央企信托+政府信用背書+直投城投債+30年?違約

【云南信托—翊宇16號集合資金信托計劃】
【業(yè)績基準】8.5%/年；
【投資期限】1.5年；
【資金用途】主要投資于AA級及以上標準化城投債等資產！

【項目亮點】
1、 安全性高：投資標的為優(yōu)質城投債，資金主要用于地方建設，地方政府大力支持。我國標準化城投債券存續(xù)總量達10萬億以上，發(fā)行幾十年以來無一實質性違約；
2、 鎖定期短：鎖定期18個月，申贖靈活；
3、 收益穩(wěn)定：業(yè)績基準8.5%/年，高于債券平均水平；
4、 風險可控：云南信托，控股股東為云南省財政廳，歷史管理的產品零違約。

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其他優(yōu)質項目推薦：
【安徽國企信托—成都天府新區(qū)簡陽市政信】

??傳統(tǒng)非標債權政信，7.7%/年收益成都簡陽
國家級開發(fā)新區(qū)，國家級航空樞紐所在地+成都東部新區(qū)核心區(qū)域，全國百強縣級市+兩大國有AA主體強勢擔保。
【安徽國企信托—成都天府新區(qū)簡陽市政信】
【基本要素】1.8億，24個月，按年分配
【預期年化收益率】100萬-300萬  7.5%—7.7%/年（合同收益7.4%，差額成立后10個工作日內支付）
【資金用途】受讓湖輝建筑持有的2.13億元債權，用于補充營運資金

【風控】
債務人、還款人：四川龍陽天府新區(qū)建設投資有限公司，簡陽市五大核心平臺之一，實控人為簡陽市國資委，負責當地基礎設施建設和房地產開發(fā)，業(yè)務具有壟斷地位，主體信用評級AA，截止2020年末，公司資產總額為326.01億元，營業(yè)收入29.77億元，經營情況穩(wěn)定，償債能力強。
擔保人1：四川湖輝建筑工程有限公司，股東是四川龍陽天府新區(qū)建設投資有限公司和簡陽龍陽眾信基金投資管理中心，截止2020年末，公司資產總額為12.22億元，營業(yè)收入1.10億元。
擔保人2：四川陽安交通投資有限公司，簡陽市五大核心平臺之一，實控人為簡陽市國資委，負責當地交通基礎設施建設，主體信用評級AA，截止2020末，公司資產總額為162.94億元，營業(yè)收入7.65億元，擔保能力較強。
擔保人3：簡陽市水務投資發(fā)展有限公司，簡陽市五大核心平臺之一，實控人為簡陽市國資委和中國農發(fā)重點建設基金有限公司，負責當地水利水務投資建設，主體信用評級AA，截止2020年末，公司資產總額為155.83億元，營業(yè)收入10.96億元，經營情況穩(wěn)定，擔保能力較強。

 【成都簡陽市】成都市，四川省會，副省級城市，2020年GDP超過1.77萬億，全國排名第七。簡陽市是四川省成都市代管的縣級市，國家級天府新區(qū)核心區(qū)、成都東部新區(qū)正式掛牌、4F級天府國際機場即將通航等多重歷史機遇在簡陽交匯，使簡陽遇到了“千年未有” 的大好發(fā)展局面，入選“全國投資潛力百強縣（市）”和“綜合競爭力全國百強縣（市）”，自古被譽為“蜀都東大門”，成都十字方針之首“東進”戰(zhàn)略的主戰(zhàn)場。2020年，簡陽市全年實現地區(qū)生產總值425.79億元，經濟保持增長，GDP增速4.3%。2021年6月27日，天府國際機場正式投運，天府國際機場的建成投運，將成為打造成渝世界級機場群的重要支撐，對四川服務和融入新發(fā)展格局，建強支撐國內大循環(huán)的經濟腹地、暢通國內國際雙循環(huán)的門戶樞紐，具有十分重要的意義。

進度：本期02.11周五上午10點封帳，當天成立計息

金融超市網：華力創(chuàng)通股票千股千評 2020 重組消息
