本文目錄一覽：

• 1、基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃和信托計(jì)劃的區(qū)別？
• 2、基礎(chǔ)設(shè)施債券計(jì)劃屬于債券嗎?
• 3、天津市城市基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防控規(guī)定
• 4、為什么基建這樣周期長(zhǎng)、資金量大的項(xiàng)目，需要政信金融的幫助？
• 5、國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)、財(cái)政部關(guān)于中央級(jí)基本建設(shè)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額轉(zhuǎn)為國(guó)家資本金的實(shí)施辦法
• 6、基建資金何處來(lái)？基礎(chǔ)建設(shè)資金來(lái)源分析-中企筑鏈

基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃和信托計(jì)劃的區(qū)別？

基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃和信托計(jì)劃的區(qū)別主要有：\x0d\x0a1、投資范圍不一樣?；A(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃，限定了債權(quán)計(jì)劃主要是用于社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。而信托計(jì)劃范圍更廣，除了基礎(chǔ)設(shè)施還能做工商企業(yè)類，證券市場(chǎng)投資類，房地產(chǎn)類，等等投資范圍，信托計(jì)劃的投資范圍更大。\x0d\x0a2、產(chǎn)品安全性不一樣。基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃，有可能通過(guò)私募基金公司發(fā)行成私募產(chǎn)品，有可能通過(guò)資產(chǎn)交易所的債權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)行成債權(quán)轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)品。而信托計(jì)劃就是指信托公司管理，通過(guò)信托公司風(fēng)控的產(chǎn)品才能叫信托產(chǎn)品。\x0d\x0a3、管理人不一樣。基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃，管理人有可能是私募基金，有可能是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，有可能是保理公司。但是信托計(jì)劃管理人只有一類，那就是信托公司。\x0d\x0a4、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)可能不一樣?；A(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃，如果通過(guò)私募基金的形式來(lái)做，和信托公司發(fā)的產(chǎn)品在結(jié)構(gòu)上相似度就很高。但是如果通過(guò)金融資產(chǎn)交易所來(lái)發(fā)行產(chǎn)品，那么結(jié)構(gòu)上就有很大的不一樣。投資起點(diǎn)也會(huì)和標(biāo)準(zhǔn)的信托產(chǎn)品和私募基金產(chǎn)品不一樣。

基礎(chǔ)設(shè)施債券計(jì)劃屬于債券嗎?

基礎(chǔ)設(shè)施債券計(jì)劃不屬于債券

基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃，限定了債權(quán)計(jì)劃主要是用于社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價(jià)證券

債權(quán)投資計(jì)劃是指保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等專業(yè)管理機(jī)構(gòu)(以下簡(jiǎn)稱專業(yè)管理機(jī)構(gòu))作為受托人，根據(jù)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》、《保險(xiǎn)資金間接投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目試點(diǎn)管理辦法》規(guī)定，面向委托人發(fā)行受益憑證，募集資金以債權(quán)方式投資基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，按照約定支付預(yù)期收益并兌付本金的金融產(chǎn)品。

天津市城市基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)開(kāi)發(fā)企業(yè)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防控規(guī)定

第一章　總則第一條　為了規(guī)范本市城市基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)開(kāi)發(fā)企業(yè)行為，防范和控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，提高投融資能力和建設(shè)開(kāi)發(fā)能力，根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》、《中華人民共和國(guó)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)法》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于投資體制改革的決定》（國(guó)發(fā)〔2004〕20號(hào)）等有關(guān)法律法規(guī)和政策的規(guī)定，結(jié)合本市實(shí)際，制定本規(guī)定。第二條　本市行政區(qū)域內(nèi)主要從事城市基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)開(kāi)發(fā)的企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱城投企業(yè)）適用本規(guī)定。

前款所稱城投企業(yè)主要包括市中基建發(fā)展債權(quán)項(xiàng)目：土地整理公司（中心）、投資公司、建設(shè)開(kāi)發(fā)公司、項(xiàng)目管理公司和各經(jīng)濟(jì)功能區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)開(kāi)發(fā)公司。第三條　政府向城投企業(yè)出資的主要來(lái)源是政府用于城市基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)開(kāi)發(fā)的預(yù)算支出、行政性收費(fèi)、土地出讓金和其市中基建發(fā)展債權(quán)項(xiàng)目他現(xiàn)金、實(shí)物。

