本文目錄一覽：

• 1、江蘇政信信托項(xiàng)目敢不敢買
• 2、百瑞信托-富誠(chéng)275號(hào)財(cái)政支持是什么?
• 3、 4、政信項(xiàng)目一般都是什么類型的？為什么值得投資？
• 5、央企信托公司財(cái)富管理崗薪水
• 6、為啥有的信托產(chǎn)品屬地不能買

江蘇政信信托項(xiàng)目敢不敢買

政信信托可以投，因?yàn)檫@個(gè)行業(yè)暫時(shí)沒有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。只是不能像之前那么簡(jiǎn)單粗暴地投，因?yàn)椴慌懦齾^(qū)域 的可能性。

城投信仰其實(shí)已經(jīng)被打破了，這幾年，城投公司信托計(jì)劃 、公開債技術(shù)性 、私募債 、定融產(chǎn)品 已經(jīng)屢見不鮮，但是沒有出現(xiàn)一筆公開債實(shí)質(zhì)性 ，還不至于整個(gè)行業(yè)信仰破滅，崩塌。行業(yè)不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但是會(huì)存在區(qū)域 的可能性。整個(gè)行業(yè)不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的邏輯是城投背后是地方政府，地方政府背后則是中央政府。不管是中央還是地方都把防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)放在首位，只要防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還是攻堅(jiān)戰(zhàn)的目標(biāo)，就有城投剛兌的基礎(chǔ)。因?yàn)槿绻幸患页峭豆_債實(shí)質(zhì)性 ，則會(huì)形成多米諾骨牌效應(yīng)，引發(fā)系統(tǒng)性恐慌。但是如果單個(gè)城投的 不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性恐慌？那就另當(dāng)別說(shuō)，地方政府、城投也分三六九等，一些地方在中國(guó)的系統(tǒng)重要性一般、城投在當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展中地位一般，其 對(duì)地方政府尤其是中央政府的沖擊不大，則會(huì)存在 的可能性。這個(gè)可以通過(guò)信托公司對(duì)政信項(xiàng)目的準(zhǔn)入?yún)^(qū)域來(lái)觀察，一般情況下，東三省、內(nèi)蒙古、新疆、甘肅、寧夏、西藏、云貴不在信托公司的準(zhǔn)入名單。

拓展資料：

對(duì)于地方政府融資平臺(tái)，推崇的基本理念是：不迷信、不輕信、不拋棄、不放棄。具體如下：

1、目前信托主要方向就是政府類+地產(chǎn)類，目前地產(chǎn)調(diào)控趨緊，政府類是剩下的不多選擇之一。

2、個(gè)人看法，政信類項(xiàng)目需要謹(jǐn)慎，近期政府類項(xiàng)目 的越來(lái)越多了，這個(gè)大類可以作為選擇區(qū)域，但是具體投哪個(gè)項(xiàng)目，一定要看具體的項(xiàng)目。

3、雷區(qū)：死活不能買的，貴州全區(qū)域、青海全區(qū)域、東北地區(qū)最好也規(guī)避、經(jīng)濟(jì)倒數(shù)的地區(qū)盡量避免、四川及其他區(qū)域的偏遠(yuǎn)縣城。

4、可以選擇的區(qū)域：最佳區(qū)域，江蘇和浙江境內(nèi)；其次，山東和成都及其他地級(jí)市平臺(tái)。盡量選擇前50強(qiáng)的縣城和區(qū)域。

5、細(xì)節(jié)：地方的GDP、一般公共預(yù)算收入、債務(wù)率、債務(wù)結(jié)構(gòu)...太多了，不一一列舉了。

6、關(guān)于信托公司：特別垃圾的信托公司盡量也回避。

百瑞信托-富誠(chéng)275號(hào)財(cái)政支持是什么?

