本文目錄一覽：

• 1、天金所10億元掛牌項(xiàng)目被資產(chǎn)方指認(rèn)造假
• 2、建發(fā)城投公司是做什么的，有哪些業(yè)務(wù)？
• 3、半年虧損超7億 云南城投自救尚無(wú)出路
• 4、這個(gè)事情的背后
• 5、農(nóng)銀安心天天利買(mǎi)了城投債沒(méi)有
• 6、云南城投2020年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述

天金所10億元掛牌項(xiàng)目被資產(chǎn)方指認(rèn)造假

11月4日云南騰沖建安城投債權(quán)資產(chǎn)，名筑建工集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“名筑建工”）發(fā)布聲明稱(chēng)，天津金融資產(chǎn)交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“天金所”）和鑫儀商業(yè)保理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“鑫儀保理”）聯(lián)合掛牌轉(zhuǎn)讓云南騰沖建安城投債權(quán)資產(chǎn)的“鑫儀佛山綠島湖應(yīng)收賬款項(xiàng)目”，其底層資產(chǎn)系虛假合同。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前第三方財(cái)富機(jī)構(gòu)仍繼續(xù)將上述資產(chǎn)包裝成在天金所備案登記云南騰沖建安城投債權(quán)資產(chǎn)的產(chǎn)品，向個(gè)人投資者募集資金。

頗為蹊蹺的是，產(chǎn)品的打款賬戶(hù)系上述資產(chǎn)的摘牌方、項(xiàng)目管理人北京數(shù)融互聯(lián)資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“數(shù)融互聯(lián)”），而金交所產(chǎn)品通常系通過(guò)交易所結(jié)算或直接打款給融資方。

記者注意到，除云南騰沖建安城投債權(quán)資產(chǎn)了底層資產(chǎn)可能存在瑕疵和爭(zhēng)議外，有業(yè)內(nèi)人士還進(jìn)一步指出，“商業(yè)保理公司通過(guò)金交所融入資金并不合規(guī)。”

1. 受讓方已摘牌

今年5月，天金所披露了“鑫儀佛山綠島湖應(yīng)收賬款”的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告。目前其官網(wǎng)的“資產(chǎn)交易”項(xiàng)下仍可搜索到這一項(xiàng)目信息。

根據(jù)天金所官網(wǎng)披露的信息，相關(guān)的應(yīng)收賬款債權(quán)總額17.5億元，掛牌價(jià)格10億元。該項(xiàng)目得到了2000多人圍觀，且有意向受讓人，并于2020年6月4日結(jié)束掛牌。

上述項(xiàng)目的底層資產(chǎn)是一筆正常保理類(lèi)應(yīng)收賬款債權(quán)。具體情況為：名筑建工由于綠島湖壹號(hào)項(xiàng)目地塊三、地塊五施工而形成一筆17.5億元的未到期應(yīng)收賬款，應(yīng)付方（債務(wù)人）為佛山信財(cái)置業(yè)發(fā)展有限公司，正是綠島湖項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)商。

據(jù)披露，名筑建工將全部應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給鑫儀保理，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為10億元。隨后，鑫儀保理通過(guò)天金所掛牌轉(zhuǎn)讓該筆資產(chǎn)。

“我們通過(guò)金交所看到公告，以公司實(shí)際在運(yùn)作的項(xiàng)目對(duì)外進(jìn)行融資，后來(lái)經(jīng)過(guò)鑒定，公章確實(shí)不是我們公司的?！苯?，名筑建工法務(wù)部門(mén)某工作人員對(duì)本報(bào)記者表示，目前已就此事向公安機(jī)關(guān)報(bào)案。

據(jù)名筑建工介紹，其已于7月27日向佛山保理項(xiàng)目發(fā)行方天金所、項(xiàng)目資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓方鑫儀保理、項(xiàng)目管理人（摘牌方）數(shù)融互聯(lián)、項(xiàng)目投資顧問(wèn)上海浦秦風(fēng)資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浦秦風(fēng)資管”）寄送律師函并要求停止項(xiàng)目。

就上述項(xiàng)目底層是否虛假合同、有無(wú)收到律師函等情況，天金所的項(xiàng)目經(jīng)理則表示，“不清楚具體情況”，并向記者提供了鑫儀保理的聯(lián)系方式。

對(duì)此，鑫儀保理相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)表示，今年初，融資方找到鑫儀保理，委托其去交易所掛牌融資。最初提供的底層資產(chǎn)是廣州一個(gè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，后來(lái)?yè)Q成了佛山綠島湖項(xiàng)目。

