本文目錄一覽：

• 1、主動管理型信托7大優(yōu)勢 看完才知道什么是真的好
• 2、怎么看主動管理型信托？
• 3、國務院 43 號文對信托以及信托銷售會有怎樣的影響
• 4、最近發(fā)了哪些政信合作的好信托產(chǎn)品？要年收益9%以上的～～
• 5、政信信托產(chǎn)品主要有哪些？

主動管理型信托7大優(yōu)勢 看完才知道什么是真的好

1. （從法律層面）

信托法明確規(guī)定，信托公司因主動管理不善導致信托虧損，信托公司是要付全責A類央企信托—657號浙江HZ政信的。所以主動管理型項目在任何一類信托項目里面，它A類央企信托—657號浙江HZ政信的受重視程度是最高的。

2. （從實力背景層面）

主動管理型項目的融資主體就是信托公司，股東大多都是央企，國企，地方政府或者大型的金融機構，所以信托公司作為融資主體比任何一家實體企業(yè)都更具實力，您認為這么有實力的融資方去借錢，您覺得會出問題嗎？

3. （從政策引導以及發(fā)展趨勢層面）

主動管理型信托項目代表信托公司真正的資產(chǎn)管理能力。目前信托公司產(chǎn)品主要分投資類(主動投資管理類信托)和融資類(以信貸為主的被動型信托管理)兩類，而目前信托公司絕大部分都是融資類產(chǎn)品。緊縮銀信合作資產(chǎn)規(guī)模之后，銀監(jiān)會是有發(fā)文要求信托公司不僅僅只是作為一個融資的通道，要鼓勵信托公司業(yè)務轉型，積極倡導信托公司加大主動管理類信托產(chǎn)品的開發(fā)，培育核心資產(chǎn)管理水平和自主理財能力。 因為要做真正的投資型資產(chǎn)管理公司就必須要提高主動管理類信托項目的占比，信托產(chǎn)品從融資類向主動管理類轉變是大勢所趨。主動管理類信托項目是各大信托公司彰顯自身資產(chǎn)管理能力的產(chǎn)品，項目的優(yōu)劣直接考驗一家信托公司的品牌，口碑和市場競爭力，這才也是信托公司存在真正的意義，他們是非常重視的。

4. （從收益的實際兌現(xiàn)層面）

相信大家也知道，如今信托行業(yè)快速發(fā)展，信托是完全暴露在公眾視野范圍之內(nèi)的，不僅受到銀監(jiān)會的大力監(jiān)管，而且受到廣大媒體和投資者的重點關注。超過10萬億的信托規(guī)模，確實存在個別項目出A類央企信托—657號浙江HZ政信了問題，但是這些出問題的項目最后都是由信托公司本身采取風控手段實現(xiàn)剛性兌付了。您如果平時關注新聞的話，不難發(fā)現(xiàn)這些出問題的項目，基本上都是房地產(chǎn)信托為主。而主動管理類信托項目，到目前為止，沒有一個項目出問題，全部都是到期100%足額兌付的。因為這是信托公司的重點產(chǎn)品，信托公司責無旁貸。

5. （從投資策略層面）

為了提高資金的使用效率，除了投資大陸上優(yōu)質(zhì)的信托計劃之外，主動管理類信托項下的閑置資金可用于受讓銀行信貸資產(chǎn)、貨幣市場投資、銀行存款等短期且具有穩(wěn)定收益的投資品種。在保證信托資產(chǎn)安全性和流動性的基礎上，獲得長期穩(wěn)定增值。信托公司通過自主管理，建立投資決策委員會，并設置了具體的投資限制，根據(jù)不同的投資方式采用相應的風控措施，多元化投資，有效分散投資風險，采用長短期收益差價的盈利模，有效的保障了信托計劃的如期兌付。

6.（從資產(chǎn)管理規(guī)模層面）

從2012年末的主動管理型信托資產(chǎn)規(guī)模排名來看，前五名分別是：中信信托（3341.94億元）、中融信托（2825.33億元）、興業(yè)信托（2287.67億元）、中誠信托（1772.26億元）和平安信托（1747.28億元）。其中排名第二的中融信托，其主動管理型資產(chǎn)在信托資產(chǎn)中占比高達30%以上。這些都是終合實力排名靠前的信托公司，從數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，主動管理型信托項目已經(jīng)成為主流投資方式了。