　　摘要： 　　1、血制品：因為這次疫情大量用到靜丙和白蛋白，血制品板塊近期關注度高。券商指出，大量醫(yī)院臨床短期快速消耗，渠道和企業(yè)庫存進一步減少，但同時由于疫情采漿延緩，20年整體采漿量預計將有所下降，未來血制品的稀缺性將增加，后續(xù)補庫存需求+稀缺性有望催生血制品價格的上漲。上市公司Q1業(yè)績同比大幅上漲可期。關注天壇生物、博雅生物、雙林生物等血制品公司。 　　2、IDC：疫情短期有望加速第三方IDC公司上電率提升，增量業(yè)績或在今年Q2開始體現。定量的來測算新增擴容服務器帶來的對于IDC的收入貢獻，假設單機柜可承載的服務器數量為10個，新增擴容10萬臺服務器，對應1萬個IDC機柜的使用量。年租金為7.5萬，則1萬個新增機柜對應年化收入為7.5億元。關注IDC光環(huán)新網、數據港等公司。 　　3、口罩：明日復工，口罩仍是最大難題。券商測算預估口罩日均缺口高達4.3億只，供給僅能滿足1/10需求。當前瓶頸主要集中在口罩生產企業(yè)，口罩濾材供應緊張，上游高熔指聚丙烯纖維料產能相對充足。 　　4、低軌衛(wèi)星：券商預計中國在明后年，可能會出現像SpaceX今年的單年衛(wèi)星產出量，中國至少會有1-2個世界級的衛(wèi)星互聯(lián)網星座會出現。我國目前低軌衛(wèi)星組網費用超過300億，根據組網占比7.5%來測算，總體產值將超過4000億。中國衛(wèi)星是唯一衛(wèi)星制造平臺，機構預計市占率達50%；中國衛(wèi)通為國內唯一空間段運營平臺，價值量占一顆衛(wèi)星5%；安信雙料分析師關注華力創(chuàng)通。 　　正文： 　　1、疫情大量使用它，行業(yè)將供不應求，這個醫(yī)藥細分Q1業(yè)績增長確定性高 　　因為這次疫情大量用到靜丙和白蛋白，血制品板塊關注度極高。有幾家券商甚至認為，行業(yè)中長線有望走出量價齊升的邏輯。 　?、僖咔闉楹我玫剿? 　　人免疫球蛋白（靜丙）含有多抗多種病毒的抗體，能夠增強人體免疫能力，一方面能夠用于醫(yī)務人員和普通人提高免疫力從而防止新冠病毒入侵；另一方面能夠用于新冠病毒患者治療。 　　當前，靜丙已進入湖北、武漢等省市防控物資名單、協(xié)和醫(yī)院診療方案、武漢火神山醫(yī)院/金銀潭醫(yī)院等臨床實踐。目前已發(fā)表的99例新冠病毒感染者治療總結顯示27%的患者使用靜丙治療可增強免疫力。此外，由于部分新冠病毒感染者血漿白蛋白含量降低，火神山醫(yī)院等還儲備了大量白蛋白用于患者治療。 　　②短中期對行業(yè)的影響？ 　　國盛證券指出，大量醫(yī)院臨床短期快速消耗，渠道和企業(yè)庫存進一步減少，但同時由于疫情采漿延緩，20年整體采漿量預計將有所下降，未來血制品的稀缺性將增加，后續(xù)補庫存需求+稀缺性有望催生血制品價格的上漲，血制品企業(yè)的積極性也將調動，行業(yè)整體采漿量預計也有所提高，同時因為血制品學術推廣得到加強，行業(yè)有望進入量價齊升的正軌當中。 　　華西證券也指出，庫存血漿至少要在3個月后再次檢疫合格才能投漿生產，甚至會影響到2021年的可銷售數量。 　?、鄹骷业睦麧檹椥?？ 　　民生證券醫(yī)藥團隊調研發(fā)現： 　　目前全國采漿均已停止，假如2月底復工，將喪失近1個月的采漿期，有可能采漿量收縮8%左右（1/12）。但若疫情控制不明朗，復工延遲超過一個月，預計對采漿的影響會加大。 　　目前疫情嚴重地區(qū)醫(yī)院申報物資時對人免疫球蛋白需求很大，如黃岡市新型冠狀病毒感染肺炎防控指揮部懇請國家及社會各界支援的防控急需醫(yī)療藥品中,申請70萬支人免疫球蛋白。 　　另外，發(fā)現此次疫情較2003年SARS時靜丙治療重癥患者中使用更廣泛了，結合從兩次疫情披露的診療方案以及相關文獻來看，此次疫情救治患者對靜丙的用量也有所增加。 　　進一步指出，新型冠狀病毒疫情對靜丙的新增需求主要兩塊：重癥患者的治療需求+一線醫(yī)護人員的預防需求。民生測算對應的靜丙新增需求為6%左右。 　　目前相對能確定的是一季度血制品業(yè)績將普遍比較好，存貨越多的企業(yè)越受益。預計華蘭生物、天壇生物、博雅生物和雙林生物新增靜丙需求1季度收入增厚14%，29%，7%和7%，1季度凈利增厚15%、41%、15%和56%。