本文目錄一覽：

• 1、城投短期融資與長期融資崗位哪個(gè)好
• 2、國投債權(quán)與城投債權(quán)哪個(gè)穩(wěn)
• 3、為什么城投債券短時(shí)間內(nèi)不會
• 4、上海銀行理財(cái)會投資遵義城投債嗎

城投短期融資與長期融資崗位哪個(gè)好

城投短期融資崗位和長期融資崗位都是非常有前景的職業(yè)，城投短期融資崗位主要負(fù)責(zé)短期融資，如貸款、票據(jù)融資等，主要負(fù)責(zé)短期融資的審批、發(fā)放、管理等工作；長期融資崗位主要負(fù)責(zé)長期融資，如股權(quán)融資、債權(quán)融資等，主要負(fù)責(zé)長期融資的審批、發(fā)放、管理等工作。

兩者都是非常有前景的職業(yè)，但是城投短期融資崗位更加緊俏，因?yàn)槎唐谌谫Y需求量更大，而且審批流程也更加簡單，所以更容易獲得職位。而長期融資崗位則更加稀缺，因?yàn)殚L期融資的審批流程更加復(fù)雜，所以更難獲得職位。

總的來說，城投短期融資崗位更容易獲得，但長期融資崗位也是非常有前景的職業(yè)，如果有能力，可以嘗試申請。

國投債權(quán)與城投債權(quán)哪個(gè)穩(wěn)

如果追求穩(wěn)定日照莒縣城投債權(quán)2023融資計(jì)劃，一般國投債券比較穩(wěn)定。

主要有以下三點(diǎn)不同：

1、成立時(shí)間不同

國投成立于1995年5月5日日照莒縣城投債權(quán)2023融資計(jì)劃；城投起源于1991年；城投要早于國投。

2、服務(wù)對象不同

國投是中央直接管理日照莒縣城投債權(quán)2023融資計(jì)劃的國有重要骨干企業(yè)；城投是全國各大城市政府投資融資平臺；服務(wù)對象不同。

3、經(jīng)營性質(zhì)不同

國投是中央企業(yè)中唯一的投資控股公司日照莒縣城投債權(quán)2023融資計(jì)劃，是首批國有資本投資公司改革試點(diǎn)單位；城投公司大多是不具備盈利能力的，屬于事業(yè)單位或者國有獨(dú)資公司性質(zhì)；經(jīng)營性質(zhì)不同。

國家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司：

國家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司（簡稱“國投”）成立于1995年5月5日，是中央直接管理的國有重要骨干企業(yè)，是中央企業(yè)中唯一的投資控股公司，是首批國有資本投資公司改革試點(diǎn)單位。

城投公司：

城投公司是城市建設(shè)投資公司的簡稱，是全國各大城市政府投資融資平臺，起源于1991年，承擔(dān)相應(yīng)的政府職能，是特殊市場經(jīng)營體。

此類城投公司大多是不具備盈利能力的，屬于事業(yè)單位或者國有獨(dú)資公司性質(zhì)，他們是通過政府補(bǔ)貼的方式實(shí)現(xiàn)盈利，屬于帶有政府性質(zhì)的特殊市場經(jīng)營體。

為什么城投債券短時(shí)間內(nèi)不會

一、城投債的 歷史 由來

城投債，又稱“準(zhǔn)市政債”，就是以城投公司為發(fā)行主體，以地方政府為隱性擔(dān)保人，在上交所、深交所、銀行間市場發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)化債券，發(fā)行產(chǎn)品所募集資金用于地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項(xiàng)目。

自成立以來，城投債一直是債券品種非常重要的一類，也是中國特有的一類債券。從承銷商到投資者，以及參與債券發(fā)行環(huán)節(jié)的人，都將其視為當(dāng)?shù)卣l(fā)債。 主要是因?yàn)槌峭秱?dú)有的三大特征：

第一，從股權(quán)結(jié)構(gòu)講，其股東是各級地方政府的國資委、管委會、交通局、建設(shè)局等，實(shí)際控制人是各級人民政府；

第二，從業(yè)務(wù)角度講，其業(yè)務(wù)主要包括一級開發(fā)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、棚改和保障房建設(shè)、城市公共建設(shè)（供水、供熱、公交）運(yùn)營等，業(yè)務(wù)對象主要是各級地方政府；

