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• 1、阜寧城投公司融資合法嗎
• 2、集合信托計(jì)劃的法律風(fēng)險(xiǎn)

阜寧城投公司融資合法嗎

阜寧城投公司融資合法，公司征信報(bào)告上是沒(méi)有問(wèn)題的，

（一）、委托貸款

委托貸款是指由委托人(包括政府部門(mén)、企事業(yè)單位、其他經(jīng)濟(jì)組織及個(gè)人等)提供資金，并確定貸款對(duì)象、用途、金額、期限、利率等，由金融機(jī)構(gòu)代辦發(fā)放、監(jiān)督使用并協(xié)助收回，金融機(jī)構(gòu)只收取手續(xù)費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)由委托人完全承擔(dān)的貸款。

形象的說(shuō)，就是在a公司和b公司之間加了一個(gè)銀行，形成了a公司→銀行→b公司的一個(gè)貸款流程，這樣就合法了。

（二）、債權(quán)轉(zhuǎn)讓

債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)侵负贤瑐鶛?quán)人通過(guò)協(xié)議將其債權(quán)全部或者部分轉(zhuǎn)讓給第三人的行為。

如a公司現(xiàn)在擁有對(duì)b公司的債權(quán)200萬(wàn)元，但是這筆錢(qián)要在3各月后b公司才能支付。但是因?yàn)閍公司急著擴(kuò)大生產(chǎn)急需這200萬(wàn)元，這時(shí)可以用債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，由c公司受讓a公司的債權(quán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為200萬(wàn)元及利息。這樣和c公司直接借錢(qián)給a公司100萬(wàn)元是沒(méi)有什么區(qū)別的，但是因?yàn)槭莻鶛?quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)允呛戏ǖ摹?/p>

（三）、信托貸款

信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。

根據(jù)《信托法》、《信托投資公司管理辦法》的規(guī)定，企業(yè)可以作為委托人以信托貸款的方式實(shí)現(xiàn)借貸給另一企業(yè)的目的。

拓展資料：

地方城投公司存在的風(fēng)險(xiǎn)

一是償債風(fēng)險(xiǎn)。 地方城投公司，尤其是經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地級(jí)市及縣級(jí)地方城投公司，資產(chǎn)

不實(shí)不優(yōu)，甚至無(wú)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn);股權(quán)投資無(wú)收益，無(wú)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，資金平衡能力差;沒(méi)有建

立穩(wěn)定的資產(chǎn)、資金注入機(jī)制和投融資保障機(jī)制，無(wú)資產(chǎn)支撐和穩(wěn)定的還款保障。一些公司甚至通過(guò)財(cái)務(wù)并表和公司財(cái)務(wù)處理"做大”公司資產(chǎn)，強(qiáng)行進(jìn)入債券市場(chǎng)，盲目融資，存在較大

的償債風(fēng)險(xiǎn)。

二是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。期工程中對(duì)發(fā)地公園財(cái)妝理?yè)糁瓢l(fā)相的會(huì)計(jì)制度準(zhǔn)明和刺勢(shì)規(guī)則。一些城投公司在實(shí)際工作中，公司的的會(huì)計(jì)核算、財(cái)務(wù)管理和資產(chǎn)管理，僅僅立足于本公司融資發(fā)債的現(xiàn)實(shí)需要，按照“代政府融、代部門(mén)建、代財(cái)政還”的理念，建立基本的會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理體系。面滿足融資和投資建設(shè)設(shè)要求。

集合信托計(jì)劃的法律風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)一DY信托政享66號(hào)阜寧AA+非標(biāo)貸款集合信托計(jì)劃：保本保底條款的法律風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)銀監(jiān)會(huì)制訂的《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》第八條第一款明確規(guī)定信托公司推介信托計(jì)劃時(shí)不得以任何方式承諾信托資金不受損失DY信托政享66號(hào)阜寧AA+非標(biāo)貸款集合信托計(jì)劃，或者以任何方式承諾信托資金的最低收益。結(jié)合第一個(gè)案例DY信托政享66號(hào)阜寧AA+非標(biāo)貸款集合信托計(jì)劃，根據(jù)證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，信托計(jì)劃的發(fā)行人無(wú)法保證委托人的本金不受損失，也就更無(wú)法保證其最低收益(如出現(xiàn)信托計(jì)劃買(mǎi)入的證券品種出現(xiàn)連續(xù)開(kāi)盤(pán)即跌停的不利局面)。而大部分買(mǎi)入信托份額的委托人由于缺乏證券市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)知識(shí)和金融領(lǐng)域的法律知識(shí)，是無(wú)法預(yù)先了解該集合信托計(jì)劃的潛在風(fēng)險(xiǎn)的，從這個(gè)視角來(lái)看，這也屬于風(fēng)險(xiǎn)信息披露不完全的表現(xiàn)。

一旦上述的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，出現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)信托份額的保底收益無(wú)法兌現(xiàn)甚至本金受損，委托人想尋求法律救濟(jì)的可能性也是微乎其微，因?yàn)楸ＷC本金安全的承諾和保底收益的設(shè)置明顯抵觸了法律的規(guī)定，根據(jù)我國(guó)《合同法》，這款集合信托計(jì)劃的合同書(shū)本身具有違法性質(zhì)，當(dāng)屬無(wú)效合同。委托人基于無(wú)效合同的收益是無(wú)法獲得法律保障的。

