本文目錄一覽：

• 1、江蘇政信信托項目敢不敢買
• 2、城投債承銷商怎么查
• 3、化債能力不
• 4、政信債跟城投債有什么不同？
• 5、政信金融產品的可信度高嗎？

江蘇政信信托項目敢不敢買

政信信托可以投，因為這個行業(yè)暫時沒有系統(tǒng)性風險。只是不能像之前那么簡單粗暴地投，因為不排除區(qū)域 的可能性。

城投信仰其實已經(jīng)被打破了，這幾年，城投公司信托計劃 、公開債技術性 、私募債 、定融產品 已經(jīng)屢見不鮮，但是沒有出現(xiàn)一筆公開債實質性 ，還不至于整個行業(yè)信仰破滅，崩塌。行業(yè)不存在系統(tǒng)性風險，但是會存在區(qū)域 的可能性。整個行業(yè)不存在系統(tǒng)性風險的邏輯是城投背后是地方政府，地方政府背后則是中央政府。不管是中央還是地方都把防范金融系統(tǒng)性風險放在首位，只要防范系統(tǒng)性風險還是攻堅戰(zhàn)的目標，就有城投剛兌的基礎。因為如果有一家城投公開債實質性 ，則會形成多米諾骨牌效應，引發(fā)系統(tǒng)性恐慌。但是如果單個城投的 不會引發(fā)系統(tǒng)性恐慌？那就另當別說，地方政府、城投也分三六九等，一些地方在中國的系統(tǒng)重要性一般、城投在當?shù)氐陌l(fā)展中地位一般，其 對地方政府尤其是中央政府的沖擊不大，則會存在 的可能性。這個可以通過信托公司對政信項目的準入?yún)^(qū)域來觀察，一般情況下，東三省、內蒙古、新疆、甘肅、寧夏、西藏、云貴不在信托公司的準入名單。

拓展資料：

對于地方政府融資平臺，推崇的基本理念是：不迷信、不輕信、不拋棄、不放棄。具體如下：

1、目前信托主要方向就是政府類+地產類，目前地產調控趨緊，政府類是剩下的不多選擇之一。

2、個人看法，政信類項目需要謹慎，近期政府類項目 的越來越多了，這個大類可以作為選擇區(qū)域，但是具體投哪個項目，一定要看具體的項目。

3、雷區(qū)：死活不能買的，貴州全區(qū)域、青海全區(qū)域、東北地區(qū)最好也規(guī)避、經(jīng)濟倒數(shù)的地區(qū)盡量避免、四川及其他區(qū)域的偏遠縣城。

4、可以選擇的區(qū)域：最佳區(qū)域，江蘇和浙江境內；其次，山東和成都及其他地級市平臺。盡量選擇前50強的縣城和區(qū)域。

5、細節(jié)：地方的GDP、一般公共預算收入、債務率、債務結構...太多了，不一一列舉了。

6、關于信托公司：特別垃圾的信托公司盡量也回避。

城投債承銷商怎么查

可在《信托合同》，交易所官網(wǎng)，第三方軟件等多方驗證查詢。

信托合同

在《信托合同》正文里，資金運用方式欄目，信托公司會把這個產品投的哪只標的債券寫清楚，

包括“債券全稱，發(fā)行人，發(fā)行期限，發(fā)行期限，票面利率，付息日期，還本日期，信用級別，擔保情況，募集資金用途，主承銷商等”，

有的項目在《信托合同》里會把債券代碼也打印上去；有的項目沒打印上去，就要把《信托合同》里提到的這些標的債券信息跟交易所官網(wǎng)公告+第三方軟件查詢結合起來驗證了。

交易所官網(wǎng)

標準城投債券是標準化債券，在它掛牌上市交易的交易所官網(wǎng)也能查詢到債券信息，

對交易所的認定，按2022.08.03施行一行兩會聯(lián)合外管局制定的《標準化債權類資產認定規(guī)則》對交易所要求（原文）：

“在銀行間市場、證券交易所市場等國務院同意設立的交易市場交易?！?/p>

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對應到標準城投債券領域，一般是上海證券交易所，深圳證券交易所，銀行間市場這3大證券交易場所，

如果是在地方金交所掛牌的，那就是“野雞交易所”「參考；信托借道地方金交所非標轉標是自欺欺人」

在這3家交易所官網(wǎng)上，可查詢到標的債券詳細情況。債券在哪個交易所掛牌上市交易，就到哪個交易所官網(wǎng)上查詢。

第三方軟件

市場上有很多家專業(yè)搜集，對外展示標準城投債券詳細信息的第三方軟件，比如企業(yè)預警通app等，

可在這些第三方軟件上查詢到標的債券相關信息。

化債能力不

如何識別弱資質的城投

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按時下班很難

來自專欄信托城投債系列

銀行信貸收緊央企信托-326號江蘇泰興政信集合信托城投債，發(fā)債難央企信托-326號江蘇泰興政信集合信托城投債，非標融資降壓，2022年的城投市場進一步會分化，如何篩選弱資質的城投？

（一）現(xiàn)金類資產/短期債務0.3倍。由于賬面現(xiàn)金類資產持續(xù)大幅下降以及有息債務短期化趨勢顯著，城投企業(yè)短期償債指標逐漸弱化，且企業(yè)間差距拉大。該類城投主要集中在，貴州，天津，新疆，吉林，遼寧。短期化債能力不行。

（二）綜合融資成本8.5%。綜合融資成本，能夠較好反映城投企業(yè)的市場認可度和再融資能力。經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)會顯著低于非發(fā)達地區(qū)。