“名筑建工出公告說(shuō)虛假合同，那么有可能鑫儀保理的明保理是虛假的，或者被人 了?！鄙虾Ｄ成虡I(yè)保理公司高管表示，管理規(guī)范的商業(yè)保理底層資產(chǎn)真實(shí)性判斷主要有三方面：合同、發(fā)票、 歷史 交易記錄、銀行流水等必須檢查、不能出錯(cuò)；風(fēng)控人員要對(duì)債權(quán)人和債務(wù)人做現(xiàn)場(chǎng)盡職調(diào)查，詢(xún)問(wèn)業(yè)務(wù)情況和保理意向；必須現(xiàn)場(chǎng)蓋章和簽字。

“受年初疫情影響，鑫儀保理沒(méi)有進(jìn)行實(shí)地盡調(diào)。資產(chǎn)、合同等一系列材料都由融資方提供，當(dāng)時(shí)合同蓋章有‘雙錄’?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人還表示， 后來(lái)融資方的資金團(tuán)隊(duì)換人，新團(tuán)隊(duì)不認(rèn)這個(gè)項(xiàng)目，所以6月初我們就已經(jīng)把項(xiàng)目撤下。

針對(duì)上述項(xiàng)目的爭(zhēng)議，天金所回復(fù)本報(bào)記者稱(chēng)，該底層資產(chǎn)已在中登網(wǎng)進(jìn)行登記，后由機(jī)構(gòu)受讓方數(shù)融互聯(lián)于2020年6月4日摘牌。

2. 誰(shuí)在募資？

需要關(guān)注的是，目前仍有第三方財(cái)富機(jī)構(gòu)以上述項(xiàng)目為名，向個(gè)人投資者募集資金。

本報(bào)記者獲得的一份產(chǎn)品推薦資料顯示，“鑫儀佛山綠島湖應(yīng)收賬款項(xiàng)目（國(guó)富民強(qiáng)FS39-18）”，備案機(jī)構(gòu)為天金所。 該產(chǎn)品募資總規(guī)模10億元，產(chǎn)品期限為18個(gè)月，到期一次性還本付息，存續(xù)期間不可提前要求兌付亦不可轉(zhuǎn)讓。

上述產(chǎn)品的起投金額為10萬(wàn)元，預(yù)期年化收益率為10% 11%。若加上第三方財(cái)富公司渠道費(fèi)用等，該筆融資成本可達(dá)13% 15%。

事實(shí)上，諸如此類(lèi)金交所產(chǎn)品，通常的做法是：先通過(guò)地方金交所登記備案或掛牌轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，再由資產(chǎn)管理公司、投資公司或有限合伙企業(yè)等第三方機(jī)構(gòu)摘牌受讓?zhuān)詈笸ㄟ^(guò)第三方財(cái)富機(jī)構(gòu)向個(gè)人投資者募集資金。

記者注意到，市場(chǎng)上為上述產(chǎn)品募資的機(jī)構(gòu)主要為：浦秦風(fēng)資管、國(guó)林興業(yè)（青島）資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)林興業(yè)資管”）和其他第三方財(cái)富機(jī)構(gòu)。

天眼查顯示，浦秦風(fēng)資管成立于2014年9月，法人代表張翠花，實(shí)繳資本為1137.81萬(wàn)元，股東為北京金谷興業(yè) 科技 集團(tuán)有限公司。國(guó)林興業(yè)資管成立于2014年3月，法人代表劉杰，無(wú)實(shí)繳資本，股東為青島國(guó)林控股集團(tuán)有限公司。

頗為蹊蹺的是，募集資金的打款賬戶(hù)的戶(hù)名為“北京數(shù)融互聯(lián)資產(chǎn)管理有限公司”。也就是說(shuō)，項(xiàng)目款項(xiàng)打給項(xiàng)目管理人、摘牌方。

某金交所業(yè)務(wù)人員對(duì)記者指出：若是直接打款給項(xiàng)目管理人很少見(jiàn)，“十個(gè)項(xiàng)目九個(gè)半有問(wèn)題”。 這樣很容易發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)，很難保證錢(qián)到底去哪兒，有沒(méi)有到達(dá)融資方？并且，這還可能會(huì)出現(xiàn)超募，涉嫌非法集資、非法吸收公眾存款。