這個(gè)財(cái)政支持可以理解為2個(gè)層次：

1、這個(gè)信托所投資的企業(yè)和項(xiàng)目是屬于地方財(cái)政支持的項(xiàng)目。比如說(shuō)安居房央企信托-186號(hào)江蘇泰州市政信項(xiàng)目集合信托，農(nóng)業(yè)，市政。這里只是說(shuō)所投資的行業(yè)或者項(xiàng)目受到地方政府的重視。

2、這個(gè)信托計(jì)劃所投資的項(xiàng)目，是直接納入財(cái)政預(yù)算的，地方政府出具財(cái)政承諾函，在項(xiàng)目出問(wèn)題的時(shí)候由當(dāng)?shù)氐呢?cái)政局補(bǔ)足信托的本金和利息。納入地方政府的財(cái)政預(yù)算。

所以在選信托項(xiàng)目的時(shí)候，一定要仔細(xì)看合同。仔細(xì)分析資金的投向。有沒有相應(yīng)的財(cái)政措施。是不是真正的政信類項(xiàng)目

下面介紹一下如何看政信類的信托(也算是普及知識(shí))

首先，所謂的政信合作項(xiàng)目就是政府通過(guò)其下屬的地方融資平臺(tái)公司以某個(gè)特定的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目為由向信托公司融得資金的事務(wù)央企信托-186號(hào)江蘇泰州市政信項(xiàng)目集合信托；通常地方融資平臺(tái)其大部分經(jīng)營(yíng)收入均直接或間接來(lái)源于政府財(cái)政，包括財(cái)政直接補(bǔ)貼和通過(guò)市場(chǎng)化運(yùn)作方式獲得作為對(duì)價(jià)支付的財(cái)政資金，如因承建當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目而獲得的政府回購(gòu)款項(xiàng)。所以，無(wú)論地方融資平臺(tái)是否實(shí)行市場(chǎng)化運(yùn)作與否，其經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)情況是否良好，多多少少都離不開其背靠政府的資源稟賦，擴(kuò)張速度的快慢也很大程度上決定于政府的政策導(dǎo)向。

具體到單個(gè)項(xiàng)目上，分析一個(gè)政信項(xiàng)目是否優(yōu)質(zhì)（這里指的是相對(duì)優(yōu)質(zhì)，迷信政府信用的朋友可以無(wú)視我），我個(gè)人是從以下幾個(gè)方面出發(fā)的，下面我會(huì)列舉到需要注意的要點(diǎn)以及投資者如何通過(guò)手上有限的信息去最大化地判斷項(xiàng)目的優(yōu)劣。

一、當(dāng)?shù)刎?cái)政狀況

首先，分析當(dāng)?shù)刎?cái)政狀況是對(duì)地方平臺(tái)公司融資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的第一步。平臺(tái)公司的特性決定央企信托-186號(hào)江蘇泰州市政信項(xiàng)目集合信托了其還款能力很大程度上還是以來(lái)地方政府的財(cái)政收入。這里，投資者主要通過(guò)相關(guān)政府網(wǎng)站和百度搜索來(lái)完成；例如百度直接搜索“XX市2013年公共財(cái)政收入”

一般會(huì)找到上年度的財(cái)政收支情況，運(yùn)氣好的話也會(huì)找到三年以上的財(cái)政收支情況。不過(guò)數(shù)據(jù)大多比較粗略，也沒有詳細(xì)的分類，能獲取的數(shù)據(jù)大概有包括一般預(yù)算收入、政府性基金收入和預(yù)算外收入。其中一般預(yù)算收入主要來(lái)源于工商稅收和其他稅種，比較具有穩(wěn)定性，也是當(dāng)?shù)刎?cái)政實(shí)力的重要體現(xiàn)，深入一點(diǎn)，就要分析下當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是否單一，是否稅收依賴一些產(chǎn)能過(guò)剩（煤炭、鋼鐵）或者受政策性影響較大的行業(yè)（房地產(chǎn)）。

而政府性基金收入主要就是土地出讓收入，這部分收入受當(dāng)?shù)赝恋厥袌?chǎng)的影響，穩(wěn)定性較差?；鹗杖胝嫉胤截?cái)政收入比例較高，原則上在風(fēng)險(xiǎn)判斷時(shí)就需要考慮項(xiàng)目存續(xù)期間當(dāng)?shù)乜晒┏鲎尩耐恋貎?chǔ)備、土地供求情況等信息（這個(gè)不太適合投資者去自行判斷，一般可以忽略不計(jì)）由于土地出讓收入受宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響較大，所以在判斷當(dāng)?shù)刎?cái)政實(shí)力時(shí)，信托公司通常主要考慮一般預(yù)算收入，以此為標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置一定準(zhǔn)入的門檻，比如中融信托的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)是本級(jí)一般預(yù)算收入超過(guò)30億的區(qū)域才可準(zhǔn)入，某些信托公司是40億以上。

