本文目錄一覽：

• 1、地方政府 化解債務(wù)怎么搞的新花樣？
• 2、萬盛2022年有拆遷規(guī)劃嗎
• 3、城投債券轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目咋樣

地方政府 化解債務(wù)怎么搞的新花樣？

2020年下半年以來萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權(quán)2022年轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，隨著又一批信用風(fēng)險(xiǎn)事件萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權(quán)2022年轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的爆發(fā)，市場對債務(wù)化解工作高度關(guān)注。尤其是經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)如云南、貴州等地萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權(quán)2022年轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的弱資質(zhì)城投企業(yè)，曾經(jīng)激進(jìn)擴(kuò)張的高杠桿房地產(chǎn)企業(yè)更是面臨著巨大的再融資壓力。2021年政府工作報(bào)告也提出“穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),及時(shí)處置一批重大金融風(fēng)險(xiǎn)隱患。”

從理論上來看，化解債務(wù)的方式包括債務(wù)償還、債務(wù)重組、債務(wù)置換、債務(wù)轉(zhuǎn)移、債務(wù)消滅等。1、債務(wù)償還方式，要求有足夠的資金。新增資金要么來自經(jīng)營流入、資產(chǎn)變現(xiàn)或再融資。而對于融資困難企業(yè)來說，最大的問題恰恰就是沒錢。2、債務(wù)重組，即與債權(quán)人進(jìn)行商量，通過削債、展期、利率調(diào)整等方式改變債務(wù)支付約定。債務(wù)重組經(jīng)常遭到債權(quán)人的反對，尤其是削債等手段，根本無法通過債委會(huì)表決。3、而債務(wù)置換，要求具備一定的再融資能力，能夠?qū)⒍唐趥鶆?wù)置換成長期債務(wù)甚至是永續(xù)債務(wù)、高息債務(wù)置換成低息甚至無息債務(wù)。通過拉長時(shí)間來緩解短期償債壓力。4、債務(wù)轉(zhuǎn)移，將償債主體由償還困難的A換成能夠償還的B，降低A的債務(wù)壓力和負(fù)債率。5、債務(wù)消滅，要么將債務(wù)直接滅失，比如 重整或清算，要么就是債務(wù)轉(zhuǎn)換成權(quán)益，不需要償還。

而實(shí)際上主要的化債手段包括還錢、展期、削債、置換、轉(zhuǎn)股、 等。轉(zhuǎn)股是近幾年很流行的方式，新一輪債轉(zhuǎn)股2016年重新啟動(dòng)以來，四大AMC和各地方AMC、各銀行系A(chǔ)IC已經(jīng)有很多案例實(shí)踐。雖然 方式化債最為徹底，但是 周期較長，流程復(fù)雜，債權(quán)人損失也最大，也是債權(quán)人最為抗拒的方式。它也可能對于區(qū)域信用有較大的消極影響。比如遼寧省頻發(fā)的 事件包括華晨 汽車 、沈機(jī)床、沈公用 事件對于當(dāng)?shù)貍偃谫Y影響很大。

那么近些年地方政府有哪些化債新手段呢萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權(quán)2022年轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目？

2019年10月18日，貴州省金融副省長帶隊(duì)（包括貴州省水投、遵義道橋、遵義交旅及貴安開投）前往上交所舉行債券投資人懇談會(huì)及路演，對于當(dāng)?shù)爻峭豆驹偃谫Y安排及債務(wù)化解等方面內(nèi)容進(jìn)行了明確表態(tài)。貴州省將確保全省公開市場發(fā)行的債券如期兌付，支持貴州省融資擔(dān)保有限責(zé)任公司（簡稱“省融資擔(dān)保公司”）為全省公開市場債券發(fā)行提供擔(dān)保增信，同時(shí)設(shè)立了注冊資本金為600億元的貴州省國有資本運(yùn)營有限責(zé)任公司（簡稱“省國資公司”）。省國資公司成立于2014年，注冊資本600億元，實(shí)收資本100億元，由貴州金融控股集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡稱“貴州金控集團(tuán)”）100%控股，實(shí)際控制人為貴州省財(cái)政廳。未來貴州金控集團(tuán)將積極助力全省各市縣化解政府隱性債務(wù)。

