本文目錄一覽：

• 1、政信地區(qū)隱性債務(wù)統(tǒng)計(jì)篇：江蘇鹽城市亭湖區(qū)
• 2、東臺(tái)擔(dān)保公司是國(guó)企嗎
• 3、最近發(fā)了哪些政信合作的好信托產(chǎn)品？要年收益9%以上的～～
• 4、怎么看主動(dòng)管理型信托？

政信地區(qū)隱性債務(wù)統(tǒng)計(jì)篇：江蘇鹽城市亭湖區(qū)

目錄

一、 區(qū)域經(jīng)濟(jì) ...........................................................................................................................................................3

二、 地方財(cái)政 ...........................................................................................................................................................4

三、 城投平臺(tái) ...........................................................................................................................................................4

1. 城投平臺(tái)概況.......................................................................................................................................................4

2. 債務(wù)詳情統(tǒng)計(jì).......................................................................................................................................................5

2.1 存量有息負(fù)債分類情況................................................................................................................................5

2.2 到期債務(wù)統(tǒng)計(jì)................................................................................................................................................5

2.3 債務(wù)水平分析................................................................................................................................................5

四、 房市與土地出讓 ...............................................................................................................................................6

五、 總結(jié) ...................................................................................................................................................................6

一、 區(qū)域經(jīng)濟(jì)

亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū)，地處鹽城市中心，位于江蘇省東部、黃海之濱。亭湖區(qū)原名為鹽城市“城區(qū)”，2003 年更名為“亭湖區(qū)”。亭湖區(qū)是鹽城的城市起源地，其經(jīng)濟(jì)、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區(qū)首位。亭湖區(qū)東至黃海海岸；南與鹽城市亭湖區(qū)接壤；西與鹽都區(qū)隔街相望；北與建湖、射陽(yáng) 2 縣相連，總面積 953.5平方公里。2019 年亭湖區(qū)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)，但增速下滑明顯，全年實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值 531.73 億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng) 5.6%，增速較上年下降 1.4 個(gè)百分點(diǎn)。其中第一產(chǎn)業(yè)增加值 35.97 億元，同比增長(zhǎng) 3.0%；第二產(chǎn)業(yè)增加值185.75 億元，同比增長(zhǎng) 2.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值 310.01 億元，同比增長(zhǎng) 7.9%，第二產(chǎn)業(yè)增速下滑明顯。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，三次產(chǎn)業(yè)增加值比例由上年的 7.4:36.2:56.4 調(diào)整為 6.8：34.9：58.3，第三產(chǎn)業(yè)仍是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。按常住人口計(jì)算，2019 年亭湖區(qū)人均地區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)到 77,817.94 元，同比增長(zhǎng) 11.51%，是全國(guó)人均地區(qū)生產(chǎn)總值的 1.10 倍。工業(yè)經(jīng)濟(jì)方面，規(guī)模以上工業(yè)增加值持續(xù)增長(zhǎng)，但增速有所下滑，主要系建筑行業(yè)不景氣所致。2019 年全區(qū)完成建筑業(yè)總產(chǎn)值 196.6 億元，比上年下降 13.96%，房屋建筑施工面積和竣工面積分別下降 8.69%和 4.55%。亭湖區(qū)環(huán)保科技、光電信息、高端裝備、新型材料等四大新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，開票銷售增長(zhǎng) 47.4%，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值比重提升至 44%。

2019 年亭湖區(qū)固定資產(chǎn)投資增速大幅下滑至 2.6%，其中工業(yè)投資增速由 9.3%大幅下降至 2.4%，服務(wù)業(yè)投資增速由 4.76%下降至 2.7%。分行業(yè)來看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增4.5%，房地產(chǎn)投資增長(zhǎng) 2.5%，增速降幅明顯。固定資產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的推動(dòng)作用明顯下降。2019 年亭湖區(qū)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額 314.2 億元，同比增長(zhǎng) 7.9%，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要支撐。

二、 地方財(cái)政

亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū),地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平良好，2019 年亭湖區(qū)完成地區(qū)生產(chǎn)總值 531.73 億元，區(qū)域內(nèi)同級(jí)別排名第 7。同年全區(qū)完成一般公共預(yù)算收入 37.13 億元，其中稅收收入 30.64 億元，占比 82.52%；轉(zhuǎn)移性收入為 18.17 億元；政府性基金收入完成 26.74 億元，其中土地出讓收入 25.32 億元，占比 94.69%。整體而言亭湖區(qū)地方政府財(cái)政收入能力良好，收入來源以稅收收入為主，結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定