第三，從盈利角度講，其自身沒有獨(dú)立的盈利能力和現(xiàn)金流創(chuàng)造能力，其盈利和現(xiàn)金流主要是依賴于各級地方政府。

實(shí)際上，城投債具有地方政府信用的隱性擔(dān)保。其產(chǎn)生的根本原因是分稅制改革后，地方財(cái)政收入占全國財(cái)政收入的比重不斷下降，而地方財(cái)政支出卻不斷上升，造成地方財(cái)權(quán)和事權(quán)不匹配。直接原因是隨著城市化水平迅速提升，城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金需求巨大，而《預(yù)算法》規(guī)定《除法律和國務(wù)院另有規(guī)定外，地方政府不得發(fā)行債券》。因此我國沒有真正意義上的市政債券，地方政府只能以間接方式發(fā)行。

二、城投債的發(fā)展 歷史

　1、起步階段（1992-2004年）

這一階段，由于我國債券市場仍屬于起步階段，債券品種有限，且企業(yè)債券的發(fā)行主體仍限定于中央企業(yè)、省、自治區(qū)和直轄市企業(yè)，因而城投債券的發(fā)行規(guī)模一直很小，1999-2004年城投類企業(yè)債券僅發(fā)行8支，合計(jì)156億元。

2、逐步發(fā)展階段（2005-2008年）

2005年，國家發(fā)改委啟動(dòng)地方企業(yè)債券發(fā)行，作為地方政府全資控股國有企業(yè)的政府投融資平臺可以通過發(fā)行企業(yè)債券的方式進(jìn)行融資；同時(shí)，2005年5月，中國人民銀行發(fā)布《短期融資券管理辦法》，短期融資券發(fā)行的重啟為地方政府投融資平臺提供了新的債券品種。受益于債券市場的擴(kuò)容，城投債券開始快速發(fā)展。2005-2008年，地方政府投融資平臺分別發(fā)行債券17支、29支、54支和49支，發(fā)行規(guī)模分別為242億元、351.50億元、664.50億元和740億元。

3、爆發(fā)增長期（2009年）

2008年1月，國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場發(fā)展、簡化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將企業(yè)債審批環(huán)節(jié)由先前先核定規(guī)模再核準(zhǔn)發(fā)行的兩重審批簡化為核準(zhǔn)發(fā)行一個(gè)環(huán)節(jié)，并取消總額限制，政府融資平臺發(fā)行企業(yè)債的空間在政策上得到很大拓展。

同時(shí)，在2009年初國務(wù)院推出“穩(wěn)增長”4萬億投資計(jì)劃后，為了提供相關(guān)配套資金，2009年3月，中國人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的指導(dǎo)意見》提出“支持有條件的地方政府組建投融資平臺，發(fā)行企業(yè)債等融資工具”；加之發(fā)改委明確表態(tài)，要“擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)?！?；根據(jù)中債資信的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年政府融資平臺總計(jì)發(fā)行162支債券（其中企業(yè)債達(dá)117支），為2008年的3.31倍，發(fā)行債券規(guī)模總計(jì)2,821億元（其中企業(yè)債券達(dá)1,734億元），為2008年的3.81倍。

4、整理和回落期（2010~2011年）

經(jīng)歷了2009年的爆發(fā)式增長后，地方政府融資平臺債務(wù)快速積聚也受到監(jiān)管層高度重視，自2010年6月國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知》（國務(wù)院19號文）后，國務(wù)院及相關(guān)監(jiān)管部門相繼發(fā)布針對地方政府融資平臺的規(guī)范性文件，加之云南公路“只付息不還本”函件、云投重組和上海申虹償債危機(jī)等信用事件的相繼發(fā)生極大地挫傷了市場對政府融資平臺企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，根據(jù)中債資信的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010~2011年政府融資平臺發(fā)行債券支數(shù)和規(guī)模增速均顯著放緩，分別為162支、193支和2,765億元和3,264.10億元。