2020年9月15日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，董事會(huì)會(huì)議通過控股子公司茅臺(tái)集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司開展固定收益類投資業(yè)務(wù)的議案萬盛經(jīng)開區(qū)城投債權(quán)2022年轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目；2020年9月16日，茅臺(tái)集團(tuán)宣布擬發(fā)行150億元債券，募集資金擬用于收購貴州省高速公路集團(tuán)有限公司；2019年12月25日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，茅臺(tái)集團(tuán)擬將其持有的貴州茅臺(tái)5024萬股（占貴州茅臺(tái)總股本的4%）無償劃轉(zhuǎn)至貴州省國有資本運(yùn)營有限責(zé)任公司（簡稱“省國資公司”），根據(jù)過戶日收盤價(jià)計(jì)算，該部分股權(quán)市值587.48億元。

2021年3月11日，貴州高速公路集團(tuán)有限公司公告，貴州省國資委將所持貴州高速集團(tuán)10%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給貴州金控集團(tuán)。工商變更完成后，貴州國資委持有貴州高速集團(tuán)75.27%的股權(quán)，貴州茅臺(tái)集團(tuán)持有貴州高速集團(tuán)14.74%的股權(quán)，貴州金控持有貴州高速集團(tuán)10%的股權(quán)，工商變更登記日為2021年3月9日。

茅臺(tái)化債的核心，是利用“貴州茅臺(tái)”這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。既可以是把茅臺(tái)股票注入融資主體，提高其資產(chǎn)質(zhì)量，也可以直接由貴州茅臺(tái)來替代融資，而后將資金提供給關(guān)聯(lián)公司，從而降低融資成本。當(dāng)前越來越多的區(qū)域開始將白酒企業(yè)股權(quán)進(jìn)行劃轉(zhuǎn)也是同樣道理。這一手段不僅可用于化債，也可用于充實(shí)社保等。

2021年3月2日，天域生態(tài)（603717.SH）公告，與新蒲發(fā)展公司簽訂相關(guān)協(xié)議，新蒲發(fā)展公司以貴州新蒲經(jīng)濟(jì)開發(fā)投資有限責(zé)任公司發(fā)行的11,000萬元（19新蒲03期債券（債券代碼162347）債券抵付同等金額的應(yīng)付公司工程款。天域生態(tài)在債券持有期間，既不行使回售權(quán)，也不得以非公允價(jià)值轉(zhuǎn)讓債券。天域生態(tài)以工程款欠款認(rèn)購云南信托相關(guān)產(chǎn)品，并指定用于投資債券。

通過金融資產(chǎn)化債，工程企業(yè)拿到了更有保證的金融債權(quán)，對于工程企業(yè)更有保障性。當(dāng)然在 清算中，工程款在償付中屬于優(yōu)先類債權(quán)，而金融債權(quán)屬于普通債權(quán)。而城投公司則將經(jīng)營性應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)為金融負(fù)債，對于城投公司債務(wù)結(jié)構(gòu)并無實(shí)質(zhì)改善，估計(jì)也是不得以而為之吧。

2017年，山西交通政府性債務(wù)規(guī)模超過2000億元，且總體債務(wù)成本高、期限短、非標(biāo)比例大，涉及金融機(jī)構(gòu)眾多，尤其自2018年開始進(jìn)入還貸高峰期，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巨大。山西省政府在通盤考慮之后，決定整合高速資產(chǎn)、組建山西交控集團(tuán)。在2017年7月獲批籌建之后，山西交控集團(tuán)于2017年11月便掛牌成立，注冊資本500億元，并同時(shí)資產(chǎn)整合、債務(wù)重組兩件大事。

