本文目錄一覽：

• 1、為什么政府定融要找三方平臺
• 2、定融是什么
• 3、鄒城圣城文旅2022年負(fù)債率多少啊
• 4、魚臺縣魚米公司和興魚公司是一個(gè)公司嗎
• 5、政府發(fā)行的地方債或者政信項(xiàng)目是否值得投資？
• 6、政府定融安全嗎？

為什么政府定融要找三方平臺

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為什么政府平臺公司不直接找銀行貸款【2022興魚投資建設(shè)政府債定融】？為什么政府平臺需要通過信托、資管、定融計(jì)劃融資？

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華宇國信

2022年3月30日17:00華宇國信官方賬號

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為什么政府平臺需要通過信托、資管、定融計(jì)劃融資？

一、地方政府融資平臺融資【2022興魚投資建設(shè)政府債定融】的主要手段、成本、期限【2022興魚投資建設(shè)政府債定融】；

1、向商業(yè)銀行貸款；

這類融資手段在政府平臺中都是借款的主要來源， 這類貸款的資金成本一般在6-7%/年左右。

很多區(qū)、縣級地方政府平臺是沒有評級的，他們很難公開發(fā)債，地方上要舉債，主要就是靠政府平臺從銀行拿貸款，這類貸款一般要占到地方債務(wù)的一半以上。銀行貸款主要是以長期貸款為主，比如江油鴻飛（江油市級平臺）2018年從農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行拿了規(guī)模11億期限15年的授信，不過一般商業(yè)銀行貸款期限5-10年居多。

另外，銀行除了通過貸款給政府平臺資金，還會通過非標(biāo)資產(chǎn)給政府平臺輸血，比如【2022興魚投資建設(shè)政府債定融】：銀行理財(cái)資金可以購買地方政府平臺作為融資方如信托、資管、私募債等金融產(chǎn)品。

2、公開發(fā)行債券進(jìn)行的融資；

發(fā)行公開債券的融資成本往往比銀行貸款、信托、定融等成本還低，一般利率在3-7%之間，公開債券融資的占比就要看當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)實(shí)力，經(jīng)濟(jì)越好的占比就越高，經(jīng)濟(jì)條件越差的沒法公開發(fā)行債券。所以經(jīng)濟(jì)好一些的地方政府會打造幾個(gè)信用評級不錯的發(fā)債政府平臺，但是貧困地區(qū)因?yàn)轭A(yù)算收入太少，它就很難有優(yōu)質(zhì)的政府發(fā)債平臺。

比如樂山市僅兩家AA級政府平臺：樂山國投，峨眉山市國投；樂山轄區(qū)其它區(qū)、縣暫時(shí)沒新AA級平臺，所以要打造AA級政府平臺還是很難的。

公開發(fā)行的債券屬于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，發(fā)行的債券可以在銀行間交易市場和證券交易所公開流通買賣。

3、從保險(xiǎn)公司拿貸款；

這種融資方式的成本跟銀行貸款差不多，因?yàn)殡U(xiǎn)資本身資金成本低，而且期限長，投放到政信類項(xiàng)目上的期限也很長，而且一般資金量比較大，是政府平臺很大的資金來源之一。

4、非銀行類金融機(jī)構(gòu)的非標(biāo)貸款；

非銀行類的非標(biāo)借款主要就是：信托、資管、定融等的融資。同一家政府平臺從這三個(gè)的通道上獲得的融資成本差異不大，基本在10%左右，然后貸款期限基本都在2年以內(nèi)，極少數(shù)有3年期的貸款。只是不同的金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)槠淦放埔鐑r(jià)不同，金融機(jī)構(gòu)自身留存的管理費(fèi)比例有差異，從而導(dǎo)致投資人的實(shí)際獲得的收益略有差異。

比如都是投資100萬，信托的實(shí)際年化收益率8%-9%，資管8.5%-9.5%、定融9%-10%左右；只是定融計(jì)劃的起投門檻最低，基本20萬就可以投資，相比政信信托、資管的投資門檻要低很多。

二、地方政府平臺各種融資方式的風(fēng)險(xiǎn)差異；

如果都是同一家政府平臺的借款，其實(shí)不同借款渠道的 風(fēng)險(xiǎn)差異極小，就跟一般企業(yè)一樣，只要經(jīng)營正常，他借的錢都會還，如果借款人成為失信被執(zhí)行人，這種企業(yè)即使是從銀行借貸、發(fā)行公開債券的錢都會 。