據(jù)記者了解，場(chǎng)內(nèi)交易需要經(jīng)過(guò)交易所結(jié)算賬戶(hù)，場(chǎng)外交易通常直接打款給融資方。

“為了規(guī)避業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，目前金交所產(chǎn)品主要是線下募集資金，大部分交易所不參與其中?！蹦辰鸾凰茉L內(nèi)部人士表示，盡管如此，當(dāng)前地方融資平臺(tái)、房企等的非標(biāo)融資需求得不到滿(mǎn)足，所以地方交易場(chǎng)所的資產(chǎn)掛牌轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)仍有利可圖。

根據(jù)天金所的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告費(fèi)最低1000元；交易掛牌費(fèi)200 500元/宗；競(jìng)價(jià)服務(wù)費(fèi)和交易手續(xù)費(fèi)則按交易額分段累計(jì)收費(fèi)。

此外，一位從事某金交所掛牌服務(wù)的人士則透露，當(dāng)前信托、私募受限，再加上金交所行業(yè)清理整頓壓降通道業(yè)務(wù)規(guī)模，所以通道費(fèi)率也在大幅提高，從原來(lái)的1‰ 2‰變?yōu)?‰ 5‰。

3. 業(yè)務(wù)合規(guī)性待考

上述受訪保理公司高管對(duì)本報(bào)記者強(qiáng)調(diào)，“商業(yè)保理公司通過(guò)金交所融入資金的業(yè)務(wù)是不合規(guī)的。”

2019年10月，銀保監(jiān)會(huì)下發(fā)的《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)保理企業(yè)監(jiān)督管理的通知》要求，商業(yè)保理企業(yè)不得通過(guò)網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)、地方各類(lèi)交易場(chǎng)所、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以及私募投資基金等機(jī)構(gòu)融入資金。

對(duì)此，鑫儀保理受訪人士則認(rèn)為，“核心是保理公司的資金必須是自有資金或機(jī)構(gòu)資金。所以還是可以在交易場(chǎng)所轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的，但紅線是不得向投資者募集資金，只能一對(duì)一、面向單一機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)讓。至于后續(xù)資產(chǎn)再賣(mài)給誰(shuí)或者怎么交易，這就跟保理公司沒(méi)有關(guān)系?！?

此外，本報(bào)記者還注意到，天金所官網(wǎng)上所轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)大多為地方城投平臺(tái)或國(guó)企、房地產(chǎn)企業(yè)等公司的應(yīng)收賬款、債權(quán)資產(chǎn)。

比如，以名筑建工搜索的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告共有12筆，債權(quán)總額超過(guò)20億元，轉(zhuǎn)讓價(jià)格總額為19.2億元，轉(zhuǎn)讓方為福建萬(wàn)眾資產(chǎn)管理有限公司和福建陽(yáng)光投資有限公司。

而除了“鑫儀佛山綠島湖應(yīng)收賬款項(xiàng)目”外，本報(bào)記者注意到，天金所官網(wǎng)上，鑫儀保理另有三筆應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)記錄，分別是：鑫儀保理山海灣1號(hào)、鑫儀北京源墅工程應(yīng)收賬款和鑫儀成都中新路尚住宅小區(qū)應(yīng)收賬款項(xiàng)目，底層資產(chǎn)均為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的施工工程所形成的應(yīng)收賬款。

事實(shí)上，監(jiān)管要求，地方金交所不得違規(guī)輸血房地產(chǎn)。本報(bào)此前曾報(bào)道，監(jiān)管下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步做好金融資產(chǎn)類(lèi)交易場(chǎng)所清理整頓和風(fēng)險(xiǎn)處置工作的通知》（清整辦函〔2020〕14號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《通知》”）。

據(jù)知情人士透露，《通知》要求，金交所不得與互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、房地產(chǎn)等國(guó)家限制或有特定規(guī)范要求的企業(yè)（平臺(tái)），及融資性擔(dān)保公司、區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)、小額貸款公司、典當(dāng)行、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、地方金融資產(chǎn)管理公司違規(guī)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

此外，監(jiān)管還強(qiáng)調(diào)，金交所要嚴(yán)守業(yè)務(wù)邊界，不得以登記、備案等名義參與其他機(jī)構(gòu)違規(guī)發(fā)行和銷(xiāo)售金融產(chǎn)品等活動(dòng)。

就上述資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的業(yè)務(wù)性質(zhì)、對(duì)底層資產(chǎn)的審查風(fēng)控以及業(yè)務(wù)合規(guī)性等問(wèn)題，天金所并未作出正面回應(yīng)。