資產(chǎn)整合方面，加快對山西路橋集團(tuán)等劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)的整合，將從山西交通廳劃轉(zhuǎn)的34家政府還貸高速公路公司重新整合為16個(gè)高速公路運(yùn)營管理分公司，整合資產(chǎn)規(guī)模達(dá)4000億元左右，并一舉成為除國投公司外山西規(guī)模最大的省屬重點(diǎn)國企。山西交控集團(tuán)還對全省政府還貸高速公路進(jìn)行集中統(tǒng)一管理，多措并舉提高綜合收益。山西財(cái)政還對山西交控集團(tuán)分年分批進(jìn)行大規(guī)模注資，盡快完成500億元注冊資本金確認(rèn)工作，大幅改善了山西交控整體負(fù)債狀況和市場融資能力。

債務(wù)重組方面，在山西交控正式掛牌之后，山西省便通過召開債權(quán)人大會(huì)等方式，著手將高速公路債務(wù)主體變更至山西交控集團(tuán)，加快完成政府性債務(wù)向集團(tuán)的平移工作。同時(shí)與各債權(quán)人進(jìn)行債務(wù)重組談判，最終于2018年12月與國開行牽頭，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、郵儲(chǔ)等參團(tuán)的銀團(tuán)正式簽訂了《銀團(tuán)貸款協(xié)議》，債務(wù)重組規(guī)模最終達(dá)到2607億元左右，每年將因此可減少利息支出30億元左右。至此，山西高速公路高成本債務(wù)基本得以置換，消除了發(fā)生區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性，從而成為2018年全國高速公路債務(wù)化解的成功案例。

2020年9月29日，為發(fā)揮山西省能源企業(yè)產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢，提高集中度，推動(dòng)能源革命綜合改革試點(diǎn)取得重大突破，山西省委決定對山西省屬煤炭企業(yè)進(jìn)行深度改革重組，組建晉能控股集團(tuán)。10月30日，晉能控股集團(tuán)正式掛牌成立。新成立的晉能控股集團(tuán)注冊資本500億元，資產(chǎn)總額1.1萬億元，職工47.3萬人，煤炭產(chǎn)能近4億噸，電力裝機(jī)3800萬千瓦，注冊地在山西大同，下設(shè)晉能控股煤業(yè)集團(tuán)、電力集團(tuán)、裝備制造集團(tuán)、中國（太原）煤炭交易中心、研究院公司、財(cái)務(wù)公司6個(gè)子公司。集團(tuán)將聚焦煤炭、電力、裝備制造三大領(lǐng)域，重點(diǎn)做優(yōu)煤炭產(chǎn)業(yè)、做強(qiáng)電力產(chǎn)業(yè)、做大高端化智能化裝備制造業(yè)，真正實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢真優(yōu)、優(yōu)勢更優(yōu)、優(yōu)勢常優(yōu)。后續(xù)山西潞安礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、華陽新材料 科技 股份有限公司（原陽煤集團(tuán)）相關(guān)資產(chǎn)也將陸續(xù)被整合。

受永煤債券 和冀中能源展期事件影響，債券二級市場信心受挫。2021年2月24日至3月2日，山西煤企債券在二級市場出現(xiàn)拋售情況，多筆掛單價(jià)格低于80元。2021年3月5日，新聞媒體報(bào)道，山西省級層面正組織有關(guān)金融單位，醞釀建立省屬煤企折價(jià)債券回購長效機(jī)制，以有效應(yīng)對二級市場債券價(jià)格異動(dòng)，維護(hù)省屬煤企債券價(jià)格穩(wěn)定，相關(guān)方案已形成初稿。

折價(jià)債券回購實(shí)屬山西應(yīng)對 壓力的無奈之舉。債券二級市場收益率高企，債券一級發(fā)行遇阻，甚至有消息稱煤企已經(jīng)轉(zhuǎn)向了銀行貸款和非標(biāo)融資。雖然山西一直強(qiáng)調(diào)“自2016年以來，山西省屬企業(yè)7000多億元債券全部按期兌付，沒有出現(xiàn)一筆 。目前，山西煤炭產(chǎn)量創(chuàng) 歷史 新高，煤價(jià)高位運(yùn)行，特別是改革重組以后，山西煤企資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)降低，質(zhì)量效益提升，發(fā)生債券 可能性不大?！钡袌鲂判牟]有那么快恢復(fù)。

