本文目錄一覽：

• 1、收益9%-10%的政信定融能買嗎？
• 2、政府定融安全嗎？
• 3、買了定融產(chǎn)品會被查嗎
• 4、為什么政府定融要找三方平臺
• 5、定融政信在什么平臺購買

收益9%-10%的政信定融能買嗎？

在信托產(chǎn)品收益“跌跌不休”的大環(huán)境下，越來越多的投資者將目光轉(zhuǎn)向了年化收益更高、安全性相對較好的政信定融產(chǎn)品。今天就來給大家介紹一下：什么是政信定融？它的特點(diǎn)有哪些？如何挑選政信定融項(xiàng)目？

希望通過以上內(nèi)容，可以幫助大家更清楚地了解定融產(chǎn)品。

政信定融，按字面意思來理解就是： 以政府信用作為背書的，向特定對象發(fā)行的融資類產(chǎn)品。

何謂“以政府信用作為背書”？

由政府或政府機(jī)關(guān)單位控股的且主營業(yè)務(wù)是政府相關(guān)的城投公司作為融資的主體，資金由政府派發(fā)城投公司做基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目使用和償還。

何謂“特定對象”？

主要指合格的投資者。有三個要求。第一，投資者有相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)；第二，投資者擁有一定數(shù)量的金融資產(chǎn)；第三，投資者的風(fēng)險承受能力必須與產(chǎn)品的風(fēng)險水平相匹配。滿足這三個方面的要求，可以視為合格投資者。

1.金交所備案制

這是定融產(chǎn)品與其他理財產(chǎn)品最大的不同之處，只有在金交所備案過的定融產(chǎn)品才是真定融。金交所備案制決定了定融產(chǎn)品的發(fā)行門檻高于P2P，和信托產(chǎn)品基本等同。

2.收益高，沒有中間商賺差價

企業(yè)發(fā)行定融產(chǎn)品進(jìn)行融資的方式為直接融資，投資者和發(fā)行企業(yè)直接對接。和信托產(chǎn)品相比，少了中間的管理環(huán)節(jié)，所以現(xiàn)在信托年化利率在7%徘徊時，定融的年化收益卻可以達(dá)到9-10%，沒有中間商賺差價，所以收益高。

3.非公開募集，有投資人數(shù)限制

與信托產(chǎn)品類似，定融產(chǎn)品也是采用非公開的方式，向特定人群募集資金，且每期產(chǎn)品的投資人數(shù)不超過200人，但對投資者的大小額配比沒有明確要求。

4.起投金額相對較低，中小投資者也適合

定融產(chǎn)品最低起投金額只有10萬元，比銀行理財?shù)淖畹?萬起投金額略高，但比起信托最低100萬的起投金額低了不少，是一款中小投資者也適合的理財產(chǎn)品。

5.采用合格投資者制度

起投金額低，并不代表沒有門檻。投資者要想購買定融產(chǎn)品，需要滿足“合格投資者”條件（具體要求上文有介紹）。

6.產(chǎn)品的交易細(xì)節(jié)

政信定融參與主體包括融資主體、擔(dān)保主體、債務(wù)人、資產(chǎn)管理人、承銷商、共管銀行、發(fā)行機(jī)構(gòu)等。關(guān)于募集賬戶，是融資主體即政府平臺的直接賬戶，由所在銀行、結(jié)算銀行和資產(chǎn)管理人三方或兩方共管，確保資金往來透明。

7.應(yīng)收賬款是主要風(fēng)控措施

要求融資主體提供內(nèi)外部的增信措施，除了第三方擔(dān)保外，還要有債務(wù)人的足額應(yīng)收賬款質(zhì)押、土地抵押等，這些都是非常過硬的增信措施。

8.擔(dān)保方擔(dān)保義務(wù)不可撤銷

定融產(chǎn)品的風(fēng)控措施雖然比較單一，但其擔(dān)保方承擔(dān)著無條件不可撤銷的連帶擔(dān)保義務(wù)，也就是說無論產(chǎn)品的發(fā)行方發(fā)生何種變故，擔(dān)保方都要承擔(dān)擔(dān)保義務(wù)。

雖然政信項(xiàng)目風(fēng)險小收益高，但在選擇的過程中，投資者還是要具備一定的專業(yè)知識。否則，一樣會存在風(fēng)險。今天我們就從實(shí)際出發(fā)，告訴大家如何選擇一款安全可靠的政信定融產(chǎn)品。

