀況、償還期限和利息計算方法以及當(dāng)時資金市場上資金供求情況等因素的影響。

5．發(fā)行人名稱

發(fā)行人名稱指明債券的債務(wù)主體，為債權(quán)人到期追回本金和利息提供依據(jù)。

上述要素是債券票面的基本要素，但在發(fā)行時并不一定全部在票面印制出來，例如，在很多情況下，債券發(fā)行者是以公告或條例形式向社會公布債券的期限和利率。

青州城投債權(quán)項目可靠嗎

可靠。

1、該債券品種為私募，擬發(fā)行金額10億元，發(fā)行人為青州市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司，承銷商為中天國富證券有限公司，受理日期為2021年6月18日。

2、青州市城市建設(shè)投資開發(fā)有限公司成立于2006年5月19日，法定代表人為辛淑臣，注冊資本為1.2億元。經(jīng)營范圍包含安置房建設(shè)，房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營，物業(yè)管理等。

城投債和地方債的區(qū)別

城投債與地方債閬中城投債權(quán)的區(qū)別是城投債主要是用于城市基礎(chǔ)設(shè)施等的投資目的發(fā)行的閬中城投債權(quán)，而地方債一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設(shè)施的建設(shè)。

城投債閬中城投債權(quán)：一般是相對于產(chǎn)業(yè)債而言的，主要是用于城市基礎(chǔ)設(shè)施等的投資目的發(fā)行的。城投債，又稱“準(zhǔn)市政債”，是地方投融資平臺作為發(fā)行主體，公開發(fā)行企業(yè)債和中期票據(jù)，其主業(yè)多為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項目。

地方債閬中城投債權(quán)：又叫地方政府債券，指某一國家中有財政收入的地方政府地方公共機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設(shè)施的建設(shè)。地方政府債券一般也是以當(dāng)?shù)卣亩愂漳芰ψ鳛檫€本付息的擔(dān)保。地方發(fā)債有兩種模式，第一種為地方政府直接發(fā)債；第二種是中央發(fā)行國債，再轉(zhuǎn)貸給地方，也就是中央發(fā)國債之后給地方用。在某些特定情況下，地方政府債券又被稱為“市政債券”。

【拓展資料】

綁定政府信用的債權(quán)主要分為四類：國債、政策性金融債、地方政府債、城投債。

國債根據(jù)存儲目的主要分為記賬式國債和儲蓄式國債；地方政府債根據(jù)資金用途又有一般債券和專項債券；地方各級政府控制的融資平臺也根據(jù)融資渠道的不同主要分為標(biāo)準(zhǔn)債券和非標(biāo)債權(quán)。國債是理論上的無風(fēng)險債券，而地方政府債和城投債被海通證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姜超解讀為實際上的無風(fēng)險債券。根據(jù)近期已經(jīng)出現(xiàn)風(fēng)險的城投債情況來看，當(dāng)?shù)卣紩e極籌措資金進(jìn)行兌付。

國債：

國債的發(fā)行主體是財政部，有國家信用作為背書，安全性極高。國債收益一向視為無風(fēng)險利率。除國債外的任何理財產(chǎn)品，理論上都不存在絕對安全的說法。我國目前發(fā)行的國債可以分為儲蓄式國債和記賬式國債兩種，此外早年也發(fā)行過憑證式國債及特別國債。

相對來說：儲蓄式國債的收益更高，三年期和五年期收益分別達(dá)到4%和4.27%，但只在特定時間內(nèi)才開放購買，且不可流通，可提前贖回，但需要損失一定的收益。記賬式國債的收益相對較低，但可在市場流通，通過網(wǎng)銀和證券戶在交易日就可以隨時購買。

儲蓄式國債：

儲蓄式國債和銀行定期存款類似，可以提前支取，但需要支付給承銷商0.1%的手續(xù)費(fèi)，同時會損失部分收益。通過工商銀行或建設(shè)銀行的網(wǎng)銀或柜臺就可以購買。同時國債一般比較緊俏，有購買意向的投友盡量在發(fā)行之初就趕緊下手。