雖然折價(jià)回購債券至少給了市場一定的信心，但實(shí)際效果可能還要大打折扣。對于民企來說，只要自己能還錢，折價(jià)回購債券能大幅賺取價(jià)差收益，降低融資費(fèi)用，因此民企很有動(dòng)力去搞回購。比如3月1日，陽光100中國控股有限公司（簡稱“陽光100中國”）公告，陽光100中國已于公開市場回購并注銷2018年發(fā)行的本金總額為7.5億港元2023年到期的可轉(zhuǎn)換債券。還有很多民企股東在轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí)搞短線交易也是如此。

但是對于國企來說，債券回購的出發(fā)點(diǎn)和收益都沒問題，但是在國資國企的治理中始終面臨著激勵(lì)約束不相容的問題。債券回購具體實(shí)施中面臨著很多實(shí)際的問題。比如誰來回購，是煤企自己回購，還是省屬其他公司回購，或者省屬企業(yè)交叉回購？資金怎么來，很多煤企本身面臨著巨大的償債壓力，哪里有錢來進(jìn)行回購？回購債券的收益怎么處理，是自己留存還是上繳省財(cái)政，是否構(gòu)成企業(yè)當(dāng)年的利潤貢獻(xiàn)，是否算做當(dāng)年的利潤考核？還有如果購買的債券主體最終 了，這筆虧損怎么處理？操作人是否需要承擔(dān)責(zé)任？所有這些問題都對應(yīng)著“三重一大”事項(xiàng)的審批決策，晉能控股集團(tuán)可能都沒有自主權(quán)，只能是山西國資甚至山西省委省政府層面進(jìn)行統(tǒng)籌協(xié)調(diào)解決。

2021年3月5日，一份名為《云南省國資委關(guān)于云南省投資控股集團(tuán)有限公司國際評級相關(guān)事宜的函》在市場廣為流傳。因此市場傳言，云投集團(tuán)擬出售康旅控股44.9%的股權(quán)給另一家國有企業(yè)，本次股權(quán)出售由云南省國資委主導(dǎo)，試圖緩解其短期流動(dòng)性問題。截至2020年末，云投集團(tuán)合并總資產(chǎn)超4780億元，凈資產(chǎn)超1680億元，收入超1780億元，是云南資產(chǎn)規(guī)模最大的綜合類投資控股企業(yè)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前云投集團(tuán)存續(xù)債券44只，存續(xù)規(guī)模544億元，其中一年內(nèi)到期的債券規(guī)模有244.3億元，集中兌付壓力較大。2021年2月24日，云南省財(cái)政廳向云投集團(tuán)現(xiàn)金注資10億元，以增強(qiáng)云投集團(tuán)資本實(shí)力。

云南康旅控股集團(tuán)2020年10月掛牌成立，前身為云南城投集團(tuán)。截至2020年三季度末，云南康旅集團(tuán)總資產(chǎn)2756.33億元，總負(fù)債2175.45億元，其中流動(dòng)負(fù)債1266.36億元，應(yīng)付債券254.74億元，剔除預(yù)收賬款的資產(chǎn)負(fù)債率76.18%。未來1年內(nèi)到期債券188.88億元，公司面臨著巨大的債務(wù)償付壓力。2021年2月24日，云南康旅集團(tuán)將持有的聞泰 科技 （600745.SH）2652萬股流通股協(xié)議轉(zhuǎn)讓云南工投集團(tuán)，名義轉(zhuǎn)讓價(jià)款20.67億元，實(shí)際該筆金額為云南工投集團(tuán)給云南城投集團(tuán)的借款本息，因此更像是資產(chǎn)變賣“以股抵債”。

2019年云南城投集團(tuán)引入保利集團(tuán)無果后，2020年5月，云南省國資委將持有的康旅控股部分股權(quán)注入云投集團(tuán)。云南省政府曾表示，云南將推動(dòng)全省康旅資源和股權(quán)向康旅集團(tuán)“應(yīng)注盡注”，同時(shí)通過資產(chǎn)重組、注資增信全力支持康旅集團(tuán)進(jìn)一步做強(qiáng)做優(yōu)做大，助力云南打造世界一流“ 健康 生活目的地”。截至目前，云南省國資委、云投集團(tuán)分別持有康旅控股46.73%和44.92%的股份。