7.（從融資成本層面）

市面上的信托類型主要分幾類，分別是貸款類信托，房地產(chǎn)類信托，主動管理類信托，政信類信托，以及股權質(zhì)押類等。其中房地產(chǎn)類信托的融資成本是最高的，通常在16%左右。其次是貸款類信托，在15%左右，而主動管理類信托和政信類信托的融資成本是相對較低的。融資成本低意味著項目的低風險，政信類信托依靠地方政府強大的政府信用，主動管理類信托依靠信托公司本身強大的實力背景和政策引導，所以市面上我們基本看不到這類信托項目出問題。

8.（從資金利用率層面）

主動管理類信托（投資類）是信托公司運用自身的資產(chǎn)管理能力主動找項目去投資，融資類信托項目是融資方找信托公司進行商業(yè)洽談通過信托公司發(fā)行信托項目，信托公司只是作為一個融資通道，賺取通道費用。主動管理類信托項目的信托經(jīng)理大多數(shù)都是信托公司的財務總監(jiān)，或者是副總裁，而且通常會邀請投資界的權威作為投資顧問。

怎么看主動管理型信托？

什么是主動管理型信托？

主動管理與被動管理是一個相對的概念。信托公司對信托項目的管理方式，有所謂主動和被動的區(qū)別。

被動式是指信托公司在銀信合作等簡單、被動型、通道型業(yè)務中，由于業(yè)務簡單以及受銀行主導，往往部分放棄或忽略項目的管控權。

主動管理指信托公司對項目的管理進行主動規(guī)劃，采取積極的態(tài)度管控項目。

一、自主管理的由來與政策指引：

“自主管理”這一概念于2010年提出，是管理層（銀監(jiān)會）對以往信托公司以“銀信”“平臺”角色所開展的銀信合作、信證合作的一種警示性否定；更是站在信托公司長遠發(fā)展角度的一種前瞻性指引。

二、監(jiān)管為什么引入主動管理概念？

主動管理能力是指“信托公司作為受托人，在信托管理過程中發(fā)揮主導性作用，在盡職調(diào)查、產(chǎn)品設計、項目決策和后期管理等方面發(fā)揮決定性作用并承擔主要管理責任的營業(yè)性信托業(yè)務”

三、在2010年銀監(jiān)會下發(fā)《關于加強信托公司主動管理能力有關事項的通知》中明確提出，“鼓勵信托公司開展主動管理類信托業(yè)務，培養(yǎng)核心資產(chǎn)管理能力，打造專屬產(chǎn)品品牌,所以信托公司將業(yè)務重點都轉向主動管理型業(yè)務；2014年4月份中國銀監(jiān)會下發(fā)《關于信托公司風險監(jiān)管的指導意見》（以下稱99號文），提出各項監(jiān)管政策。在此背景下，各大有能力的信托公司開始發(fā)行主動管理型信托計劃。

【銀監(jiān)會99號文《關于信托公司風險監(jiān)管的指導意見》（銀監(jiān)會【2014】99號）】

（1）、信托公司股東盡責：文件中文中最醒目的一段“關于股東建立流動性支持和資本補充機制”，即“信托公司股東應承諾或在信托公司章程中約定，當信托公司出現(xiàn)流動性風險時，給予必要的流動性支持。信托公司經(jīng)營損失侵蝕資本的，應在凈資本中全額扣減，并相應壓縮業(yè)務規(guī)模，或由股東及時補充資本。信托公司違反審慎經(jīng)營規(guī)則、嚴重危及公司穩(wěn)健運行、損害投資人合法權益的,監(jiān)管機構要區(qū)別情況，依法采取責令控股股東轉讓股權或限制有關股東權利等監(jiān)管措施?！?/p>

（2）、信托公司盡責：信托公司必須從產(chǎn)品設計、盡職調(diào)查、風控監(jiān)管、產(chǎn)品營銷、后續(xù)管理、信息披露和風險處置等環(huán)節(jié)入手，全方位、全過程、動態(tài)化地進行管理。尤其針對項目的投后管理方面，要時時跟進和風險監(jiān)測，對于房地產(chǎn)等重點風險領域需要定期進行壓力測試。對于風險的處置方式必須市場化。

