本文目錄一覽：

• 1、政信類信托產(chǎn)品安全嗎？
• 2、什么信托產(chǎn)品好
• 3、今年信托業(yè)第三次風(fēng)險(xiǎn)排查正在進(jìn)行 房地產(chǎn)、信托成重點(diǎn)
• 4、投資失敗了很多次，朋友介紹了政信投資說(shuō)沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)，可信嗎？

政信類信托產(chǎn)品安全嗎？

政信類信托產(chǎn)品是指由政府機(jī)構(gòu)或政府控制的企業(yè)發(fā)行的信托產(chǎn)品。這些產(chǎn)品通常具有較高的安全性，因?yàn)檎蛘刂频钠髽I(yè)有較強(qiáng)的信譽(yù)和資金實(shí)好猜力，能夠提供充足的擔(dān)友滲型保和保障。但是，投資者仍需喊鏈謹(jǐn)慎選擇和評(píng)估，了解產(chǎn)品的發(fā)行方、資產(chǎn)組成、風(fēng)險(xiǎn)收益等情況，避免盲目投資和風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化。同時(shí)，投資者也需要注意政策和市場(chǎng)變化，及時(shí)做出調(diào)整和決策。

什么信托產(chǎn)品好

新華信托-華錦166號(hào).文山市保障性住房收益權(quán)投資集合資金信托計(jì)劃

推薦理由如下：

1、政府項(xiàng)目：政府劃撥81畝土地用于保障房建設(shè)頭部信托-省會(huì)西安政信，總投入3.52億頭部信托-省會(huì)西安政信，其中1.52億由政府撥款，2億由新華信托募集頭部信托-省會(huì)西安政信；

（政府撥款1.52億相當(dāng)于給信托資金大猜轎2億做頭部信托-省會(huì)西安政信了安全墊兆虛）

2、還款來(lái)源充分有保障：保守預(yù)計(jì)銷售收入3.98億，2倍覆蓋本金，目前項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度完成80%，16年前可以全部銷售完畢；

3、風(fēng)控措施完善：抵押項(xiàng)目土地評(píng)估價(jià)值5.1億，抵押率僅為38.73%；

一、 基本要素

(1) 年化收益率：100萬(wàn)≤金額≤300萬(wàn) 9.5%/年

300萬(wàn)≤金額 10.5%/年

(2) 信托期限： 24個(gè)月

(3) 利益分配： 按年付息

(4) 信托規(guī)模： 2億

(5) 資金用途： 用于建設(shè)文山市保障房。

(6) 產(chǎn)品類型： 政信類

個(gè)人觀點(diǎn)

這是一個(gè)中規(guī)中矩頭部信托-省會(huì)西安政信的政信項(xiàng)目，但融資方的資質(zhì)是亮點(diǎn)。

1.文山城投：文山建設(shè)局100%控股國(guó)企，凈資產(chǎn)38.8億，資產(chǎn)負(fù)債率10.37%，2014年3月13日發(fā)行公司債（14文城投 代碼124541)，主體評(píng)級(jí)AA-,評(píng)滾肆定：穩(wěn)定。

2.文山城投是當(dāng)?shù)刈畲蟮膰?guó)有企業(yè)。在城市建設(shè)方面具有壟斷優(yōu)勢(shì)，并獲得政府在資本金及資產(chǎn)注入土地收益返還等多方面的大力支持。

3.文山目前處于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城鎮(zhèn)化建設(shè)的蓬勃期，受文山州政府委托，文山城投對(duì)市政道路周邊土地進(jìn)行整理，可為公司帶來(lái)持續(xù)性經(jīng)營(yíng)收入。

4.文山州政府下文批復(fù)，在2014年至2016年將價(jià)值不低于25億元的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)注入公司。

今年信托業(yè)第三次風(fēng)險(xiǎn)排查正在進(jìn)行 房地產(chǎn)、信托成重點(diǎn)

記者近日從多位信托業(yè)內(nèi)人士處了解到，繼4月份及8月份的兩次風(fēng)險(xiǎn)排查之后，信托行業(yè)今年第三次風(fēng)險(xiǎn)排查正在進(jìn)行。信托公司以2019年11月30日為基準(zhǔn)日再一次開(kāi)始全面風(fēng)險(xiǎn)排查工作。本次風(fēng)險(xiǎn)排查分為機(jī)構(gòu)自查與監(jiān)管復(fù)核兩大環(huán)節(jié)，必須在2020年1月12日之前完成。有信托行業(yè)人士稱，本次核查中，房地產(chǎn)信托、政信信托是核查重點(diǎn)。

丨重點(diǎn)關(guān)注兩領(lǐng)域

去年年底，房地產(chǎn)公司融資環(huán)境顯著改善，在融資井噴后，充裕的資金流向了土地市場(chǎng)，多個(gè)熱點(diǎn)城市地價(jià)大幅上漲。地價(jià)上漲往往是房?jī)r(jià)上漲的先聲。因此，監(jiān)管部門迅速加強(qiáng)了對(duì)涉房金融領(lǐng)域的監(jiān)管。

