本文目錄一覽：

• 1、為什么理財虧損有些銀行兜底呢
• 2、做政信 率很低是真的嗎？
• 3、山東金鄉(xiāng)如何擴(kuò)建蒜都大道
• 4、收益9%-10%的政信定融能買嗎？
• 5、金鄉(xiāng)國際蒜都中心融資項目可以投資嗎

為什么理財虧損有些銀行兜底呢

多只固收理財產(chǎn)品“破發(fā)”，銀行理財，為何也開始虧錢了？

小白讀財經(jīng)

2022-11-18 09:23廣東財經(jīng)領(lǐng)域創(chuàng)作者

關(guān)注

據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞報道，截至11月16日，34364只理財產(chǎn)品里，有10954款產(chǎn)品在最新凈值公布日期的最近一周的回報為負(fù)，占比達(dá)到了31.88%。具體看固收類理財，中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月16日，25627只處于存續(xù)狀態(tài)的固收理財產(chǎn)品中，1118只產(chǎn)品凈值低于1。

產(chǎn)品凈值低于1說明現(xiàn)在的價格低于發(fā)行價了，我們稱它為“破發(fā)”，如果你以1元的價格買入，那么現(xiàn)在是虧損的。

有投資者向財聯(lián)社記者爆料稱，某銀行一款“R2”風(fēng)險的理財產(chǎn)品出現(xiàn)大幅回撤，周跌幅達(dá)到28%。11月15日，近8000只固收類理財產(chǎn)品中，超過2600只凈值下跌。

有投資人感慨，一向投資保守的我，今年沒買股票，躲過了股市的大跌，卻沒躲過銀行理財?shù)南碌?/p>

為什么近期銀行理財產(chǎn)品收益率會下跌？

主要是底層資產(chǎn)表現(xiàn)不佳所致。很多人可能不知道，我們買銀行理財產(chǎn)品，銀行只是“中介”，代我們把錢投入產(chǎn)生收益的資產(chǎn)當(dāng)中。銀行從中收取“中介費(fèi)”，客戶自擔(dān)投資風(fēng)險，銀行不負(fù)責(zé)兜底。

銀行理財?shù)腻X一般投向哪？第一是債市，第二是股市。

近期銀行理財產(chǎn)品收益率的下降主要是債券價格下跌所致。

11月11日開始，國債期貨大跌，10年期主力合約跌0.4%，5年期主力合約跌0.26%，2年期主力合約跌0.11%。此后債券價格繼續(xù)下跌，11月16日波動加大，國債期貨10年期主力合約跌0.27%，5年期主力合約跌0.31%，2年期主力合約跌0.23%。

債券價格下跌主要是兩個原因：

第一，市場預(yù)期未來流動性會收緊。央行數(shù)據(jù)顯示：今年10月我國的M2增長11.8%，較前兩個月的12.1%和12.2%有所回落，M2增速已經(jīng)出現(xiàn)了見頂?shù)嫩E象。M2增速被視為貨幣增速，M2增速下降說明貨幣增速放慢了。

此外，從下圖可以看出，被視為最重要的市場利率（DR007）近期也有抬升，說明銀行流動性沒以前那么充裕了。

第二，房地產(chǎn)“金融16條”+疫情防控的優(yōu)化，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求回升，預(yù)期向好，在市場情緒面改善下，投資者往往會離開債市，然后投資到其它收益更高的資產(chǎn)。

債券一般是避險資產(chǎn)，收益率穩(wěn)定，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣時投資者才踴躍買入，以獲取穩(wěn)定收益。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升周期時，資金會轉(zhuǎn)向高回報率的資產(chǎn)。

債券波動什么時候結(jié)束呢？

估計仍然持續(xù)一段時間，但波動的幅度會逐漸縮小，因為投資者在慢慢消化市場利率的短期上升。對于銀行理財，近期的波動不僅僅是因為債券的下跌，還在于部分投資者的集中贖回，讓本已下跌的銀行理財、債市雪上加霜，后期隨著投資者恢復(fù)理性，相信銀行理財?shù)牟▌右矊⒒貧w正常。

今年以來，銀行理財可以說非常尷尬。前幾個月的下跌主要是因為股市的下跌，而現(xiàn)在則是受債券影響。當(dāng)然此次銀行理財波動也給我們上了一次深刻的課。