（3）、項目經(jīng)理盡責：“99號”文明確了對所有信托項目，應安排專人跟蹤，責任明確到人。項目風險暴露后，信托公司應全力進行風險處置，在完成風險化解前暫停相關項目負責人開展新業(yè)務；

（4）、監(jiān)管部門盡責：將產(chǎn)品風控的重心轉移到事前風控，規(guī)定要求“對信托公司業(yè)務范圍實行嚴格的準入審批管理；對業(yè)務范圍項下的具體產(chǎn)品實行報告制度。凡是入市的產(chǎn)品都必須按程序和統(tǒng)一要求在入市前10天逐筆向監(jiān)管機構報告?！蓖瑫r，還要求當?shù)氐你y監(jiān)局對于信托產(chǎn)品的銷售進行嚴格的監(jiān)管。

（5）、信托資金池的理清：文中規(guī)定“信托公司不得開展非標準化理財資金池等具有影子銀行特征的業(yè)務”。同時要求對于已經(jīng)開展的非標準化理財資金池業(yè)務，需提供具體情況和說明，并提出整改方案，于2014年6月30日前報送監(jiān)管機構。這次監(jiān)管層要求理清資金池，目的也是讓每家信托公司結合自身的實際情況，循序漸進、穩(wěn)妥地推進資金池業(yè)務的清理和理清工作，而不會出現(xiàn)“一刀切”而引發(fā)其流動性風險。

99號文嚴打“非標資金池”，搞得整個非標界都不好了，尤其是投資非標資產(chǎn)的主動管理型信托，因為跟非標資金池長得像，怎么解釋都百口莫辯。

其實，主動管理信托生來就是個規(guī)規(guī)矩矩的好孩子，也是監(jiān)管機構一向大力支持發(fā)展的業(yè)務方向：中國銀監(jiān)會在《關于加強信托公司主動管理能力有關事項的通知（討論稿）》（以下簡稱“通知”）中明確提出，“鼓勵信托公司開展主動管理類信托業(yè)務，培養(yǎng)核心資產(chǎn)管理能力，打造專屬產(chǎn)品品牌?！?/p>

至于到底什么是主動管理類信托，官方給出的定義是這么說的：

“主動管理類信托，是指信托公司作為受托人，在信托管理過程中發(fā)揮主導性作用，在盡職調(diào)查、產(chǎn)品設計、項目決策和后期管理等方面發(fā)揮決定性作用并承擔主要管理責任的營業(yè)性信托業(yè)務。信托公司將上述管理工作中的一部分外包給其他機構，但不致影響受托人主導地位的信托項目也可視為主動管理類信托?！?/p>

從主動管理類信托的官方定義來看，在此類業(yè)務中信托公司的受托管理行為貫穿了從頭至尾的每一個環(huán)節(jié)，至于所謂主動管理責任的背后，不但是信托公司投資和資產(chǎn)管理能力的全力呈現(xiàn)，更是信托公司受托責任的進一步強化。

而這受托責任的強化不僅僅體現(xiàn)在對交易對手選擇、盡職調(diào)查、增信措施、投后跟蹤管理的各個環(huán)節(jié)，為表達足夠的誠意和信心，主動管理類信托往往設計成為能夠完全覆蓋風險的優(yōu)先劣后結構——以偏好高風險高收益的機構投資者長期資金作為劣后份額，全面保障優(yōu)先份額的本金和收益安全。

? ?主動管理信托的7大優(yōu)勢

一、主動管理型信托項目回歸信托公司本源業(yè)務

“信托”故名思義“相信委托”，又有“受人之托，代客理財”之意。從西方國家引入中國的信托業(yè)務本身就是一種資產(chǎn)管理服務。主動管理型信托項目，代表信托公司真正的資產(chǎn)管理能力。

目前我國信托公司項目主要分：投資類(主動投資管理類信托)和融資類(以信貸為主的被動型信托管理)兩類，而目前我們常見的絕大部分都是融資類產(chǎn)品。緊縮銀信合作資產(chǎn)規(guī)模之后，銀監(jiān)會開始強調(diào)信托公司不僅僅只是作為一個融資的通道，要鼓勵信托公司業(yè)務轉型，積極倡導信托公司加大主動管理類信托產(chǎn)品的開發(fā)，培育核心資產(chǎn)管理水平和自主理財能力。