1.確定項(xiàng)目為純政信用。

滿足以下三大特點(diǎn)的才能稱為“純政信”項(xiàng)目：

①融資主體和擔(dān)保主體的控股股東是政府或者政府部門。

②風(fēng)控措施中應(yīng)有政府或者政府部門作為債務(wù)人的債權(quán)抵押受讓。

③資金款項(xiàng)用途為民生用途(例如路橋工程，河道治理、修建公共設(shè)施或者棚戶改造等)。因?yàn)閰⑴c市場化的程度不同，搞基建的是我們說的純政府平臺，還有一部分是以盈利目的轉(zhuǎn)型的市場化企業(yè)，稱之為類政府平臺。

2.看當(dāng)?shù)卣呢斦健?

政府融資平臺的資金用途一般是路橋工程、棚戶改造等，屬于民生工程，背后是地方政府，關(guān)系密不可分。還款來源除了政府融資平臺的資產(chǎn)性收益，當(dāng)?shù)氐呢斦杖胧沁€款來源的終極保障。政府融資平臺的所在地財政收入(一般財政預(yù)算收入)越高，負(fù)債率和債務(wù)率越低，項(xiàng)目 率越低。

3.看融資方的主體評級。

政府融資平臺評級越高，意味著該企業(yè)抗風(fēng)險能力、盈利能力越強(qiáng)，發(fā)債融資成本越低。政信定融項(xiàng)目中，政府融資平臺的主體評級最高可達(dá)到AA級。AA級表示償還債務(wù)的能力很強(qiáng)受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大， 風(fēng)險很低。

4.看融資方的凈資產(chǎn)、負(fù)債率等指標(biāo)凈資產(chǎn)。

即股東權(quán)益，它反映了公司的自有資本。當(dāng)股東權(quán)益小于零時，公司就陷入了資不抵債的境地，相反，股東權(quán)益金額越大，該公司的實(shí)力就越雄厚。負(fù)債率越低，表示公司的償債壓力越小。

5.看融資方的債券規(guī)模和銀行授信額度。

目前政府融資平臺的大部分融資貸款仍來源于銀行貸款和城投債，有部分貸款通過信托、資管機(jī)構(gòu)融資。只有少部分通過定向融資工具融資。一般AA級的政府融資平臺，都會有數(shù)億甚至數(shù)十億的銀行授信、以及數(shù)十億的城投債規(guī)模。

6.看增信措施。

政信項(xiàng)目的擔(dān)保措施一般包括發(fā)債主體提供連帶責(zé)任保證、實(shí)物抵押和應(yīng)收賬款質(zhì)押。

(1)保證擔(dān)保，一般是關(guān)聯(lián)的政府融資擔(dān)保公司或者城投平臺公司進(jìn)行第三方責(zé)任擔(dān)保。

(2)土地抵押方面，用土地使用權(quán)作為抵押是政信信托常見的風(fēng)控措施。

(3)應(yīng)收賬款質(zhì)押，被質(zhì)押的應(yīng)收賬款一般為融資方承接政府項(xiàng)目所產(chǎn)生的政府欠款或者城投之間形成應(yīng)收債務(wù)。對于增信措施，特別是政府融資平臺擔(dān)保，一定程度上會增強(qiáng)項(xiàng)目的保障力度。

總結(jié)： 選擇政信，就是相信政府不會 ，城投公司承擔(dān)著地方政府的基建和融資。在現(xiàn)階段，外貿(mào)、消費(fèi)、基建,中國經(jīng)濟(jì)三駕馬車中，基建發(fā)展是永恒不變的，基建職能中，地方政府承擔(dān)了最為重要的角色，國家不會輕易允許地方政府發(fā)生 等事件。政信類項(xiàng)目的收益一般是8%—10%，它更適合風(fēng)險厭惡者配置部分資金，財富越多的人，越應(yīng)該重視資產(chǎn)配置。而不是僅僅只盯著股市或者基金。

政府定融安全嗎？

你好！政信定融產(chǎn)品相對來說還是比較安全的，我認(rèn)為理由主要以下幾種：

第一、合規(guī)合法性

政信定融產(chǎn)品是市政府通過投資融資平臺，以公司的形式向社會進(jìn)行融資，融資主體是各地方政府控制的公司，融資項(xiàng)目在發(fā)起時需要經(jīng)政府批準(zhǔn)同意后才能提供完整的資料到金交所備案或掛牌。其中有兩重把關(guān)一是政府批準(zhǔn)，二是金交所審核，因此政信類定融產(chǎn)品具有合規(guī)合法性。