雖然政府平臺不同融資方式的風(fēng)控措施略有差異，但效力上差異細(xì)?。ㄒ?yàn)槿f一出現(xiàn)極小概率延期，基本還款資金來源都是政府參與協(xié)調(diào)，而不需要去訴訟處置資產(chǎn)來還款）。

即使是一家優(yōu)質(zhì)的政府平臺，如果是非標(biāo)類的 ，甚至是一筆極小金額的金融借貸糾紛，都會導(dǎo)致其再融資出問題，甚至公開發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)債券的價(jià)格也會隨之暴跌，從而導(dǎo)致公開發(fā)債的成本就會急劇升高。

所以絕大多數(shù)地方政府平臺都僅僅是把非標(biāo)類信托、資管、定融作為融資手段的有效補(bǔ)充，不能因?yàn)榉菢?biāo)融資而拉高其它融資途徑的融資成本，整體融資成本也會嚴(yán)格得控制。更不會對不同融資渠道的債務(wù)差別對待，因?yàn)槿魏我还P ，帶來的結(jié)果都會是企業(yè)債務(wù)爆雷等一系列的問題。

三、地方政府融資平臺為什么不全從銀行拿貸款？

地方政府舉債的目的主要是為建設(shè)地方公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，比如建設(shè)新城、新區(qū)，動不動就需要數(shù)年、數(shù)十年的時(shí)間才能建設(shè)完，尤其是各個(gè)地方新區(qū)的那些建設(shè)項(xiàng)目，前期投入都是巨大的；隨著基建設(shè)施的完善，土地價(jià)格才會起來，招拍掛后政府才能有源源不斷的現(xiàn)金流；這樣各類企業(yè)逐漸落戶進(jìn)入新區(qū)后，人氣帶來新區(qū)的土地價(jià)格的上漲，從而做到良性循環(huán)。

但一個(gè)大型基建項(xiàng)目不同階段，項(xiàng)目建設(shè)資金的需求是不一樣的，不同時(shí)期使用的資金量也不同。假如從基建項(xiàng)目一開始直接找銀行貸款，一次性借最長期限、借項(xiàng)目總投資的金額量，這必然會導(dǎo)致大量的資金閑置。

所以現(xiàn)實(shí)中政府平臺在融資需求上：各種長期、中期、短期不同期限的資金，各種低、中、高成本的資金也全都要用上，以長期低成本的銀行貸款、公開發(fā)債為主，配置部分中、短期的信托、資管、定融計(jì)劃資金去補(bǔ)充項(xiàng)目資金的流動性需求。從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)基建項(xiàng)目投資周期完成后，資金使用成本最低化；

最后做個(gè)類比：對于政府平臺來說，銀行貸款是必須一直都要用的主餐；公開發(fā)債券是有資格的平臺才可以點(diǎn)的主菜；信托、資管公司貸款算是配菜；至于定融計(jì)劃，對政府平臺來說就像零食，偶爾用一下；

了解政府平臺公司融資內(nèi)部邏輯，可以更好地了解各類政信產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)差異，在具體投資標(biāo)的選擇上，需要結(jié)合地方經(jīng)濟(jì)、平臺公司實(shí)力、抵質(zhì)押物等具體情況結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資期限、收益等需求做匹配；

定融是什么

定融指的是非公開發(fā)行只向特定數(shù)量的投資人進(jìn)行融資。定向融資也屬于私募融資，而且融資后限定在特定投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓。目前，各平臺之間的合作主要有收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、定向融資和理財(cái)計(jì)劃三種模式。融資方一般為各類型企業(yè)、城投公司等，融資用途多為經(jīng)營需要、市政基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)配套項(xiàng)目建設(shè)等。

【拓展資料】

一、上市公司定向增發(fā)再融資條件

1.中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定包括：發(fā)行對象不得超過35人，發(fā)行價(jià)不得低于市價(jià)的80％，發(fā)行股份12個(gè)月內(nèi)（大股東認(rèn)購的則為36個(gè)月）不得轉(zhuǎn)讓，募資用途需符合國家產(chǎn)業(yè)政策、上市公司及其高管不得有違規(guī)行為等。

2.定向增發(fā)特定發(fā)行對象不超過十名，發(fā)行價(jià)格應(yīng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)或前一個(gè)交易日的均價(jià)。

3.定向增發(fā)發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起，12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)認(rèn)購的股份，36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。增發(fā)部分的鎖定期不是很長，鎖定期結(jié)束以后，這部分股票將會進(jìn)入二級市場流通，有可能獲得較高的投資收益。