其中，作為房企融資重要渠道之一的信托行業(yè)監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)。今年5月中旬，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布的“23號(hào)文”強(qiáng)調(diào)，不得向“四證”不全、開(kāi)發(fā)商或其控股股東資質(zhì)不達(dá)標(biāo)、資本金未足額到位的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目直接提供融資。7月初，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)部分房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)增速過(guò)快、體量較大的信托公司開(kāi)展了約談警示。8月，“64號(hào)文”發(fā)布，要求信托業(yè)下半年繼續(xù)保持房地產(chǎn)信托調(diào)控力度，遏制無(wú)序擴(kuò)張等。

在“每日時(shí)點(diǎn)規(guī)模不超過(guò)630”的監(jiān)管紅線下，投向房地產(chǎn)信托資金規(guī)模出現(xiàn)“剎車”。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季度末，投向房地產(chǎn)的信托資金余額為2.78萬(wàn)億元，較二季度減少1480.67億元，環(huán)比下降5.05%，這是自2015年四季度以來(lái)，首次出現(xiàn)新增規(guī)模的環(huán)比增速為負(fù)的情況。

有信托公司人士表示，目前對(duì)于房地產(chǎn)信托的整體監(jiān)管要求未發(fā)生大的改變，比如核查會(huì)要求穿如前透至底層資產(chǎn)。因此以往行業(yè)中的“名股實(shí)債”等情況預(yù)計(jì)將受到更加嚴(yán)格的監(jiān)管。

政信信托的風(fēng)險(xiǎn)也被重點(diǎn)關(guān)注。政信信托大多指基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托，這種模式下資金通過(guò)貸款或其他方式直接或間接投向政府平臺(tái)類公司的信托項(xiàng)目。一般來(lái)說(shuō)，政信信托背后往往隱含地方政府的背書(shū)，因此，這類產(chǎn)品以往被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較小，近年來(lái)規(guī)模增長(zhǎng)迅速。中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年一季度，政信類信托新增2.8萬(wàn)億元，占同期所有新增信托投資的14.77%，一度超過(guò)房地產(chǎn)成為信托第一大投向行業(yè)。

近年來(lái)，隨著金融去杠桿的不斷深入，嚴(yán)控地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為各地政府的當(dāng)務(wù)之急，一些融資平臺(tái)公司“借新還舊”套路不再順暢，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)逐漸暴露。近期，國(guó)元信托某政信產(chǎn)品出現(xiàn)了兌付延期。記者從不同的渠道了解到，今年以來(lái)，不乏頭部信托公司的政信項(xiàng)目出現(xiàn)兌付風(fēng)險(xiǎn)，在多方博弈下，盡管未出現(xiàn)兌付危機(jī)，但以往被認(rèn)為有政府“托底”的政信業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)被重新審視。

有信托行業(yè)人士指出，政信業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事李宴件一旦暴露，將對(duì)當(dāng)?shù)卣酥羺^(qū)域內(nèi)后續(xù)融資和信用環(huán)境產(chǎn)生不利影響。

丨逾20家信托公司已收罰單

據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)已有超過(guò)20家信托公司被罰，占全部信托公司數(shù)量的三分之一左右；罰單數(shù)量已經(jīng)超過(guò)去年總量，罰款總額近3000萬(wàn)元。

用益金融信托研究院認(rèn)為，2019年的監(jiān)管重點(diǎn)可能就在房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)。其中，華潤(rùn)深國(guó)投信托、建信信托、華寶信托等機(jī)構(gòu)今年以來(lái)罰單總額居于前列。從罰單內(nèi)容來(lái)看，違規(guī)行為主要涉及房地產(chǎn)、銀行理財(cái)、地方政府融資平臺(tái)等。

一連串的罰單背后顯示了嚴(yán)監(jiān)管的思路。近期中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長(zhǎng)漆艱明日前表示，2017年以來(lái)，信托業(yè)積極開(kāi)展金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大量壓降通道類業(yè)務(wù)的規(guī)模，交叉嵌套、資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象等通道亂象得到整治。數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，全國(guó)68家信托公司信托資產(chǎn)規(guī)模為21.99萬(wàn)億元，同比下降4.94%，較2017年末歷史最高點(diǎn)累計(jì)壓降16.19%。

漆艱明指出，截至今年三季度末，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目為1305個(gè)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模為4611.35億元，信托資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)率為2.10%，風(fēng)險(xiǎn)哪橡銀水平總體可控。

有信托行業(yè)人士對(duì)記者表示，目前的罰單大多是監(jiān)管機(jī)構(gòu)在檢查以往業(yè)務(wù)時(shí)發(fā)現(xiàn)的違規(guī)行為而做出的處罰。在實(shí)際業(yè)務(wù)中，一些監(jiān)管政策存在一定的浮動(dòng)空間，各信托公司對(duì)此理解不同。因此，不排除一些以往行業(yè)內(nèi)常見(jiàn)的處理手法被處罰。

“這些罰單對(duì)后續(xù)業(yè)務(wù)的警示作用非常明顯，對(duì)后續(xù)業(yè)務(wù)的開(kāi)展起到了規(guī)范作用，從而提示風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期健康地發(fā)展。在目前環(huán)境下，著力提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力是信托公司業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)。”某信托公司高管對(duì)記者表示。