第二、投資本金相對安全

政信定融是政府所使用的一種融資方式，與投資人形成的是債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，合同約定了固定收益，固定期限屬于固定收益類投資。其中政府的管理很完善信用特別良好的前提，理論上本金虧損的概率極小，截止目前還沒有一起政府舉償還的先例。

第三、預(yù)期收益保障

政信定融屬于固定收益類投資，合同約定了固定收益，就目前還未發(fā)生一起收益損失的案例

買了定融產(chǎn)品會被查嗎

買壽光金鑫債權(quán)資產(chǎn)01政府債定融了定融產(chǎn)品不會被查

1、一般債權(quán)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓壽光金鑫債權(quán)資產(chǎn)01政府債定融，是指債權(quán)人與債務(wù)人在形成債權(quán)債務(wù)法律關(guān)系后，通過天金所掛牌展示，就債權(quán)債務(wù)法律關(guān)系項(xiàng)下債權(quán)人壽光金鑫債權(quán)資產(chǎn)01政府債定融的債權(quán)資產(chǎn)，全部或部分轉(zhuǎn)讓給意向受讓方的行為。債權(quán)類資產(chǎn)，包括但不限于合同主債權(quán)、抵質(zhì)押物的抵質(zhì)押權(quán)（若有）、其壽光金鑫債權(quán)資產(chǎn)01政府債定融他擔(dān)保類權(quán)益（若有）、保證金（若有）、保險受益權(quán)（若有）等。

2、掛牌方是指依法持有且有權(quán)轉(zhuǎn)讓債權(quán)資產(chǎn)的一方，可以是融資租賃公司、保理公司、典當(dāng)行、農(nóng)民專業(yè)合作社、地方資產(chǎn)管理公司等（地方監(jiān)管7+4）和一般企業(yè)法人主體。

3、一般債權(quán)資產(chǎn)作為獨(dú)立的轉(zhuǎn)讓標(biāo)的進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，由轉(zhuǎn)受讓雙方根據(jù)交易流程說明轉(zhuǎn)受讓債權(quán)資產(chǎn)，債權(quán)協(xié)議項(xiàng)下的債權(quán)人由轉(zhuǎn)讓方轉(zhuǎn)移到受讓方，風(fēng)險亦全部歸由受讓方承擔(dān)。而定融產(chǎn)品中存在一類政信產(chǎn)品，即融資方與擔(dān)保方同為地方城投平臺，融資活動在某種程度上有地方政府信用作背書，這類項(xiàng)目的風(fēng)險是相對較低的，按照進(jìn)元財富的統(tǒng)計，政信類定融產(chǎn)品中有不少融資方是有同類型、同時期發(fā)行的信托產(chǎn)品，諸如此類定融產(chǎn)品的安全性往往是有較強(qiáng)保障的。同時進(jìn)元財富還設(shè)立了專門的風(fēng)控團(tuán)隊(duì)，深入產(chǎn)品本身，仔細(xì)分析每個風(fēng)險點(diǎn)，通過嚴(yán)格的篩選、進(jìn)一步為投資者提高了投資的質(zhì)量、保障資金及收益的安全性。

為什么政府定融要找三方平臺

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為什么政府平臺公司不直接找銀行貸款？為什么政府平臺需要通過信托、資管、定融計劃融資？

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華宇國信

2022年3月30日17:00華宇國信官方賬號

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為什么政府平臺需要通過信托、資管、定融計劃融資？

一、地方政府融資平臺融資的主要手段、成本、期限；

1、向商業(yè)銀行貸款；

這類融資手段在政府平臺中都是借款的主要來源， 這類貸款的資金成本一般在6-7%/年左右。

很多區(qū)、縣級地方政府平臺是沒有評級的，他們很難公開發(fā)債，地方上要舉債，主要就是靠政府平臺從銀行拿貸款，這類貸款一般要占到地方債務(wù)的一半以上。銀行貸款主要是以長期貸款為主，比如江油鴻飛（江油市級平臺）2018年從農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行拿了規(guī)模11億期限15年的授信，不過一般商業(yè)銀行貸款期限5-10年居多。