（三）資產負債率70%。2020年城投企業(yè)資產負債率的平均值為58.08%。超過70%過于依賴借新環(huán)節(jié)，債務負擔太重，尤其可能接下來借新還舊不能超過80%。主要集中在北京，陜西，甘肅，和天津。

（四）區(qū)域廣義債務負擔500%。對于近三年加權平均GDP小于200億元的經(jīng)濟實力偏弱的區(qū)域、或受房地產融資政策收緊導致土地出讓收入大幅下滑的區(qū)域、或債券市場持續(xù)凈償還的區(qū)域更需關注。

總結：近期關于城投債市場政策進一步收緊的傳言難以考證，但是對于城投控規(guī)模，降壓的方向肯定是事實。2021年，債務負擔加重，債務短期化，短期償債指標持續(xù)走弱，綜合融資成本上升，資金過度向發(fā)達地區(qū)集中的現(xiàn)象日益明顯。部分地方收房地產影響，土地收入持續(xù)下降，再融資相對困難，風險也在暴露。城投層面也會進一步分化，強資質和弱資質的分化。2022年，城投類信托的挑選不再閉眼買，強資質，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)，資金面寬裕地區(qū)，作為政信類信托的首選。

已建立相關投資人群，s央企信托-326號江蘇泰興政信集合信托城投債我入群

近期開設了二手信托的轉讓業(yè)務，有需求s我

發(fā)布于 1 年前著作權歸作者所有

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政信債跟城投債有什么不同？

區(qū)別如下：

1、本質不同

城投債，即“準市政債”， 其本質是企業(yè)債和非金融企業(yè)債，是為城市基本設施建設發(fā)行的一種公司債券；市政債是地方政府根據(jù)信用原則、以承擔還本付息責任為前提而籌集資金的債務憑證。

2、發(fā)行主體不同

城投債是地方投融資平臺發(fā)行的企業(yè)債和中期票據(jù)；市政債是有財政收入的地方政府及地方公共機構發(fā)行的，是以政府名義發(fā)行的債券。

3、社會作用不同

城投債主要是用于城市基礎設施等的投資目的發(fā)行的，主業(yè)多為地方基礎設施建設或公益性項目；地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設施的建設 。

4、投資風險不同

城投債融資項目多為基建設施，其盈利往往取決于未來地價的攀升情況。是種高風險的借債融資方式。

地方政府財政普遍存在一定的缺口，其稅收收入以及出賣土地等預算外收入均明顯下降。但總體來說，安全性并不是一個問題。

拓展資料：

債券(Bonds / debenture)是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業(yè)等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發(fā)行，同時承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發(fā)行者之間是一種債權債務關系，債券發(fā)行人即債務人，投資者(債券購買者)即債權人 。

債券是一種有價證券。由于債券的利息通常是事先確定的，所以債券是固定利息證券(定息證券)的一種。在金融市場發(fā)達的國家和地區(qū)，債券可以上市流通。

基本要素

債券盡管種類多種多樣，但是在內容上都要包含一些基本的要素。這些要素是指發(fā)行的債券上必須載明的基本內容，這是明確債權人和債務人權利與義務的主要約定，具體包括:

1、債券面值

債券面值是指債券的票面價值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計算依據(jù)。債券的面值與債券實際的發(fā)行價格并不一定是一致的，發(fā)行價格大于面值稱為溢價發(fā)行，小于面值稱為折價發(fā)行，等價發(fā)行稱為平價發(fā)行。

2、償還期

債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。公司要結合自身資金周轉狀況及外部資本市場的各種影響因素來確定公司債券的償還期。

3、付息期

債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3個月支付一次。在考慮貨幣時間價值和通貨膨脹因素的情況下，付息期對債券投資者的實際收益有很大影響。到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計算的;而年內分期付息的債券，其利息是按復利計算的。

4、票面利率

債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報酬的計算標準。債券票面利率的確定主要受到銀行利率、發(fā)行者的資信狀況、償還期限和利息計算方法以及當時資金市場上資金供求情況等因素的影響。

5、發(fā)行人名稱

發(fā)行人名稱指明債券的債務主體，為債權人到期追回本金和利息提供依據(jù)。

上述要素是債券票面的基本要素，但在發(fā)行時并不一定全部在票面印制出來，例如，在很多情況下，債券發(fā)行者是以公告或條例形式向社會公布債券的期限和利率。

政信金融產品的可信度高嗎？

政 府信用作為支撐點的金融產品可信度是很高的。首先要知道，政信金融主要是幫助地方政 府推進基建的，政 府在進行基建的時候需要大量的資金投入，建設周期也比較長。工程建設過程中，大量的資金需求，就需要城投平臺的融資，就是平臺市場化融資，或者是財政資金專項撥款，還有就是有些項目政 府可以發(fā)專項債，還有城投債和企業(yè)債等等，還有包括民間投資者這一項。這其中，以城投平臺為主體進行融資，可以分為銀行貸款和其他融資，包括政信信托資管或者是交易所的定融等，這里的其他融資等統(tǒng)稱為政信產品，也就是基于政 府信用的金融產品所以總的來說，相對于民企信用和國企信用來說，政 府信用可靠度是更高的。這其中，以城投平臺為主體進行融資，可以分為銀行貸款和其他融資，包括政信信托資管或者是交易所的定融等，這里的其他融資等統(tǒng)稱為政信產品，也就是基于政 府信用的金融產品。