4.定向增發(fā)不需要經(jīng)過煩瑣的審批程序，也不用漫長地等待，并且可以減少發(fā)行費(fèi)用。采用定向增發(fā)方式，券商承銷的傭金大概是傳統(tǒng)方式的一半左右。

二、融資技巧有哪些。

一些小企業(yè)通常會認(rèn)為自己對所從事的投資項(xiàng)目和內(nèi)容非常清楚，但是你還要給予高度重視和充分準(zhǔn)備，不僅要自己想，更重要的是讓別人問。企業(yè)家可以請一些外界的專業(yè)顧問和敢于講話的行家來模擬這種提問過程，從而使自己思得更全，想得更細(xì)，答得更好。

鄒城圣城文旅2022年負(fù)債率多少啊

鄒城圣城文旅2022年負(fù)債率絕對在100%以上。這是由于鄒城圣城文旅項(xiàng)目在2020年開始，其建設(shè)大部分需要投入很大的資金。具體的負(fù)債率取決于鄒城圣城文旅的融資投入，因此目前還無法確定2022年的具體負(fù)債率。但是，基于鄒城圣城文旅項(xiàng)目估計(jì)需要投入大量資金，其負(fù)債率將至少大于100%。因此，鄒城圣城文旅在2022年的負(fù)債率將至少大于100%。

魚臺縣魚米公司和興魚公司是一個(gè)公司嗎

不是。

1、山東興魚投資建設(shè)集團(tuán)有限公司, 成立于2021年, 山東興魚投資建設(shè)集團(tuán)成員, 位于山東省濟(jì)寧市, 是一家以從事商務(wù)服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)，企業(yè)法人是景建華。

2、山東魚米農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司, 成立于2021年, 山東魚米農(nóng)業(yè)發(fā)展成員, 位于山東省濟(jì)寧市, 是一家以從事科技推廣和應(yīng)用服務(wù)業(yè)為主的企業(yè)。企業(yè)注冊資本21000萬人民幣，法人代表是渠樂。兩家公司的企業(yè)法人，經(jīng)營范圍不一樣，所以魚臺縣魚米公司和興魚公司不是一個(gè)公司。

政府發(fā)行的地方債或者政信項(xiàng)目是否值得投資？

政府會為【2022興魚投資建設(shè)政府債定融】了籌集戰(zhàn)爭經(jīng)費(fèi)【2022興魚投資建設(shè)政府債定融】，或者和平時(shí)期【2022興魚投資建設(shè)政府債定融】的國家建設(shè)【2022興魚投資建設(shè)政府債定融】，發(fā)行地方債或者開展政信投資項(xiàng)目?？偨Y(jié)起來，需要四個(gè)條件，即政府的支出需求、充裕的社會閑置資金、金融機(jī)構(gòu)的存在、完善的信用制度。為了更好地發(fā)展國家和地方建設(shè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提升百姓生活質(zhì)量，金融市場先后衍生出國債等一系列固收類的產(chǎn)品，如【2022興魚投資建設(shè)政府債定融】：銀行存款、大額存單、貨幣基金、債券、地方債等，雖然隨著市場化的進(jìn)程，完全意義上的固收已經(jīng)不復(fù)存在（包括國債在內(nèi)），但這些類固收的穩(wěn)健類的投資還是吸引了很多老百姓，將其作為首選的投資方向，比如政信投資集團(tuán)發(fā)行的類固收型的政信金融產(chǎn)品就是不錯的選擇。

政府定融安全嗎？

你好！政信定融產(chǎn)品相對來說還是比較安全的，我認(rèn)為理由主要以下幾種：

第一、合規(guī)合法性

政信定融產(chǎn)品是市政府通過投資融資平臺，以公司的形式向社會進(jìn)行融資，融資主體是各地方政府控制的公司，融資項(xiàng)目在發(fā)起時(shí)需要經(jīng)政府批準(zhǔn)同意后才能提供完整的資料到金交所備案或掛牌。其中有兩重把關(guān)一是政府批準(zhǔn)，二是金交所審核，因此政信類定融產(chǎn)品具有合規(guī)合法性。

第二、投資本金相對安全

政信定融是政府所使用的一種融資方式，與投資人形成的是債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，合同約定了固定收益，固定期限屬于固定收益類投資。其中政府的管理很完善信用特別良好的前提，理論上本金虧損的概率極小，截止目前還沒有一起政府舉償還的先例。

第三、預(yù)期收益保障

政信定融屬于固定收益類投資，合同約定了固定收益，就目前還未發(fā)生一起收益損失的案例