本文目錄一覽：

• 1、債權(quán)項(xiàng)目在哪里備案的
• 2、政府定融安全嗎？
• 3、政府專項(xiàng)債劵公建項(xiàng)目總承包方如何使用這部分資金
• 4、定融政信在什么平臺購買
• 5、為什么政府定融要找三方平臺
• 6、爭取水利項(xiàng)目地方政府專項(xiàng)債權(quán)意義

債權(quán)項(xiàng)目在哪里備案的

目的就是區(qū)分底層資產(chǎn)的類型,也就是說:債權(quán)類底層資產(chǎn)一般都在天金登備案公示。

政府定融安全嗎？

你好！政信定融產(chǎn)品相對來說還是比較安全的，我認(rèn)為理由主要以下幾種：

第一、合規(guī)合法性

政信定融產(chǎn)品是市政府通過投資融資平臺，以公司的形式向社會進(jìn)行融資，融資主體是各地方政府控制的公司，融資項(xiàng)目在發(fā)起時(shí)需要經(jīng)政府批準(zhǔn)同意后才能提供完整的資料到金交判隱純所備案或掛牌。其中有兩重把關(guān)一是政府批準(zhǔn)，二是金交所審核，因此政信類定融產(chǎn)品具有合規(guī)合法性。

第二、投資本金相對安全

政信定融是掘咐政府所使用的一種融資方式，與投資人形成的是債權(quán)和債務(wù)關(guān)系，合同約定了固定收益，固定期限屬于固定收益類投資。其中政府的管理很完善信用特別良好的前提，理論上本金虧損的概率極小，截止目前還沒有一起政府舉償還的先例。

第三、預(yù)期收益保障

政信定融屬于固定收益類投資，攜塵合同約定了固定收益，就目前還未發(fā)生一起收益損失的案例

政府專項(xiàng)債劵公建項(xiàng)目總承包方如何使用這部分資金

專項(xiàng)債提供項(xiàng)目建設(shè)部分資本金（可用于市場化融資、權(quán)益性資金）和債權(quán)資金的情況下天津靜海區(qū)債權(quán)項(xiàng)目政府債定融：

①政府性基金收入和專項(xiàng)收入分別能夠涵蓋本息

該種情況即為實(shí)現(xiàn)自平衡方案的情景天津靜海區(qū)債權(quán)項(xiàng)目政府債定融，外部融資收回本息天津靜海區(qū)債權(quán)項(xiàng)目政府債定融，專項(xiàng)債首先收回本息，政府性基金收入高出專項(xiàng)債本息的差額部分，債權(quán)性質(zhì)的專項(xiàng)債肯定不能參與分配，資本金部分的專項(xiàng)債可與項(xiàng)目單位共同分配。項(xiàng)目單位收益就是所有剩余收益。

②政府性基金可涵蓋專項(xiàng)債本息，但專項(xiàng)收入不能涵蓋外部融資本息

該情形下，專項(xiàng)債的本息償還和收益分配同上天津靜海區(qū)債權(quán)項(xiàng)目政府債定融；項(xiàng)目單位承擔(dān)外部融資本息的剩余還款責(zé)任；

③政府性基金不能涵蓋專項(xiàng)債本息，專項(xiàng)收入可以涵蓋外部融資本息。

該情形下，債權(quán)性質(zhì)的專項(xiàng)債本息理應(yīng)得到優(yōu)先受償，包括專項(xiàng)收入償還和項(xiàng)目公司償還。政府性基金不能償還資本金部分專項(xiàng)債本息時(shí)，先通過剩余專項(xiàng)收入償還，或者由項(xiàng)目公司償付資本金專項(xiàng)債本息；如果以專項(xiàng)收入先行償還資本金專項(xiàng)債本息，后再由項(xiàng)目單位補(bǔ)償外部融資本息，最終結(jié)果還是項(xiàng)目公司承擔(dān)資本金部分專項(xiàng)債本息償付。還有一種處理方式是，項(xiàng)目單位資本金和專項(xiàng)債資本金共同承擔(dān)損失。

上述操作依據(jù)為按照《2015年地方政握返府專項(xiàng)債券預(yù)算管理辦法》（財(cái)預(yù)【2015】32號），“執(zhí)行中專項(xiàng)債券對應(yīng)的單項(xiàng)政府性基金不足以償還本金的，可以從相應(yīng)的公益性項(xiàng)目單位調(diào)入專項(xiàng)收入彌補(bǔ)”。