那就是銀行理財不是銀行存款，銀行理財不承諾保本保息，它只是代客理財，客戶自擔(dān)風(fēng)險，如果你想本金絕對無風(fēng)險那就考慮銀行存款，如果愿意承擔(dān)一定風(fēng)險來獲得較高收益，那么可以考慮銀行理財。

無論如何請記住，銀行理財剛性兌付的時代已經(jīng)一去不復(fù)返了。

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做政信 率很低是真的嗎？

一.什么是政信定融？

首先，蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)我們先來蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)了解一下什么是地方政府投融資平臺（平臺是政信定融的實際借款人）所謂地方政府投（融）資平臺，是指各級地方政府成立的以融資為主要經(jīng)營目地的公司，包括不同類型的城市建設(shè)投資、城建開發(fā)、城建資產(chǎn)公司。其資金來源是蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)：自有資金、銀行、金融公司等蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)；其還款來源是蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)：項目盈利資金、財政撥款等；說白了，很多地方政府也缺錢，為了城市建設(shè)，資金需求非常大，所以成立了這些平臺。然后，我們來了解一下什么是定向融資計劃（或工具）所謂定向融資計劃（或工具）是指企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式（即只面向特定投資者）發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，并約定在一定期限還本付息的直接融資類產(chǎn)品，每期定向融資計劃的投資者合計不得超過200人。與國債一樣，都是投資者直接將錢借給融資主體。其發(fā)行條件為：符合對應(yīng)金融資產(chǎn)交易中心、交易所相關(guān)準(zhǔn)入規(guī)定，備案完成方能發(fā)行。（最近有法律法規(guī)有加強(qiáng)對發(fā)行人信用風(fēng)險、擔(dān)保人擔(dān)保能力、基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實合規(guī)性等要素的審查。）綜合來說，政信定融（政府平臺定向融資計劃）就是指政府城投平臺以一定的抵押物或質(zhì)押物或其他平臺的信用擔(dān)保為基礎(chǔ)，面向市場上的特定投資者募集資金，然后用于該平臺所在地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或特定的項目中，并且按照合同約定期限給投資者還款付息的一種直接融資類產(chǎn)品。這里合同體現(xiàn)的是平臺與投資者之間直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

二.政信定融優(yōu)勢有哪些？

1、門檻低：大眾富裕群體普遍可接受，投資者認(rèn)購金額可以低于100萬元，一般10萬元起投；

2、收益較高：不同期限收益8％-10％不等，固收產(chǎn)品中有極大的優(yōu)勢；

3、直接融資方式：而非間接式融資，不擔(dān)心資金被挪用風(fēng)險。地方政府融資平臺一般是地方國資委控股，道德風(fēng)險極低，項目的真實性可以保障；

4、還款來源有保障：作為地方政府，財政局或國資委控股的平臺，政府融資平臺實力一般較為雄厚，還款能力較強(qiáng)。政府融資平臺具備政府信用，而地方政府基本不可能 ，這也是政信信仰的終極支撐；

5、還款意愿充足：所有的地方政府平臺都沒有主動 的意愿，一方的平臺如果出現(xiàn) 事件會對整個地區(qū)的融資產(chǎn)生很大的影響，直接影響到該地區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，所以地方政府都很珍惜自己的信用，不會主動 賴賬，破壞自己的信用。

三.政信定融的備案機(jī)構(gòu)是哪些，是否受監(jiān)管？

政府定融項目的備案機(jī)構(gòu)一是國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性的交易所，一共8家，其中證券類3家、商品期貨3家、金融期貨1家、貴金屬1家，包括：上海證券交易所、深圳證券交易所、新三板：全國中小企股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)、上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、中國金融期貨交易所、上海黃金交易所。二是由各地方政府批準(zhǔn)設(shè)立的地方交易所，包括產(chǎn)權(quán)交易中心、股份轉(zhuǎn)讓中心、金融資產(chǎn)交易所（中心）、土地交易所、藥品交易所等。這些交易場所由地方政府或地方金融辦監(jiān)管，為股權(quán)和債權(quán)類資產(chǎn)提供信息發(fā)布、資產(chǎn)掛牌、交易、登記結(jié)算、受托管理等服務(wù)。僑金所即屬于此類交易場所，主要提供債權(quán)類資產(chǎn)的掛牌、交易、登記結(jié)算等服務(wù)。金交所/金交中心是國內(nèi)多層次資本市場的重要組成部分，對于豐富企業(yè)融資渠道、盤活市場存量資產(chǎn)發(fā)揮了積極作用。由各地金融辦直接監(jiān)管。