整體來看，不論是云投集團(tuán)還是云南康旅集團(tuán)短期內(nèi)都面臨著巨大的債券償付壓力。當(dāng)前云投集團(tuán)境內(nèi)債成交收益率達(dá)到了19.16%（52D），美元債收益率31.82%(358D)；云南康旅集團(tuán)境內(nèi)債成交收益率76.91%（80D）,美元債收益率120.42%（1.07Y）。高企的收益率已經(jīng)反映了市場對其信用 的巨大擔(dān)憂。

實(shí)際上在2020年6月，云南國資委就發(fā)文對省屬國企債務(wù)進(jìn)行清理。根據(jù)云南國資委發(fā)布的批示《關(guān)于省屬企業(yè)到期債務(wù)情況的報(bào)告》，要求所有省屬國企必須牢記嚴(yán)控新增債務(wù)，并且所有高于6.5%利率的債務(wù)，特別是大于7%的必須“千方百計(jì)換掉，并嚴(yán)禁再有類似”。嚴(yán)控新增債務(wù)方面，文件點(diǎn)名了云投集團(tuán)、云南城投、云南建投、云天化四家省屬國企。文件還要求，所有信托、資管及其他類的都要全部置換或還掉;所有省國企之間今后嚴(yán)禁相互借款、擔(dān)保、更不能向私企借款擔(dān)保，違者依規(guī)嚴(yán)處。

2020年3月，江蘇鹽城市發(fā)文《關(guān)于報(bào)送成本8%以上債務(wù)融資清退工作方案的通知》。文件稱，根據(jù)市政府主要領(lǐng)導(dǎo)3月20日在市打好防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)指揮部全體(擴(kuò)大)會(huì)議上講話要求，請各市屬企業(yè)迅速開展融資情況自查自糾工作，并制定成本8%以上融資清退工作方案，清退工作原則上要在2020年年底前全部完成。

2020年4月2日，江蘇省泰州市財(cái)政局、國資委簽發(fā)《市財(cái)政局、市國資委關(guān)于加強(qiáng)國有企業(yè)資金出借、融資擔(dān)保管理工作的通知》，指出“市級國有企業(yè)每筆新增債務(wù)年化成本原則上控制在6%以內(nèi)，各市(區(qū))級國有企業(yè)每筆新增債務(wù)年化成本原則上控制在7%以內(nèi)，各市(區(qū))下屬園區(qū)國有企業(yè)每筆新增債務(wù)年化成本原則上控制在8%以內(nèi)”。

2002年4月，江蘇省常州市有關(guān)部門就管控政府債務(wù)融資成本征求意見，提出市級年內(nèi)對7%以上的高成本債務(wù)全部置換出清，轄市區(qū)年內(nèi)對8%以上的高成本債務(wù)全部置換出清;并明確2020年新增各類融資的成本紅線。另外，市級國有平臺(tái)公司原則上不得使用信托、融資租賃方式新增融資。在融資環(huán)境緊張時(shí)，經(jīng)報(bào)備，可以適度采取信托、融資租賃方式作為除隱性債務(wù)接續(xù)之外的存量債務(wù)周轉(zhuǎn)融資，但新增融資比例不得超過全年新增融資余額的5%;新增融資工具按最高不得超過同期同檔貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)上浮15%控制。

而2019年的“鎮(zhèn)江模式”，其主要設(shè)想是引入國開行的長期低息貸款，通過低成本的貸款置換區(qū)域內(nèi)高成本的負(fù)債。其邏輯也是債務(wù)置換。

對2018年以來各地154個(gè)化債方案進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)分類。

籠統(tǒng)的計(jì)劃（80個(gè)），方案只有綱領(lǐng)性和方向性的意見，沒有可以落地執(zhí)行的具體做法。如披露的方案為“統(tǒng)籌資金，償還一批；債務(wù)置換，展期一批；項(xiàng)目運(yùn)營，消化一批；引入資本，轉(zhuǎn)換一批。”