建發(fā)城投公司是做什么的，有哪些業(yè)務(wù)？

城投公司是城市建設(shè)投資公司的簡(jiǎn)稱(chēng)，是中國(guó)主要城市的政府投融資平臺(tái)。通常一點(diǎn)的講，城投公司主要是做城市更新改造的，也就是舊城舊村改造，平常我們理解中的征地拆遷，是建發(fā)房產(chǎn)的全資子公司。地方政府及其部門(mén)和機(jī)構(gòu)等通過(guò)財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，從事政府制定或委托的公益性或準(zhǔn)公益性項(xiàng)目的融資、投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。

它起源于1991年，承擔(dān)相應(yīng)的政府職能，是一個(gè)特殊的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者。這些城投公司大多不盈利，屬于公共機(jī)構(gòu)性質(zhì)或國(guó)有獨(dú)資公司。他們通過(guò)政府補(bǔ)貼獲利，屬于政府性質(zhì)的特殊市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者。城投公司的融資分為：

（1）委托貸款

委托貸款是客戶(hù)（包括政府部門(mén)、企業(yè)、事業(yè)單位、其他經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人等）提供的貸款。其資金，目的、金額、期限、利率等。由代表金融機(jī)構(gòu)發(fā)行、監(jiān)督使用和協(xié)助回收的。金融機(jī)構(gòu)只收取手續(xù)費(fèi)，風(fēng)險(xiǎn)全部由客戶(hù)承擔(dān)。

打個(gè)比方，甲公司和乙公司之間加了一個(gè)銀行，形成了甲公司到銀行到乙公司的貸款流程，這是合法的。

（2）債權(quán)轉(zhuǎn)讓

債權(quán)轉(zhuǎn)讓是合同債權(quán)人通過(guò)協(xié)議將其全部或部分債權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三人的行為。

比如A公司現(xiàn)在對(duì)B公司有200萬(wàn)元的債權(quán)，但是這筆錢(qián)要3個(gè)月后B公司才會(huì)支付。但由于A公司急于擴(kuò)大生產(chǎn)，急需這200萬(wàn)元，C公司可以通過(guò)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓A公司的債權(quán)，轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為200萬(wàn)元及利息。這和C公司直接貸款100萬(wàn)給A公司沒(méi)什么區(qū)別，但是因?yàn)槭莻鶛?quán)轉(zhuǎn)讓所以是合法的。希望我的回答能夠幫助到您。

半年虧損超7億 云南城投自救尚無(wú)出路

文︱房小旅

繼2019年全年虧損27.78億元成為上市滇企名副其實(shí)的“虧損王”后， 云南城投今年上半年再虧7.62億元，繼續(xù)坐擁“虧損王”稱(chēng)號(hào) 。

云南城投發(fā)布的半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損7.63億元，基本每股收益虧損0.49元；營(yíng)業(yè)收入約為28.32億元，同比增長(zhǎng)50.23%。

截至6月末，云南轄區(qū)共有上市公司36家，其中有26家實(shí)現(xiàn)盈利，10家出現(xiàn)虧損，云南城投恐怕是虧的最慘的那一個(gè)。

云南城投上半年的虧損很大程度上來(lái)自子公司的拖累。 半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，云南城投有5家主要控股公司、5家參股公司均虧損，合計(jì)虧損4.58億元。

在云南城投主要控股公司中，云南藝術(shù)家園房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)有限公司上半年凈利潤(rùn)虧損8255.17萬(wàn)元；云南城投龍瑞房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司虧損901.95萬(wàn)元；昆明市官渡區(qū)城中村改造置業(yè)有限公司虧損4482.51萬(wàn)元；成都銀城置業(yè)有限公司虧損2424.14萬(wàn)元；寧波銀泰置業(yè)有限公司虧損3119.7萬(wàn)元。

在云南城投主要參股公司中，云南城投華商之家投資開(kāi)發(fā)有限公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損9223.38萬(wàn)元；云南萬(wàn)城百年投資開(kāi)發(fā)有限公司歸母凈利潤(rùn)虧損1266.46萬(wàn)元；云南華僑城實(shí)業(yè)有限公司虧損9192.75萬(wàn)元；青島蔚藍(lán)天地置業(yè)有限公司虧損3811.9萬(wàn)元；云南溫泉山谷房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)(集團(tuán))有限公司虧損3124.93萬(wàn)元。

云南城投在報(bào)告中稱(chēng)，隨著市場(chǎng)降溫，金融監(jiān)管政策的全面收緊，云南城投面臨資金緊張的局面，新增資金及銷(xiāo)售回款主要用于保障金融機(jī)構(gòu)還款，后續(xù)開(kāi)發(fā)資金不足。

