阜寧園林應(yīng)收賬款2023年城投債定融(阜寧城投集團(tuán))
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- 1、上海銀行理財會投資遵義城投債嗎
- 2、定融和保理哪個風(fēng)險大
- 3、何為金交所產(chǎn)品? - 草稿
- 4、揚州已城投債 風(fēng)險有多大
- 5、收益9%-10%的政信定融能買嗎?
- 6、山東成都2022年發(fā)行了多少支城投債
上海銀行理財會投資遵義城投債嗎
會。上海銀行理財會投資遵義城投債阜寧園林應(yīng)收賬款2023年城投債定融,如果是在上海銀行理財?shù)脑?strong>阜寧園林應(yīng)收賬款2023年城投債定融,是會投資的,因為上海的銀行是非常有錢,所以上海銀行理財會投資遵義城投債。
定融和保理哪個風(fēng)險大
定融風(fēng)險大。定融指的是非公開發(fā)行只向特定數(shù)量的投資人進(jìn)行融資。定向融資也屬于私募融資,而且融資后限定在特定投資人范圍內(nèi)流通轉(zhuǎn)讓。目前,各平臺之間的合作主要有收益權(quán)轉(zhuǎn)讓、定向融資和理財計劃三種模式。融資方一般為各類型企業(yè)、城投公司等,融資用途多為經(jīng)營需要、市政基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)配套項目建設(shè)等。
何為金交所產(chǎn)品? - 草稿
金交所的全稱,是地方金融資產(chǎn)交易所或地方金融資產(chǎn)交易中心,它是由地方省級政府部門,金融辦審批通過的,就區(qū)域性金融資產(chǎn)進(jìn)行掛牌備案交易的平臺。
下圖圖為您列舉幾個金融交易中心的股東,以及主營業(yè)務(wù)
由圖可見,金交所的金融資產(chǎn)多屬于非標(biāo)資產(chǎn)業(yè)務(wù),有四類:
基礎(chǔ)資產(chǎn)交易、權(quán)益資產(chǎn)交易、融資類業(yè)務(wù)、中介類業(yè)務(wù)。
全國一共有70家金融交易中心,受證監(jiān)會聯(lián)席會議和當(dāng)?shù)亟鹑谵k的雙重監(jiān)管。
那么,金融交易所在金融行業(yè)的地位是什么呢?一張圖為您解釋
中國金融體系,有一點根深蒂固,那就是: 金融牌照發(fā)放權(quán)高度集中于中央
但地方政府也要放權(quán),不然怎么盤活地方金融,招商引資?
金交所的由來就誕生于中央地方的牌照博弈中。
發(fā)行定向融資計劃,是金交所的一種主流交易模式
所謂定融,是一種直接融資,依賴于融資方,擔(dān)保方主體實力背景,以融資方作為產(chǎn)品底層,投資者的資金直接進(jìn)入融資方賬戶,用于融資方日常生產(chǎn)與經(jīng)營。 省去了一定的中間通道費收益,往往比信托資管和私募產(chǎn)品高。
進(jìn)入企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表,屬于 表內(nèi)融資行為 ,與信托,資管等不計入表內(nèi)融資行為相比,更能真實反映企業(yè)財務(wù)狀況。
是一種債權(quán)性固收產(chǎn)品,發(fā)債主體以非公開方式募集, 每款私募債券的投資者合計不超200人。
交易結(jié)構(gòu)如下所示
交易結(jié)構(gòu)中,各方的職責(zé)分工如下
金交所在其中所扮演的角色
信托、資管、定向融資計劃都是政府平臺的融資工具和渠道,融資方都是政府平臺企業(yè), 都有相應(yīng)的風(fēng)控措施如土地抵押、應(yīng)收賬款質(zhì)押等要求。
他們之間的區(qū)別 :
①監(jiān)管機(jī)構(gòu)不同:信托公司和銀行的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是銀保監(jiān)會,資產(chǎn)管理公司的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是證監(jiān)會,金交所的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是省金融辦;
②管理費用不同:通過各個金融機(jī)構(gòu)募集資金,金融機(jī)構(gòu)會收取一定的中間業(yè)務(wù)費,直接發(fā)債省去了中間機(jī)構(gòu),所以成本相對較低,越發(fā)受到融資方的青睞。一般來說,管理費用由高到低依次是銀行、信托、資管公司,金交所只收取很少部分備案費用。
定融融資計劃(私募債)與國債、城投債一樣,都是投資者直接將錢借給發(fā)行人(融資主體),去中介,屬于直接融資。由于去中介,定融融資計劃的風(fēng)險直接對等于發(fā)行人的資信,發(fā)行人直接對債券投資人負(fù)有保本保收益的責(zé)任。
銀行理財、信托計劃、資管計劃:投資者將錢或委托給銀行,信托或資管等機(jī)構(gòu),然后再由機(jī)構(gòu)將錢借給融資主體,銀行,信托或資管等機(jī)構(gòu)實際擔(dān)任了中介的角色,屬于間接融資。