2019 年末亭湖區(qū)地方政府債務(wù)余額為 69.38 億元，近幾年地方政府公開債務(wù)呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì)，負(fù)債率不斷升高,表明公開債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大較經(jīng)濟(jì)增速更快；同期亭湖區(qū)綜合財(cái)力核算為 94.51 億元，債務(wù)率為 73.41%呈下降趨勢(shì)，主要為受到土地出讓收入增長(zhǎng)的影響，使亭湖區(qū)償債能力有所增強(qiáng)。鹽城市地方政府財(cái)政收入能力良好，收入來源穩(wěn)定，政府公開債務(wù)規(guī)模小，地方政府償債壓力適中。

三、 城投平臺(tái)

1. 城投平臺(tái)概況

2. 債務(wù)詳情統(tǒng)計(jì)

2.1 存量有息負(fù)債分類情況

2.2 到期債務(wù)統(tǒng)計(jì)

2.3 債務(wù)水平分析

亭湖地區(qū)區(qū)級(jí)城投平臺(tái)共 4 家，僅鹽城市亭湖區(qū)公有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)有限公司 1 家且為調(diào)出類 AA 評(píng)級(jí)平臺(tái)公司；此外江蘇亭發(fā)實(shí)業(yè)有限公司注冊(cè)資本高，但分析該公司財(cái)報(bào)，其資產(chǎn)負(fù)債均集中于往來類款項(xiàng)，存貨規(guī)模小，公司應(yīng)無實(shí)際承擔(dān)的工程建設(shè)項(xiàng)目，僅作為資金調(diào)配的空殼平臺(tái)。截止 2019 年末，2 家平臺(tái)有息負(fù)債合計(jì) 109.20 億元，（有息負(fù)債+政府公開債務(wù)）/綜合財(cái)力=1.89，債務(wù)規(guī)模處于較低水平，與同地區(qū)大豐區(qū)反差較大。由于亭湖區(qū)為鹽城市中心城區(qū)，鹽城市人民政府直接控股的地級(jí)市平臺(tái)，如海瀛集團(tuán)等城投公司為亭湖區(qū)區(qū)級(jí)平臺(tái)分擔(dān)了部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作。報(bào)告期至 2021 年底期間，2 家平臺(tái)到期有息負(fù)債合計(jì) 42.84 億元，占有息負(fù)債總額的 40.64%，其中到期銀行借款合計(jì) 36.06 億元占比 81.25%、債券到期 2 億元、信托借款 3 億元、租賃與其他到期 3.21 億元。

四、 房市與土地出讓

亭湖區(qū)為鹽城市中心城區(qū)，地區(qū)房?jī)r(jià)三年來呈現(xiàn)持續(xù)上漲狀態(tài)，2020 年亭湖區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)均價(jià)在 11000 左右。地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)前景良好。根據(jù)中國(guó)土地市場(chǎng)網(wǎng)公開資料查詢，2020 年初截至本報(bào)告出具日，亭湖區(qū)土地一級(jí)市場(chǎng)共發(fā)生交易 38 項(xiàng)，現(xiàn)摘錄其中金額超過 5000 萬(wàn)交易事項(xiàng)如下：

摘錄交易事項(xiàng)共 8 筆記錄，合計(jì)發(fā)生金額為 34.09 億元，其中僅有第 8 項(xiàng)為下半年 7 月份發(fā)生。預(yù)計(jì) 2020 年度亭湖區(qū)政府土地出讓收入情況將大幅增長(zhǎng)，區(qū)政府綜合財(cái)力將進(jìn)一步增強(qiáng)

五、 總結(jié)

亭湖區(qū)是鹽城市的中心城區(qū)，地處鹽城市中心，亭湖區(qū)是鹽城的城市起源地，其經(jīng)濟(jì)、文化、教育和城市化水平均居鹽城市各縣市區(qū)首位。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平良好，區(qū)財(cái)政實(shí)力不斷增強(qiáng)，公開債務(wù)規(guī)模小，城投平臺(tái)數(shù)量較少，隱性債務(wù)同樣較少且債務(wù)質(zhì)量高到期分散。亭湖區(qū)地區(qū)房地產(chǎn)市場(chǎng)及建設(shè)投資情況仍然活躍，2020 年度僅上半年土地出讓收入便超過去年全年。預(yù)計(jì)亭湖區(qū)發(fā)展前景良好，地區(qū)城投平臺(tái)隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低