當(dāng)然，專項(xiàng)債的直接還款人是省級政府（誰借誰還），至于償債資金來源是政府還是項(xiàng)目單位，盯塵取決于發(fā)行單位和項(xiàng)目單位的收益安排。

針對用專項(xiàng)債進(jìn)行組合融資情況。《專項(xiàng)債和市場化融資通知》及六部門答記者問的內(nèi)容，均強(qiáng)調(diào)對于組合使用專項(xiàng)債券和市場化融資的項(xiàng)目，項(xiàng)目收入實(shí)行分賬管理。項(xiàng)目對應(yīng)的政府性基金收入和用于償還專項(xiàng)債券的其天津靜海區(qū)債權(quán)項(xiàng)目政府債定融他經(jīng)營性專項(xiàng)收入及時(shí)足段則饑額繳入國庫，確保專項(xiàng)債券還本付息資金安全；項(xiàng)目單位依法對市場化融資承擔(dān)全部償還責(zé)任；以及測算償還完專項(xiàng)債本息（專項(xiàng)債收入覆蓋本息倍數(shù)要求1.3-1.4倍）后仍有剩余專項(xiàng)收入的，才可以對外市場化融資以及將部分專項(xiàng)債作為資本金

定融政信在什么平臺購買

定融政信在政府的各類融資平臺（地方國資委控股）融資平臺購買。

定向融資也一樣具備國家的監(jiān)管和符合法律文件的要求。政府對投資者的每一筆投資都直接簽署合同天津靜海區(qū)債權(quán)項(xiàng)目政府債定融，并出具確認(rèn)函且加蓋公章。受法律監(jiān)管與保護(hù)天津靜海區(qū)債權(quán)項(xiàng)目政府債定融，安全性毋庸置疑。

政信項(xiàng)目是受公眾監(jiān)督融資的地方政府平臺公司發(fā)行的，地方政府平臺并不會跑路，但國家也不會出臺相關(guān)措施來強(qiáng)制地方政府平臺按時(shí)還款，如果出臺這方面的相關(guān)規(guī)定，那么就與2018年出臺的資管新規(guī)，要求打破剛性兌付相悖了，融資也是需要市場化，遵循市場規(guī)律的。

【拓展資料】

政信定融（政府平臺定向融資計(jì)劃）就是指政府城投平臺以一定的抵押物或質(zhì)押物或其天津靜海區(qū)債權(quán)項(xiàng)目政府債定融他平臺的鄭唯信用擔(dān)保為基礎(chǔ)，面向市場上的特定投資者募集資金，然后用于該平臺所在地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或特定的項(xiàng)目中，并且按照合同約定期限給投資者還款付息的一種直接融資類產(chǎn)品。

以政府信仰作背書，政信項(xiàng)目共有四種：政府債、城投債、政信信托、政信定融。政信項(xiàng)目的融資方一般是政府的各類融資平臺（地方國資委控股），政府融資平臺負(fù)責(zé)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市開發(fā)等。

政信類一般對應(yīng)的是債，主要是地方政府平臺發(fā)的債。你可以把政信債理解成底層資產(chǎn)，就跟網(wǎng)貸平臺的底層資產(chǎn)是車貸或者房貸等一樣，政信類的債就是各個(gè)地方政府融資平臺借的錢，真正的地方政府平臺一般都是當(dāng)?shù)氐膰Y委或者財(cái)政局直接控股。如果是直接參股和間接控股的，它的政府信用都要大大減弱，至于那些間接參股或者下屬N級子公司入股的，這種意義就更小了。

特指定向融資，也就是向特定對象募集資金。它的資金一般走的通道是各個(gè)地方的金融資產(chǎn)交易中心，項(xiàng)目在交易中心備案后即可以發(fā)行，屬于場外交易，一般對應(yīng)的也是非標(biāo)資產(chǎn)。這類非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)一般主要埋櫻是基于對用戶的需求，而開發(fā)出來的非標(biāo)資產(chǎn)，它的起投門檻可以比較低，一般十萬就可以起投，甚至有些膽大激進(jìn)喊液培的還有五萬起投，但那類的風(fēng)險(xiǎn)一般都不低，只有很多饑不擇食的民企債才會發(fā)行起投只需五萬，甚至期限短于一年產(chǎn)品。比如我們以前投網(wǎng)貸時(shí)，因?yàn)椴欢澥找嫱哆^一些起投門檻很低的金交所產(chǎn)品，那種風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)就很高的。