截至6月末，云南城投使用自有資產(chǎn)為金融機(jī)構(gòu)借款提供抵押、質(zhì)押及擔(dān)保，受限資產(chǎn)賬面價(jià)值總額317.69億元。

云南城投的資金鏈有多緊張，一組數(shù)據(jù)可以體現(xiàn)。截至6月30日，云南城投手握資金余額15.91億元，短期借款與一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)198.96億元，兩者之間的資金缺口巨大。此外，云南城投還有349億元的應(yīng)付賬款及其他應(yīng)付款需要償付?？傌?fù)債達(dá)782億元，資金負(fù)債率高達(dá)94.52%。

從現(xiàn)金流來(lái)看，上半年云南城投經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額7.92億元；投資現(xiàn)金流凈額15.54億元；籌資現(xiàn)金流凈額-27.48億元，同比下降342.9%；現(xiàn)金流凈增加額為-4億元。

云南城投人士解釋稱(chēng)， 主要原因是本期收到的融資款下降，歸還的借款較去年同期增加。

云南城投的主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)業(yè)、商業(yè)管理、酒店運(yùn)營(yíng)，2019年這幾部分業(yè)務(wù)對(duì)公司利潤(rùn)的貢獻(xiàn)率分別為46.47%、29.71%、13.7%。

值得注意的是， 今年以來(lái)，云南城投相繼出售多家子公司股權(quán)，以挽救資金壓力，但現(xiàn)在來(lái)看，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能解渴。

不久前，云南城投啟動(dòng)了重大資產(chǎn)重組，據(jù)其8月3日重組進(jìn)展公告：擬向控股股東云南省城市建設(shè)投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“云南城投集團(tuán)”）出售18家子公司的股權(quán)。交易達(dá)成后，云南城投集團(tuán)將向上述各標(biāo)的公司提供借款50.9億元，用于標(biāo)的公司償還應(yīng)付云南城投及其下屬公司95.92億元的債務(wù)。

7月31日晚，云南城投還將旗下西雙版納滄江文旅開(kāi)發(fā)有限公司100%股權(quán)與西雙版納云辰置業(yè)有限公司51%股權(quán)，以總價(jià)約5億元轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)集團(tuán)位于西雙版納的控股子公司。

云南城投還想出了以資抵債的路子。同樣是在7月31日晚間，云南城投公布了一則債務(wù)抵償暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)，擬與云南城投 健康 產(chǎn)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ 健康 公司”）、昆明市西苑房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“西苑公司”）進(jìn)行債務(wù)抵償。由西苑公司以其持有的抵償資產(chǎn)（坐落于昆明市的商業(yè)及寫(xiě)字樓，價(jià)格約3.32億元）代云南城投向 健康 公司償還部分債務(wù)。

上半年，云南城投還相繼出售了昆明欣江合達(dá)城市建設(shè)有限公司60%股權(quán)、東莞云投置業(yè)有限公司90%股權(quán)、西雙版納航投置業(yè)有限公司80%股權(quán)、西安云城置業(yè)有限公司51%股權(quán)，合計(jì)回流資金6.89億元。

云南城投方面稱(chēng)，2020年，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，資產(chǎn)負(fù)債率攀升，公司對(duì)外融資工作推進(jìn)受限，資金壓力加大，下半年公司將加快推進(jìn)重大資產(chǎn)重組、積極采取清收債權(quán)、加快去化存貨和資產(chǎn)處置等措施，提升運(yùn)營(yíng)水平。

這意味著，云南城投“賣(mài)子”自救路還很漫長(zhǎng)。最終出路在哪，尚無(wú)解。

這個(gè)事情的背后

前幾天，業(yè)內(nèi)發(fā)生了這么一個(gè)事情。 有一個(gè)地方，用城投公司的名義發(fā)了個(gè)XX城投的債權(quán)資產(chǎn)計(jì)劃，實(shí)際上就是我們平時(shí)投的政信定融類(lèi)的產(chǎn)品，那個(gè)地方的項(xiàng)目也是有備案的。

但是，估計(jì)是因?yàn)橐咔橛绊?，那個(gè)地方的疫情也比較重，當(dāng)?shù)匕堰@個(gè)產(chǎn)品又放到了當(dāng)?shù)赝韴?bào)的微信公眾號(hào)上推送 ，上面還寫(xiě)了平時(shí)能看到的 收益 率，這好了，各路勢(shì)力都進(jìn)去挑那篇文章的刺，一個(gè)小地方的晚報(bào)，哪里能準(zhǔn)確的把握金融領(lǐng)域的每個(gè)專(zhuān)業(yè)名詞的具體定義啊，然后那篇文章只活了一天，就被主動(dòng)刪掉了。