（測算假設條件較多，實際偏差可能較大，結果僅供參考。） 　　2、服務器緊急擴容對IDC究竟影響多大？龍頭企業(yè)定量測算，盯緊這個業(yè)績兌現時點 　　市場除了關注IDC，現在更加關注疫情對行業(yè)的定量影響和業(yè)績兌現情況，本文都講清楚了。 　　1）國內IDC市場的基本情況、競爭格局以及主要的玩家有哪些？ 　　云計算客戶以及互聯(lián)網客戶將成為國內IDC行業(yè)發(fā)展的主要驅動力，使得其在第三方IDC公司收入中的占比將逐漸提升。 　　行業(yè)競爭格局演化方面，未來在行業(yè)需求逐漸向互聯(lián)網以及云計算客戶收斂的趨勢下，第三方IDC公司的優(yōu)勢將持續(xù)顯現，并逐漸成為主導。與此相比，運營商在數據中心領域的布局則更多的將聚焦在政府數字化以及滿足自身需求上。 　　以光環(huán)新網為例，預計2019年公司互聯(lián)網客戶占比為30%，云計算客戶占比為40%，未來兩者的比例有望進一步提升。在此背景下，誰能更好的滿足客戶需求，誰就能拿到更大的市場份額。而對于云計算和互聯(lián)網客戶而言，更快、更為靈活的機房交付是核心要素，這一點使得以民營企業(yè)占比較大的第三方IDC公司相對于運營商而言更具優(yōu)勢。 　　除此以外，隨著5G的建設，運營商或將將更多的精力放在網絡建設方面。因此中長期來看，第三方IDC公司的市場份額有望持續(xù)提升。 　　2）本次疫情對于行業(yè)需求端的影響如何進行量化，業(yè)績何時兌現？ 　　云計算及5G將驅動國內IDC市場快速增長，同時疊加需求向云廠商以及互聯(lián)網客戶收斂，在此背景下國內第三方IDC公司迎來發(fā)展良機。疫情短期有望加速第三方IDC公司上電率提升，增量業(yè)績或在今年Q2開始體現。 　　定量的來測算新增擴容服務器帶來的對于IDC的收入貢獻，假設單機柜可承載的服務器數量為10個，新增擴容10萬臺服務器，對應1萬個IDC機柜的使用量。 　　根據光環(huán)新網在其公告《關于收購及增資取得昆山美鴻業(yè)金屬制品有限公司63%股權及建設昆山美鴻業(yè)綠色云計算基地項目的補充公告》中披露的數據，一線城市周邊用于公有云、混合云的IDC機柜，年租金為7.5萬，則1萬個新增機柜對應年化收入為7.5億元。 　　一季度主要為新增機柜的上電爬坡期，預計本次擴容帶來的對于IDC公司收入端的貢獻預計在今年第二季度開始體現。 　　3、明日復工，口罩仍是最大難題！最新測算供需潛在缺口達90%，這只原材料龍頭仍在低位 　　22個省份于2月10日開始復工，口罩供需矛盾進一步激化，“一罩難求”將成常態(tài)。 　?、倏谡址逯等债a量達4000只，僅為需求1/10 　　盡管我國口罩產能全球第一，由于需求短時間爆發(fā)（非正常情況），目前口罩產量顯然不夠。 　　需求端：我國總人口約14億人，其中城鎮(zhèn)人口約8.3億人，勞動人口約9.6億人，假設復工后，每人每兩天使用1只口罩，即需要4.8億只。疫情最嚴重的湖北擁有總人口5917萬人，其中武漢常住人口1100萬人，口罩需求量巨大且緊急。 　　生產端：我國口罩年產量約占全球50%，為第一大生產國。據工信部數據，我國口罩產能2000多萬只/天，其中醫(yī)用外科口罩產能是220萬只/天。預計2月底之前，我國口罩產能可提高至4000萬只/天。假設海淘及進口，新增1000萬只/每天，總計5000萬只/每天。 　　缺口：口罩日均缺口高達4.3億只，供給僅能滿足1/10需求。 　?、卺t(yī)用口罩、口罩濾材最緊缺 　　一個完整的口罩，制造材料主要包括面料（無紡布）、鼻梁條（金屬鋁片或聚烯烴）、耳掛松緊帶（氨綸）。醫(yī)用口罩面料一般是由三層無紡布制成，即外層紡粘無紡布+中層熔噴無紡布+內層紡粘無紡布，無紡布生產材料主要為聚丙烯。生產完畢后還要經過環(huán)氧乙烷消毒并靜置7天揮發(fā)毒性，再密封包裝、出售。 　　