為什么政府定融要找三方平臺

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為什么政府平臺公司不直接找銀行貸款？為什么政府平臺需要山猛通過信托、資管、定融計(jì)劃融資？

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華宇國信

2022年3月30日17:00華宇國信官方賬號

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為什么政府平臺需要通過信托、資管、定融計(jì)劃融資？

一、地方政府融資平臺融資的主要手段、成本、期限；

1、向商業(yè)銀行貸款；

這類融資手段在政府平臺中都是借款的主要來源， 這類貸款的資金成本一般在6-7%/年左右。

很多區(qū)、縣級地方政府平臺是沒有評級的，他們很難公開發(fā)債，地方上要舉債，主要就是靠簡唯旁政府平臺從銀行拿貸款，這類貸款一般要占到地方債務(wù)的一半以上。銀行貸款主要是以長期貸款為主，比如江油鴻飛（江油市級平臺）2018年從農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行拿了規(guī)模11億期限15年的授信，不過一般商業(yè)銀行貸款期限5-10年居多。

另外，銀行除了通過貸款給政府平臺資金，還會通過非標(biāo)資產(chǎn)給政府平臺輸血，比如：銀行理財(cái)資金可以購買地方政府平臺作為融資方如信托、資管、私募債等金融產(chǎn)品。

2、公開發(fā)行債券進(jìn)行的融資；

發(fā)行公開債券的融資成本往往比銀行貸款、信托、定融等成本還低，一般利率在3-7%之間，公開債券融資的占比就要看當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)實(shí)力，經(jīng)濟(jì)越好的占比就越高，經(jīng)濟(jì)條件越差的沒法公開發(fā)行債券。所以經(jīng)濟(jì)好一些的地方政府會打造幾個(gè)信用評級不錯(cuò)的發(fā)債政府平臺，但是貧困地區(qū)因?yàn)轭A(yù)算收入太少，它就很難有優(yōu)質(zhì)的政府發(fā)債平臺。

比如樂山市僅兩家AA級政府平臺：樂山國投，峨眉山市國投；樂山轄區(qū)其它區(qū)、縣暫時(shí)沒新AA級平臺，所以要打造AA級政府平臺還是很難的。

公開發(fā)行的債券屬于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，發(fā)行的債券可以在銀行間交易市場和證券交易所公開流通買賣。

3、從保險(xiǎn)公司拿貸款；

這種融資方式的成本跟銀行貸款差不多，因?yàn)殡U(xiǎn)資本身資金成本低，而且期限長，投放到政信類項(xiàng)目上的期限也很長，而且一般資金量比較大，是政府平臺很大的資金來源之一。

4、非銀行類金融機(jī)構(gòu)的非標(biāo)貸款；

非銀行類的非標(biāo)借款主要就是：信托、資管、定融等的融資。同一家政府平臺從這三個(gè)的通道上獲得的融資成本差異不大，基本在10%左右，然后貸款期限基本都在2年以內(nèi)，極少數(shù)有3年期的貸款。只是不同的金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)槠淦放埔鐑r(jià)不同，金融機(jī)構(gòu)自身留存的管理費(fèi)比例有差異，從而導(dǎo)致投資人的實(shí)際獲得的收益略有差異。

比如都是投資100萬，信托的實(shí)際年化收益率8%-9%，資管8.5%-9.5%、定融9%-10%左右；只是定融計(jì)劃的起投門檻最低，基本20萬就可以投資，相比政信信托、資管的投資門檻要低很多。

二、地方政府平臺各種融資方式的風(fēng)險(xiǎn)差異；

如果都是同一家政府平臺的借款，其實(shí)不同借款渠道的 風(fēng)險(xiǎn)差異極小，就跟一般企業(yè)一樣，只要經(jīng)營正常，他借的錢都會還，如果借款人成為失信被執(zhí)行人，這種企業(yè)即使是從銀行借貸、發(fā)行公開債券的錢都會 。