東臺(tái)擔(dān)保公司是國(guó)企嗎

是國(guó)有企業(yè)。

央企信托-330號(hào)江蘇東臺(tái)市(東臺(tái)市信用融資擔(dān)保有限責(zé)任公司)。

在央企信托-330號(hào)江蘇東臺(tái)市我國(guó)信托公司，根據(jù)股東背景，可以分為央企信托，地方政府控股信托，銀行系信托和民營(yíng)系統(tǒng)信托中信信托，全稱為中信信托有限責(zé)任公司央企信托-330號(hào)江蘇東臺(tái)市，其股東為中國(guó)中信集團(tuán)公司和中信華東集團(tuán)有限公司，而中信集團(tuán)是屬于財(cái)政部100%持股央企信托-330號(hào)江蘇東臺(tái)市的國(guó)有獨(dú)資。

最近發(fā)了哪些政信合作的好信托產(chǎn)品？要年收益9%以上的～～

中鐵信托?優(yōu)債1326期

100萬(wàn)元≤認(rèn)購(gòu)金額＜300萬(wàn)元，預(yù)期年收益率9%；

認(rèn)購(gòu)金額≥300萬(wàn)元，預(yù)期年收益率9.8%

央企背景信托；政府財(cái)政支持；連帶責(zé)任擔(dān)保；項(xiàng)目位置優(yōu)異

可在第三方財(cái)富管理機(jī)構(gòu)購(gòu)買

怎么看主動(dòng)管理型信托？

什么是主動(dòng)管理型信托？

主動(dòng)管理與被動(dòng)管理是一個(gè)相對(duì)的概念。信托公司對(duì)信托項(xiàng)目的管理方式，有所謂主動(dòng)和被動(dòng)的區(qū)別。

被動(dòng)式是指信托公司在銀信合作等簡(jiǎn)單、被動(dòng)型、通道型業(yè)務(wù)中，由于業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單以及受銀行主導(dǎo)，往往部分放棄或忽略項(xiàng)目的管控權(quán)。

主動(dòng)管理指信托公司對(duì)項(xiàng)目的管理進(jìn)行主動(dòng)規(guī)劃，采取積極的態(tài)度管控項(xiàng)目。

一、自主管理的由來與政策指引：

“自主管理”這一概念于2010年提出，是管理層（銀監(jiān)會(huì)）對(duì)以往信托公司以“銀信”“平臺(tái)”角色所開展的銀信合作、信證合作的一種警示性否定；更是站在信托公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度的一種前瞻性指引。

二、監(jiān)管為什么引入主動(dòng)管理概念？

主動(dòng)管理能力是指“信托公司作為受托人，在信托管理過程中發(fā)揮主導(dǎo)性作用，在盡職調(diào)查、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、項(xiàng)目決策和后期管理等方面發(fā)揮決定性作用并承擔(dān)主要管理責(zé)任的營(yíng)業(yè)性信托業(yè)務(wù)”

三、在2010年銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)信托公司主動(dòng)管理能力有關(guān)事項(xiàng)的通知》中明確提出，“鼓勵(lì)信托公司開展主動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)，培養(yǎng)核心資產(chǎn)管理能力，打造專屬產(chǎn)品品牌,所以信托公司將業(yè)務(wù)重點(diǎn)都轉(zhuǎn)向主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)；2014年4月份中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（以下稱99號(hào)文），提出各項(xiàng)監(jiān)管政策。在此背景下，各大有能力的信托公司開始發(fā)行主動(dòng)管理型信托計(jì)劃。

【銀監(jiān)會(huì)99號(hào)文《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》（銀監(jiān)會(huì)【2014】99號(hào)）】

（1）、信托公司股東盡責(zé)：文件中文中最醒目的一段“關(guān)于股東建立流動(dòng)性支持和資本補(bǔ)充機(jī)制”，即“信托公司股東應(yīng)承諾或在信托公司章程中約定，當(dāng)信托公司出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，給予必要的流動(dòng)性支持。信托公司經(jīng)營(yíng)損失侵蝕資本的，應(yīng)在凈資本中全額扣減，并相應(yīng)壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，或由股東及時(shí)補(bǔ)充資本。信托公司違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則、嚴(yán)重危及公司穩(wěn)健運(yùn)行、損害投資人合法權(quán)益的,監(jiān)管機(jī)構(gòu)要區(qū)別情況，依法采取責(zé)令控股股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)或限制有關(guān)股東權(quán)利等監(jiān)管措施?！?/p>