有明確的計(jì)劃（18個(gè)）。此類方案盡管仍然沒有落地執(zhí)行，但已經(jīng)明確了具體應(yīng)該如何去做，或統(tǒng)計(jì)披露了每種手段或每年應(yīng)該化解的隱性債務(wù)規(guī)模。如重慶市合川區(qū)表示，10年化解155.51億隱性債務(wù)，其中債務(wù)置換、借新還舊及展期61.52億元。如內(nèi)蒙古呼和浩特市表示要協(xié)調(diào)國開行幫助化解保障房、青城資本等公司債務(wù)，進(jìn)一步拉長債務(wù)期限和降低貸款利率，減緩近三年償債壓力。

處于執(zhí)行階段的方案（56個(gè)）。有一部分方案是當(dāng)?shù)卣偨Y(jié)上一階段的化債結(jié)果，或者是正在落地的化債舉措，我們將這一類統(tǒng)一劃分為“處于執(zhí)行階段的方案”。如江西省上饒市經(jīng)開區(qū)在2019年財(cái)政決算中說明，該經(jīng)開區(qū)“通過預(yù)算安排償還資金0.5億元，通過公司經(jīng)營性收入償還2億元，圓滿完成當(dāng)年（2019年）化解任務(wù)?！痹偃缯憬刂菔小霸谌∈讋?chuàng)政府存量隱性債務(wù)降成本置換新模式，首單10億元債務(wù)節(jié)約利息成本2300萬元。目前通過該模式已完成置換58.46億元，節(jié)約利息費(fèi)用2.6億元?！?/p>

整體來看，債務(wù)置換和債務(wù)重組是比較主流的方式。2019年來廣泛關(guān)注的建制縣隱性債務(wù)化解試點(diǎn)已經(jīng)搞了兩輪，試點(diǎn)縣市主要集中在中西部和東北這些債務(wù)壓力巨大的弱資質(zhì)區(qū)域。從寧夏永寧縣建制縣試點(diǎn)的案例看，第二輪建制縣試點(diǎn)利用剩余地方債限額或新增限額發(fā)行再融資置換15年開始形成的隱性債務(wù)，突破了隱性債務(wù)不得置換的約束。整體看地方債置換隱性債務(wù)將會(huì)是長效機(jī)制，但受到法定債務(wù)率和限額空間的雙重約束，規(guī)模不會(huì)很大。

而債務(wù)重組一般都需要更強(qiáng)資質(zhì)主體的增信措施。比如2020年9月，河北建投集團(tuán)牽頭組建了河北省國企信用保障有限責(zé)任公司，并聯(lián)合省內(nèi)國有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)等單位，共同發(fā)起設(shè)立河北省國企信用保障基金，基金總規(guī)模300億元。主要面向省屬國有企業(yè)在境內(nèi)公開發(fā)行的債券，采取“應(yīng)急+增信”兩種手段提供信用保障支持。該方式有點(diǎn)類似貴州省成立省融資擔(dān)保公司，目的還是通過增信措施提升區(qū)域信用水平。當(dāng)然債務(wù)重組能解決一時(shí)問題，能否解決根本問題還不確定。

2021年3月6日，財(cái)政部網(wǎng)站發(fā)布《2020年中國財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》，文件再次強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)存量。堅(jiān)持中央不救助原則，建立市場化、法治化的債務(wù) 處置機(jī)制，做到‘家的孩子誰抱’”。而實(shí)際上“中央不救助原則” 早在2014年43號文（《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》）中就已經(jīng)提出，并在歷次重要 財(cái)經(jīng) 會(huì)議文件中都有所提及。官方也一直表態(tài)“消滅隱性債務(wù)”。

但是理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感。

站中央的角度，要避免道德風(fēng)險(xiǎn)，肯定得表態(tài)不救助。但是從地方政府既有財(cái)力和資源來看，短期內(nèi)全部償還現(xiàn)有的隱性債務(wù)并不現(xiàn)實(shí)，除非對大部分債務(wù)變性（轉(zhuǎn)經(jīng)營性債務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)放寬），或通過 出清的方式來解決。但是簡單粗暴地解決政府債務(wù)可能會(huì)引發(fā)很多不可控的后果。而且地方政府債務(wù)實(shí)際上是 歷史 遺留問題，是中央地方財(cái)權(quán)事權(quán)不對稱多年累積的結(jié)果。畢竟多數(shù)城投公司的借貸資金最終用于建設(shè)對全 社會(huì) 有正外部性的民生項(xiàng)目。

