山東菏澤鄆城標準城投債券基金（鄆城城投資產(chǎn)管理有限公司）
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債券基金
;?????1、債券基金定義及特點
??????2、
債券基金的種類
3、券型基金的風險與預(yù)期年化預(yù)期收益
債券基金定義
??????債券基金是指專門投資于債券的基金，它通過集中眾多投資者的資金，對債券進行組合投資，尋求較為穩(wěn)定的預(yù)期年化預(yù)期收益。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標準，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。債券基金也可以有一小部分資金投資于股票市場，另外，投資于可轉(zhuǎn)債和打新股也是債券基金獲得預(yù)期年化預(yù)期收益的重要渠道。
債券基金的特點
??????1、低風險，低預(yù)期年化預(yù)期收益。由于債券型基金的投資對象——債券預(yù)期年化預(yù)期收益穩(wěn)定、風險也較小，所以，債券型基金風險較小，但是同時由于債券是固定預(yù)期年化預(yù)期收益產(chǎn)品，因此相對于股票基金，債券基金風險低但回報率也不高。
??????2、費用較低。由于債券投資管理不如股票投資管理復(fù)雜，因此債券基金的管理費也相對較低。
??????3、預(yù)期年化預(yù)期收益穩(wěn)定。投資于債券定期都有利息回報，到期還承諾還本付息，因此債券基金的預(yù)期年化預(yù)期收益較為穩(wěn)定。
??????4、注重當期預(yù)期年化預(yù)期收益。債券基金主要追求當期較為固定的收入，相對于股票基金而言缺乏增值的潛力，較適合于不愿過多冒險，謀求當期穩(wěn)定預(yù)期年化預(yù)期收益的投資者。
1、債券基金定義及特點
2、債券基金的種類
3、券型基金的風險與預(yù)期年化預(yù)期收益
??????債券基金只是一種籠統(tǒng)的提法，它還可以依據(jù)不同標準進一步細分為短債基金、普通債券基金、可轉(zhuǎn)債基金等多個子類別。盡管同為債券基金家族，但這些子類別之間還是存在不少差異，投資者在選擇時需要加以明辨。
??????短債基金包括超短債和中短債基金兩類，轉(zhuǎn)型前的易方達月月預(yù)期年化預(yù)期收益中短債基金即屬于后者。這類基金的風險預(yù)期年化預(yù)期收益特點與貨幣市場基金較為接近，流動性高、歷史預(yù)期年化預(yù)期收益較低。在新股申購蔚然成風之后，市場上的大多數(shù)短債基金實施轉(zhuǎn)型或修改了基金合同，成為普通債券基金或可以“打新”的短債基金。
??????普通債券基金將80%以上的基金資產(chǎn)投資于固定預(yù)期年化預(yù)期收益品種，剩下20%以內(nèi)的資金可參與股票投資，這使得此類基金的風險預(yù)期年化預(yù)期收益水平明顯高于短債基金。如果債券基金的持股比例達到或超過了35%，即成為偏債型混合基金，也稱為平衡型基金。這類基金的股債設(shè)置較為靈活，屬于攻守兼?zhèn)涞拈L期投資品種。
??????可轉(zhuǎn)債基金主投可轉(zhuǎn)債，在股價有利的時候，可轉(zhuǎn)債所附的認購權(quán)證可以取得豐厚的投資回報，而當股價不利的時候可轉(zhuǎn)債又可成為本金安全的固定預(yù)期年化預(yù)期收益產(chǎn)品。隨著國內(nèi)可轉(zhuǎn)債市場的發(fā)展，這類基金也值得投資者進行關(guān)注。
??????打新股類債券基金產(chǎn)品在設(shè)計上也不盡相同，如對新股賣出時點的規(guī)定。有些打新類債券基金規(guī)定須于新股上市后一段時間內(nèi)在二級市場拋售，在一定程度上降低了新股股價波動帶來的風險；另有一些債券基金，如易方達穩(wěn)健預(yù)期年化預(yù)期收益和增強回報債券基金則沒有對新股出售時點進行硬性規(guī)定，有利于基金對一些具有長期上漲潛力的新股進行持有以追求更高回報。
1、債券基金定義及特點
2、債券基金的種類
3、券型基金的風險與預(yù)期年化預(yù)期收益
??????債券型基金所投資的債券是政府、金融機構(gòu)、工商企業(yè)等機構(gòu)直接向社會借債籌措資金時，向投資者發(fā)行，并且承諾按一定預(yù)期年化利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。債券的本質(zhì)是債的證明書，具有法律效力。債券購買者與發(fā)行者之間是一種債券債務(wù)關(guān)系，債券發(fā)行人即債務(wù)人，投資者(或債券持有人)即債權(quán)人。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標準，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金。因此債券型基金的風險極低。