城投企業(yè)注冊(cè)資本金可以一次增資，分3年繳付到位。城投企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)可以作出債權(quán)人債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)等有利于穩(wěn)健發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防控的出資安排。第四條　城投企業(yè)從事城市基礎(chǔ)設(shè)施投資應(yīng)當(dāng)依法經(jīng)營(yíng)、突出主業(yè)、合理融資、自求平衡，有效防范和控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

城投企業(yè)應(yīng)當(dāng)增加現(xiàn)金流和凈收益，提高間接融資能力，努力發(fā)展直接融資，爭(zhēng)取公司發(fā)行上市。第五條　市和區(qū)縣人民政府、各經(jīng)濟(jì)功能區(qū)管理委員會(huì)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)城投企業(yè)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防控工作的領(lǐng)導(dǎo)，根據(jù)城市基礎(chǔ)設(shè)施投資需要，對(duì)企業(yè)實(shí)收資本金、資產(chǎn)負(fù)債率、年收益率等資產(chǎn)質(zhì)量效益情況以及建設(shè)資金的"借、用、管、還"制定具體規(guī)范并監(jiān)督落實(shí)，以確保資金使用安全有效。第六條　國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、城投企業(yè)主管部門及其市中基建發(fā)展債權(quán)項(xiàng)目他出資人，對(duì)城投企業(yè)依法履行監(jiān)管職責(zé)和出資人職責(zé)。

發(fā)展改革、財(cái)政、金融、審計(jì)、建設(shè)交通和水務(wù)等政府有關(guān)部門應(yīng)當(dāng)按照各自職責(zé)，做好城投企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控的監(jiān)督管理工作。第七條　城投企業(yè)應(yīng)當(dāng)接受政府及其有關(guān)部門、機(jī)構(gòu)依法實(shí)施的管理和監(jiān)督，接受社會(huì)公眾和新聞媒體的監(jiān)督，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，對(duì)出資人負(fù)責(zé)。第二章　企業(yè)發(fā)展和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)防控第八條　城投企業(yè)根據(jù)政府或者出資人授權(quán)，主要從事下列活動(dòng)：

（一）負(fù)責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的資金籌措和相關(guān)債務(wù)的清償；

（二）負(fù)責(zé)對(duì)政府下達(dá)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目投資建設(shè)的組織實(shí)施；

（三）負(fù)責(zé)相關(guān)城市基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)及城市綜合開(kāi)發(fā)；

（四）在授權(quán)范圍內(nèi)的企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理和保值增值；

（五）對(duì)所屬全資或者控股子公司履行出資人職責(zé)；

（六）政府或者出資人授權(quán)的其他活動(dòng)。第九條　城投企業(yè)應(yīng)當(dāng)科學(xué)治理，依法運(yùn)營(yíng)，提高效益，防范風(fēng)險(xiǎn)。以重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件和重要流程內(nèi)部控制為重點(diǎn)，制定涵蓋各個(gè)環(huán)節(jié)的全流程控制措施，建立健全企業(yè)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防控管理體系。

城投企業(yè)及其出資企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身特點(diǎn)依法建立和完善內(nèi)部控制制度，并報(bào)出資人和相關(guān)監(jiān)管部門備案。第十條　城投企業(yè)應(yīng)當(dāng)依法建立和完善法人治理結(jié)構(gòu)，股東（大）會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層依法履行職責(zé)，形成高效運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的內(nèi)部監(jiān)管和約束機(jī)制。第十一條　城投企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立外部董事、獨(dú)立董事制度，外部董事、獨(dú)立董事人數(shù)應(yīng)當(dāng)超過(guò)董事會(huì)全部成員的半數(shù)，以保證董事會(huì)能夠在重大決策、重大風(fēng)險(xiǎn)管理等方面獨(dú)立判斷和決策。第十二條　城投企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立健全財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)和內(nèi)部審計(jì)制度，加強(qiáng)對(duì)內(nèi)部資金的管理使用、投資項(xiàng)目效益、融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的審計(jì)，向出資人和監(jiān)管部門提供真實(shí)、完整的信息。第十三條　城投企業(yè)從事下列事項(xiàng)應(yīng)當(dāng)及時(shí)上報(bào)政府、主管部門和出資人，并依據(jù)法律、法規(guī)、規(guī)章和企業(yè)章程的規(guī)定，履行審批手續(xù)：