雖然政府平臺不同融資方式的風(fēng)控措施略有差異，但效力上差異細(xì)小（因?yàn)槿f一出現(xiàn)極小概率延期，基本還款資金來源都是政府參與協(xié)調(diào)，而不需要去訴訟處置資產(chǎn)來還款）。

即使是一家優(yōu)質(zhì)的政府平臺，如果是非標(biāo)類的 ，甚至是一筆極小金額的金融借貸糾紛，都會導(dǎo)致其再融資出問題，甚至公開發(fā)行的標(biāo)準(zhǔn)債券的價(jià)格也會隨之暴跌，從而導(dǎo)致公開發(fā)債的成本就會急劇升高。

所以絕大多數(shù)地方政府平臺都僅僅是把非標(biāo)類信托、資管、定融作為融資手段的有效補(bǔ)充，不能因?yàn)榉菢?biāo)融資而拉高其它融資途徑的融資成本，整體融資成本也會嚴(yán)格得控制。更不會對不同融資渠道的債務(wù)差別對待，因?yàn)槿魏我还P ，帶來的結(jié)果都會是企業(yè)債務(wù)爆等一系列的問題。

三、地方政府融資平臺為什么不全從銀行拿貸款？

地方政府舉債的目的主要是為建設(shè)地方公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，比如建設(shè)新城、新區(qū)，動(dòng)不動(dòng)就需要數(shù)年、數(shù)十年的時(shí)間才能建設(shè)完，尤其是各個(gè)地方新區(qū)的那些建設(shè)項(xiàng)目，前期投入都是巨大的；隨著基建設(shè)施的完善，土地價(jià)格才會起來，招拍掛后政府才能有源源不斷的現(xiàn)金流；這樣各類企業(yè)逐漸落戶進(jìn)攔橡入新區(qū)后，人氣帶來新區(qū)的土地價(jià)格的上漲，從而做到良性循環(huán)。

但一個(gè)大型基建項(xiàng)目不同階段，項(xiàng)目建設(shè)資金的需求是不一樣的，不同時(shí)期使用的資金量也不同。假如從基建項(xiàng)目一開始直接找銀行貸款，一次性借最長期限、借項(xiàng)目總投資的金額量，這必然會導(dǎo)致大量的資金閑置。

所以現(xiàn)實(shí)中政府平臺在融資需求上：各種長期、中期、短期不同期限的資金，各種低、中、高成本的資金也全都要用上，以長期低成本的銀行貸款、公開發(fā)債為主，配置部分中、短期的信托、資管、定融計(jì)劃資金去補(bǔ)充項(xiàng)目資金的流動(dòng)性需求。從而實(shí)現(xiàn)整個(gè)基建項(xiàng)目投資周期完成后，資金使用成本最低化；

最后做個(gè)類比：對于政府平臺來說，銀行貸款是必須一直都要用的主餐；公開發(fā)債券是有資格的平臺才可以點(diǎn)的主菜；信托、資管公司貸款算是配菜；至于定融計(jì)劃，對政府平臺來說就像零食，偶爾用一下；

了解政府平臺公司融資內(nèi)部邏輯，可以更好地了解各類政信產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)差異，在具體投資標(biāo)的選擇上，需要結(jié)合地方經(jīng)濟(jì)、平臺公司實(shí)力、抵質(zhì)押物等具體情況結(jié)合自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資期限、收益等需求做匹配；

爭取水利項(xiàng)目地方政府專項(xiàng)債權(quán)意義

爭取水利項(xiàng)目地方政府專項(xiàng)債權(quán)有以下意義天津靜海區(qū)債權(quán)項(xiàng)目政府債定融：

1、為地方水利項(xiàng)目天津靜海區(qū)債權(quán)項(xiàng)目政府債定融的彎弊乎建設(shè)提供資金支持天津靜海區(qū)債權(quán)項(xiàng)目政府債定融，促進(jìn)水利項(xiàng)目的建設(shè)。

2、為地方政府提供資金支持，推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

3、優(yōu)化地方政府的債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高債務(wù)償還能力。

4、為投資者提供穩(wěn)定可靠的投資環(huán)境，吸引更多的埋悉投資者參與水利項(xiàng)目建設(shè)，促進(jìn)投資和經(jīng)濟(jì)卜仿的發(fā)展。