投資失敗了很多次，朋友介紹了政信投資說(shuō)沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)，可信嗎？

不太可信的。政信類信托并不是所謂沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。一方面，金融管控日益嚴(yán)峻，政府不得成為融資平臺(tái)，不得出具兜底擔(dān)保函。另一方面，應(yīng)收賬款質(zhì)押可能涉及多重融資，目前即使有確權(quán)登孫手記，登記范圍尚不明確。最后，土地抵押方面，不同地區(qū)的土地價(jià)值差異巨大，信托公司存在高估土地估值的可能，甚至地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化，土地流轉(zhuǎn)困難、土地價(jià)格下降都是有可能的。 目前政信類信托主要面臨的風(fēng)險(xiǎn)仍然是延期兌付的問(wèn)題，日前市面上已經(jīng)出現(xiàn)了延期的政信類信托產(chǎn)品，限于某些原因不能披露。

拓展資料

1、什么是政信類信托

政信類信托是基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類信托的一種。信托資金投向交通、水利等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的被稱為基建類信托，其參與實(shí)體基本為地方國(guó)企或融資平臺(tái)，用資項(xiàng)目多由國(guó)家和政府支持，由政府驗(yàn)收還付款，因包含隱形政府蔽褲信用，又被稱為政信類信托。

2、一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)嚴(yán)格的“純政信”項(xiàng)目應(yīng)該包括三個(gè)要素：應(yīng)收賬款抵押；土地抵押；地方政府出具的擔(dān)保函。但日前隨著監(jiān)管層政策頻出，三大要素都有了新的變化。

變化一：地方政府不提供擔(dān)保函

自《關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見(jiàn)》（43號(hào)文）下發(fā)以來(lái)，財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)在不同場(chǎng)合多次提出，剝離融資平臺(tái)公司政府融資職能。 近期下發(fā)的6號(hào)文中指出，不得違規(guī)新增地方政府融資平臺(tái)貸款，嚴(yán)禁接受地方政府擔(dān)保兜底。嚴(yán)令下，原來(lái)較為普遍的兜底函開(kāi)始變得鮮見(jiàn)。 目前在售的政信類信托項(xiàng)目的風(fēng)控措施里面，投資者也可以發(fā)現(xiàn)，地方政府基本不提供擔(dān)保函。

變化二：應(yīng)收賬款類融資凸顯

擔(dān)保函鮮見(jiàn)的背景下，應(yīng)收賬款類信托顯得尤其突出。在2017年第一季度的45款政信產(chǎn)品中，有29款為應(yīng)收賬款類信托，占比達(dá)64%。登記后應(yīng)收賬款有了確權(quán)，理論上可以防止應(yīng)收賬款重復(fù)抵押融資的問(wèn)題，因此，投資者如果投資此類產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先選擇有債權(quán)登記的項(xiàng)目。

3、非投資性主體就是不是投資性質(zhì)的主體，即結(jié)構(gòu)化主體。只有兩種類型的投資主體和結(jié)構(gòu)主體被明確界定。結(jié)構(gòu)化主體，是指在確定其控制方時(shí)沒(méi)有將表決權(quán)或者類似權(quán)利作為決定因素而設(shè)計(jì)的主體。

4、一.投資性主體公司滿足的條件：(一)為向投資者提供投資管理服務(wù)，從一個(gè)或者多個(gè)投資者處取得資金;(二)公司經(jīng)營(yíng)的唯一目的是通過(guò)資本增值、投資收益或兩者兼有為投資者帶來(lái)回報(bào);(三)本公司以公允價(jià)值考慮和評(píng)估幾乎所有投資的業(yè)績(jī)。(3)投資者不是該實(shí)體的關(guān)聯(lián)方;(4)所有者權(quán)益以股權(quán)或類似股權(quán)的形式存在。 以上投資的主要資金來(lái)源、資金用途和經(jīng)營(yíng)目的都很明確。

二、投資性主體定義：投資主體，主要用于投資公司，如基金公司、投資公司等，其主要業(yè)務(wù)是投資，所以稱為投資主體，它為了短期投資可能持有很多公司的股權(quán)，有的已經(jīng)實(shí)施了控制，但由于其目的是持有短期投資，因此規(guī)定了“一般情況下，除以投資活動(dòng)為目的的子公司外，沒(méi)有必要將子公司包括在合并報(bào)表中?！?/p>

三、二者區(qū)別：投資主體與結(jié)構(gòu)主體的定義角度不同，不存在相互排斥的關(guān)系。投資主體的定義著重于投資者的視角，著重于投資者應(yīng)提供什么樣的財(cái)務(wù)信息以滿足相關(guān)方的決策需要;結(jié)構(gòu)化主體的定義是從被投資方的角度出發(fā)，并以此來(lái)分析被投資方控制權(quán)的特殊問(wèn)題。從治理結(jié)構(gòu)上看，投資主體本身的控制權(quán)可以由宏凱簡(jiǎn)表決權(quán)決定，因此投資主體不一定是結(jié)構(gòu)性主體。