因此，信托產(chǎn)品從融資類向主動管理類轉變是大勢所趨。主動管理類信托項目是各大信托公司彰顯自身資產(chǎn)管理能力的產(chǎn)品，項目的優(yōu)劣直接考驗一家信托公司的品牌，口碑和市場競爭力，這才也是信托公司存在真正的意義。

二、主動管理型受重視程度更高

《中華人民共和國信托法》明確規(guī)定，信托公司因主動管理不善導致信托虧損，信托公司是要付全責的。所以主動管理型項目在任何一類信托項目里面，它的受重視程度是最高的。

2014年4月8日銀監(jiān)會《關于信托公司風險監(jiān)管的指導意見》明確要求“信托公司建立流動性支持和資本補充機制。信托公司股東應承諾或在信托公司章程中約定，當信托公司出現(xiàn)流動性風險時，給與必要的流動性支持。信托公司經(jīng)營損失侵蝕資本的，應在凈資本中全額扣減，并相應壓縮業(yè)務規(guī)模，或由股東及時補充資本?！?/p>

三、信托公司即是融資主體

主動管理型項目的融資主體就是信托公司，股東大多都是央企，國企，地方政府或者大型的金融機構，所以信托公司作為融資主體比任何一家實體企業(yè)都更具實力。

四、投資策略更加靈活，資金使用效率更高

為了提高資金的使用效率，在保證信托資產(chǎn)安全性和流動性的基礎上，信托公司通過自主管理，建立投資決策委員會，設置具體的投資限制，除了投資優(yōu)質(zhì)的信托計劃之外，將主動管理類信托項下的閑置資金用于受讓銀行信貸資產(chǎn)、貨幣市場投資、銀行存款等短期且具有穩(wěn)定收益的投資品種。同時根據(jù)不同的投資方式采用相應的風控措施，有效分散投資風險，采用長短期收益差價的盈利模，資金使用效率更高，以便獲得長期穩(wěn)定增值，有效的保障了信托計劃的如期兌付。

五、融資成本相對更低

信托項目從投資方向分主要有以下幾類，分別是工商企業(yè)貸款類信托，房地產(chǎn)類信托，主動管理類信托，政信類信托，以及股權質(zhì)押類等。其中房地產(chǎn)(000736,股吧)類信托的融資成本是最高的，通常在16%左右。其次是貸款類信托，在15%左右，而主動管理類信托和政信類信托的融資成本是相對較低的。融資成本低意味著項目的低風險，政信類信托依靠地方政府強大的政府信用，主動管理類信托依靠信托公司本身強大的實力背景和政策引導，所以市面上我們基本看不到這類信托項目出問題。

六、提高了資金的利用效率，節(jié)省募集時間

主動管理類信托（投資類）是信托公司運用自身的資產(chǎn)管理能力主動找項目去投資，因此主動管理類信托項目的信托經(jīng)理大多數(shù)都是信托公司的財務總監(jiān)，或者是副總裁，而且通常會邀請投資界的權威作為投資顧問。

一般而言，信托公司作為融資通道發(fā)行的信托項目，從商業(yè)洽談到盡職調(diào)查，再從撰寫文件送報銀監(jiān)會審批，到最終銀監(jiān)會過會，一個產(chǎn)品發(fā)出來到募集結束，通常需要2-3個月的時間，這2-3個月時間，對融資方和信托公司來講，付出了大量的人力和物力，這些都是有成本的。但是主動管理型項目的優(yōu)勢就在于，信托公司把這種資產(chǎn)池項目立項之后，節(jié)約了上述這種時間成本和資金成本，只要有好的項目，項目經(jīng)理和投資界的權威都會給出專業(yè)的建議，信托公司直接就能利用資金池的資金和優(yōu)質(zhì)的項目進行對接，不會錯過好的項目，對信托公司來講節(jié)省了發(fā)行費用，節(jié)省了募集時間，更大大提高了資金的利用效率，資金利用靈活，有利于整個市場的資源盤活。