另外，銀行除了通過貸款給政府平臺資金，還會通過非標(biāo)資產(chǎn)給政府平臺輸血，比如：銀行理財資金可以購買地方政府平臺作為融資方如信托、資管、私募債等金融產(chǎn)品。

2、公開發(fā)行債券進(jìn)行的融資；

發(fā)行公開債券的融資成本往往比銀行貸款、信托、定融等成本還低，一般利率在3-7%之間，公開債券融資的占比就要看當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)實(shí)力，經(jīng)濟(jì)越好的占比就越高，經(jīng)濟(jì)條件越差的沒法公開發(fā)行債券。所以經(jīng)濟(jì)好一些的地方政府會打造幾個信用評級不錯的發(fā)債政府平臺，但是貧困地區(qū)因?yàn)轭A(yù)算收入太少，它就很難有優(yōu)質(zhì)的政府發(fā)債平臺。

比如樂山市僅兩家AA級政府平臺：樂山國投，峨眉山市國投；樂山轄區(qū)其它區(qū)、縣暫時沒新AA級平臺，所以要打造AA級政府平臺還是很難的。

公開發(fā)行的債券屬于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，發(fā)行的債券可以在銀行間交易市場和證券交易所公開流通買賣。

3、從保險公司拿貸款；

這種融資方式的成本跟銀行貸款差不多，因?yàn)殡U資本身資金成本低，而且期限長，投放到政信類項(xiàng)目上的期限也很長，而且一般資金量比較大，是政府平臺很大的資金來源之一。

4、非銀行類金融機(jī)構(gòu)的非標(biāo)貸款；

非銀行類的非標(biāo)借款主要就是：信托、資管、定融等的融資。同一家政府平臺從這三個的通道上獲得的融資成本差異不大，基本在10%左右，然后貸款期限基本都在2年以內(nèi)，極少數(shù)有3年期的貸款。只是不同的金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)槠淦放埔鐑r不同，金融機(jī)構(gòu)自身留存的管理費(fèi)比例有差異，從而導(dǎo)致投資人的實(shí)際獲得的收益略有差異。

比如都是投資100萬，信托的實(shí)際年化收益率8%-9%，資管8.5%-9.5%、定融9%-10%左右；只是定融計劃的起投門檻最低，基本20萬就可以投資，相比政信信托、資管的投資門檻要低很多。

二、地方政府平臺各種融資方式的風(fēng)險差異；

如果都是同一家政府平臺的借款，其實(shí)不同借款渠道的 風(fēng)險差異極小，就跟一般企業(yè)一樣，只要經(jīng)營正常，他借的錢都會還，如果借款人成為失信被執(zhí)行人，這種企業(yè)即使是從銀行借貸、發(fā)行公開債券的錢都會 。

雖然政府平臺不同融資方式的風(fēng)控措施略有差異，但效力上差異細(xì)小（因?yàn)槿f一出現(xiàn)極小概率延期，基本還款資金來源都是政府參與協(xié)調(diào)，而不需要去訴訟處置資產(chǎn)來還款）。

即使是一家優(yōu)質(zhì)的政府平臺，如果是非標(biāo)類的 ，甚至是一筆極小金額的金融借貸糾紛，都會導(dǎo)致其再融資出問題，甚至公開發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)債券的價格也會隨之暴跌，從而導(dǎo)致公開發(fā)債的成本就會急劇升高。

所以絕大多數(shù)地方政府平臺都僅僅是把非標(biāo)類信托、資管、定融作為融資手段的有效補(bǔ)充，不能因?yàn)榉菢?biāo)融資而拉高其它融資途徑的融資成本，整體融資成本也會嚴(yán)格得控制。更不會對不同融資渠道的債務(wù)差別對待，因?yàn)槿魏我还P ，帶來的結(jié)果都會是企業(yè)債務(wù)爆雷等一系列的問題。

三、地方政府融資平臺為什么不全從銀行拿貸款？

地方政府舉債的目的主要是為建設(shè)地方公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，比如建設(shè)新城、新區(qū)，動不動就需要數(shù)年、數(shù)十年的時間才能建設(shè)完，尤其是各個地方新區(qū)的那些建設(shè)項(xiàng)目，前期投入都是巨大的；隨著基建設(shè)施的完善，土地價格才會起來，招拍掛后政府才能有源源不斷的現(xiàn)金流；這樣各類企業(yè)逐漸落戶進(jìn)入新區(qū)后，人氣帶來新區(qū)的土地價格的上漲，從而做到良性循環(huán)。