記賬式國債：

記賬式國債分為附息國債和貼現(xiàn)國債。不難理解，一個是附息的，也就是票面價值是100元，持有期間定期分配收益，一般期限較長；一個是貼現(xiàn)的，也就是票面價值不足100元，持有期間沒有收益，到期后按100元給你兌付，一般期限較短。記賬式國債的發(fā)行量和發(fā)行頻率遠(yuǎn)高于儲蓄式國債。記賬式國債實際收益率還是有一點點想象空間的。

以上是國債，做一點敲黑板的小結(jié)：

第一，沒有什么產(chǎn)品會比國債更安全，我們所說的無風(fēng)險利率和機(jī)會成本指的是同期國債的收益；第二，記賬式國債比儲蓄式國債靈活，也容易買到，但不如儲蓄式國債收益高；如果想買，推薦儲蓄式國債，以及國開行發(fā)行的政策性金融債。

地方政府債：

地方政府債就是省、直轄市、計劃單列市財政部門向市場發(fā)行的債券，根據(jù)資金用途和還款安排分為一般債券和專項債券。

一般債券，用于純公益性事業(yè)，項目本身無回報收益，用一般財政預(yù)算收入進(jìn)行償還；專項債券，用于具有一定收入的公益性事業(yè)，用政府性基金收入進(jìn)行償還。地方政府債的發(fā)行，必須在國務(wù)院批準(zhǔn)的政府債務(wù)限額內(nèi)發(fā)行，有上限。由國務(wù)院分給各省財政，省財政部門再分給下轄的市縣，兌付也是由省財政統(tǒng)一兌付。經(jīng)第人大會議審議批準(zhǔn)，2019年全國地方政府債務(wù)限額為240774.3億元。其中，一般債務(wù)限額133089.22億元，專項債務(wù)限額107685.08億元。此外，今年3月地方債開始在柜臺試點交易了，寧波、浙江、陜西、北京、山東、四川在柜臺發(fā)行地方債，票面收益3.3%左右。

城投公司會大規(guī)模 解決債務(wù)問題嗎？

作者|席加省 資深國資國企研究專家

擁有18年以上的國企改革、管理咨詢經(jīng)驗、企業(yè)高級管理工作經(jīng)驗，常年活躍在國企改革一線，深度服務(wù)客戶超過100家，執(zhí)行咨詢項目超過200個

債務(wù)問題的確是目前很多融資平臺公司遇到的最嚴(yán)峻的問題。在有些地區(qū)，很多公司已經(jīng)陷入了債務(wù)惡性循環(huán)中不能自拔，借新還舊、寅吃卯糧，債務(wù)剛性兌付壓力巨大。在這其中，區(qū)縣級公司的債務(wù)狀況更嚴(yán)峻，尤其是中西部地區(qū)的很多城投公司，受制于地方財力及地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，債務(wù)問題更是巨大。

對城投公司來說，防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)守公司債務(wù)底線，不出現(xiàn)債務(wù)爆雷危機(jī)，進(jìn)而防范化解政府債務(wù)風(fēng)險，這是對城投公司的剛性要求，也是城投公司必然要擔(dān)負(fù)的責(zé)任。

那么，城投公司在無力還債或者已經(jīng)資不抵債的情況下，是否可以按照相關(guān)法律法規(guī)的要求實施 重組或清算，進(jìn)而解決債務(wù)問題呢？借新還舊、寅吃卯糧，債務(wù)剛性兌付壓力巨大

01

城投公司 看起來很好，做起來很難

從法律意義上講，城投公司這類融資平臺公司作為公司制企業(yè)（還有極少部分是全民所有制企業(yè)），按照相關(guān)法律法規(guī)采取市場化方式 重組或清算是沒有問題的。

從政策角度看， 重組也是化解債務(wù)問題的一種途徑。早在2018年加強(qiáng)國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束的指導(dǎo)意見就明確提出“對嚴(yán)重資不抵債失去清償能力的地方政府融資平臺公司，依法實施 重整或清算，堅決防止“大而不能倒”，堅決防止風(fēng)險累積形成系統(tǒng)性風(fēng)險。