（一） 合并、分立、改制、上市、解散、申請(qǐng) ；

（二） 增加或者減少注冊(cè)資本；

（三） 發(fā)行債券；

（四） 重大投資；

（五） 轉(zhuǎn)讓重大財(cái)產(chǎn)；

（六） 大額捐贈(zèng)；

（七） 向金融機(jī)構(gòu)貸款或者向所屬基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)提供擔(dān)保；

（八） 分配利潤(rùn)；

（九） 其他應(yīng)當(dāng)上報(bào)的重大事項(xiàng)。

前款各項(xiàng)中關(guān)于重大、大額的具體標(biāo)準(zhǔn)和數(shù)額按照國(guó)家和本市相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。第十四條　市級(jí)城投企業(yè)應(yīng)當(dāng)經(jīng)市人民政府批準(zhǔn)設(shè)立。各區(qū)縣人民政府應(yīng)當(dāng)設(shè)立一家土地整理公司（中心）、一家城投（集團(tuán)）公司。各經(jīng)濟(jì)功能區(qū)管理委員會(huì)應(yīng)當(dāng)設(shè)立一家城投（集團(tuán)）公司。

城投企業(yè)可以設(shè)立專業(yè)二級(jí)子公司，一般不得設(shè)立三級(jí)子公司。有特殊情況、確需設(shè)立的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)出資人和主管部門批準(zhǔn)。

城投企業(yè)未經(jīng)批準(zhǔn)，不得向其他企業(yè)出資。

為什么基建這樣周期長(zhǎng)、資金量大的項(xiàng)目，需要政信金融的幫助？

地方政府想要發(fā)展，就必須要先打好基建的基礎(chǔ)。而基建所需的資金量大，建設(shè)周期長(zhǎng)。往往都會(huì)存在一些巨大的資金缺口，所以僅僅靠地方的財(cái)政是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，需要通過(guò)政信金融這樣的市場(chǎng)化手段進(jìn)行融資。而且政信金融也是最近今年比較火的投資手段，安全性很高，對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)也是一種很好的投資手段。

國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)、財(cái)政部關(guān)于中央級(jí)基本建設(shè)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額轉(zhuǎn)為國(guó)家資本金的實(shí)施辦法

一、本辦法所稱中央級(jí)基本建設(shè)經(jīng)營(yíng)性基金(以下簡(jiǎn)稱中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金)本息余額，是指從1989年起至1996年底止由中央財(cái)政安排的國(guó)家預(yù)算內(nèi)基本建設(shè)投資中的有償使用部分，包括從1989年至1994年由部門安排的國(guó)家基建基金部門貸款、由原六大國(guó)家專業(yè)投資公司安排的國(guó)家投資公司基建基金委托貸款和從1994年至1996年由財(cái)政部與中央各主管部門(公司)及各省(自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市)財(cái)政廳(局)簽訂借款合同(協(xié)議)的部分，扣除已經(jīng)償還、核轉(zhuǎn)部分的本息，從使用貸款之日起至1997年12月20日止的本金及其利息余額。煤代油專項(xiàng)資金及特種撥改貸不在本辦法范圍之內(nèi)。二、中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額轉(zhuǎn)為國(guó)家資本金后，即作為國(guó)家對(duì)企業(yè)的投入，其出資人的確定，按下述辦法處理。

(一)凡屬國(guó)務(wù)院已正式授權(quán)可行使出資人權(quán)利的公司及其下屬企業(yè)所使用的中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額，轉(zhuǎn)增為已授權(quán)公司的資本金，并由已授權(quán)公司行使出資人的職能。

(二)國(guó)家已明確將債權(quán)債務(wù)關(guān)系劃轉(zhuǎn)給國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司、中國(guó)節(jié)能投資公司、中國(guó)高新輕紡?fù)顿Y公司和中國(guó)機(jī)電出口產(chǎn)品投資公司的中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額，分別轉(zhuǎn)增為這4個(gè)公司的資本金，并由這4個(gè)公司行使出資人的職能。

(三)計(jì)劃單列的中央企業(yè)集團(tuán)及其下屬企業(yè)所使用的中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額轉(zhuǎn)為國(guó)家資本金后，由企業(yè)集團(tuán)的核心企業(yè)代行出資人的職能。

(四)由部門安排的中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額轉(zhuǎn)為國(guó)家資本金后，在國(guó)家未明確出資人之前，原則上由國(guó)務(wù)院有關(guān)部委、直屬機(jī)構(gòu)和行業(yè)總公司(不包括本次機(jī)構(gòu)改革中被撤并的部委和公司)代行出資人的職能。