四.政信定融的風(fēng)險如何？

參考目前整個政信市場的風(fēng)險情況，整體政信 率是極低的，出現(xiàn)延期風(fēng)險的主要是一些經(jīng)濟(jì)財政實力較差的地區(qū)，如貴州、云南、內(nèi)蒙古地區(qū)，所以現(xiàn)在如果做政信類的項目可以盡量避免這些地區(qū)，避開這些地區(qū)可以避免少踩很多坑。當(dāng)然，以前不知道，倘若這些地區(qū)真讓自己遇上了，那會不會本金血本無歸呢？這里我們就有必要參考一些目前政信項目 后的后果（即終極風(fēng)險）。從目前一些非標(biāo)政信信托的風(fēng)險項目來看，多數(shù)項目都是以延期兌付完成項目的處置，平臺公司跟投資者確定一個還款方案，或是先換一部分后面的分階段兌付，或是直接展期半年或一年，展期的時間內(nèi)利息照付，有的還會加收2％-3％不等的罰息?？偟膩碚f，相比P2P和私募 后的血本無歸，目前為止市場上并未曝出一例平臺借款了不認(rèn)賬，政府賴賬，政信項目徹底損失所有本金的案例。為什么呢？理由有二如下：1.地方政府平臺 對地方政府影響很大，且地方政府對區(qū)域性金融風(fēng)險負(fù)有救助責(zé)任。有句話說的好，平臺如果真的出問題了，一盤點(diǎn)平臺資產(chǎn)主要是政府的應(yīng)收賬款，以及其他平臺和政府部門（財政局、土儲、管委會）之間的其他應(yīng)收款。按著這條線就可以去找政府。正所謂，“跑了和尚跑不了廟”。政信產(chǎn)品的最終融資人，普遍存在不愿意本地區(qū)融資受到過多負(fù)面影響的心理，區(qū)域性金融風(fēng)險發(fā)生時，地方政府救助的意愿會上升。假設(shè)發(fā)行人拒絕兌付，其將面對的負(fù)面后果是后期融資將非常困難，同時還會影響同一區(qū)域其余城投企業(yè)的融資，進(jìn)而可能升級為區(qū)域性的債務(wù)問題。2.中央政府對地方政府隱形負(fù)債同樣不會坐視不理。平臺是地方政府的平臺，對于國家來說，地方政府是自己的孩子。孩子闖禍了，當(dāng)家長的要板起臉，打屁股，事后還得當(dāng)家長的去擦屁股。

五.中央對管控地方政府隱形負(fù)債的決心一直無比堅定。

2018年9月25日，國家審計署發(fā)布《2018年第二季度國家重大政策措施落實情況跟蹤審計結(jié)果》。本次審計結(jié)果顯示有6個省/自治區(qū)的9個市縣（區(qū)）形成地方政府隱性債務(wù)共88.63億元，相關(guān)直接/間接負(fù)責(zé)人相繼被問責(zé)、處分、撤職等。黨的十九大明確提出，防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險是金融工作的永恒主題，明確要求“健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線”。倘若因地方政府債務(wù)問題引發(fā)全國系統(tǒng)性金融風(fēng)險，任何一國政府都不會坐視不管。

山東金鄉(xiāng)如何擴(kuò)建蒜都大道

在鎮(zhèn)人大、政協(xié)和社會各界蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)的監(jiān)督支持下擴(kuò)建。根據(jù)金鄉(xiāng)縣人民政府網(wǎng)查詢蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)，金鄉(xiāng)縣高標(biāo)準(zhǔn)拓寬蒜都大道蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)，在金西產(chǎn)業(yè)園內(nèi)規(guī)劃建設(shè)公共服務(wù)中心、雙創(chuàng)中心、孵化中心等配套設(shè)施蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)，讓園區(qū)內(nèi)企業(yè)和外來客商發(fā)展有平臺、要素有保障。

收益9%-10%的政信定融能買嗎？

在信托產(chǎn)品收益“跌跌不休”的大環(huán)境下，越來越多的投資者將目光轉(zhuǎn)向了年化收益更高、安全性相對較好的政信定融產(chǎn)品。今天就來給大家介紹一下：什么是政信定融？它的特點(diǎn)有哪些？如何挑選政信定融項目？