并且，各地對 重組或清算也都持肯定態(tài)度。如江蘇、云南等地公布的深化預(yù)算管理體制改革等文件都提到對失去清償能力的融資平臺公司依法實施 重整或清算。

但是從實際操作層面看，城投公司 重組或清算只能是最后選擇，絕不是最優(yōu)選擇，絕對是“殺敵一千、自損一千”、滿盤皆輸?shù)倪x擇。

歸納起來，無非有三個原因：

第一，地方政府的政府信用和城投公司的企業(yè)信用其實是深度捆綁的。比如，城投公司信用評級，必然要看當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展水平、財政收入等指標(biāo)。這么看來，城投公司的 重組或清算不僅會讓城投公司自己的主體信用受損或 ，更是會讓當(dāng)?shù)氐恼庞贸霈F(xiàn)危機(jī)，進(jìn)而發(fā)酵影響當(dāng)?shù)氐慕鹑诃h(huán)境與秩序，沖擊可想而知。所以，城投公司絕對不能輕易 重組或清算。

第二，無論城投公司怎么重組，債務(wù)償還責(zé)任是不能消除的。簡單說，想通過 重組或清算的方式逃廢債，這恐怕是行不通的。地方上有很多融資平臺類公司，但最終的實際控制人就是地方政府。顯然，從法律意義上說，無論哪家公司 ，最終總得有債務(wù)責(zé)任主體和相應(yīng)的清償辦法、方案。因此，一家公司可以 ，但從總體上看一個地方政府的所有融資平臺公司、國有企業(yè)不可能全部或整體 ，必須得有公司償債主體。

第三， 重組是效率很低的一種方式。從法律上講， 重組的環(huán)節(jié)多、工作多、時間長、成本高、收益小，并不能很好地解決當(dāng)下實際的債務(wù)問題，無論對于股東、公司還是債權(quán)人，不是共贏，而是共輸?shù)囊环N關(guān)系，實在是下策。對于城投公司來說， 重組并不能很好盤活資產(chǎn)、搞活經(jīng)營、進(jìn)而增強(qiáng)還貸能力，相反卻是一種躺平狀態(tài)，是資源、資產(chǎn)的浪費(fèi)。

02

防范化解債務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)實選擇

當(dāng)前城投公司的債務(wù)問題很突出。但無論如何，城投公司都應(yīng)該在地方政府的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，正視現(xiàn)實，尋求解決辦法，既不能鴕鳥，也不能躺平。在這其中，最重要的是要守住信用的底線?，F(xiàn)在很多非標(biāo)產(chǎn)品 現(xiàn)象突出，甚至有些公司爆雷已經(jīng)嚴(yán)重影響了區(qū)域的金融生態(tài)和信用。從整體上看，城投公司要維護(hù)主體信用，妥善處理還款事宜，盡量避免出現(xiàn)訴訟、維穩(wěn)事件，尤其在銀行、債券市場、資本市場上要堅決維護(hù)信用，防止信用受損。

目前很多城投公司債務(wù)問題的實際表現(xiàn)是債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、債務(wù)成本不合理、債務(wù)期限不合理。非標(biāo)及衍生品產(chǎn)品過多過于復(fù)雜、短期債務(wù)過多、綜合成本過高等問題讓本就經(jīng)營效益很差的城投公司難以承受。所以，城投公司需要面對這些問題，找到實際的解決方法。

該如何處理？原則就是“以時間換空間、以結(jié)構(gòu)化風(fēng)險、以增量調(diào)存量”。

第一，以時間換空間。簡單說就是債務(wù)展期、借新還舊等。與銀行等金融機(jī)構(gòu)充分溝通，通過債務(wù)展期或借新還舊的方式，盡量拉長債務(wù)還款周期，調(diào)整還款時間，以時間換空間，減少短期的債務(wù)剛性兌付壓力，將短期資金更多用于發(fā)展。同時，在新增融資上一定要特別注意債務(wù)期限問題，明確融資戰(zhàn)略，盡量避免短貸長投現(xiàn)象，盡量減少短期融資占比。