之后需要分析當(dāng)?shù)卣С龊拓?fù)債情況，主要需要關(guān)注的比例有：債務(wù)率和負(fù)債率，這兩個(gè)數(shù)據(jù)如果沒有盡調(diào)報(bào)告的話，一般很難獲取，在這里投資者可以通過(guò)一些輔助途徑，對(duì)當(dāng)?shù)卣畟鶆?wù)有個(gè)大概認(rèn)識(shí)，比如統(tǒng)計(jì)一下當(dāng)?shù)刂饕钠脚_(tái)公司通過(guò)信托融資、發(fā)債的情況，如果是近期發(fā)過(guò)債的主體就更好央企信托-186號(hào)江蘇泰州市政信項(xiàng)目集合信托了，搜一下債券發(fā)行說(shuō)明書，里面會(huì)有大把你想要的資料；再結(jié)合當(dāng)?shù)刎?cái)政收入進(jìn)行對(duì)比，大致估算一下財(cái)政償債的壓力。

在地方政府債務(wù)數(shù)據(jù)不透明的情況下，信托公司對(duì)項(xiàng)目的選擇就傾向于熟悉區(qū)域的公司。如果在某個(gè)地方開展過(guò)業(yè)務(wù)，對(duì)當(dāng)?shù)厍闆r比較了解，在判斷風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，至少在獲取資料方面會(huì)比較順利；而對(duì)于初次涉及的地區(qū)，面臨的困難就比較多，風(fēng)控把握的傾向就可能會(huì)從嚴(yán)，一般情況下，都需要當(dāng)?shù)刎?cái)政局對(duì)政府承擔(dān)的債務(wù)余額進(jìn)行蓋章確認(rèn)。（ 補(bǔ)充一下：中融信托對(duì)于債務(wù)率和負(fù)債率的標(biāo)準(zhǔn)大概是，債務(wù)率不超過(guò)100%，負(fù)債率不超過(guò)20%；關(guān)于這兩個(gè)比率的計(jì)算方式：債務(wù)率=政府負(fù)債余額/地方政府綜合可安財(cái)力；負(fù)債率=政府債務(wù)余額/GDP，更進(jìn)一步來(lái)講，優(yōu)質(zhì)的地方政府應(yīng)該是債務(wù)率在70以內(nèi)，負(fù)債率在10%以下。有的推介材料經(jīng)常誤導(dǎo)投資者，推介中只寫明財(cái)政總收入以及GDP，而絕口不提一般預(yù)算收入，債務(wù)率和負(fù)債率，其實(shí)財(cái)政總收入通常都是全口徑的財(cái)政收入，其中一部分是不屬于地方政府的，也就是看著很好，其實(shí)沒用的典范 。）

二、平臺(tái)公司的綜合實(shí)力

平臺(tái)公司的綜合實(shí)力并不僅僅是指其資產(chǎn)情況，還包括平臺(tái)公司的級(jí)別、股東和負(fù)責(zé)人協(xié)調(diào)財(cái)政資金的能力，具體可以從股東結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、主營(yíng)業(yè)務(wù)、金融機(jī)構(gòu)負(fù)債情況多方面判斷。

（一） 平臺(tái)公司的股東結(jié)構(gòu)。

平臺(tái)公司的股東結(jié)構(gòu)基本決定了該平臺(tái)公司的級(jí)別，是省級(jí)、省會(huì)城市級(jí)、地市級(jí)、區(qū)級(jí)還是縣級(jí)。級(jí)別越高，再融資能力越強(qiáng)，協(xié)調(diào)財(cái)政資金還款的能力也越強(qiáng)，當(dāng)然一般省級(jí)和省會(huì)級(jí)很少通過(guò)信托融資（至少是集合信托），所以一般常見的都是百?gòu)?qiáng)縣（區(qū)）水準(zhǔn)的地方政府

通常政府直接作為出資人的平臺(tái)公司，都屬于當(dāng)?shù)刂匾钠脚_(tái)公司，實(shí)力較強(qiáng)，還款也會(huì)比較有保障。自2011年銀監(jiān)會(huì)對(duì)地方融資平臺(tái)實(shí)行名單制管理之后，將相當(dāng)一部分平臺(tái)公司都納入到《地方政府融資平臺(tái)全口徑融資統(tǒng)計(jì)表》中，要求各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)每季度填報(bào)更新。對(duì)于向統(tǒng)計(jì)表中的平臺(tái)公司發(fā)放貸款提供融資的行為，銀監(jiān)會(huì)設(shè)置了較多的合規(guī)要求，包括現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率、貸款投向、項(xiàng)目資本金等。有些平臺(tái)公司為了規(guī)避監(jiān)管，就通過(guò)新設(shè)子公司的方式，借殼融資。這些公司基本上屬于小平臺(tái)公司，資產(chǎn)大部分是東拼西湊，遇到問(wèn)題了很可能直接被政府拋棄，因?yàn)闄C(jī)會(huì)成本太低，你懂的。