七、期限更加靈活

主動管理型信托項目期限期限可以從1個月-24個月不等，期限靈活，流動性高，便于投資者靈活選擇。

有一個問題：

主動管理型信托和資金池類信托不是一樣的麼？

有一個答案：

“資金池業(yè)務”，是指資金運用方式為組合投資的信托產(chǎn)品業(yè)務，其特點是資金沒有固定投向，一般投向為多個領域，由信托公司自主管理。

主動管理類信托主要指在信托資產(chǎn)管理中，信托公司承擔了產(chǎn)品推薦、項目篩選、投資決策及實施等主要管理職責。按此定義，在公司已開展的信托業(yè)務中，涉及集合信托計劃的運用，包括貸款信托、股權投資信托、受益權信托、證券投資信托、并購類信托等，均可歸入主動管理類信托，而通過單一信托計劃方式，以提供平臺或通道方式為主的銀行信貸資產(chǎn)轉讓、企業(yè)受托貸款、私募基金陽光化、企業(yè)股權代持等可歸入被動管理類信托。

為了鼓勵信托公司向財富管理轉型，主動管理型信托受到監(jiān)管機構的提倡并給予了政策支持。因此，不少信托公司將發(fā)行的類資金池產(chǎn)品歸類為主動管理型產(chǎn)品。

對于如何辨別資金池產(chǎn)品，主動管理型信托產(chǎn)品有主要投向，至少有大的范圍和備選項目。相較于資金池產(chǎn)品來說，信息對稱。而純資金池產(chǎn)品沒有具體投向，有可能是借新還舊，信息不透明，風險較大，投資者在看推介材料時應注意投向，盡量避免純資金池產(chǎn)品。

國務院 43 號文對信托以及信托銷售會有怎樣的影響

對銷售沒有什么影響A類央企信托—657號浙江HZ政信，對信托公司影響大，43號文之后，政府平臺融資就越來越少。

信托交易共分為五步 ：

1、選擇產(chǎn)品

選擇優(yōu)質(zhì)A類央企信托—657號浙江HZ政信的信托項目，要從三個維度考慮，安全新、流動性、收益性。信托的收益分固定收益類和浮動收益、以及固定收益+超額收益。挑選固定收益類信托產(chǎn)品，需從信托公司、行業(yè)、融資方、抵押/質(zhì)押物和收益和期限五個方面把關。

2、選擇渠道

信托產(chǎn)品的購買包括銀行、信托公司和第三方理財公司三條渠道。一般來講銀行的信托產(chǎn)品種類繁多，網(wǎng)點眾多購買方便，但收益率偏低A類央企信托—657號浙江HZ政信；信托公司產(chǎn)品收益率高，但產(chǎn)品相對單一，異地購買也是難題，第三方理財收益較高，選擇性比較大，是中產(chǎn)階層理想的理財渠道。

3、認購繳款

推薦期屆滿，投資者確認份額后，除銀行購買信托產(chǎn)品外，投資者采取在信托公司直接購買或通過第三方理財公司購買信托產(chǎn)品，需保證在約定日期前將其足額的認購資金，用銀行轉賬形式劃入受托人為本信托計劃單獨開立的銀行托管資金賬戶內(nèi)（信托專戶）。第三方理財公司不能通過自由賬戶為投資者代繳、代存資金。

4、簽署合同

委托人（投資者）交款后與信托簽署信托合同及相關文本，簽約時委托人須向受托人提供以下材料：銀行轉賬憑證原件、信托利益劃付賬戶、身份證明文件以及信托公司要求的其他材料。

5、購買成功

委托人（投資者）完成繳款，信托計劃成立后，信托公司將在成立后約定時間內(nèi)向受益人發(fā)放受益權證書。

最近發(fā)了哪些政信合作的好信托產(chǎn)品？要年收益9%以上的～～

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政信信托產(chǎn)品主要有哪些？

按照投資項目分，主要分為房地產(chǎn)政信信托和基礎產(chǎn)業(yè)信托。房地產(chǎn)信托是信托公司通過信托計劃，從投資者手中募集資金并將資金投入房地產(chǎn)項目，為投資者?賺取利潤的信托業(yè)務。后者則是資金投資于基礎產(chǎn)業(yè)領域的政信信托。