本文目錄一覽：

• 1、城投評級密集披露 化解存量隱性債進入關(guān)鍵期
• 2、鄒城圣城文旅債權(quán)融資安全性如何
• 3、鄒城圣城文旅債權(quán)融資合法嗎

城投評級密集披露 化解存量隱性債進入關(guān)鍵期

天風(fēng)研究固收研報顯示，2022年上半年，評級機構(gòu)對發(fā)行人的評級調(diào)整更為謹(jǐn)慎。6月24日以來的一周內(nèi)，已有4家城投企業(yè)主體及其4個債項評級下調(diào)。對此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，近期被下調(diào)級別的城投主要集中在西南省份。

評級更趨審慎

進入6月末，城投行業(yè)出現(xiàn)集中披露評級的情況。6月24日當(dāng)周有4家城投企業(yè)主體及其4個債項評級下調(diào)，同時，4家城投企業(yè)展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。

根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會印發(fā)的《證券市場資信評級業(yè)務(wù)管理辦法》和《證券資信評級機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》的要求，跟蹤評級報告的披露時間是年度報告披露之后的2個月內(nèi)。換言之，城投需要在每年4月30日前披露公司年報，在6月30日前披露跟蹤評級報告。

該負(fù)責(zé)人建議，“如果從AA+級調(diào)整為AA級，城投公司尚可以通過借新還舊的用途進行發(fā)債融資。如果城投公司級別已經(jīng)下調(diào)至AA-甚至A+，那么城投日后需考慮添加增信措施。但是，即便有強有力的增信手段，通過發(fā)債融資也是比較難的。加上目前多地都在整治定融產(chǎn)品和非標(biāo)業(yè)務(wù)的規(guī)范性，對日后城投融資會造成較大影響?！?/p>

解決存量債迎關(guān)口

對于出現(xiàn)城投公司評級集中下調(diào)的情況，一位評級公司負(fù)責(zé)人認(rèn)為，除了與城投自身經(jīng)營等因素有關(guān)，實際上，還與城投債的發(fā)行有關(guān)。“企業(yè)的主體信用評級非常重要，不僅關(guān)系到市場和投資人，更代表著中國資本市場的信用環(huán)境形象。更重要的是，城投一直是債券市場的主力軍，今年受到‘資產(chǎn)荒’的因素影響，城投債市場一度走熱，更需要一個相對穩(wěn)定的評級體系。評級對其債券產(chǎn)品的發(fā)行、認(rèn)購和利率水平等都起到非常重要的作用。此前，因為政策寬松的緣故，部分機構(gòu)的部分人員在給城投公司或相關(guān)主體進行評級過程中，出現(xiàn)寬松的情況，甚至觸碰法律底線。隨著近年來監(jiān)管的趨嚴(yán)，城投公司要想提升評級是比較困難的?！?/p>

上述負(fù)責(zé)人還表示，《證券市場資信評級業(yè)務(wù)管理辦法（試行）》于2015年1月6日發(fā)布，并于2016年進行修訂，2021年對舊版進行了補充。該細(xì)則的出臺對規(guī)范證券資信評級機構(gòu)的執(zhí)業(yè)行為，提高證券評級機構(gòu)執(zhí)業(yè)水平，提升行業(yè)公信力具有重要意義。目前，評級行業(yè)仍存在前瞻性不足、評級方法不夠透明、發(fā)行人付費可能帶來的利益沖突等問題，未來隨著行業(yè)監(jiān)管的不斷完善，評級行業(yè)也將獲得更好的發(fā)展。