5、規(guī)范中發(fā)展期（2012年至今）

2012年3月，銀監(jiān)會下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)2012年地方政府融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》，要求各銀行原則不得新增融資平臺貸款規(guī)模，政府融資平臺銀行貸款渠道被顯著收緊。但政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求很大，且正值地方政府債務(wù)到期高峰，地方政府融資需求非常大，得益于債券監(jiān)管部門政策放松，發(fā)行城投類債券成為地方政府極為重要的融資渠道。根據(jù)中債資信的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年政府融資平臺總計(jì)發(fā)行662支債券，總計(jì)8,246.10億元，分別為2011年的2.74倍和2.53倍，發(fā)行規(guī)模創(chuàng) 歷史 新高。

2013年4月，國家發(fā)改委發(fā)文對城投債券按照三類實(shí)行分類管理，有保有控；而“債市風(fēng)暴”又使得國家發(fā)改委自5月起對企業(yè)債券展開了大規(guī)模的自查工作，新債發(fā)行基本暫停。受此較大影響，2013年政府融資平臺發(fā)行債券652支，總計(jì)8,286.26億元，較2012年幾乎沒有增長。

2013年底以來，在中央提出“開正門、堵邪路”化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)思想的指導(dǎo)下，推動(dòng)地方政府融資平臺融資“陽光化”成為監(jiān)管的核心思路。因此，政府融資平臺發(fā)行債券融資得到了明確支持。2013年12月，國家發(fā)改委明確允許融資平臺通過發(fā)行企業(yè)債置換“高利短期債務(wù)”，而后，融資平臺發(fā)債的政府行政級別限制放開，國家發(fā)改委再次發(fā)文支持?jǐn)U大企業(yè)債券資金用于棚戶區(qū)改造。在政策的支持下，2014年1季度，政府融資平臺已發(fā)行債券289支，總計(jì)3,277.70億元。

截止到2020年全年城投債券總計(jì)發(fā)行4,901支，較2019年上升48.56%，發(fā)行規(guī)模為36,545.34億元，同比增長43.07%，受疫情影響全年融資環(huán)境寬松，發(fā)行規(guī)模及發(fā)行支數(shù)均再創(chuàng) 歷史 新高。

表1：近三年不同類型城投債券發(fā)行規(guī)模及其增速

三、城投債的信用風(fēng)險(xiǎn)有多大

從 歷史 的角度看，產(chǎn)業(yè)債不斷陸續(xù)暴露出信用風(fēng)險(xiǎn)，但是城投品種仍然保持著零 的記錄。展望未來， 我們堅(jiān)定地相信，城投債券仍是個(gè)相對安全的品種，其 率會長期低于產(chǎn)業(yè)債。

最近兩年以來，市場對于城投債券的擔(dān)憂主要源于“政府債務(wù)嚴(yán)監(jiān)管”所造成的影響。我們希望強(qiáng)調(diào)的是，“政府債務(wù)嚴(yán)監(jiān)管”的本意并非打擊城投債券這種融資方式，或是逼迫城投債券 以進(jìn)行所謂的“壓力測試”，而是要規(guī)范地方政府的融資行為，杜絕違法違規(guī)舉債和擔(dān)保的現(xiàn)象。

地方政府相關(guān)債務(wù)可以分為地方政府債務(wù)、合法合規(guī)的企業(yè)債務(wù)、違法違規(guī)債務(wù)三部分，我們分別稱其為A類、B類、C類債務(wù)。 “政府債務(wù)嚴(yán)監(jiān)管”針對的是違法違規(guī)的C類債務(wù)，而A類和B類債務(wù)不會直接受到其影響。事實(shí)上，當(dāng)前的城投債券基本為B類債務(wù)。