希望通過以上內(nèi)容，可以幫助大家更清楚地了解定融產(chǎn)品。

政信定融，按字面意思來理解就是： 以政府信用作為背書的，向特定對象發(fā)行的融資類產(chǎn)品。

何謂“以政府信用作為背書”？

由政府或政府機(jī)關(guān)單位控股的且主營業(yè)務(wù)是政府相關(guān)的城投公司作為融資的主體，資金由政府派發(fā)城投公司做基礎(chǔ)建設(shè)項目使用和償還。

何謂“特定對象”？

主要指合格的投資者。有三個要求。第一，投資者有相關(guān)投資經(jīng)驗；第二，投資者擁有一定數(shù)量的金融資產(chǎn)；第三，投資者的風(fēng)險承受能力必須與產(chǎn)品的風(fēng)險水平相匹配。滿足這三個方面的要求，可以視為合格投資者。

1.金交所備案制

這是定融產(chǎn)品與其他理財產(chǎn)品最大的不同之處，只有在金交所備案過的定融產(chǎn)品才是真定融。金交所備案制決定了定融產(chǎn)品的發(fā)行門檻高于P2P，和信托產(chǎn)品基本等同。

2.收益高，沒有中間商賺差價

企業(yè)發(fā)行定融產(chǎn)品進(jìn)行融資的方式為直接融資，投資者和發(fā)行企業(yè)直接對接。和信托產(chǎn)品相比，少了中間的管理環(huán)節(jié)，所以現(xiàn)在信托年化利率在7%徘徊時，定融的年化收益卻可以達(dá)到9-10%，沒有中間商賺差價，所以收益高。

3.非公開募集，有投資人數(shù)限制

與信托產(chǎn)品類似，定融產(chǎn)品也是采用非公開的方式，向特定人群募集資金，且每期產(chǎn)品的投資人數(shù)不超過200人，但對投資者的大小額配比沒有明確要求。

4.起投金額相對較低，中小投資者也適合

定融產(chǎn)品最低起投金額只有10萬元，比銀行理財?shù)淖畹?萬起投金額略高，但比起信托最低100萬的起投金額低了不少，是一款中小投資者也適合的理財產(chǎn)品。

5.采用合格投資者制度

起投金額低，并不代表沒有門檻。投資者要想購買定融產(chǎn)品，需要滿足“合格投資者”條件（具體要求上文有介紹）。

6.產(chǎn)品的交易細(xì)節(jié)

政信定融參與主體包括融資主體、擔(dān)保主體、債務(wù)人、資產(chǎn)管理人、承銷商、共管銀行、發(fā)行機(jī)構(gòu)等。關(guān)于募集賬戶，是融資主體即政府平臺的直接賬戶，由所在銀行、結(jié)算銀行和資產(chǎn)管理人三方或兩方共管，確保資金往來透明。

7.應(yīng)收賬款是主要風(fēng)控措施

要求融資主體提供內(nèi)外部的增信措施，除了第三方擔(dān)保外，還要有債務(wù)人的足額應(yīng)收賬款質(zhì)押、土地抵押等，這些都是非常過硬的增信措施。

8.擔(dān)保方擔(dān)保義務(wù)不可撤銷

定融產(chǎn)品的風(fēng)控措施雖然比較單一，但其擔(dān)保方承擔(dān)著無條件不可撤銷的連帶擔(dān)保義務(wù)，也就是說無論產(chǎn)品的發(fā)行方發(fā)生何種變故，擔(dān)保方都要承擔(dān)擔(dān)保義務(wù)。

雖然政信項目風(fēng)險小收益高，但在選擇的過程中，投資者還是要具備一定的專業(yè)知識。否則，一樣會存在風(fēng)險。今天我們就從實際出發(fā)，告訴大家如何選擇一款安全可靠的政信定融產(chǎn)品。

1.確定項目為純政信用。

滿足以下三大特點(diǎn)的才能稱為“純政信”項目：

①融資主體和擔(dān)保主體的控股股東是政府或者政府部門。

②風(fēng)控措施中應(yīng)有政府或者政府部門作為債務(wù)人的債權(quán)抵押受讓。

③資金款項用途為民生用途(例如路橋工程，河道治理、修建公共設(shè)施或者棚戶改造等)。因為參與市場化的程度不同，搞基建的是我們說的純政府平臺，還有一部分是以盈利目的轉(zhuǎn)型的市場化企業(yè)，稱之為類政府平臺。

2.看當(dāng)?shù)卣呢斦健?