(五)由原建設(shè)銀行總行專用投資室代管包干補(bǔ)助地方的項(xiàng)目及由財(cái)政部與各省(自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市)財(cái)政廳(局)簽訂借款合同(協(xié)議)的中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額，核清帳目后，將其債權(quán)債務(wù)全部劃轉(zhuǎn)地方，作為由地方(省級(jí))管理的國(guó)有資產(chǎn)處理。有關(guān)轉(zhuǎn)國(guó)家資本金事宜，由地方參照中央的辦法自行確定。

(六)不屬于上述范圍內(nèi)的中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額，代行出資人職能的問(wèn)題，在審批時(shí)另行確定。三、為簡(jiǎn)化手續(xù)，加快審批進(jìn)度，請(qǐng)中國(guó)建設(shè)銀行總行將截止1997年12月20日止的中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額的明細(xì)帳目按省(或分行)核清后，于1998年6月15日前報(bào)財(cái)政部；請(qǐng)各出資人(專用投資室代管的包干補(bǔ)助地方的項(xiàng)目，由各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市財(cái)政廳、局負(fù)責(zé)；出資人未明確的，由國(guó)務(wù)院主管、歸口部門或由部委管理的國(guó)家局負(fù)責(zé))將企業(yè)的上報(bào)材料審核并匯總后，于1998年6月30日前提出將中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額轉(zhuǎn)為國(guó)家資本金的申請(qǐng)報(bào)告，報(bào)國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)(2份)和財(cái)政部(2份)審批。其中，1994年至1996年由財(cái)政部與中央各主管部門(公司)及各省(自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市)財(cái)政廳(局)簽訂借款合同(協(xié)議)的中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額，由財(cái)政部單獨(dú)辦理審批手續(xù)。四、各企業(yè)(建設(shè)項(xiàng)目)應(yīng)在1998年6月15日之前，向出資人(專用投資室代管的包干補(bǔ)助地方的項(xiàng)目，報(bào)各省、自治區(qū)、直轄市及計(jì)劃單列市計(jì)委和財(cái)政廳、局；出資人未明確的，報(bào)國(guó)務(wù)院主管、歸口部門或由部委管理的國(guó)家局)報(bào)送中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額轉(zhuǎn)國(guó)家資本金的材料。材料包括：

(一)申請(qǐng)報(bào)告。

(二)中國(guó)建設(shè)銀行經(jīng)辦行出具的企業(yè)(建設(shè)項(xiàng)目)自借款之日起至1997年12月20日止的中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額對(duì)帳單。

(三)中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金使用、歸還及本息余額情況表(見(jiàn)附表)。

(四)凡已改制的企業(yè)，必須提供公司股東大會(huì)對(duì)中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額轉(zhuǎn)為國(guó)家資本金及重新配股的初步意見(jiàn)。五、對(duì)地方和中央共同投資的國(guó)有企業(yè)，其中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額轉(zhuǎn)為國(guó)家資本金后，原則上要求省級(jí)人民政府相應(yīng)將地方級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額也轉(zhuǎn)為國(guó)家資本金，并由相應(yīng)的出資人管理。六、凡正在辦理或準(zhǔn)備辦理兼并、出售或 等手續(xù)的企業(yè)，如仍有中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額的，應(yīng)先辦理完中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額轉(zhuǎn)國(guó)家資本金的有關(guān)手續(xù)后，方可辦理兼并、出售或 等手續(xù)。七、經(jīng)財(cái)政部門批準(zhǔn)正式實(shí)行企業(yè)化管理，并按《企業(yè)財(cái)務(wù)通則》和《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》實(shí)行財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算的事業(yè)單位，比照國(guó)有企業(yè)的做法，將中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額轉(zhuǎn)為國(guó)家資本金；未實(shí)行企業(yè)化管理的事業(yè)單位的中央級(jí)經(jīng)營(yíng)性基金本息余額，轉(zhuǎn)為國(guó)家撥款。

基建資金何處來(lái)？基礎(chǔ)建設(shè)資金來(lái)源分析-中企筑鏈

基礎(chǔ)建設(shè)在長(zhǎng)期以來(lái)承擔(dān)起了拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提高居民生活水平的重任，不僅是是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿χ唬侵卮笪C(jī)發(fā)生后拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì) 社會(huì) 運(yùn)行秩序的“ 強(qiáng)心劑”和“壓艙石” 。