采訪中，在諸多業(yè)內(nèi)人士看來，城投評級最終反映的還是城投的償債能力和再融資能力。某城投公司融資部負(fù)責(zé)人說，“以往公司過度注重政府的補貼和拿地政策，現(xiàn)在我們也注重挖掘注入可用的政府性資產(chǎn)資源和現(xiàn)金流。城投公司的評級和其自身的資產(chǎn)規(guī)模、現(xiàn)金流等密不可分。在咨詢有關(guān)專家后我們了解到，地方政府繼續(xù)挖掘可用的政府性資產(chǎn)資源或國有股權(quán)，并將有一定現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)、股權(quán)或經(jīng)營權(quán)注入到城投公司，通過現(xiàn)金流做實公司實體，為提升主體信用評級奠定基礎(chǔ)?！?/p>

就目前城投普遍的債務(wù)情況來看，存量債務(wù)包括發(fā)債債務(wù)和隱性債務(wù)。丁伯康提出三點建議，一是建立、健全地方政府債務(wù)動態(tài)防控機制。對地方政府性（含平臺公司）債務(wù)（含隱性債務(wù)）的規(guī)模、結(jié)構(gòu)和形成原因，在調(diào)查清楚的基礎(chǔ)上，進行深入分析，采取分類處置方式，進行分類處理。并依據(jù)地方政府的財政收入狀況、財政可承受能力和資源可利用情況等因素，將省、市、縣的資源全方位調(diào)動起來，構(gòu)建起一套地方政府債務(wù)風(fēng)險動態(tài)管理和控制機制。二是合理開發(fā)利用政府資源，平滑償債高峰，減少集中償還壓力，規(guī)避政府債務(wù)風(fēng)險。在化解隱性債務(wù)方面，對地方政府隱性存量債務(wù)進行重組與重構(gòu)。對于有一定現(xiàn)金流的城市資產(chǎn)但單純通過資產(chǎn)經(jīng)營無法覆蓋貸款本息的（比如市政公用類資產(chǎn)、城市經(jīng)營類資產(chǎn)、醫(yī)療養(yǎng)老設(shè)施和文旅資源等），可以通過特許經(jīng)營、資產(chǎn)證券化、REITs等方式進行盤活。地方政府也可以 探索 將資產(chǎn)和債務(wù)重組，一并劃轉(zhuǎn)給本級的融資平臺公司。對于在建工程形成的存量債務(wù)，可以根據(jù)財金〔2018〕23號文第14點意見，開展四方會談進行債務(wù)重構(gòu)。對于可開發(fā)利用的資源進行有效盤活、分類盤活、劃片盤活。三是進一步完善專項債的發(fā)行條件，通過發(fā)行專項債對地方政府存量債務(wù)進行置換債。為有效解決地方政府存量債務(wù)的高成本和到期償還壓力大的問題，建議財政部在核定地方政府存量債務(wù)規(guī)模的基礎(chǔ)上，通過發(fā)行地方政府存量債務(wù)專項置換債券，來補充政府一般債券發(fā)行使用的不足。此外，還可以通過完善如土地儲備、棚戶區(qū)改造、公益性項目建設(shè)等專項債券的發(fā)行條件，來彌補不同地區(qū)的城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項目的融資短板。

鄒城圣城文旅債權(quán)融資安全性如何

安全性很高。

鄒城圣城文旅債權(quán)融資是由政府提出開發(fā)鄒城市圣城文旅債權(quán)2023年城投債定融的鄒城市圣城文旅債權(quán)2023年城投債定融，政府才是幕后鄒城市圣城文旅債權(quán)2023年城投債定融的操縱者，所以是合法安全的，不用擔(dān)心或者受到其鄒城市圣城文旅債權(quán)2023年城投債定融他的風(fēng)險。

鄒城市圣城文化旅游開發(fā)有限公司于2012年07月02日在鄒城市工商行政管理局登記成立。

鄒城圣城文旅債權(quán)融資合法嗎

鄒城圣城文旅債權(quán)融資合法。鄒城圣城的文旅計劃是由政府提出開發(fā)的，所以鄒城圣城文旅債權(quán)融資合法，不用擔(dān)心被 或者受到其他的風(fēng)險。