按照產業(yè)鏈劃分，上游為原材料供應（主要包括聚丙烯無紡布、聚烯烴、鋁片、氨綸等），中游為制造環(huán)節(jié)，下游為銷售環(huán)節(jié)（零售、商超、電商平臺等）。 　　當前瓶頸主要集中在口罩生產企業(yè)，口罩濾材供應緊張，上游高熔指聚丙烯纖維料產能相對充足。假如全部用于口罩生產，目前高熔指聚丙烯纖維料產能對應口罩產量12.72億只/天，口罩濾材產能對應口罩產量8.46億只/天，但目前口罩濾材市場供應不足。對于下游口罩生產企業(yè)，添加口罩生產線即可，但需要組織人工生產，生產流程中，成品需經過環(huán)氧乙烷消毒并靜置7天揮發(fā)毒性。 　　品類來看，特別是醫(yī)用口罩，具備生產許可證企業(yè)約350家，無法滿足需求。 　?、巯嚓P標的 　　泰達股份（提高口罩濾材生產線產能，集中資源保障口罩濾材生產和供應）、衛(wèi)星石化（C3產業(yè)鏈一體化龍頭，聚丙烯產品用于口罩）。 　　4、獨家梳理！機構集體盯上的低軌衛(wèi)星，4月將有重磅催化，連夜刷了12篇報告，挖出兩家彈性最大 　　衛(wèi)星板塊最近翻出了新花頭，成為疫情概念股、特斯拉板塊之后C位出道的第三個熱點主線，中國衛(wèi)星3連板，中國衛(wèi)通2連板。梳理一下板塊的邏輯。 　　1）衛(wèi)星只知道北斗，低軌衛(wèi)星又是啥？ 　　小科普下衛(wèi)星產業(yè)，目前我們說的大多是應用衛(wèi)星，當下有三個最火的領域和應用場景，分別是定位導航、衛(wèi)星電話、天基互聯(lián)網。其中，天基互聯(lián)網就是低軌衛(wèi)星。 　?、俣ㄎ粚Ш剑河址Q為高軌衛(wèi)星，國內是北斗三號，2020年正式投入使用，可以完全覆蓋整個亞太地區(qū)，軍用更多，對標美國的GPS； 　?、谛l(wèi)星電話：就是航?；蛘咂h地區(qū)，沒有移動網絡覆蓋時候使用的衛(wèi)星電話。國內是天通一號， 2020年正式對外開放，對標銥星（覆蓋南北極）； 　?、厶旎ヂ?lián)網：又稱為低軌衛(wèi)星，是太空互聯(lián)網，也就是馬克斯的Starlink計劃。我國第一顆低軌衛(wèi)星也已經上空，銀河航天首發(fā)。 　　2）為什么突然都盯上了低軌衛(wèi)星？ 　?、?月份馬上有個重磅催化 　　2020年4月份，中國空間站開始建造！現在長征5B剛剛運到海南文昌。 　　長征五號B遙一運載火箭將搭載新一代載人飛船試驗船，計劃于4月中下旬執(zhí)行首飛任務。這也意味著，備受矚目的中國空間站在軌建造任務即將拉開序幕。 　?、?月SpaceX衛(wèi)星發(fā)射數量大超預期 　　1月份，馬斯克的SpaceX完成了120顆低軌衛(wèi)星發(fā)射，大超市場預期。SpaceX目前已規(guī)劃1.2萬顆，同時另外3萬顆衛(wèi)星申請軌道資源。 　　2019年全球共發(fā)射衛(wèi)星505顆，其中通信衛(wèi)星169顆（SpaceX發(fā)射了120顆Starlink衛(wèi)星），占比為33.47%。 　?、畚覈蛙壭l(wèi)星發(fā)射將會爆發(fā)式增長 　　要知道，衛(wèi)星頻率這塊的搶奪非常重要，如果衛(wèi)星沒有申請到頻率，它是不允許被發(fā)射的，就跟當年5G搶奪頻率站是一個道理。所以馬克斯發(fā)力后，各國都在紛紛爭搶，先到先得。 　　我國低軌道通信衛(wèi)星系統(tǒng)主要有航天科技集團的“鴻雁星座”、航天科工集團的“虹云工程”、中國電科集團的“天象”等，首顆衛(wèi)星1月16日升空，將至少帶來580+顆衛(wèi)星需求。但與SpaceX已獲批的1.2萬顆存在巨大差距。所以能看到，未來我國衛(wèi)星的發(fā)射需求是一個爆發(fā)式的增長。 　　天風證券認為，中國在明后年，可能會出現像SpaceX今年的單年衛(wèi)星產出量，中國至少會有1-2個世界級的衛(wèi)星互聯(lián)網星座會出現。 　　④搶占全球人口一半的互聯(lián)網大市場 　　目前全球互聯(lián)網普及率為51.7%，意味著全球仍有一半(約30億)的人口未實現互聯(lián)網連接。