更加現(xiàn)實(shí)的選擇就是“嚴(yán)禁增量”和 “以時(shí)間換空間”，通過經(jīng)濟(jì)增長和通脹來實(shí)現(xiàn)全 社會(huì) 分擔(dān)。今年人大報(bào)告也特意提出“落實(shí)中央與地方財(cái)政事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革方案”，就是希望從央地關(guān)系改革入手扭轉(zhuǎn)全局。但首要就是保證城投公司把債務(wù)滾下去，只要能活下，以后的事情以后再說。現(xiàn)在主流的“債務(wù)置換”和債務(wù)重組實(shí)際上也是寄希望拉長久期來減輕償債壓力。從這個(gè)角度，“城投信仰”有其合理性。

還有很多市場人士提出城投平臺(tái)整合與市場化轉(zhuǎn)型的問題。即一方面加強(qiáng)存量城投債務(wù)管理，整合區(qū)域內(nèi)的城投平臺(tái)，集中最優(yōu)勢的資源去獲取投資者的認(rèn)可，同時(shí)降低再融資成本、提高再融資效率，穩(wěn)住城投企業(yè)現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。另一方面，通過股權(quán)劃轉(zhuǎn)、資產(chǎn)注入等多種方式對優(yōu)質(zhì)城投平臺(tái)進(jìn)行資產(chǎn)整合，促進(jìn)其向產(chǎn)業(yè)平臺(tái)進(jìn)行轉(zhuǎn)化，以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)提升再融資能力。

整體思路沒有問題，欠缺的就是時(shí)間。必須認(rèn)識到城投平臺(tái)轉(zhuǎn)型的長期性、艱巨性和復(fù)雜性。改革開放四十年了還在繼續(xù)推進(jìn)，城投市場化轉(zhuǎn)型短期內(nèi)很難有明顯的效果。特別是對于某些決策不當(dāng)?shù)摹岸玖觥表?xiàng)目，不但建設(shè)成本高企，而且建成后現(xiàn)金流差，還需要持續(xù)維護(hù)投入，可能需要很長的時(shí)間去消化。這種 歷史 包袱不是想甩就能甩的。

以市場高度擔(dān)心的同煤集團(tuán)為例，大同煤礦養(yǎng)著16萬職工，算上家屬和上下游，大同市內(nèi)靠同煤生活的人超過80萬人。建國初期就成立的大同礦務(wù)局曾承擔(dān)著大同市內(nèi)巨大的 社會(huì) 責(zé)任，從修路等各種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)到“三供一業(yè)”，費(fèi)用都需要他們承擔(dān)。即使企業(yè)辦 社會(huì) 已經(jīng)逐步退出了，但是那些關(guān)聯(lián)企業(yè)員工還需要同煤去消化。這也是很多高成本老礦區(qū)還得繼續(xù)維持運(yùn)營的原因。煤炭電力行業(yè)很多老廠都因?yàn)檫@個(gè)原因連續(xù)持續(xù)虧損，比如大唐集團(tuán)保定熱電廠、國家能源集團(tuán)大雁公司。未來某些城投企業(yè)可能也會(huì)面臨類似的問題。

總結(jié)來看，債務(wù)化解工作任重道遠(yuǎn)，絕非朝夕能夠完成。短期，保證融資困難企業(yè)的再融資能力；中期，通過資產(chǎn)整合股權(quán)劃轉(zhuǎn)等各種方式，提升資產(chǎn)質(zhì)量，降低融資成本；長期，進(jìn)行市場化轉(zhuǎn)型，提升自身經(jīng)營和造血能力，改善自身現(xiàn)金流。三者緊密關(guān)聯(lián)，不可或缺。