城投債券中僅僅有極少數(shù)為C類債務(wù)。 城投公司發(fā)行企業(yè)債、公司債、中短票需經(jīng)國家發(fā)改委、證券交易所、交易商協(xié)會的審批、核準(zhǔn)、注冊、備案，因此其合法性、合規(guī)性都處于較高的水平。很顯然，監(jiān)管相對松的非標(biāo)融資出現(xiàn)違規(guī)的概率遠(yuǎn)高于城投債券；相應(yīng)的，非標(biāo)等弱監(jiān)管的融資在C類債務(wù)中的占比較高。事實(shí)上，從2017年1月《財(cái)政部關(guān)于請核實(shí)處理個(gè)別違法違規(guī)問題的函》、《財(cái)政部關(guān)于請依法問責(zé)個(gè)別市縣違法違規(guī)舉債行為的函》、《財(cái)政部關(guān)于請依法處理部分金融機(jī)構(gòu)違法違規(guī)行為的函》（財(cái)預(yù)函〔2017〕1-7號）到最近財(cái)政部披露的云南、廣西、安徽、寧波等地政府違法違規(guī)舉債擔(dān)保問責(zé)案例， 在為數(shù)眾多的違法違規(guī)舉債和擔(dān)保的案例中，大量為非標(biāo)融資，直接涉及城投債券的案例只有一個(gè)（邵陽城投），比例非常低。

1.3、會不會出現(xiàn) 鏈?zhǔn)椒磻?yīng)？

鏈?zhǔn)椒磻?yīng)理論認(rèn)為，一筆債務(wù)的 會引發(fā)其余債務(wù)的 。 因此，投資者非常關(guān)注以下這兩個(gè)問題：

Q1：如果某個(gè)地區(qū)公開發(fā)行的城投債券 了，其余地區(qū)會不會“效仿性”地 ？

Q2：如果某個(gè)主體的非標(biāo) 了，其公開發(fā)行的債券會不會必然 ？

我們對兩個(gè)問題的答案都是否定的。 對于上述Q1，我們傾向于認(rèn)為 “第一只 地方政府不愿意看到，第二只 中央政府不愿意看到” 。事實(shí)上，一旦有公開的城投債券 ，那么壓力就可能從地方政府上交至中央政府。根據(jù)2011年城投信用風(fēng)波的經(jīng)驗(yàn)，城投債務(wù) 很容易引發(fā)國際投資者對于“政府債務(wù)問題”的擔(dān)憂，這有可能給主權(quán)評級、匯率、外儲、海外發(fā)債、海外股權(quán)融資帶來影響。因此， 當(dāng)純粹意義的城投債券 后，相關(guān)政策有可能會變得友好。

就目前的實(shí)際情況來看，非標(biāo) 比較多，比如云南地區(qū)、貴州地區(qū)的非標(biāo)融資部分已經(jīng) ，但城投債券哪怕貴州地區(qū)一只也沒有 。像最近山西省就出來表態(tài)，確保省屬企業(yè)到期債權(quán)不會出現(xiàn)一筆 ，這還是國企債權(quán)，更別說城投債了，直接綁定當(dāng)?shù)卣庞谩?/p>

表態(tài)！山西：確保省屬企業(yè)到期債券不會出現(xiàn)一筆

2020-11-15 10:38:47 銀訊網(wǎng)

山西省國有資本運(yùn)營有限公司（以下簡稱山西國資運(yùn)營公司）11月14日在發(fā)給省屬企業(yè)債權(quán)人的信件中稱，近期，河南省發(fā)生了債券 事件，對此山西省高度關(guān)注，立即對下轄省屬國企債券進(jìn)行梳理排查，提前介入風(fēng)險(xiǎn)處置干預(yù)。

山西國資運(yùn)營公司將積極覆行好出資人職責(zé)，營造山西省屬企業(yè)良好的信用環(huán)境，充分保障權(quán)人權(quán)益。

所以就目前全國來看，整體城投債的信用風(fēng)險(xiǎn)很低很低，比較可控。

上海銀行理財(cái)會投資遵義城投債嗎

會。上海銀行理財(cái)會投資遵義城投債日照莒縣城投債權(quán)2023融資計(jì)劃，如果是在上海銀行理財(cái)日照莒縣城投債權(quán)2023融資計(jì)劃的話，是會投資的，因?yàn)樯虾５你y行是非常有錢，所以上海銀行理財(cái)會投資遵義城投債。