目前我國(guó)正逐漸向 以內(nèi)循環(huán)為主、內(nèi)外循環(huán)并舉的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式 轉(zhuǎn)變。 在此背景下，加大基礎(chǔ)設(shè)施投資成為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行秩序、暢通國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的重要手段。但值得注意的是， 基建資金的來(lái)源并非無(wú)限 。以美國(guó)為例， 2018年末，特朗普為了獲取邊境墻修建資金，甚至不惜以停擺政府相威脅，最終創(chuàng)下美國(guó) 歷史 最長(zhǎng)停擺記錄。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)每年投入在基本建設(shè)方面的資金巨大。而 部分市場(chǎng)咨詢機(jī)構(gòu)則預(yù)測(cè)，到2030年全球基礎(chǔ)設(shè)施資金缺口將高達(dá)20萬(wàn)億美元。發(fā)展中國(guó)家每年的基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資需求約有半數(shù)無(wú)法滿足。 正因如此，我們必須對(duì)基建的資金來(lái)源進(jìn)行清晰把握，方能實(shí)現(xiàn)基建投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的持續(xù)穩(wěn)定。

從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)來(lái)看， 基建資金來(lái)源可分為五大類，分別是 國(guó)家預(yù)算資金、國(guó)內(nèi)貸款、利用外資、自籌資金和其他資金 。 近年來(lái)自籌資金和國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金占比呈上升趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)貸款占比和利用外資部分占比則呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

一、自籌資金

自籌資金是指各地區(qū)、各部門、各單位按照財(cái)政制度提留、管理和自行分配用于固定資產(chǎn)再生產(chǎn)的資金。在基建投資的資金來(lái)源中，自籌資金占據(jù)著重要的地位。從目前市場(chǎng)來(lái)看， 自籌資金包含了政府性基金支出、城投債、PPP、非標(biāo)等多個(gè)方面。

（1）政府性基金

政府性基金收入指的是國(guó)家通過(guò)提供土地或服務(wù)獲取的收入，其中，征收及出讓土地是最主要的收入來(lái)源，占到總收入的81%，其余收入來(lái)源如車輛通行費(fèi)收入、城市基礎(chǔ)設(shè)施配套費(fèi)、國(guó)有土地收益金、彩票公益等，占比均不足5%。 全國(guó)政府性基金支出是基建投資資金來(lái)源的重要來(lái)源之一，可占到自籌資金比重的約40%。

（2）城投債

城投債，又稱“準(zhǔn)市政債” ，是地方投融資平臺(tái)作為發(fā)行主體，公開(kāi)發(fā)行企業(yè)債和中期票據(jù)，其主業(yè)多為地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公益性項(xiàng)目。從承銷商到投資者，參與債券發(fā)行環(huán)節(jié)的人，都將其視為是當(dāng)?shù)卣l(fā)債。 受政策對(duì)地方政府債務(wù)嚴(yán)加管控影響，近年以來(lái)，城投債凈融資額出現(xiàn)一定下降，并且目前當(dāng)前地方債務(wù)降風(fēng)險(xiǎn)尚未完成，金融監(jiān)管趨嚴(yán)下，2020已出現(xiàn)多家城投債 。

（3）PPP

PPP（Public-Private Partnership），又稱PPP模式，即政府和 社會(huì) 資本合作，指在公共服務(wù)領(lǐng)域，政府采取競(jìng)爭(zhēng)性方式選擇具有投資、運(yùn)營(yíng)管理能力的 社會(huì) 資本，雙方按照平等協(xié)商原則訂立合同，由 社會(huì) 資本提供公共服務(wù)，政府依據(jù)公共服務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果向 社會(huì) 資本支付對(duì)價(jià)。

PPP是以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的方式提供服務(wù)，主要集中在純公共領(lǐng)域、準(zhǔn)公共領(lǐng)域。PPP不僅是一種融資手段，還是一次體制機(jī)制變革，涉及行政體制改革、財(cái)政體制改革、投融資體制改革。

（4）非標(biāo)及其他計(jì)入自籌

按照銀監(jiān)會(huì) 2013 年 3 月頒布的8號(hào)文的定義： 非標(biāo)是指未在銀行間市場(chǎng)及證券交易所市場(chǎng)交易的債權(quán)性資產(chǎn)。非標(biāo)包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受（收）益權(quán)、帶回購(gòu)條款的股權(quán)性融資等。