萬盛2022年有拆遷規(guī)劃嗎

根據(jù)查詢相關(guān)資料，萬盛2022年有拆遷規(guī)劃。

1、慶市萬盛經(jīng)開區(qū)公布了2022年重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目名單，共計(jì)81個(gè)，涵蓋工業(yè)集群、體育旅游、城市品質(zhì)提升、基礎(chǔ)設(shè)施、鄉(xiāng)村振興、社會(huì)民生及其他七個(gè)方面，總投資約374億元，年度計(jì)劃投資約100億元。

2、作為2022年萬盛經(jīng)開區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重頭戲，工業(yè)集群項(xiàng)目達(dá)到29個(gè)，超過全年重點(diǎn)項(xiàng)目總數(shù)的35%；年度計(jì)劃投資54.42億元，約占重點(diǎn)項(xiàng)目年度計(jì)劃投資的54%。

城投債券轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目咋樣

債權(quán)轉(zhuǎn)讓 債權(quán)轉(zhuǎn)讓，是指合同 債權(quán)人 通過協(xié)議將其債權(quán)全部或者部分轉(zhuǎn)讓給第三人的行為。 如a公司現(xiàn)在擁有對b公司的債權(quán)200萬元，但是這筆錢要在3各月后b公司才能支付。但是因?yàn)閍公司急著擴(kuò)大生產(chǎn)急需這200萬元，這時(shí)可以用債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，由c公司受讓a公司的債權(quán)，轉(zhuǎn)讓對價(jià)為200萬元及利息。這樣和c公司直接借錢給a公司100萬元是沒有什么區(qū)別的，但是因?yàn)槭莻鶛?quán)轉(zhuǎn)讓，所以是合法的。 信托貸款 信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。 根據(jù)《 信托法 》、《信托投資公司管理辦法》的規(guī)定，企業(yè)可以作為委托人以信托貸款的方式實(shí)現(xiàn)借貸給另一企業(yè)的目的。信托貸款的貸款對象是由受托人確定的，委托人在乎的是收益，而不是借款給誰。 自然人替身模式 由于企業(yè)和公民之間的借貸屬于 民間借貸 ，依法受法律保護(hù)。所以出借方可以先將資金借給個(gè)人(通常為借入資金方的大股東或者可信賴的第三人)，該個(gè)人再將資金借給實(shí)際使用資金的企業(yè)，該企業(yè)則為該個(gè)人向資金出借方的企業(yè)提供連帶保證，或者再提供 抵押 、 質(zhì)押 等擔(dān)保。如果個(gè)人不能還款時(shí)，則出借方追索個(gè)人借款人，并同時(shí)要求擔(dān)保企業(yè)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。 不過，根據(jù)《 公司法 》的規(guī)定，公司為公司股東或者實(shí)際控制人提供擔(dān)保的，必須經(jīng)股東會(huì)或者 股東大會(huì)決議 。這是一個(gè)程序上的要求。 存單質(zhì)押 擔(dān)保貸款 模式 存單質(zhì)押擔(dān)保貸款模式是與 銀行貸款 相結(jié)合的模式。擬出借資金方實(shí)際并不借出自己，而是將自己存入銀行取得存單，并以該存單為借款企業(yè)向銀行申請貸款作質(zhì)押擔(dān)保。 以存款做單板，其安全度很高，而且銀行業(yè)可以獲得利息，企業(yè)可以從銀行實(shí)際獲得貸款資金。如果借款人不能按期償還貸款，銀行則將在質(zhì)押存單賬戶中直接劃扣還款。擔(dān)保方則可以向借款人追償。該種模式下存單質(zhì)押 擔(dān)保人 不能按借貸關(guān)系收取利息，但是可以收取一定的擔(dān)保費(fèi)。 從文章中我們可以看出， 城建公司融資方式 有以上五種方式，分別是委托貸款，債券轉(zhuǎn)讓，信托貸款，自然人替身模式，存單質(zhì)押擔(dān)保貸款模式。每種融資方式各有利弊，融資就是為了解決公司資金困難的一種解決方式，選擇適合的的融資方式有助于公司更好的解決實(shí)際困難。