被刪掉是在意料之中的事情，因?yàn)檫@類(lèi)產(chǎn)品，第一條高壓紅線就是禁止公開(kāi)掛網(wǎng)宣傳，刪完后事情還沒(méi)結(jié)束，據(jù)當(dāng)?shù)胤答伒男畔⑹?，?dāng)?shù)氐睦习傩諢崆檫^(guò)高，直接一天就把剩余額度預(yù)定完了，這也是快速刪掉文章的原因之一。到4月15日的時(shí)候吧，又有消息反應(yīng)過(guò)來(lái)，那期產(chǎn)品超額募集，超額的部分只有退還給老百姓。

今年疫情的影響其實(shí)還是很大的，尤其是二三月份，很多地方的稅收收入都是銳減，賣(mài)地收入也很難跑贏去年同期收入，區(qū)、縣、市級(jí)的地方上又不允許以當(dāng)?shù)貁f的名義直接發(fā)債，有些缺錢(qián)的地方，就用當(dāng)?shù)爻峭豆镜拿x出來(lái)融資，這個(gè)是完全可以理解的，僅僅是在做這個(gè)事的方式上欠考慮。

不僅這個(gè)地方，據(jù)我了解的其它地方在自己當(dāng)?shù)貐^(qū)域發(fā)過(guò)類(lèi)似產(chǎn)品，當(dāng)?shù)厝苏J(rèn)購(gòu)的也很積極，其實(shí)絕大多數(shù)人都還是非常認(rèn)可自己當(dāng)?shù)鼗诋?dāng)?shù)豘F信用發(fā)的這類(lèi)產(chǎn)品的，你不管它這類(lèi)產(chǎn)品起怎樣的名稱(chēng)，你只要看到它背后到底站的是誰(shuí)，是依托誰(shuí)的信用就可以了。

這年頭，賺錢(qián)是真不容易，你去干什么能拿到每年穩(wěn)妥妥的8個(gè)點(diǎn)左右收益？當(dāng)滿(mǎn)大街都在宣傳，當(dāng)大家都覺(jué)得是能賺錢(qián)的品種時(shí)，進(jìn)去的人很容易就成了韭菜。

就拿前段時(shí)間來(lái)說(shuō)吧，當(dāng)水比油貴時(shí)，大家都可能覺(jué)得油價(jià)會(huì)漲，很多人跑去做多，絕大多數(shù)人怕市場(chǎng)上的 ，然后跑去銀行買(mǎi)，結(jié)果這個(gè)月5號(hào)合約切換成6號(hào)合約時(shí)，一換倉(cāng)后，成本價(jià)直接高了30%，賬面上表面看起來(lái)自己買(mǎi)的原油漲了30%，實(shí)際上一分錢(qián)都沒(méi)賺，還把持倉(cāng)成本提高了30%，而且每個(gè)月都要換合約，問(wèn)銀行時(shí)，那幫人從來(lái)不會(huì)給您提醒產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，每次都是挑產(chǎn)品好的方面說(shuō)。如果覺(jué)得在銀行長(zhǎng)期直接玩原油到期移倉(cāng)成本高的，想玩短期的，結(jié)果短期交易 手續(xù)費(fèi) 率還特高，每次超過(guò)1%，真頻繁交易的話，猜對(duì)方向上賺的錢(qián)可能還不夠手續(xù)費(fèi)。

又有人可能會(huì)說(shuō)，直接買(mǎi)原油不行，那我直接去抄底原油基金吧，其實(shí)那個(gè)QDII風(fēng)險(xiǎn)也是出奇的高，因?yàn)閳?chǎng)外基金本身的凈值很低，適合建倉(cāng)的時(shí)候，它卻不給您放開(kāi)認(rèn)購(gòu)，現(xiàn)在很多都直接暫停申購(gòu)了；買(mǎi)不到場(chǎng)內(nèi)的，那跑去場(chǎng)內(nèi)買(mǎi)基金吧，結(jié)果場(chǎng)內(nèi)的基金相比場(chǎng)外基金經(jīng)常溢價(jià)超過(guò)20%，甚至超過(guò)40%的溢價(jià)，這種溢價(jià)意味著您剛買(mǎi)入就先虧它一大筆，虧了也認(rèn)了，結(jié)果它每年依然要把高昂的基金管理費(fèi)、托管費(fèi)，申購(gòu)費(fèi)，贖回費(fèi)收著，這些下來(lái)一年也有近兩個(gè)點(diǎn)，成立十來(lái)年時(shí)間，基金凈值從1跌到最低時(shí)0.17，給基民們虧掉了80%以上的凈值，但依然不影響基金公司每年賺走近一個(gè)億，它的規(guī)則就是這么定的，難道您還跑上去咬它兩口？