（2）、信托公司盡責(zé)：信托公司必須從產(chǎn)品設(shè)計(jì)、盡職調(diào)查、風(fēng)控監(jiān)管、產(chǎn)品營(yíng)銷、后續(xù)管理、信息披露和風(fēng)險(xiǎn)處置等環(huán)節(jié)入手，全方位、全過程、動(dòng)態(tài)化地進(jìn)行管理。尤其針對(duì)項(xiàng)目的投后管理方面，要時(shí)時(shí)跟進(jìn)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)，對(duì)于房地產(chǎn)等重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域需要定期進(jìn)行壓力測(cè)試。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的處置方式必須市場(chǎng)化。

（3）、項(xiàng)目經(jīng)理盡責(zé)：“99號(hào)”文明確了對(duì)所有信托項(xiàng)目，應(yīng)安排專人跟蹤，責(zé)任明確到人。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)暴露后，信托公司應(yīng)全力進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)處置，在完成風(fēng)險(xiǎn)化解前暫停相關(guān)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人開展新業(yè)務(wù)；

（4）、監(jiān)管部門盡責(zé)：將產(chǎn)品風(fēng)控的重心轉(zhuǎn)移到事前風(fēng)控，規(guī)定要求“對(duì)信托公司業(yè)務(wù)范圍實(shí)行嚴(yán)格的準(zhǔn)入審批管理；對(duì)業(yè)務(wù)范圍項(xiàng)下的具體產(chǎn)品實(shí)行報(bào)告制度。凡是入市的產(chǎn)品都必須按程序和統(tǒng)一要求在入市前10天逐筆向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告?！蓖瑫r(shí)，還要求當(dāng)?shù)氐你y監(jiān)局對(duì)于信托產(chǎn)品的銷售進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)管。

（5）、信托資金池的理清：文中規(guī)定“信托公司不得開展非標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務(wù)”。同時(shí)要求對(duì)于已經(jīng)開展的非標(biāo)準(zhǔn)化理財(cái)資金池業(yè)務(wù)，需提供具體情況和說明，并提出整改方案，于2014年6月30日前報(bào)送監(jiān)管機(jī)構(gòu)。這次監(jiān)管層要求理清資金池，目的也是讓每家信托公司結(jié)合自身的實(shí)際情況，循序漸進(jìn)、穩(wěn)妥地推進(jìn)資金池業(yè)務(wù)的清理和理清工作，而不會(huì)出現(xiàn)“一刀切”而引發(fā)其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

99號(hào)文嚴(yán)打“非標(biāo)資金池”，搞得整個(gè)非標(biāo)界都不好了，尤其是投資非標(biāo)資產(chǎn)的主動(dòng)管理型信托，因?yàn)楦菢?biāo)資金池長(zhǎng)得像，怎么解釋都百口莫辯。

其實(shí)，主動(dòng)管理信托生來就是個(gè)規(guī)規(guī)矩矩的好孩子，也是監(jiān)管機(jī)構(gòu)一向大力支持發(fā)展的業(yè)務(wù)方向：中國(guó)銀監(jiān)會(huì)在《關(guān)于加強(qiáng)信托公司主動(dòng)管理能力有關(guān)事項(xiàng)的通知（討論稿）》（以下簡(jiǎn)稱“通知”）中明確提出，“鼓勵(lì)信托公司開展主動(dòng)管理類信托業(yè)務(wù)，培養(yǎng)核心資產(chǎn)管理能力，打造專屬產(chǎn)品品牌。”

至于到底什么是主動(dòng)管理類信托，官方給出的定義是這么說的：

“主動(dòng)管理類信托，是指信托公司作為受托人，在信托管理過程中發(fā)揮主導(dǎo)性作用，在盡職調(diào)查、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、項(xiàng)目決策和后期管理等方面發(fā)揮決定性作用并承擔(dān)主要管理責(zé)任的營(yíng)業(yè)性信托業(yè)務(wù)。信托公司將上述管理工作中的一部分外包給其他機(jī)構(gòu)，但不致影響受托人主導(dǎo)地位的信托項(xiàng)目也可視為主動(dòng)管理類信托?！?/p>

從主動(dòng)管理類信托的官方定義來看，在此類業(yè)務(wù)中信托公司的受托管理行為貫穿了從頭至尾的每一個(gè)環(huán)節(jié)，至于所謂主動(dòng)管理責(zé)任的背后，不但是信托公司投資和資產(chǎn)管理能力的全力呈現(xiàn)，更是信托公司受托責(zé)任的進(jìn)一步強(qiáng)化。