在其他計(jì)入自籌的資金來(lái)源中，還包括了還有一些發(fā)行用來(lái)籌措基建所需資金的債券，例如鐵道債、發(fā)改委專項(xiàng)債、項(xiàng)目收益?zhèn)?，這些債券籌集的資金在基建資金中占比較小，資金流相對(duì)比較穩(wěn)定。

以發(fā)改委專項(xiàng)債為例，其中就可以細(xì)化為城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債、城市地下綜合管廊建設(shè)專項(xiàng)債、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)債、雙創(chuàng)孵化專項(xiàng)債等等，均針對(duì)特定項(xiàng)目發(fā)行債券 。因此這部分資金具備針對(duì)性強(qiáng)，還款壓力較小等特征。

二、國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金

國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金的主要來(lái)源是通過(guò)財(cái)政預(yù)算方式集中的國(guó)營(yíng)企業(yè)上繳利潤(rùn)和稅收以及城鄉(xiāng)各項(xiàng)稅收。 國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金的主要用途是預(yù)算內(nèi)的各種經(jīng)濟(jì)建設(shè)，如文教 科技 衛(wèi)生、國(guó)防和對(duì)外援助款項(xiàng)、國(guó)家行政管理等等。 根據(jù)財(cái)政部預(yù)算執(zhí)行報(bào)告，國(guó)家財(cái)政預(yù)算包括一般公共預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算和社?；痤A(yù)算。

從近年的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算規(guī)模較小，僅占國(guó)家財(cái)政預(yù)算的不到百分之一，而社?；A(yù)算與基建的關(guān)聯(lián)性較小，政府性基金預(yù)算則統(tǒng)計(jì)在自籌資金中， 因此，國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金對(duì)應(yīng)的是一般公共預(yù)算支出，其中值得注意的是，地方政府一般債券是為了彌補(bǔ)地方一般公共預(yù)算赤字，所以已經(jīng)體現(xiàn)在一般公共預(yù)算支出中。

由于近年來(lái)，由于國(guó)家不斷推行減稅降費(fèi)的政策，各類稅收政策均進(jìn)行了調(diào)整，稅收收入整體有所下降，財(cái)政收入的增速自2010年以來(lái)持續(xù)下滑，且財(cái)政實(shí)際赤字率同期不斷提升，尤其是在2020年的疫情沖擊下，財(cái)政收入的壓力相較往年更大。

但從相關(guān)數(shù)據(jù)中我們可以發(fā)現(xiàn)， 即便在財(cái)政壓力加大的背景下，我國(guó)依然非常重視基礎(chǔ)建設(shè)投資，基建投資用到的預(yù)算內(nèi)資金比值每年仍呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，這正是由基建可以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的屬性所決定的。

三、國(guó)內(nèi)貸款

從定義上來(lái)看， 國(guó)內(nèi)基本建設(shè)貸款是指用于新建、擴(kuò)建、改建生產(chǎn)性基本建設(shè)項(xiàng)目的貸款。 一般來(lái)說(shuō)，這類貸款主要用于能源、交通和原材料等基礎(chǔ)工業(yè)的建設(shè)，其重點(diǎn)支持列入。 凡是具有法人資格，在經(jīng)濟(jì)上實(shí)行獨(dú)立核算，能承擔(dān)經(jīng)濟(jì)責(zé)任，并有還能力的國(guó)有和集體企業(yè)、股份制企業(yè)以及國(guó)家批準(zhǔn)的建設(shè)單位均可向銀行申請(qǐng)基本建設(shè)貸款。

自2016年P(guān)PP項(xiàng)目開(kāi)始落地以來(lái)，國(guó)內(nèi)貸款逐漸成為基建投資的重要資金來(lái)源之一。PPP項(xiàng)目的資金來(lái)源主要有 政府出資、企業(yè)出資和銀行貸款 三種，其中政府和企業(yè)出資比例一般合計(jì)為25%，其余75%的資金主要來(lái)源于銀行貸款。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)貸款投向基建部分占新增貸款的比例趨于穩(wěn)定。2016-2018年，由上市銀行流向基建的貸款年增加額為1.24、1.95、1.2萬(wàn)億元，2016-2017年上市銀行向基建領(lǐng)域發(fā)放的貸款總額占上市銀行向國(guó)內(nèi)貸款總額的比例分別為59%和84%。PPP項(xiàng)目的實(shí)施成功將上市銀行資金引向基建領(lǐng)域。

