本文目錄一覽：

• 1、天津市薊州區(qū)負(fù)債為什么這么多
• 2、天津薊州新城建設(shè)投資有限公司怎么樣？
• 3、薊縣新城房本什么時候下來啊
• 4、城投定融化解方案是什么

天津市薊州區(qū)負(fù)債為什么這么多

方正證券-城投區(qū)域分析手冊之天津篇：如何看待天津債務(wù)包袱-221016

2022-10-17 11:01:35 張偉

研報摘要

一、經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)：天津市經(jīng)濟實力在全國排下游，濱海新區(qū)貢獻了全市經(jīng)濟體量的近五成。天津市經(jīng)濟實力全國排第24位，近兩年經(jīng)濟增速低于全國均值。濱海新區(qū)經(jīng)濟實力遠(yuǎn)高于其他地區(qū)，2021年濱海新區(qū)GDP實現(xiàn)8760.2億元，對全市GDP的貢獻率接近50%，除濱海新區(qū)外，其他各區(qū)GDP大多集中在500-1000億之間。天津市的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)為石油化工、裝備制造和汽車，市內(nèi)上市公司中，中遠(yuǎn)?？亍CL中環(huán)、海光信息市值超過千億。

二、財政情況：天津市財政實力位于全國中下游，濱海新區(qū)一般公共預(yù)算收入顯著高于其他區(qū)，并且整體財政自給率較高，財政質(zhì)量較好。各區(qū)稅收貢獻度較高，稅收貢獻度提升至76%，同時各區(qū)綜合財力對上級補助依賴度不高，轉(zhuǎn)移性收入占綜合財力的比重在14%左右。

三、債務(wù)壓力：天津市債務(wù)問題突出，顯性債務(wù)壓力很重，2021年債務(wù)壓力有所抬升。天津市政府債務(wù)率均值在240%，多數(shù)政府債務(wù)率均超100%，其中寧河區(qū)政府債務(wù)率超過500%。從廣義債務(wù)率來看，廣義債務(wù)率均值在453.2%，東麗區(qū)和薊州區(qū)債務(wù)壓力最重，廣義債務(wù)率均超過1000%，其次為濱海新區(qū)、寧河區(qū)、北辰區(qū)和靜海區(qū)，廣義債務(wù)率超過500%。

四、城投信用：天津市共60家發(fā)債城投平臺，存續(xù)債券余額合計3648.4億元，存續(xù)債主要集中在濱海新區(qū)，但濱海新區(qū)融資對發(fā)債依賴度不高，北辰區(qū)和靜海區(qū)融資對發(fā)債依賴度較高。天津市城投債發(fā)行增速相對穩(wěn)定，債務(wù)壓力大，市場對天津認(rèn)可度較低，發(fā)行成本中樞上行，發(fā)債成本整體偏高。

五、天津信用環(huán)境透視：天津市債務(wù)壓力主要集中在地方國企，2018年以來，天津市政建設(shè)、天津物產(chǎn)集團子公司、天房集團先后 。這對天津市信用環(huán)境，尤其國企信用環(huán)境影響較大，天津市城投發(fā)行短期化明顯，2021年城投債平均發(fā)行期限降至1年左右。天津市政府雖在積極化債，但不論是通過國企資產(chǎn)整合、國企轉(zhuǎn)型改革等方式提升國企發(fā)展質(zhì)量，還是通過懇談會加大銀行資源傾斜，目前成效并未體現(xiàn)。

六、投資建議：第一梯隊：天津市級平臺，例如津城建、泰達控股等市級平臺，這些平臺實力雄厚。濱海新區(qū)經(jīng)濟財政實力全市領(lǐng)先，而且有國家以及天津市的政策支持。目前1年以內(nèi)收益率在5%左右。第二梯隊：西青區(qū)、津南區(qū)、武清區(qū)，經(jīng)濟和財政實力較強區(qū)，債務(wù)風(fēng)險相對較小，目前成交收益率在4.5%-6.5%之間。第三梯隊：經(jīng)濟財政實力排中游的北辰區(qū)、寧河區(qū)、靜海區(qū)，區(qū)域債務(wù)壓力相對高，但部分平臺短債壓力尚可，且存續(xù)債規(guī)模不大，目前1年期以內(nèi)成交收益率在7%左右。

風(fēng)險提示：數(shù)據(jù)口徑偏差、公開信息披露不全、超預(yù)期信用風(fēng)險

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天津薊州新城建設(shè)投資有限公司怎么樣？

天津薊州新城建設(shè)投資有限公司成立于2010年11月16日天津薊州新城建設(shè)投資城投債定融，法定代表人：劉乃斌天津薊州新城建設(shè)投資城投債定融，注冊資本：2,200,000.0元，地址位于天津市薊州區(qū)州河灣鎮(zhèn)香林路1-20號。

公司經(jīng)營狀況：

天津薊州新城建設(shè)投資有限公司目前處于開業(yè)狀態(tài)，招投標(biāo)項目379項。

建議重點關(guān)注：

愛企查數(shù)據(jù)顯示，截止2022年11月26日，該公司存在：「自身風(fēng)險」信息234條，涉及“立案信息”等。

以上信息來源于「愛企查APP」，想查看該企業(yè)天津薊州新城建設(shè)投資城投債定融的詳細(xì)信息，天津薊州新城建設(shè)投資城投債定融了解其最新情況，可以直接【打開愛企查APP】

薊縣新城房本什么時候下來啊

2022年10月24日起依次辦理，辦理后一月左右下證。

據(jù)天津薊州新城建設(shè)投資有限公司反饋：天津薊州新城建設(shè)投資有限公司已于2022年10月24日開展宅基地置換新城保障房不動產(chǎn)權(quán)證辦理工作，辦理房產(chǎn)證并不復(fù)雜，但辦理的時候也是需要一定等待時間的，一般來說辦理房產(chǎn)證一個月之后是可以拿到相關(guān)證件的。

房本對房屋產(chǎn)權(quán)證明的簡稱。目前，房本有中華人民共和國房屋所有權(quán)證和地方房地產(chǎn)權(quán)證。

城投定融化解方案是什么

定向融資是一種以非公開且非公眾發(fā)行方式向特定投資者進行的特定融資，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的融資產(chǎn)。定向債務(wù)融資交易為直融類業(yè)務(wù)，真正發(fā)生核心交易的主體為融資方與資金方，即掛牌方與認(rèn)購方，其余各方主體，通常或因交易需要、或因提供增信，才會參與交易，主要涉及五大參與方：（1）備案方、（2）融資方、（3）增信方、（4）承銷方和受托管理人、（5）投資方。

一方面，由于定向融資在模式上存在瑕疵，其操作簡單，極容易被非法集資、高利貸等違規(guī)操作所使用，同時其底層資產(chǎn)過于模糊，難以監(jiān)控資金真實去向，產(chǎn)品資金容易被挪用。另一方面，定融產(chǎn)品融資成本高，熱衷于發(fā)行定融產(chǎn)品的城投本身資質(zhì)較弱，且產(chǎn)品起投點低，絕大部分是普通的投資者，一旦出現(xiàn)逾期，將損害普通投資人利益。因此，基于從源頭防范化解風(fēng)險、維護地方金融秩序穩(wěn)定的思路，監(jiān)管對于城投定融進行了幾輪整治，主要圍繞著金交所（備案機構(gòu)）和城投平臺兩個方面。