（二） 平臺(tái)公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

一般在資產(chǎn)負(fù)債表里需要關(guān)注的科目有：貨幣資金、存貨（土地、開發(fā)成本）、無(wú)形資產(chǎn)(土地使用權(quán)有時(shí)候掛在這里）、應(yīng)收賬款（這個(gè)是確認(rèn)基礎(chǔ)債權(quán)的佐證，即是政府欠款是否真實(shí)存在）、短期借款、長(zhǎng)期借款等。

土地資產(chǎn)一般是平臺(tái)公司的主要資產(chǎn)。在分析土地資產(chǎn)時(shí)，需要特別注意平臺(tái)公司是通過(guò)什么方式獲得土地，出讓還是劃撥，有無(wú)合法程序。如果是出讓地，是否經(jīng)過(guò)招拍掛，是否簽署土地出讓合同并繳納土地出讓金，是否有相應(yīng)的收據(jù)，這些都是信托項(xiàng)目人員在盡調(diào)時(shí)應(yīng)該做到的地方。如果是劃撥地，有無(wú)相關(guān)政府部門的批復(fù)文件，劃撥土地指定用途是什么。

四部委2012年463號(hào)文已經(jīng)明確要求地方政府將土地注入融資平臺(tái)公司必須經(jīng)過(guò)法定的出讓或劃撥程序，并明確禁止地方政府將儲(chǔ)備土地作為資產(chǎn)注入融資平臺(tái)公司和授權(quán)融資平臺(tái)公司承擔(dān)土地儲(chǔ)備職能和進(jìn)行土地儲(chǔ)備融資。但是實(shí)踐中，為了降低平臺(tái)公司的資產(chǎn)負(fù)債率，仍然存在地方政府將相當(dāng)一部分沒有經(jīng)過(guò)合法程序，尤其是儲(chǔ)備土地和劃撥用地注入平臺(tái)公司（甚至在某些信托項(xiàng)目風(fēng)控措施中公然出現(xiàn)以儲(chǔ)備用地作抵押的情況），所以我個(gè)人一直認(rèn)為，作為投資者，在沒有辦法去識(shí)別土地抵押是否合法合規(guī)的情況下，不要盲目地相信土地抵押的風(fēng)控效力，尤其是一些小信托公司的政信項(xiàng)目。

而即使是出讓用地，平臺(tái)公司也存在和政府協(xié)商后，在沒有繳納土地出讓金的情況下辦理土地使用憑證，對(duì)于投資者來(lái)講是無(wú)法去甄別的，這就要具體看信托公司的盡調(diào)能力，有的信托公司明顯比較粗糙，比如中江國(guó)際信托的政信項(xiàng)目，盡職調(diào)查報(bào)告一般只有10幾頁(yè)，對(duì)于抵押物往往沒有任何的分析，對(duì)應(yīng)收賬款作為基礎(chǔ)債權(quán)的真實(shí)性在報(bào)告中看不到任何的佐證，這不得不讓人懷疑其項(xiàng)目人員的盡調(diào)水平。從嚴(yán)格意義來(lái)說(shuō)，這些未經(jīng)法定程序而注入平臺(tái)公司的土地都不能算是平臺(tái)公司的資產(chǎn)，平臺(tái)公司對(duì)其也沒有完全的處置權(quán)，政府可以隨時(shí)以程序瑕疵為由收回。

應(yīng)收賬款也是平臺(tái)公司占比比較多的一部分資產(chǎn)。平臺(tái)公司一般承擔(dān)了當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)，與政府之間存在大量的應(yīng)收賬款。盡調(diào)時(shí)需要關(guān)注應(yīng)收賬款形成的原因，有無(wú)相關(guān)協(xié)議、政府批復(fù)支持，付款條件，以及項(xiàng)目存續(xù)期間的付款金額和時(shí)間節(jié)點(diǎn)，以判斷該部分資產(chǎn)是否真實(shí)合法，是否存在其他瑕疵。