這些地面信息系統(tǒng)無法覆蓋的地方，將是衛(wèi)星通信有待開墾的一塊新大陸。 　　也就是說天基互聯(lián)網是5G的有效補充，且比5G應用更廣闊。專業(yè)人士指出，6G=5G+天基互聯(lián)網。 　　3）機構強推的產業(yè)鏈龍頭標的&市場空間測算 　　產業(yè)鏈：衛(wèi)星制造——衛(wèi)星發(fā)射——地面設備——運營與服務等環(huán)節(jié)，其中衛(wèi)星組網包括制造和發(fā)射兩部分。 　　市場空間：我國目前低軌衛(wèi)星組網費用超過300億，根據組網占比7.5%來測算，低軌衛(wèi)星通信產業(yè)鏈總體產值將超過4000億元。其中，地面設備產值預計1784億元，地面服務產值1916億元。 　　核心標的&空間測算 　　①衛(wèi)星制造龍頭： 中國衛(wèi)星 　　航天科技集團在全國衛(wèi)星制造端的市占率達到80%，五院是研發(fā)主體，中國衛(wèi)星是五院旗下唯一的小衛(wèi)星制造平臺。 　　天風預測：對標SPACEX150億采購規(guī)模，若中國衛(wèi)星占50%，大概就有75億，整個凈利潤的增幅可能會達到7.5億左右的規(guī)模。 　?、谛l(wèi)星運營龍頭：中國衛(wèi)通 　　運營服務分空間段和地面段。中國現在空間段運營商只有中國衛(wèi)通。 　　天風研報指出，一個衛(wèi)星假如5000萬，它的價值量5%左右。 　　③衛(wèi)星零部件、元器件：康拓紅外、鴻遠電子 　　康拓紅外：五院及502所、中國衛(wèi)星等衛(wèi)星制造商的上游，核心器件研發(fā)主體。 　　不過機構研報指出，要量化鴻雁星座及類似計劃對康拓紅外業(yè)績的影響，目前僅能管中窺豹地比較年度航天器發(fā)射數量。 　　鴻遠電子：宇航用MLCC三大核心供應商之一， 44%的產品供應航天兩大集團。 　　東興預測，800顆星的電容器市場空間約為8億元。如果公司順利通過今年4月的航天五院CAST認證并進入五院供貨目錄，其宇航產品的訂單增幅將極為可觀。 　?、艿孛嬖O備：華力創(chuàng)通 　　地面設備接收龍頭，安信軍工和計算機分析師雙料推薦。最早完成北斗軍用基帶芯片、天通衛(wèi)星通導一體化基帶處理芯片研制、量產的廠商之一。 　　此外，其他產業(yè)鏈標的參考北斗導航，龍頭有北斗星通、振芯科技、海格通信等。 　　北斗導航（高軌衛(wèi)星）與低軌衛(wèi)星產業(yè)鏈較為一致，其他標的可參考北斗產業(yè)鏈（如下圖） 　　*免責聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議 　　*風險提示：股市有風險，入市需謹慎
通達信macd指標源碼 該指標怎么看？
　　MACD指標是根據均線的構造原理，對股票價格的收盤價進行平滑處理，求出算術平均值以后再進行計算，是一種趨向類指標。那么通達信macd指標源碼是怎么樣的呢？我們一起來看看！ 　　通達信macd指標源碼 　　MACD稱為異同移動平均線，是從雙指數移動平均線發(fā)展而來的，由快的指數移動平均線（EMA12）減去慢的指數移動平均線（EMA26）得到快線DIF，再用2×（快線DIF-DIF的9日加權移動均線DEA）得到MACD柱。 　　macd指標怎么看 　　通達信macd指標源碼是：DIF：=EMA（CLOSE，12）-EMA（CLOSE，26）； 　　DEA：=EMA（DIF，9）； 　　MACD：=（DIF-DEA）*2； 　　T1：=COUNT（DEA0，20）=20； 　　T2：=T1=1&&MACD0； 　　XG：T2=1&&REF（T2，1）=0。 　　要說macd指標怎么看？MACD指標中白線（DIFF）從下方往上穿過黃線（DEA）時，是一種買入的信號，即金叉；即MACD指標中的白線（DIFF）從上往下穿過黃線（DEA）時，是一種賣出的信號，即死叉。