又有人說(shuō)，既然基金不行，那我去買(mǎi)股票吧，其實(shí)最近幾天，合約移倉(cāng)期間，像原油類(lèi)股票的價(jià)格大多數(shù)還是跌的，依然不行。

說(shuō)小一點(diǎn)，能源類(lèi)行業(yè)如此，說(shuō)大一點(diǎn)，各大行業(yè)領(lǐng)域的玩法都差不多，整個(gè)浮動(dòng)收益類(lèi)品種里面，能賺到錢(qián)的，永遠(yuǎn)都是極少數(shù)，大部分人進(jìn)去都還是韭菜。

農(nóng)銀安心天天利買(mǎi)了城投債沒(méi)有

農(nóng)銀安心天天利買(mǎi)了城投債沒(méi)有？

回答是：在一般情況下，農(nóng)銀安心天天利買(mǎi)了城投債。

云南城投2020年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述

云南城投（600239）2020年半年度董事會(huì)經(jīng)營(yíng)評(píng)述內(nèi)容如下云南騰沖建安城投債權(quán)資產(chǎn)：

一、經(jīng)營(yíng)情況的討論與分析

2020年初云南騰沖建安城投債權(quán)資產(chǎn)，新冠肺炎疫情的集中爆發(fā)，給云南騰沖建安城投債權(quán)資產(chǎn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)均帶來(lái)了較大沖擊，房地產(chǎn)市場(chǎng)銷(xiāo)售增幅持續(xù)回落。隨著市場(chǎng)降溫，金融監(jiān)管政策的全面收緊，公司面臨資金緊張的局面，新增資金及銷(xiāo)售回款主要用于保障金融機(jī)構(gòu)還款，后續(xù)開(kāi)發(fā)資金不足。

1、2020年上半年公司經(jīng)營(yíng)成果

截至2020年6月30日，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入28.32億元，比上年同期增加50.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-7.63億元，比上年同期減少虧損2.84%。

2、啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組工作

2020年，公司啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組，擬向集團(tuán)轉(zhuǎn)讓公司所持有的天津銀潤(rùn)等18家子公司股權(quán)。公司將在相關(guān)審計(jì)、評(píng)估工作完成后，再次召開(kāi)董事會(huì)審議本次重組的相關(guān)議案。目前，公司及各方正在積極推進(jìn)本次重組工作。

3、成立專(zhuān)項(xiàng)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，推進(jìn)專(zhuān)項(xiàng)重點(diǎn)工作

為緩解資金及業(yè)績(jī)壓力，快速實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流回收，夯實(shí)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各項(xiàng)重點(diǎn)工作，達(dá)到“瘦身健體”、“提質(zhì)增效”的目的，公司認(rèn)真分析了目前宏觀市場(chǎng)環(huán)境和公司面臨的困境，按照公司年度重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，成立了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)調(diào)度、融資、工程領(lǐng)域等專(zhuān)項(xiàng)工作領(lǐng)導(dǎo)小組，全面推進(jìn)公司年度重點(diǎn)專(zhuān)項(xiàng)工作。通過(guò)強(qiáng)化銷(xiāo)售去化，加強(qiáng)債權(quán)債務(wù)清理、盤(pán)活資產(chǎn)等方式確?，F(xiàn)金回流；通過(guò)加強(qiáng)項(xiàng)目預(yù)算管理、過(guò)程管控以及工程結(jié)算審核，完善工程成本管控體系，嚴(yán)格控制項(xiàng)目成本。另外，公司建立了日監(jiān)控、周調(diào)度、月分析、季統(tǒng)籌的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，嚴(yán)控公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，提升經(jīng)營(yíng)管理水平，為公司 健康 有序發(fā)展提供保障。