（三） 平臺(tái)公司的負(fù)債與再融資能力

有些比較詳細(xì)的推介資料（比如中信信托的，那推介做的跟盡調(diào)差不多），會(huì)披露融資主體的負(fù)債結(jié)構(gòu)，負(fù)債情況，一般來(lái)說(shuō)，負(fù)債以中長(zhǎng)期（發(fā)債，銀行貸款）為主的最好，說(shuō)明短期（信托期限內(nèi)）償債壓力不大，這個(gè)需要具體投資者自己去統(tǒng)計(jì)，比如可以通過(guò)盡調(diào)報(bào)告活著網(wǎng)上搜索通過(guò)信托融資的成立日期和到期日，大致估算下該筆信托融資到期前大概需要償還的債務(wù)是否較多

如果是發(fā)過(guò)債的那就更好了，首先是評(píng)級(jí)，發(fā)債規(guī)模，票面利率都可以說(shuō)明很多問(wèn)題，其次債券發(fā)行說(shuō)明書是一個(gè)很詳細(xì)的東西（加強(qiáng)版的盡調(diào)報(bào)告），其中包含了融資主體的截至發(fā)債日期的各類數(shù)據(jù)，包括經(jīng)過(guò)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表等，大家有耐心的話可以去看看，我一般分析項(xiàng)目，有時(shí)間的話會(huì)仔細(xì)看看這一塊，尤其是近期的發(fā)債說(shuō)明書，里面有很多有效信息可以幫助我們?cè)跊]有盡調(diào)報(bào)告的情況下判斷融資主體的基本情況

再融資能力是個(gè)雙刃劍，有的投資者一看到融資過(guò)多就嚇到了，其實(shí)反過(guò)來(lái)想，為什么這么多信托公司，銀行等金融機(jī)構(gòu)都愿意給他融資，而不是找那種一看就不人問(wèn)津的地方融資平臺(tái)，所以具體問(wèn)題要具體分析；這個(gè)主要是在現(xiàn)金流量表的籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入來(lái)統(tǒng)計(jì)每年的融資額度和融資能力，以此作為假設(shè)來(lái)推斷未來(lái)信托期限內(nèi)融資方的再融資能力，加上其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入是否能覆蓋到期的債務(wù)和日常支出；這個(gè)是個(gè)技術(shù)活，大家會(huì)看就行了，一般大信托公司的盡調(diào)報(bào)告中都會(huì)有類似的現(xiàn)金測(cè)算，所以不要一看到融資較多的地方政府就規(guī)避，還是要用數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)話。

三、項(xiàng)目交易結(jié)構(gòu)

對(duì)于向平臺(tái)公司提供融資的交易結(jié)構(gòu)，最簡(jiǎn)單的是貸款，也是最不容易出問(wèn)題的。法律關(guān)系簡(jiǎn)單，抵質(zhì)押登記辦理順利，征信記錄查詢方便，簡(jiǎn)直是項(xiàng)目人員的最愛。但是貸款的合規(guī)要求也比較多，如資產(chǎn)負(fù)債率、項(xiàng)目資本金、中長(zhǎng)期分期還款、貸款投向、額度測(cè)算等。

一些無(wú)法滿足貸款合規(guī)要求的平臺(tái)公司只能通過(guò)其他方式獲取融資，比較常見的是投資附加回購(gòu)，標(biāo)的一般是應(yīng)收賬款、股權(quán)和各類收益權(quán)等（中融信托喜歡用財(cái)產(chǎn)權(quán)的信托模式，委托人是融資方，受益人是投資者）。但是這類交易模式在實(shí)際操作中，通常面臨無(wú)法辦理抵質(zhì)押登記的問(wèn)題。還有一個(gè)比較大的問(wèn)題，在尋找機(jī)構(gòu)投資者的過(guò)程中，有的機(jī)構(gòu)不能夠接受財(cái)產(chǎn)權(quán)的這種模式，因?yàn)闄C(jī)構(gòu)需要同時(shí)成為委托人和受益人來(lái)認(rèn)購(gòu)此類信托，而財(cái)產(chǎn)權(quán)信托的委托人為融資方,這個(gè)在我的實(shí)際操作中遇到過(guò)，順便提一下。