近年來(lái)，基建國(guó)內(nèi)貸款部分雖然由于表外融資渠道的興起占基建總投資比例不斷下降，但仍是基建資金來(lái)源一項(xiàng)重要部分。

四、供應(yīng)鏈金融

2020年9月18日， 中國(guó)人民銀行聯(lián)合工業(yè)和信息化部、司法部、商務(wù)部、國(guó)資委、市場(chǎng)監(jiān)管總局、銀保監(jiān)會(huì)、外匯局出臺(tái)了 《關(guān)于規(guī)范發(fā)展供應(yīng)鏈金融支持供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定循環(huán)和優(yōu)化升級(jí)的意見(jiàn)》（銀發(fā)〔2020〕226號(hào)） ，再次確定了供應(yīng)鏈金融在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)和優(yōu)化布局中的重要地位。

供應(yīng)鏈金融指的是從供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈整體出發(fā)， 運(yùn)用金融 科技 手段，整合物流、資金流、信息流等信息，在真實(shí)交易背景下 ，構(gòu)建供應(yīng)鏈中占主導(dǎo)地位的核心企業(yè)與上下游企業(yè)一體化的金融供給體系和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系 ，提供系統(tǒng)性的金融解決方案，以快速響應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈上企業(yè)的結(jié)算、融資、財(cái)務(wù)管理等綜合需求，降低企業(yè)成本，提升產(chǎn)業(yè)鏈各方價(jià)值。

在當(dāng)前的基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目中，城投公司作為政府投資融資平臺(tái)承擔(dān)起了城市資產(chǎn)投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的職責(zé)，多年來(lái)在城市發(fā)展中起到了至關(guān)重要的作用。 但受制于行業(yè)發(fā)展，與城投公司合作的 中小企業(yè)面臨卻往往面臨著 貸款門檻高、貸款到位遲、貸款金額少、貸款成本高 等問(wèn)題，從而阻礙了基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目的推進(jìn)。

而在基建行業(yè)中， 供應(yīng)鏈金融將城投平臺(tái)、金融機(jī)構(gòu)、建筑企業(yè)及其上下游供應(yīng)商等參與方 鏈接在一起，深度融合 ，基于基建領(lǐng)域的豐富業(yè)務(wù)場(chǎng)景與銀行、保險(xiǎn)、保理、券商、信托等金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)相銜接，利用城投平臺(tái)的信用優(yōu)勢(shì)，解決中小型企業(yè)的融資難題。 隨著供應(yīng)鏈金融在基建行業(yè)的不斷發(fā)展，供應(yīng)鏈金融來(lái)源資金將逐漸成為基建資金的重要來(lái)源。

五、外資及其他來(lái)源

外資及其他來(lái)源在基建資金來(lái)源中占比相對(duì)較小，因此放在同一部分。 利用國(guó)外資金是中國(guó)對(duì)外開(kāi)放政策的一項(xiàng)重要內(nèi)容，也是我國(guó)進(jìn)行基本建設(shè)投資的一個(gè)補(bǔ)充來(lái)源。

利用國(guó)外資金進(jìn)行建設(shè)，有利于引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備，提高科學(xué)技術(shù)和勞動(dòng)生產(chǎn)率的水平，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展。 一般來(lái)說(shuō)，我國(guó)利用外資的主要形式有包括借用國(guó)外資金，向外國(guó)政府、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)、外國(guó)銀行借款，吸收外國(guó)投資如中外合營(yíng)、補(bǔ)償貿(mào)易、合作開(kāi)發(fā)資源等。

從目前來(lái)看，利用外資數(shù)額在我國(guó)基建資金來(lái)源中占比依然較小，總量對(duì)基建總體影響幾乎可以忽略， 由于2016年以來(lái)全球化局勢(shì)逐漸惡劣，2020年公共衛(wèi)生事件又對(duì)全球化造成重創(chuàng)，在外資投資基建的發(fā)展上不容樂(lè)觀。

2020我國(guó)逐漸從原有外循環(huán)主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向以內(nèi)循環(huán)為主、內(nèi)外循環(huán)并舉的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，因此 在基建投資領(lǐng)域也應(yīng)該注重國(guó)內(nèi)資金對(duì)基建發(fā)展的推動(dòng) ，從而實(shí)現(xiàn)基建投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的持續(xù)穩(wěn)定