而這受托責(zé)任的強(qiáng)化不僅僅體現(xiàn)在對(duì)交易對(duì)手選擇、盡職調(diào)查、增信措施、投后跟蹤管理的各個(gè)環(huán)節(jié)，為表達(dá)足夠的誠(chéng)意和信心，主動(dòng)管理類信托往往設(shè)計(jì)成為能夠完全覆蓋風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先劣后結(jié)構(gòu)——以偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益的機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)期資金作為劣后份額，全面保障優(yōu)先份額的本金和收益安全。

? ?主動(dòng)管理信托的7大優(yōu)勢(shì)

一、主動(dòng)管理型信托項(xiàng)目回歸信托公司本源業(yè)務(wù)

“信托”故名思義“相信委托”，又有“受人之托，代客理財(cái)”之意。從西方國(guó)家引入中國(guó)的信托業(yè)務(wù)本身就是一種資產(chǎn)管理服務(wù)。主動(dòng)管理型信托項(xiàng)目，代表信托公司真正的資產(chǎn)管理能力。

目前我國(guó)信托公司項(xiàng)目主要分：投資類(主動(dòng)投資管理類信托)和融資類(以信貸為主的被動(dòng)型信托管理)兩類，而目前我們常見的絕大部分都是融資類產(chǎn)品。緊縮銀信合作資產(chǎn)規(guī)模之后，銀監(jiān)會(huì)開始強(qiáng)調(diào)信托公司不僅僅只是作為一個(gè)融資的通道，要鼓勵(lì)信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，積極倡導(dǎo)信托公司加大主動(dòng)管理類信托產(chǎn)品的開發(fā)，培育核心資產(chǎn)管理水平和自主理財(cái)能力。

因此，信托產(chǎn)品從融資類向主動(dòng)管理類轉(zhuǎn)變是大勢(shì)所趨。主動(dòng)管理類信托項(xiàng)目是各大信托公司彰顯自身資產(chǎn)管理能力的產(chǎn)品，項(xiàng)目的優(yōu)劣直接考驗(yàn)一家信托公司的品牌，口碑和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，這才也是信托公司存在真正的意義。

二、主動(dòng)管理型受重視程度更高

《中華人民共和國(guó)信托法》明確規(guī)定，信托公司因主動(dòng)管理不善導(dǎo)致信托虧損，信托公司是要付全責(zé)的。所以主動(dòng)管理型項(xiàng)目在任何一類信托項(xiàng)目里面，它的受重視程度是最高的。

2014年4月8日銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見》明確要求“信托公司建立流動(dòng)性支持和資本補(bǔ)充機(jī)制。信托公司股東應(yīng)承諾或在信托公司章程中約定，當(dāng)信托公司出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，給與必要的流動(dòng)性支持。信托公司經(jīng)營(yíng)損失侵蝕資本的，應(yīng)在凈資本中全額扣減，并相應(yīng)壓縮業(yè)務(wù)規(guī)模，或由股東及時(shí)補(bǔ)充資本?！?/p>

三、信托公司即是融資主體

主動(dòng)管理型項(xiàng)目的融資主體就是信托公司，股東大多都是央企，國(guó)企，地方政府或者大型的金融機(jī)構(gòu)，所以信托公司作為融資主體比任何一家實(shí)體企業(yè)都更具實(shí)力。

四、投資策略更加靈活，資金使用效率更高

為了提高資金的使用效率，在保證信托資產(chǎn)安全性和流動(dòng)性的基礎(chǔ)上，信托公司通過自主管理，建立投資決策委員會(huì)，設(shè)置具體的投資限制，除了投資優(yōu)質(zhì)的信托計(jì)劃之外，將主動(dòng)管理類信托項(xiàng)下的閑置資金用于受讓銀行信貸資產(chǎn)、貨幣市場(chǎng)投資、銀行存款等短期且具有穩(wěn)定收益的投資品種。同時(shí)根據(jù)不同的投資方式采用相應(yīng)的風(fēng)控措施，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)，采用長(zhǎng)短期收益差價(jià)的盈利模，資金使用效率更高，以便獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定增值，有效的保障了信托計(jì)劃的如期兌付。