其實(shí)所謂的創(chuàng)新式交易結(jié)構(gòu)都是為了規(guī)避現(xiàn)行監(jiān)管的產(chǎn)物，某些交易結(jié)構(gòu)在打著創(chuàng)新旗號(hào)的同時(shí)也存在著一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。比如投資特定資產(chǎn)收益權(quán)，這個(gè)已經(jīng)在安信昆山純高案中得到驗(yàn)證，我也在分析帖中提供很多次，希望投資者在政信類項(xiàng)目中見到此類交易結(jié)構(gòu)，能規(guī)避最好規(guī)避。

四、擔(dān)保措施

這個(gè)也是大部分投資者通常最關(guān)注的部分，一般政信類項(xiàng)目的擔(dān)保措施一般包括發(fā)債主體提供連帶責(zé)任保證、實(shí)物抵押和應(yīng)收賬款質(zhì)押，出具人大決議或者財(cái)政局安排專項(xiàng)還款等，那么其中哪些風(fēng)控措施是相對(duì)更有效，更被信托公司在實(shí)務(wù)操作中重視的呢？

根據(jù)463號(hào)文的要求，地方政府不得提供任何直接或間接形式的擔(dān)保承諾，從合規(guī)層面上排除了地方政府作為保證人和出具相關(guān)擔(dān)保承諾的行為，所以一般政府出具相關(guān)人大決議和財(cái)政文件，更多的意義只是表示政府知曉并確認(rèn)此次融資行為，并不代表政府真的會(huì)將信托本息償還納入財(cái)政預(yù)算，打起官司來(lái)也沒有站得住腳的地方，況且只能在當(dāng)年納入財(cái)政預(yù)算，兩三年后的到期債務(wù)納入財(cái)政預(yù)算那不是扯淡么。所以提醒投資者，過(guò)多的迷信人大決議這類具有隱性擔(dān)保意義的措施是錯(cuò)誤的，正確的態(tài)度應(yīng)該是沒有也行，有的話也聊勝于無(wú)。

平臺(tái)公司能夠提供的實(shí)物資產(chǎn)抵押一般是土地和房產(chǎn)。土地包括出讓地、劃撥地和儲(chǔ)備用地。土地作為抵押物的首要前提就是該土地是平臺(tái)公司通過(guò)合法程序取得的。如果是出讓地，需要關(guān)注土地出讓合同、是否繳納土地出讓金，土地是否存在閑置情形。如果是劃撥土地，需要關(guān)注有無(wú)相關(guān)劃撥審批手續(xù)，劃撥土地用途是什么，有無(wú)擅自改變用途。實(shí)踐中一些平臺(tái)公司跟政府協(xié)商，在未繳納土地出讓金的情況下直接辦理了土地使用權(quán)證，如果以這種土地作為抵押物，將來(lái)出風(fēng)險(xiǎn)需要處置該抵押土地的，如何補(bǔ)繳土地出讓金，金額多少需要與平臺(tái)公司和當(dāng)?shù)卣畢f(xié)調(diào)，而最壞的情況則是當(dāng)?shù)卣梢栽撏恋匚唇?jīng)合法程序出讓、抵押登記辦理程序存在重大瑕疵為由撤銷抵押權(quán)。儲(chǔ)備用地也面臨同樣的情況。盡管463號(hào)文已經(jīng)明確禁止地方政府將儲(chǔ)備土地作為資產(chǎn)注入融資平臺(tái)公司，不得授權(quán)融資平臺(tái)公司承擔(dān)土地儲(chǔ)備職能和進(jìn)行土地儲(chǔ)備融資，但實(shí)踐中一些平臺(tái)公司名下依然具有較多的儲(chǔ)備用地，并以此作為抵押。平臺(tái)公司作為非專業(yè)土儲(chǔ)機(jī)構(gòu)，地方政府將土地儲(chǔ)備證辦理至其名下的行為本身就違背國(guó)土部的相關(guān)規(guī)定，另外，土儲(chǔ)用地的價(jià)值如何確定，將來(lái)真發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，又如何處置呢？