2018年11月下發(fā)的 《關(guān)于穩(wěn)妥處置地方交易場所遺留問題和風(fēng)險的意見》 (清整聯(lián)辦〔2018〕2號文)要求各金交所應(yīng)建立標(biāo)準(zhǔn)不低于資管新規(guī)的投資者適當(dāng)性管理制度。
1、備案發(fā)行 :
? ? “定向融(投)資計劃” 采用備案制發(fā)行,發(fā)行完成前需在金交中心登記備案,并通過金交中心網(wǎng)站或其他方式披露相關(guān)公告,并由金交中心與受托管理人同時(或有)督導(dǎo)發(fā)行方按時兌付本息。
2、資質(zhì)審核
? “定向融(投)資計劃”需嚴(yán)格審核融資方的各項資質(zhì),還款來源,還款能力等。
3、連帶責(zé)任
? ? 往往還會要求有被各大評級機(jī)構(gòu)評為AA+的關(guān)聯(lián)主體為產(chǎn)品如期兌付提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保,且要求發(fā)行方辦理抵質(zhì)押相關(guān)風(fēng)控措施,以確保投資人的本息兌付。
1.看產(chǎn)品底層資產(chǎn),確定第一還款來源是否充足
我們知道定融定投屬于直接融資工具。拿到一款產(chǎn)品時,首先看看,底層是什么,即,融資人打算用什么作為第一還款來源,是否充足。產(chǎn)品發(fā)行時,大部分的資金用途是:“用于補(bǔ)充融資人的流動資金”。這時,就需要投資者,看看融資方是準(zhǔn)備用什么來還款的,是否足額。
2.看產(chǎn)品發(fā)行方,確定融資人是否有還款能力
了解產(chǎn)品底層之后,就需要考察融資方的背景實力,即是否具備還款能力。一般而言,國企、上市公司或者在行業(yè)里有一定龍頭品牌效應(yīng)的企業(yè),它的實力肯定比一般的民營企業(yè)更強(qiáng),資金實力更雄厚。這里可通過“天眼查”或者“企查查”查到企業(yè)的股東實力情況。
另外,還可以查看融資人歷年的財務(wù)報表,資產(chǎn)負(fù)債率是否健康?資產(chǎn)負(fù)債率在70%以內(nèi),一般是健康正常的。再看它的盈利能力如何,看它的現(xiàn)金流是否正常,即是否有正現(xiàn)金流,一般這個數(shù)據(jù)越大越好,投資者的資金就越有保障。
3.看差額補(bǔ)足,確定是否有增信措施 (比如抵押、擔(dān)保、回購協(xié)議、差額補(bǔ)足協(xié)議等等)
定融定投產(chǎn)品在金交中心發(fā)行備案時,金交所一般對融資方也有嚴(yán)格的審核要求,通常會要求發(fā)行方,辦理抵質(zhì)押相關(guān)風(fēng)控措施,同時還會要求各大評級機(jī)構(gòu)評為AA+的關(guān)聯(lián)主體,為產(chǎn)品如期兌付提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保,如果發(fā)行方 ,增信方即擔(dān)保方,需要代為償付或者處置抵質(zhì)押擔(dān)保物,進(jìn)行償付,以確保投資人的本息兌付。
因此,投資人需要查看計劃購買的產(chǎn)品,是否有相應(yīng)的增信措施,增信方的實力是否雄厚,當(dāng)發(fā)行方無法償付時,投資人資金是否有代償保障。
產(chǎn)品名稱:西藏五維康華(第四次募集)
產(chǎn)品期限:6個月
產(chǎn)品收益:8.5%(年化)
交易結(jié)構(gòu)如下:
發(fā)行人介紹:
差額補(bǔ)足方:
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2
揚州已城投債 風(fēng)險有多大
揚州已城投債 風(fēng)險可以說是比較高的。根據(jù)相關(guān)報道,揚州已城投債發(fā)行于2018年,總額達(dá)到了14.5億元,這是一筆規(guī)模較大的債務(wù)。由于揚州已城投債的 風(fēng)險較高,投資者在投資前應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮。
首先,揚州已城投債的 風(fēng)險主要來源于其發(fā)行人的財務(wù)狀況。由于揚州已城投債發(fā)行人的財務(wù)狀況不佳,其負(fù)債水平較高,這就增加了揚州已城投債的 風(fēng)險。此外,由于揚州已城投債的發(fā)行人擁有較少的資產(chǎn),這也會增加其 風(fēng)險。
其次,揚州已城投債的 風(fēng)險也受到市場環(huán)境的影響。由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢不容樂觀,揚州已城投債的發(fā)行人可能會面臨經(jīng)濟(jì)困境,這也會增加其 風(fēng)險。
最后,揚州已城投債的 風(fēng)險也受到政策環(huán)境的影響。如果政策環(huán)境不利于揚州已城投債的發(fā)行人,這也會增加其 風(fēng)險。
總之,揚州已城投債的 風(fēng)險較高,投資者在投資前應(yīng)該謹(jǐn)慎考慮。
收益9%-10%的政信定融能買嗎?