五、融資成本相對(duì)更低

信托項(xiàng)目從投資方向分主要有以下幾類，分別是工商企業(yè)貸款類信托，房地產(chǎn)類信托，主動(dòng)管理類信托，政信類信托，以及股權(quán)質(zhì)押類等。其中房地產(chǎn)(000736,股吧)類信托的融資成本是最高的，通常在16%左右。其次是貸款類信托，在15%左右，而主動(dòng)管理類信托和政信類信托的融資成本是相對(duì)較低的。融資成本低意味著項(xiàng)目的低風(fēng)險(xiǎn)，政信類信托依靠地方政府強(qiáng)大的政府信用，主動(dòng)管理類信托依靠信托公司本身強(qiáng)大的實(shí)力背景和政策引導(dǎo)，所以市面上我們基本看不到這類信托項(xiàng)目出問題。

六、提高了資金的利用效率，節(jié)省募集時(shí)間

主動(dòng)管理類信托（投資類）是信托公司運(yùn)用自身的資產(chǎn)管理能力主動(dòng)找項(xiàng)目去投資，因此主動(dòng)管理類信托項(xiàng)目的信托經(jīng)理大多數(shù)都是信托公司的財(cái)務(wù)總監(jiān)，或者是副總裁，而且通常會(huì)邀請(qǐng)投資界的權(quán)威作為投資顧問。

一般而言，信托公司作為融資通道發(fā)行的信托項(xiàng)目，從商業(yè)洽談到盡職調(diào)查，再?gòu)淖珜懳募蛨?bào)銀監(jiān)會(huì)審批，到最終銀監(jiān)會(huì)過會(huì)，一個(gè)產(chǎn)品發(fā)出來到募集結(jié)束，通常需要2-3個(gè)月的時(shí)間，這2-3個(gè)月時(shí)間，對(duì)融資方和信托公司來講，付出了大量的人力和物力，這些都是有成本的。但是主動(dòng)管理型項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)就在于，信托公司把這種資產(chǎn)池項(xiàng)目立項(xiàng)之后，節(jié)約了上述這種時(shí)間成本和資金成本，只要有好的項(xiàng)目，項(xiàng)目經(jīng)理和投資界的權(quán)威都會(huì)給出專業(yè)的建議，信托公司直接就能利用資金池的資金和優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)接，不會(huì)錯(cuò)過好的項(xiàng)目，對(duì)信托公司來講節(jié)省了發(fā)行費(fèi)用，節(jié)省了募集時(shí)間，更大大提高了資金的利用效率，資金利用靈活，有利于整個(gè)市場(chǎng)的資源盤活。

七、期限更加靈活

主動(dòng)管理型信托項(xiàng)目期限期限可以從1個(gè)月-24個(gè)月不等，期限靈活，流動(dòng)性高，便于投資者靈活選擇。

有一個(gè)問題：

主動(dòng)管理型信托和資金池類信托不是一樣的麼？

有一個(gè)答案：

“資金池業(yè)務(wù)”，是指資金運(yùn)用方式為組合投資的信托產(chǎn)品業(yè)務(wù)，其特點(diǎn)是資金沒有固定投向，一般投向?yàn)槎鄠€(gè)領(lǐng)域，由信托公司自主管理。

主動(dòng)管理類信托主要指在信托資產(chǎn)管理中，信托公司承擔(dān)了產(chǎn)品推薦、項(xiàng)目篩選、投資決策及實(shí)施等主要管理職責(zé)。按此定義，在公司已開展的信托業(yè)務(wù)中，涉及集合信托計(jì)劃的運(yùn)用，包括貸款信托、股權(quán)投資信托、受益權(quán)信托、證券投資信托、并購(gòu)類信托等，均可歸入主動(dòng)管理類信托，而通過單一信托計(jì)劃方式，以提供平臺(tái)或通道方式為主的銀行信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)受托貸款、私募基金陽(yáng)光化、企業(yè)股權(quán)代持等可歸入被動(dòng)管理類信托。

為了鼓勵(lì)信托公司向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，主動(dòng)管理型信托受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的提倡并給予了政策支持。因此，不少信托公司將發(fā)行的類資金池產(chǎn)品歸類為主動(dòng)管理型產(chǎn)品。

對(duì)于如何辨別資金池產(chǎn)品，主動(dòng)管理型信托產(chǎn)品有主要投向，至少有大的范圍和備選項(xiàng)目。相較于資金池產(chǎn)品來說，信息對(duì)稱。而純資金池產(chǎn)品沒有具體投向，有可能是借新還舊，信息不透明，風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者在看推介材料時(shí)應(yīng)注意投向，盡量避免純資金池產(chǎn)品。