這里總結(jié)下我個(gè)人對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制措施的看法，如果要對(duì)有效風(fēng)控措施進(jìn)行排序的話，我覺得第一位的還是高評(píng)級(jí)的發(fā)債主體提供連帶責(zé)任擔(dān)保，為什么呢？因?yàn)榘l(fā)債主體一般聚集了地方政府的所有優(yōu)質(zhì)資源，因?yàn)樵诎l(fā)債籌備階段，政府為了獲得更高的評(píng)級(jí)和較低的融資成本，往往會(huì)將區(qū)域位置優(yōu)良的土地資源注入平臺(tái)公司，發(fā)債主體的報(bào)表也是相對(duì)透明可靠的，是經(jīng)過(guò)專業(yè)的審計(jì)機(jī)構(gòu)出具無(wú)保留意見的；退一萬(wàn)步講，出了問(wèn)題，通過(guò)司法程序查封凍結(jié)擔(dān)保方的銀行賬戶遠(yuǎn)遠(yuǎn)比處置土地資產(chǎn)要來(lái)得快得多；至于土地這個(gè)東西嘛，因?yàn)樾枰馁M(fèi)大量的精力去確保土地的合法性，評(píng)估價(jià)值的準(zhǔn)確性，對(duì)于普通投資者來(lái)講，這些都難以辨別，當(dāng)然如果是發(fā)債主體擔(dān)保加上出讓性質(zhì)的土地抵押，那當(dāng)然更好。

下面談一下選擇政信項(xiàng)目時(shí)信托公司是否重要；政信項(xiàng)目因?yàn)楸举|(zhì)上主要依賴政府信用，不屬于完全市場(chǎng)化的信托項(xiàng)目，所以不像房地產(chǎn)項(xiàng)目那樣有太多的主動(dòng)管理操作空間，貸后管理相較房地產(chǎn)類的信托項(xiàng)目也要弱一些

有的投資者可能認(rèn)為篩選項(xiàng)目是第一位的，其實(shí)我個(gè)人覺得信托公司也很重要，下面列舉下我認(rèn)為在政信項(xiàng)目方面具備一定優(yōu)勢(shì)的信托公司：

1.具備券商關(guān)聯(lián)背景的信托公司：中信、五礦、平安；

這類信托公司因?yàn)楸晨咳?，券商因?yàn)樵诮o地方政府平臺(tái)發(fā)行企業(yè)債的過(guò)程中，掌握了大量的平臺(tái)公司，地方政府平臺(tái)的信息，周期長(zhǎng)，溝通充分，所以依靠平臺(tái)資源共享， 這類信托公司能夠在地方政府的財(cái)務(wù)狀況、負(fù)債情況、內(nèi)幕消息等方面比其它信托公司有更大的優(yōu)勢(shì)；中信信托就是個(gè)很好的例子，一般他家的政信項(xiàng)目都有一定的可取之處，比如我見過(guò)的丹陽(yáng)市政信、什么陜西灃西之類，總而言之，這類信托公司因?yàn)橛衅涮厥獾馁Y源稟賦，掌握著更多的地方政府信息，理論上來(lái)講，篩選的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也更可控。

2.銀行系和資管系：華融信托、中信、建信等

這類信托公司同理，因?yàn)轭愃朴谌A融資管和各家銀行的分支機(jī)構(gòu)，在各自的當(dāng)?shù)貪B透都比較深，對(duì)于地方政府的實(shí)際情況摸得比較清楚，一般這類信托公司在展業(yè)的時(shí)候能夠獲取更多交易對(duì)手的實(shí)際信息，對(duì)于項(xiàng)目自然也更有把控。

最近房地產(chǎn)負(fù)面新聞不斷，樓市唱空者較多，導(dǎo)致目前很多客戶轉(zhuǎn)而投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)類的項(xiàng)目。言而總之，政信類項(xiàng)目還是不錯(cuò)的選擇，畢竟有強(qiáng)有力的政府后盾做支撐，但地方政府財(cái)政收入和土地出讓息息相關(guān)，地產(chǎn)下滑一旦開始，政策沒有相應(yīng)保護(hù)，地方政府債務(wù)危機(jī)也會(huì)隨之而來(lái)。所以，還是好好研究下政信類信托，對(duì)自己，對(duì)客戶都是一種負(fù)責(zé)。

政信項(xiàng)目一般都是什么類型的？為什么值得投資？

一般來(lái)說(shuō)政信投資的項(xiàng)目都是基建，例如交通建設(shè)、棚改項(xiàng)目、旅游景區(qū)改造等等。資金都是用于公益民生項(xiàng)目的建設(shè)，一方面是發(fā)展，另一方面是改善。

一、政信投資集團(tuán)一直致力于運(yùn)用政信金融更好的服務(wù)地方政府。為了更好的服務(wù)地方政府，集團(tuán)牽頭分別成立了中國(guó)政信研究院、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)政信研究院、中國(guó)政法大學(xué)PPP研究院，從多個(gè)維度給予地方政信項(xiàng)目理論支持，和頂層設(shè)計(jì)支持。