但一個大型基建項(xiàng)目不同階段，項(xiàng)目建設(shè)資金的需求是不一樣的，不同時期使用的資金量也不同。假如從基建項(xiàng)目一開始直接找銀行貸款，一次性借最長期限、借項(xiàng)目總投資的金額量，這必然會導(dǎo)致大量的資金閑置。

所以現(xiàn)實(shí)中政府平臺在融資需求上：各種長期、中期、短期不同期限的資金，各種低、中、高成本的資金也全都要用上，以長期低成本的銀行貸款、公開發(fā)債為主，配置部分中、短期的信托、資管、定融計劃資金去補(bǔ)充項(xiàng)目資金的流動性需求。從而實(shí)現(xiàn)整個基建項(xiàng)目投資周期完成后，資金使用成本最低化；

最后做個類比：對于政府平臺來說，銀行貸款是必須一直都要用的主餐；公開發(fā)債券是有資格的平臺才可以點(diǎn)的主菜；信托、資管公司貸款算是配菜；至于定融計劃，對政府平臺來說就像零食，偶爾用一下；

了解政府平臺公司融資內(nèi)部邏輯，可以更好地了解各類政信產(chǎn)品的風(fēng)險差異，在具體投資標(biāo)的選擇上，需要結(jié)合地方經(jīng)濟(jì)、平臺公司實(shí)力、抵質(zhì)押物等具體情況結(jié)合自身的風(fēng)險偏好和投資期限、收益等需求做匹配；

定融政信在什么平臺購買

定融政信在政府的各類融資平臺（地方國資委控股）融資平臺購買。

定向融資也一樣具備國家的監(jiān)管和符合法律文件的要求。政府對投資者的每一筆投資都直接簽署合同，并出具確認(rèn)函且加蓋公章。受法律監(jiān)管與保護(hù)，安全性毋庸置疑。

政信項(xiàng)目是受公眾監(jiān)督融資的地方政府平臺公司發(fā)行的，地方政府平臺并不會跑路，但國家也不會出臺相關(guān)措施來強(qiáng)制地方政府平臺按時還款，如果出臺這方面的相關(guān)規(guī)定，那么就與2018年出臺的資管新規(guī)，要求打破剛性兌付相悖了，融資也是需要市場化，遵循市場規(guī)律的。

【拓展資料】

政信定融（政府平臺定向融資計劃）就是指政府城投平臺以一定的抵押物或質(zhì)押物或其他平臺的信用擔(dān)保為基礎(chǔ)，面向市場上的特定投資者募集資金，然后用于該平臺所在地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或特定的項(xiàng)目中，并且按照合同約定期限給投資者還款付息的一種直接融資類產(chǎn)品。

以政府信仰作背書，政信項(xiàng)目共有四種：政府債、城投債、政信信托、政信定融。政信項(xiàng)目的融資方一般是政府的各類融資平臺（地方國資委控股），政府融資平臺負(fù)責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市開發(fā)等。

政信類一般對應(yīng)的是債，主要是地方政府平臺發(fā)的債。你可以把政信債理解成底層資產(chǎn)，就跟網(wǎng)貸平臺的底層資產(chǎn)是車貸或者房貸等一樣，政信類的債就是各個地方政府融資平臺借的錢，真正的地方政府平臺一般都是當(dāng)?shù)氐膰Y委或者財政局直接控股。如果是直接參股和間接控股的，它的政府信用都要大大減弱，至于那些間接參股或者下屬N級子公司入股的，這種意義就更小了。

特指定向融資，也就是向特定對象募集資金。它的資金一般走的通道是各個地方的金融資產(chǎn)交易中心，項(xiàng)目在交易中心備案后即可以發(fā)行，屬于場外交易，一般對應(yīng)的也是非標(biāo)資產(chǎn)。這類非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)一般主要是基于對用戶的需求，而開發(fā)出來的非標(biāo)資產(chǎn)，它的起投門檻可以比較低，一般十萬就可以起投，甚至有些膽大激進(jìn)的還有五萬起投，但那類的風(fēng)險一般都不低，只有很多饑不擇食的民企債才會發(fā)行起投只需五萬，甚至期限短于一年產(chǎn)品。比如我們以前投網(wǎng)貸時，因?yàn)椴欢澥找嫱哆^一些起投門檻很低的金交所產(chǎn)品，那種風(fēng)險其實(shí)就很高的。