風(fēng)險(xiǎn)二：信托資金使用監(jiān)管的法律風(fēng)險(xiǎn)。

分析金新乳品信托計(jì)劃不難發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致整個(gè)信托計(jì)劃陷入風(fēng)險(xiǎn)局面的最根本原因是受托人沒(méi)有將信托計(jì)劃資金用于信托計(jì)劃的約定投資項(xiàng)目。表面上看，金新乳品信托計(jì)劃的確用募集的資金收購(gòu)了三家乳制品公司的相應(yīng)股權(quán)。可通過(guò)事發(fā)后大量閱讀有關(guān)金新乳品信托的相關(guān)資料和盛名于中國(guó)金融界的德隆國(guó)際瞬間傾倒的始末材料，就不難發(fā)現(xiàn)，德隆國(guó)際實(shí)際上是在通過(guò)信托這種方式進(jìn)行股權(quán)收購(gòu)和置換，以便達(dá)到整合再獲利出局的目的。金新乳品信托計(jì)劃就是德隆國(guó)際眾多資產(chǎn)收購(gòu)計(jì)劃中的一顆棋子。那么回到本文的論述中觀點(diǎn)。金新信托作為擁有國(guó)資背景并獲得信托機(jī)構(gòu)法人許可證的獨(dú)立法人，其發(fā)行的集合信托產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照信托產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的既定項(xiàng)目規(guī)范運(yùn)作，并且應(yīng)當(dāng)為了委托人的利益以勤勉善良之心盡最大管理義務(wù)，而不是僅僅為坐收德隆國(guó)際超當(dāng)期收購(gòu)價(jià)格的回購(gòu)承諾所帶來(lái)的利益。雖然金新乳品信托計(jì)劃在運(yùn)營(yíng)期間按照產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)完成了相應(yīng)收購(gòu)行為，但由于其設(shè)立的初衷是另有DY信托政享66號(hào)阜寧AA+非標(biāo)貸款集合信托計(jì)劃他謀，所以仍因認(rèn)定為沒(méi)有將信托計(jì)劃資金用于信托計(jì)劃的約定投資項(xiàng)目。

風(fēng)險(xiǎn)三：信托產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)法律風(fēng)險(xiǎn)。

金新乳品信托案中折射出應(yīng)該引起重視的另一個(gè)問(wèn)題是變相運(yùn)用DY信托政享66號(hào)阜寧AA+非標(biāo)貸款集合信托計(jì)劃他人信用從事集合信托計(jì)劃的營(yíng)銷(xiāo)。不管是國(guó)債、證券投資基金還是集合信托計(jì)劃，在實(shí)務(wù)操作中一般都是由發(fā)行人委托一家或者幾家銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)代銷(xiāo)并代理資金收付。而銀行因在長(zhǎng)期的居民存貸款業(yè)務(wù)中的穩(wěn)健表現(xiàn)成為被社會(huì)公眾賦予信譽(yù)最高的金融機(jī)構(gòu)?，F(xiàn)實(shí)中由于廣大投資者未在事先對(duì)將要投資的金融產(chǎn)品做深入細(xì)致的研究和考察以及盲從搶籌的不良投資習(xí)慣，很容易將金融產(chǎn)品的發(fā)行人誤認(rèn)為是提供代售服務(wù)的銀行。因此，一些信托投資公司往往利用大銀行代銷(xiāo)其發(fā)行的集合信托產(chǎn)品借用銀行信用從事集合信托計(jì)劃的變相營(yíng)銷(xiāo)。一旦信托產(chǎn)品受托人經(jīng)驗(yàn)不足或發(fā)生不可抵御的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致信托財(cái)產(chǎn)受到損失就可能出現(xiàn)投資者向銀行而不是集合信托計(jì)劃發(fā)行人問(wèn)責(zé)的情況。其危害輕則負(fù)面影響銀行信譽(yù)度，重則爆發(fā)沖擊正常金融秩序的信用危機(jī)甚至有使銀行被迫 的可能。

風(fēng)險(xiǎn)四：來(lái)自信托計(jì)劃委托方的法律風(fēng)險(xiǎn)。

從委托人層面來(lái)講，主要存在兩個(gè)方面的法律風(fēng)險(xiǎn)。其一，委托人以不正當(dāng)性質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行委托可能導(dǎo)致的法律風(fēng)險(xiǎn)。受托人在接收委托人受托資產(chǎn)的環(huán)節(jié)中，可能會(huì)面臨其所接收的受托資產(chǎn)為委托人從非法來(lái)源獲取或者為不正當(dāng)占有的可能性。信托投資公司在發(fā)行一個(gè)集合信托投資產(chǎn)品時(shí)，由于時(shí)間、人力等方面的限制，很難有足夠的力量去對(duì)每一個(gè)委托人所交付的資產(chǎn)進(jìn)行合法來(lái)源的審查。如果委托人的受托資產(chǎn)被證實(shí)為非法財(cái)產(chǎn)或者不正當(dāng)占有而被依法追繳，將給其他委托人和受托人帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失，同時(shí)也重創(chuàng)了信托投資公司的資信和形象。其二，委托人不及時(shí)履行信托合同約定義務(wù)的法律風(fēng)險(xiǎn)。一些信托產(chǎn)品為了快速使投資項(xiàng)目進(jìn)入運(yùn)轉(zhuǎn)，受托人在收到委托人首次交付的資產(chǎn)后即開(kāi)始運(yùn)營(yíng)信托計(jì)劃。但如果委托人因種種原因無(wú)法提供當(dāng)初承諾的信托計(jì)劃后續(xù)受托資產(chǎn)，則同樣可能出現(xiàn)集合信托計(jì)劃中途停止或終止的可能并給該信托計(jì)劃的其他當(dāng)事人造成損失。