二、中國(guó)政信研究院是聯(lián)合國(guó)家相關(guān)機(jī)構(gòu)、部委、科研院所等政府決策者與戰(zhàn)略核心單位共同組建的，致力于政府與社會(huì)資本合作領(lǐng)域的全方位研究的非盈利性公益機(jī)構(gòu)。

三、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)政信研究院于2017年7月9日在京成立，是為服務(wù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，為政信領(lǐng)域知識(shí)積累、行業(yè)發(fā)展、制度建設(shè)、國(guó)家治理等提供智力支持。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)政信研究院是由國(guó)投信達(dá)（北京）投資基金集團(tuán)有限公司提供資金支持，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)提供人才、品牌、智力支持，集政信領(lǐng)域?qū)W術(shù)研究、決策咨詢、學(xué)科培育、人才培養(yǎng)、社會(huì)服務(wù)等主要職能為一體的高校智庫(kù)。

四、政信研究所旨在打造國(guó)內(nèi)一流，具有行業(yè)影響力的政信領(lǐng)域獨(dú)立思想庫(kù)，致力于搭建政信領(lǐng)域發(fā)展合作產(chǎn)學(xué)研一體的平臺(tái)，為政信發(fā)展及創(chuàng)新相關(guān)學(xué)科的學(xué)術(shù)研究為行業(yè)提供理論支持。

五、“中國(guó)PPP投資論壇”是一場(chǎng)由有關(guān)部委、地方政府、金融機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)、著名專家學(xué)者、相關(guān)央企國(guó)企、知名民企、資深媒體共同參與的高規(guī)格、高水準(zhǔn)的中國(guó)PPP投資發(fā)展盛會(huì)。

六，首屆中國(guó)政信發(fā)展論壇是在國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行等政府部門指導(dǎo)下，由中央財(cái)經(jīng)大學(xué)主辦，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)政信研究院承辦，國(guó)投信達(dá)集團(tuán)協(xié)辦。論壇以“回歸本源、創(chuàng)新發(fā)展”為主題，匯聚中國(guó)最頂尖的各領(lǐng)域?qū)＜?，深入探討中?guó)政信發(fā)展的理論與熱點(diǎn)問(wèn)題。

央企信托公司財(cái)富管理崗薪水

最佳回答：一萬(wàn)元

央企信托公司財(cái)富管理崗薪水是一萬(wàn)元，按規(guī)定執(zhí)行，手續(xù)齊全，流程操作。完美回答。

為啥有的信托產(chǎn)品屬地不能買

近日，有投資人反映，某央企信托發(fā)行的兩款政信產(chǎn)品，一個(gè)禁止當(dāng)?shù)厝舜蚩?，一個(gè)禁止在當(dāng)?shù)匦麄鳎浅９之悾?/p>

對(duì)于這個(gè)事情，有幾點(diǎn)需要注意：

第一，現(xiàn)在很多政信信托產(chǎn)品銷售均要求一定比例的屬地化發(fā)行，主要是屬地化發(fā)行會(huì)獲得當(dāng)?shù)卣欢ǖ闹С?，比如?hào)召本地公職人員購(gòu)買，或是將募集場(chǎng)所放到地方政府辦公大廳等，增強(qiáng)信心。

第二，屬地化發(fā)行能更加深度綁定當(dāng)?shù)卣脚_(tái)，畢竟投資人都是當(dāng)?shù)氐睦习傩?，俗話說(shuō)“肥水不流外人田”，如果產(chǎn)品沒有問(wèn)題的話，為什么要禁止屬地投資人打款呢央企信托-186號(hào)江蘇泰州市政信項(xiàng)目集合信托？

第三，從信托公司角度來(lái)說(shuō)，肯定更傾向于屬地發(fā)行，不過(guò)這兩個(gè)產(chǎn)品都是由第三方代銷的，層層分包，層層轉(zhuǎn)發(fā)，理顧給的說(shuō)法是當(dāng)?shù)赜歇?dú)家銷售，存在競(jìng)爭(zhēng)，所以央企信托-186號(hào)江蘇泰州市政信項(xiàng)目集合信托他們才有這個(gè)要求，這個(gè)說(shuō)法，央企信托-186號(hào)江蘇泰州市政信項(xiàng)目集合信托你們相信嗎？