??????債券型基金是較低預(yù)期年化預(yù)期收益較低風險的基金產(chǎn)品。債券基金年預(yù)期年化預(yù)期收益一般一般略高于銀行同期年利息，一般在5%左右。純債券基金的平均年預(yù)期年化預(yù)期收益率略高于1年期國債；業(yè)績較好的混合型債券基金的平均年預(yù)期年化預(yù)期收益超過10%。以銀行利息為基準。上浮50%-200%，大概在4%-9%之間，另外基金的年管理費在實際預(yù)期年化預(yù)期收益為之間。取中間平均數(shù)，5%。
第十次買標債：附城投第171次正常收租
? ?這次收到了前年買的兩年期的非標城投回款，已經(jīng)是累計171次正?；乜睢?/p>
? ?以前個人在這個區(qū)域投的是最多，這次回了20個W后，在這家上依然還有115個W待收。據(jù)我們線下了解，這個區(qū)域依然還有機構(gòu)資金在進，即使是非標類的城投債權(quán)，都還好。
? ?這次是第10次買標債，累計第55次買城投債；
? ?標債跟非標比起來就更踏實多了，也更合規(guī)多了。它主要拿去買的都是可以隨時在上交所、深交所或者銀行間市場里面隨時可以流通變現(xiàn)的城投債券。
? ?而且不得投資非上市類的非標股權(quán)或者債權(quán)。
? ?有了這兩條之后，它持倉的底層資產(chǎn)城投債券是可以隨時變現(xiàn)，這種最終最壞的結(jié)果買的上市的城投債券出終極風險，即使真出終極風險，債券也是可以打折賣掉的，然后就是產(chǎn)品的實際收益率達不到預(yù)計的基準業(yè)績，盈虧自負。但它很難出延遲還的流動性風險，在到期之前，隨時都已把持有的債券在交易所里面變現(xiàn)賣掉。而且要指望上市了的城投債券要出終極風險的幾率還是很低的。標債資管一般至少要配置四只及以上的城投債券，類似基金的持倉組合一樣的，可以分散持倉債券的風險。
? ?標債資管對不能隨時變現(xiàn)的非標類資產(chǎn)端額限制都非常的嚴格，因為它主要拿去買指定區(qū)域內(nèi)的城投債券，城投債券幾乎沒有以可轉(zhuǎn)債的形式存在的，把可轉(zhuǎn)債和可交換債券也排出后，實際產(chǎn)品的風險還可以進一步降低。一般的收益率能高點的公募債基，要么是配置了最高比例高達20%的股票，要么就是大量配置的可轉(zhuǎn)債或者可交換債券，但大量配置了可轉(zhuǎn)債的債基，實際上股票型基金或者混合型債基沒啥區(qū)別。我們主要買的標債資管更像是傳統(tǒng)意義上的封閉式定期開放的純債基，并且是主要拿去買城投債券的純債基。
? ?而且它的投向只能是合同指定區(qū)域內(nèi)，像山東和江蘇區(qū)域內(nèi)的城投債券，可以進一步的鎖定投資范圍，控制風險，買的債券主要也是AA級為主。
? ?像最近的村鎮(zhèn)銀行的互聯(lián)網(wǎng)存款取款難，實際上就有些類似遇到了流動性風險，銀行放出去的貸款都是固定期限類的，它沒法做到叫借款人隨時還錢，隨時把債權(quán)變現(xiàn)，而且想打包賣債權(quán)時，非標類的債權(quán)也很難評估它真實的價格，一旦遇到大量的儲戶要提現(xiàn)，就容易遇到流動風險。至于其它非標類的，出流動性風險的幾率就更高，其它非標類的，就以前的非標城投債權(quán)類的能好些，非標地產(chǎn)、普通工商企業(yè)類的債權(quán)風險就更高了。但最近證監(jiān)會已經(jīng)連續(xù)三次發(fā)文，通過金交所做的定融類的非標已經(jīng)跟散戶無關(guān)了，不允許小散戶再去參與了，所以只有非標轉(zhuǎn)標。
? ?以后有城投回款或者是新的投資時，個人再盡量脫敏后實盤分享給大家。
? ?我是大佛，持證理財規(guī)劃師，擁有基金從業(yè)資格、證券從業(yè)資格，著有《投資理財實戰(zhàn)：財商思維與資產(chǎn)組合配置策略》一書，財經(jīng)專欄作家。
哪些基金可以買城投債
城投債基金有以下4款
四川遂寧山東菏澤鄆城標準城投債券基金：龍騰純債1號私募證券投資基金
山東濟寧山東菏澤鄆城標準城投債券基金： LT 純債2號私募證券投資基金
四川江油山東菏澤鄆城標準城投債券基金：金澤城投債8號私募證券投資基金
江蘇淮安山東菏澤鄆城標準城投債券基金：金澤城投債5號私募證券投資基
標簽： 山東菏澤鄆城標準城投債券基金
沂源宏鼎資產(chǎn)經(jīng)營債權(quán)資產(chǎn)收益權(quán)
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2023-02-23 122 山東菏澤鄆城標準城投債券基金
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