政府融資平臺的資金用途一般是路橋工程、棚戶改造等，屬于民生工程，背后是地方政府，關(guān)系密不可分。還款來源除了政府融資平臺的資產(chǎn)性收益，當(dāng)?shù)氐呢斦杖胧沁€款來源的終極保障。政府融資平臺的所在地財政收入(一般財政預(yù)算收入)越高，負(fù)債率和債務(wù)率越低，項目 率越低。

3.看融資方的主體評級。

政府融資平臺評級越高，意味著該企業(yè)抗風(fēng)險能力、盈利能力越強(qiáng)，發(fā)債融資成本越低。政信定融項目中，政府融資平臺的主體評級最高可達(dá)到AA級。AA級表示償還債務(wù)的能力很強(qiáng)受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大， 風(fēng)險很低。

4.看融資方的凈資產(chǎn)、負(fù)債率等指標(biāo)凈資產(chǎn)。

即股東權(quán)益，它反映了公司的自有資本。當(dāng)股東權(quán)益小于零時，公司就陷入了資不抵債的境地，相反，股東權(quán)益金額越大，該公司的實力就越雄厚。負(fù)債率越低，表示公司的償債壓力越小。

5.看融資方的債券規(guī)模和銀行授信額度。

目前政府融資平臺的大部分融資貸款仍來源于銀行貸款和城投債，有部分貸款通過信托、資管機(jī)構(gòu)融資。只有少部分通過定向融資工具融資。一般AA級的政府融資平臺，都會有數(shù)億甚至數(shù)十億的銀行授信、以及數(shù)十億的城投債規(guī)模。

6.看增信措施。

政信項目的擔(dān)保措施一般包括發(fā)債主體提供連帶責(zé)任保證、實物抵押和應(yīng)收賬款質(zhì)押。

(1)保證擔(dān)保，一般是關(guān)聯(lián)的政府融資擔(dān)保公司或者城投平臺公司進(jìn)行第三方責(zé)任擔(dān)保。

(2)土地抵押方面，用土地使用權(quán)作為抵押是政信信托常見的風(fēng)控措施。

(3)應(yīng)收賬款質(zhì)押，被質(zhì)押的應(yīng)收賬款一般為融資方承接政府項目所產(chǎn)生的政府欠款或者城投之間形成應(yīng)收債務(wù)。對于增信措施，特別是政府融資平臺擔(dān)保，一定程度上會增強(qiáng)項目的保障力度。

總結(jié)： 選擇政信，就是相信政府不會 ，城投公司承擔(dān)著地方政府的基建和融資。在現(xiàn)階段，外貿(mào)、消費(fèi)、基建,中國經(jīng)濟(jì)三駕馬車中，基建發(fā)展是永恒不變的，基建職能中，地方政府承擔(dān)了最為重要的角色，國家不會輕易允許地方政府發(fā)生 等事件。政信類項目的收益一般是8%—10%，它更適合風(fēng)險厭惡者配置部分資金，財富越多的人，越應(yīng)該重視資產(chǎn)配置。而不是僅僅只盯著股市或者基金。

金鄉(xiāng)國際蒜都中心融資項目可以投資嗎

金鄉(xiāng)國際蒜都中心融資項目可以投資。

國際蒜都中心作為金鄉(xiāng)縣國家現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)園核心支撐項目之一蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)，占地90余畝，總投資3.6億元，集科技研發(fā)、展示展覽、檢驗檢測、大數(shù)據(jù)、電子交易等功能于一體，建成后必將成為推動金鄉(xiāng)大蒜產(chǎn)業(yè)高端突破蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)的綜合性服務(wù)中心，進(jìn)一步鞏固提升金鄉(xiāng)世界蒜都蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)的國際地位。

金鄉(xiāng)縣，地處中國東部蒜都金鄉(xiāng)土地發(fā)展2023政信債權(quán)資產(chǎn)的魯西南平原腹地，北依五岳之首泰山，南臨重鎮(zhèn)徐州，西連牡丹之鄉(xiāng)，東傍孔孟故里，隸屬于山東省濟(jì)寧市，區(qū)域總面積886平方公里，全縣下轄全縣轄9個鎮(zhèn)、4個街道、1個省級開發(fā)區(qū)、659個村（居）民委員會（截止2022年2月）。