在信托產(chǎn)品收益“跌跌不休”的大環(huán)境下,越來越多的投資者將目光轉(zhuǎn)向了年化收益更高、安全性相對較好的政信定融產(chǎn)品。今天就來給大家介紹一下:什么是政信定融?它的特點有哪些?如何挑選政信定融項目?
希望通過以上內(nèi)容,可以幫助大家更清楚地了解定融產(chǎn)品。
政信定融,按字面意思來理解就是: 以政府信用作為背書的,向特定對象發(fā)行的融資類產(chǎn)品。
何謂“以政府信用作為背書”?
由政府或政府機(jī)關(guān)單位控股的且主營業(yè)務(wù)是政府相關(guān)的城投公司作為融資的主體,資金由政府派發(fā)城投公司做基礎(chǔ)建設(shè)項目使用和償還。
何謂“特定對象”?
主要指合格的投資者。有三個要求。第一,投資者有相關(guān)投資經(jīng)驗;第二,投資者擁有一定數(shù)量的金融資產(chǎn);第三,投資者的風(fēng)險承受能力必須與產(chǎn)品的風(fēng)險水平相匹配。滿足這三個方面的要求,可以視為合格投資者。
1.金交所備案制
這是定融產(chǎn)品與其他理財產(chǎn)品最大的不同之處,只有在金交所備案過的定融產(chǎn)品才是真定融。金交所備案制決定了定融產(chǎn)品的發(fā)行門檻高于P2P,和信托產(chǎn)品基本等同。
2.收益高,沒有中間商賺差價
企業(yè)發(fā)行定融產(chǎn)品進(jìn)行融資的方式為直接融資,投資者和發(fā)行企業(yè)直接對接。和信托產(chǎn)品相比,少了中間的管理環(huán)節(jié),所以現(xiàn)在信托年化利率在7%徘徊時,定融的年化收益卻可以達(dá)到9-10%,沒有中間商賺差價,所以收益高。
3.非公開募集,有投資人數(shù)限制
與信托產(chǎn)品類似,定融產(chǎn)品也是采用非公開的方式,向特定人群募集資金,且每期產(chǎn)品的投資人數(shù)不超過200人,但對投資者的大小額配比沒有明確要求。
4.起投金額相對較低,中小投資者也適合
定融產(chǎn)品最低起投金額只有10萬元,比銀行理財?shù)淖畹?萬起投金額略高,但比起信托最低100萬的起投金額低了不少,是一款中小投資者也適合的理財產(chǎn)品。
5.采用合格投資者制度
起投金額低,并不代表沒有門檻。投資者要想購買定融產(chǎn)品,需要滿足“合格投資者”條件(具體要求上文有介紹)。
6.產(chǎn)品的交易細(xì)節(jié)
政信定融參與主體包括融資主體、擔(dān)保主體、債務(wù)人、資產(chǎn)管理人、承銷商、共管銀行、發(fā)行機(jī)構(gòu)等。關(guān)于募集賬戶,是融資主體即政府平臺的直接賬戶,由所在銀行、結(jié)算銀行和資產(chǎn)管理人三方或兩方共管,確保資金往來透明。
7.應(yīng)收賬款是主要風(fēng)控措施
要求融資主體提供內(nèi)外部的增信措施,除了第三方擔(dān)保外,還要有債務(wù)人的足額應(yīng)收賬款質(zhì)押、土地抵押等,這些都是非常過硬的增信措施。
8.擔(dān)保方擔(dān)保義務(wù)不可撤銷
定融產(chǎn)品的風(fēng)控措施雖然比較單一,但其擔(dān)保方承擔(dān)著無條件不可撤銷的連帶擔(dān)保義務(wù),也就是說無論產(chǎn)品的發(fā)行方發(fā)生何種變故,擔(dān)保方都要承擔(dān)擔(dān)保義務(wù)。
雖然政信項目風(fēng)險小收益高,但在選擇的過程中,投資者還是要具備一定的專業(yè)知識。否則,一樣會存在風(fēng)險。今天我們就從實際出發(fā),告訴大家如何選擇一款安全可靠的政信定融產(chǎn)品。
1.確定項目為純政信用。
滿足以下三大特點的才能稱為“純政信”項目:
①融資主體和擔(dān)保主體的控股股東是政府或者政府部門。
②風(fēng)控措施中應(yīng)有政府或者政府部門作為債務(wù)人的債權(quán)抵押受讓。
③資金款項用途為民生用途(例如路橋工程,河道治理、修建公共設(shè)施或者棚戶改造等)。因為參與市場化的程度不同,搞基建的是我們說的純政府平臺,還有一部分是以盈利目的轉(zhuǎn)型的市場化企業(yè),稱之為類政府平臺。
2.看當(dāng)?shù)卣呢斦健?