4、加快推進(jìn)三項(xiàng)制度改革，提升公司管理效能

2020年，為進(jìn)一步提升企業(yè)管理效率，提升人均效能，公司結(jié)合云南省委、省政府深化國(guó)有企業(yè)改革的各項(xiàng)決策部署，按照“創(chuàng)新”、“高效”、“合規(guī)”的原則，擬定了《三項(xiàng)制度改革方案》，以壓縮管理層級(jí)，優(yōu)化組織設(shè)計(jì)、提高人崗匹配程度、強(qiáng)化績(jī)效和激勵(lì)管理為手段，實(shí)現(xiàn)人員精簡(jiǎn)、提升人崗匹配度和管理效率，進(jìn)而提升公司整體效能。后續(xù)，公司將按照《三項(xiàng)制度改革方案》有序?qū)嵤?，全面推進(jìn)公司提質(zhì)增效工作。

5、進(jìn)一步提升公司治理水平

2020年上半年，公司進(jìn)一步增強(qiáng)對(duì)重大經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的責(zé)任意識(shí)，堅(jiān)持集體決策和科學(xué)決策原則，做到?jīng)Q策管理科學(xué)化、制度化、規(guī)范化，修訂并完善了《貫徹落實(shí)“三重一大”決策制度的實(shí)施辦法》，對(duì)重大決策、重大人事任免、重要項(xiàng)目安排和大額資金運(yùn)作的決策程序進(jìn)行了進(jìn)一步完善，堅(jiān)持黨組織研究討論是董事會(huì)、經(jīng)理層決策重大問(wèn)題的前置程序。另外，公司還新增和修訂了一系列制度，如《合同管理制度》、《費(fèi)用管理辦法》、《差旅管理辦法（試行）》等，保障了公司運(yùn)作的有序化、規(guī)范化，有效避免了管理的隨意性。

6、減免租金，共同抗疫

面對(duì)突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，公司全面落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院疫情防控決策部署，強(qiáng)化責(zé)任擔(dān)當(dāng)意識(shí)，克服自身困難，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。公司積極履行 社會(huì) 責(zé)任，與商戶(hù)共克時(shí)艱，對(duì)部分商場(chǎng)租戶(hù)減免租金。截止6月30日，公司共計(jì)減免租金8772萬(wàn)元。

二、可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)

2020年下半年，我們?nèi)詫⒚媾R實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資回報(bào)率低迷、抑制房地產(chǎn)投機(jī)屬性、復(fù)雜國(guó)際環(huán)境等深刻的環(huán)境變化，公司作為房地產(chǎn)企業(yè)面臨著來(lái)自外部和內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)。

外部風(fēng)險(xiǎn)云南騰沖建安城投債權(quán)資產(chǎn)：2020年，經(jīng)濟(jì)下行、新冠疫情和國(guó)際形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜的疊加效應(yīng)，使宏觀經(jīng)濟(jì)面臨較多不確定性，總體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度將對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求狀況和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)產(chǎn)生較大的影響。房地產(chǎn)行業(yè)集中度加劇，擠占公司發(fā)展空間。

內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)：2020年，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，資產(chǎn)負(fù)債率攀升，公司對(duì)外融資工作推進(jìn)受限，資金壓力加大，下半年公司將加快推進(jìn)重大資產(chǎn)重組、積極采取清收債權(quán)、加快去化存貨和資產(chǎn)處置等措施，提升運(yùn)營(yíng)水平。

三、報(bào)告期內(nèi)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析

得天獨(dú)厚的區(qū)位優(yōu)勢(shì)：云南省有著得天獨(dú)厚的氣候及生態(tài)優(yōu)勢(shì)，具備發(fā)展康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)的天然優(yōu)勢(shì)。本著“綠水青山就是金山銀山”的理念以及云南省政府提出全力打造世界一流的“綠色能源”、“綠色食品”、“ 健康 生活目的地”這“三張牌”的戰(zhàn)略發(fā)展要求，具備發(fā)展“文化+土地+開(kāi)發(fā)”、“ 旅游 +土地+開(kāi)發(fā)”及“康養(yǎng)+土地+開(kāi)發(fā)”的良好外部環(huán)境。

優(yōu)勢(shì)資源整合能力：公司依托集團(tuán)在康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)方面的醫(yī)療、教育、景區(qū)、金融等優(yōu)勢(shì)資源，整合國(guó)內(nèi)外一流產(chǎn)業(yè)發(fā)展商資源，助推向產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商全面轉(zhuǎn)型，提升康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)綜合開(kāi)發(fā)能力、運(yùn)營(yíng)能力及服務(wù)能力，實(shí)施差異化競(jìng)爭(zhēng)。

多元化的項(xiàng)目拓展能力：除公開(kāi)市場(chǎng)招拍掛方式以外，公司還可通過(guò)政企合作、舊城改造、合作開(kāi)發(fā)、兼并收購(gòu)等靈活的拓展方式獲取項(xiàng)目資源。