第二，以結(jié)構(gòu)化風(fēng)險。簡單說就是量力而為，不要飲鴆解渴，債務(wù)結(jié)構(gòu)要把握好，盡量減少非標(biāo)及衍生品融資的占比，要根據(jù)項目情況匹配恰當(dāng)?shù)娜谫Y方式，科學(xué)測算融資成本，堅決避免超過公司償還能力的高成本融資，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，全面降低綜合成本，以結(jié)構(gòu)調(diào)整降低債務(wù)成本、債務(wù)風(fēng)險。

第三，以增量調(diào)存量。現(xiàn)有的債務(wù)問題靠現(xiàn)有的公司、現(xiàn)有的業(yè)務(wù)、現(xiàn)有的資產(chǎn)等可能無法短期解決。所以，從債務(wù)處理上要短期、中期、長期方法相結(jié)合。一方面，對存量債務(wù)要有序解決，另一方面，應(yīng)該加大融資力度，以新增融資逐步增強(qiáng)公司的還款能力，確保不出現(xiàn)重大債務(wù) 等問題。因此，要以新設(shè)公司、新增市場化項目等方式增強(qiáng)信用、增加融資能力，以增量融資調(diào)節(jié)存量債務(wù)，逐步形成良性循環(huán)。

03

徹底解決債務(wù)危機(jī)的真正出路

短期控制甚至部分化解債務(wù)風(fēng)險是可以通過多種手段做到的。但真正解決城投公司的債務(wù)危機(jī)，著眼點還應(yīng)該在公司本身上。

也就是說公司必須要強(qiáng)身健體，有造血能力，有足夠的信用與償債能力，這才是真正解決城投公司債務(wù)問題的辦法。顯然，這就要求城投公司加快市場化改革，推動自身的轉(zhuǎn)型升級。

而城投公司的轉(zhuǎn)型升級必須是要地方政府要全局一盤棋考慮，統(tǒng)籌政府債務(wù)與公司債務(wù)、政府資源與公司資源、政府部署與公司目標(biāo)等。

第一，政府債務(wù)與公司債務(wù)。地方政府必須要統(tǒng)籌政府債務(wù)與公司債務(wù)，對于隱性債務(wù)、公益資產(chǎn)處理等給予城投公司明確支持。城投公司隱性債務(wù)多、公益資產(chǎn)多這是事實，對于公司發(fā)展來說是包袱大、壓力大。因此，在城投公司市場化發(fā)展中，地方政府應(yīng)該對于隱性債務(wù)的有序消化、公益性資產(chǎn)的有序處理、置換提供切實的幫助，讓公司能夠輕裝上陣、快速發(fā)展。

第二，存量債務(wù)與增量融資。城投公司應(yīng)該大力推動重組整合。債務(wù)問題得用發(fā)展的眼光來看待，不能單純是處理存量債務(wù)，而是應(yīng)該將債務(wù)、融資、發(fā)展結(jié)合起來看，尤其是要維持甚至提高現(xiàn)有的融資能力。所以，要以融資主體、融資信用為核心重組公司架構(gòu)，打造新的公司架構(gòu)，撤銷殼公司、做實主要融資主體，并以“老公司老辦法、新公司新辦法”的方式開展經(jīng)營，打開公司發(fā)展的空間。

第三，資本與業(yè)務(wù)。城投公司的著眼點應(yīng)該是項目。也就是說，化債的根本還得是有可經(jīng)營、可收益的項目。所以，城投公司應(yīng)該在地方政府的支持下，整合各類資產(chǎn)、資產(chǎn)，明確自身定位，大力調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、推動兼并重組、吸收合并，整合同類業(yè)務(wù)，大力拓展市場類業(yè)務(wù)，以項目為抓手，切實加強(qiáng)項目的籌劃、投資、融資、建設(shè)、運(yùn)營的管理，重構(gòu)投融資模式，進(jìn)而完成自身造血功能的重塑。