政府融資平臺的資金用途一般是路橋工程、棚戶改造等,屬于民生工程,背后是地方政府,關(guān)系密不可分。還款來源除了政府融資平臺的資產(chǎn)性收益,當(dāng)?shù)氐呢斦杖胧沁€款來源的終極保障。政府融資平臺的所在地財政收入(一般財政預(yù)算收入)越高,負(fù)債率和債務(wù)率越低,項目 率越低。
3.看融資方的主體評級。
政府融資平臺評級越高,意味著該企業(yè)抗風(fēng)險能力、盈利能力越強(qiáng),發(fā)債融資成本越低。政信定融項目中,政府融資平臺的主體評級最高可達(dá)到AA級。AA級表示償還債務(wù)的能力很強(qiáng)受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大, 風(fēng)險很低。
4.看融資方的凈資產(chǎn)、負(fù)債率等指標(biāo)凈資產(chǎn)。
即股東權(quán)益,它反映了公司的自有資本。當(dāng)股東權(quán)益小于零時,公司就陷入了資不抵債的境地,相反,股東權(quán)益金額越大,該公司的實力就越雄厚。負(fù)債率越低,表示公司的償債壓力越小。
5.看融資方的債券規(guī)模和銀行授信額度。
目前政府融資平臺的大部分融資貸款仍來源于銀行貸款和城投債,有部分貸款通過信托、資管機(jī)構(gòu)融資。只有少部分通過定向融資工具融資。一般AA級的政府融資平臺,都會有數(shù)億甚至數(shù)十億的銀行授信、以及數(shù)十億的城投債規(guī)模。
6.看增信措施。
政信項目的擔(dān)保措施一般包括發(fā)債主體提供連帶責(zé)任保證、實物抵押和應(yīng)收賬款質(zhì)押。
(1)保證擔(dān)保,一般是關(guān)聯(lián)的政府融資擔(dān)保公司或者城投平臺公司進(jìn)行第三方責(zé)任擔(dān)保。
(2)土地抵押方面,用土地使用權(quán)作為抵押是政信信托常見的風(fēng)控措施。
(3)應(yīng)收賬款質(zhì)押,被質(zhì)押的應(yīng)收賬款一般為融資方承接政府項目所產(chǎn)生的政府欠款或者城投之間形成應(yīng)收債務(wù)。對于增信措施,特別是政府融資平臺擔(dān)保,一定程度上會增強(qiáng)項目的保障力度。
總結(jié): 選擇政信,就是相信政府不會 ,城投公司承擔(dān)著地方政府的基建和融資。在現(xiàn)階段,外貿(mào)、消費、基建,中國經(jīng)濟(jì)三駕馬車中,基建發(fā)展是永恒不變的,基建職能中,地方政府承擔(dān)了最為重要的角色,國家不會輕易允許地方政府發(fā)生 等事件。政信類項目的收益一般是8%—10%,它更適合風(fēng)險厭惡者配置部分資金,財富越多的人,越應(yīng)該重視資產(chǎn)配置。而不是僅僅只盯著股市或者基金。
山東成都2022年發(fā)行了多少支城投債
發(fā)行方面,2022年城投債全年共發(fā)行7,549只,發(fā)行總額為54,373.34億元,盡管和歷史年度相比維持高位,但發(fā)行總額與2021年全年相比有明顯下降,發(fā)行總額和只數(shù)同比分別降幅為11.83%和11.85%;此外經(jīng)過歷年的高額發(fā)行,目前城投債開始進(jìn)入償還高峰期,2022年償還只數(shù)和償還總額較上年明顯增加,帶來2022年全年凈融資額為10,935.93億元,同比降幅為62.05%。
標(biāo)簽: 阜寧園林應(yīng)收賬款2023年城投債定融
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