2022諸城隆嘉水務(wù)債權(quán)1號(hào)、2號(hào)
【2022諸城隆嘉水務(wù)債權(quán)1號(hào)、2號(hào)】
規(guī)模:1號(hào)不超過5000萬;2號(hào)不超過5000萬。
期限:1號(hào):12個(gè)月;2號(hào):24個(gè)月
1號(hào):一年期:10-50-100-300萬
8.5%-8.7%-8.9%-9.1%
2號(hào):兩年期:10-50-100-300萬
8.6%-8.8%-9.0%-9.2%
用途:用于諸城市濰河水系上游綜合整治工程。
其他優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目推薦:
【央企信托-6號(hào)地級(jí)市株洲市集合信托】
【一】區(qū)域環(huán)境
株洲,湖南省轄地級(jí)市。位于長(zhǎng)沙市東南部 40 公里處,湘江下游。株洲是新中國(guó)成立后首批重點(diǎn)建設(shè)的八個(gè)工業(yè)城市之一,是中國(guó)老工業(yè)基地。京廣鐵路和滬昆鐵路在株洲交匯成為中國(guó)重要的“十字型”鐵路樞紐。株洲是長(zhǎng)江中游城市群成員、長(zhǎng)株潭城市群三大核心之一。2019 年株洲市實(shí)現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值 3003.13 億元,地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平良好。同年株洲市全市實(shí)現(xiàn)一般公共預(yù)算收入 200.96 億元,其中稅收收入 133.46 億元,占比 66.41%;轉(zhuǎn)移性收入為 200.67 億元;政府性基金收入完成 297.36億元,其中土地出讓收入 284.19,占比 95.57%。株洲市地方財(cái)政收支平衡性弱,財(cái)政收入穩(wěn)定性較差。截止 2019 年末,株洲市公開債務(wù)余額為 705.14 億元,債務(wù)規(guī)模當(dāng)期漲幅達(dá) 23.93%,主要為大量或有負(fù)債置換為專項(xiàng)債,同期負(fù)債率為 23.48%,當(dāng)?shù)卣畟鶆?wù)規(guī)模較高;同期核算地方綜合財(cái)力為 698.99 億元,政府債務(wù)率為100.88%,債務(wù)率長(zhǎng)期處于 90%以上。整體而言,株洲市地方政府債務(wù)規(guī)模偏高,償債壓力同樣較大。
【二】融資方評(píng)價(jià)
融資方株洲循環(huán)經(jīng)濟(jì)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司是由株洲市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)控股的調(diào)出類城投平臺(tái);公司近幾年運(yùn)行十分穩(wěn)定,資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)未發(fā)生明顯變化,公司資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng),短期償債能力強(qiáng);公司營(yíng)業(yè)收入規(guī)模三年來均維持較高水平,盈利能力表現(xiàn)一般;此外公司受支持力度較大,有息負(fù)債來源十分優(yōu)質(zhì),除公司發(fā)債能力較強(qiáng)外,銀行借款占比同樣較多,主要為國(guó)家開發(fā)銀行的長(zhǎng)期借款,未來幾年間公司面臨的償債壓力適中,且到期債務(wù)主要為存量債券。
【三】擔(dān)保方評(píng)價(jià)
擔(dān)保方是由株洲市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)控股的調(diào)出類城投平臺(tái),是株洲市和蘆淞區(qū)兩級(jí)政府唯一授權(quán)統(tǒng)籌株洲航空、服飾東部新城開發(fā)建設(shè)的市場(chǎng)承載主體和打造航空、服飾兩大千億產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展商,承擔(dān)了株洲航空城和服飾東部新城內(nèi)大量市、區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。公司近幾年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定,負(fù)債結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化;經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)受地方政府的支持力度較大,但公司盈利能力表現(xiàn)一般;未來幾年間公司面臨的償債壓力較為突出,由于公司有息負(fù)債大多集中在三年以內(nèi),公司面臨的償債壓力較為突出。
【四】風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
株洲,湖南省轄地級(jí)市。位于長(zhǎng)沙市東南部 40 公里處,湘江下游。株洲是新中國(guó)成立后首批重點(diǎn)建設(shè)的八個(gè)工業(yè)城市之一,是中國(guó)老工業(yè)基地。京廣鐵路和滬昆鐵路在株洲交匯成為中國(guó)重要的“十字型”鐵路樞紐。株洲是長(zhǎng)江中游城市群成員、長(zhǎng)株潭城市群三大核心之一。株洲市地方財(cái)政收支平衡性弱,財(cái)政收入穩(wěn)定性較差。株洲市公開債務(wù)規(guī)模當(dāng)期漲幅達(dá) 23.93%,主要為大量或有負(fù)債置換為專項(xiàng)債,當(dāng)?shù)卣畟鶆?wù)規(guī)模較高,債務(wù)率長(zhǎng)期處于 90%以上,償債壓力同樣較大。融資方株洲循環(huán)經(jīng)濟(jì)投資發(fā)展集團(tuán)有限公司是由株洲市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)控股的調(diào)出類城投平臺(tái);公司近幾年運(yùn)行十分穩(wěn)定,資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)未發(fā)生明顯變化,公司資產(chǎn)流動(dòng)性較強(qiáng),短期償債能力強(qiáng);公司營(yíng)業(yè)收入規(guī)模三年來均維持較高水平,盈利能力表現(xiàn)一般;此外公司受支持力度較大,有息負(fù)債來源十分優(yōu)質(zhì),除公司發(fā)債能力較強(qiáng)外,銀行借款占比同樣較多,主要為國(guó)家開發(fā)銀行的長(zhǎng)期借款,未來幾年間公司面臨的償債壓力適中,且到期債務(wù)主要為存量債券。綜上所述,判斷融資方償債壓力適中。
擔(dān)保方是由株洲市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)控股的調(diào)出類城投平臺(tái),是株洲市和蘆淞區(qū)兩級(jí)政府唯一授權(quán)統(tǒng)籌株洲航空、服飾東部新城開發(fā)建設(shè)的市場(chǎng)承載主體和打造航空、服飾兩大千億產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)發(fā)展商,承擔(dān)了株洲航空城和服飾東部新城內(nèi)大量市、區(qū)重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)。公司近幾年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定,負(fù)債結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化;經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)受地方政府的支持力度較大,但公司盈利能力表現(xiàn)一般;未來幾年間公司面臨的償債壓力較為突出,由于公司有息負(fù)債大多集中在三年以內(nèi),公司面臨的償債壓力較為突出。
株洲市地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平一般,地方債務(wù)負(fù)擔(dān)較重,綜合財(cái)力穩(wěn)定性一般,對(duì)眾多城投平臺(tái)支持力度有限;本項(xiàng)目融資方與擔(dān)保方均為調(diào)出類 AA 評(píng)級(jí)的地方城投平臺(tái),融資方持續(xù)受到股東注資情況尚良好、擔(dān)保方在項(xiàng)目存續(xù)期間內(nèi)償債壓力較高,兩家公司本年均有發(fā)行債項(xiàng)置換到期債項(xiàng)情況,到期債務(wù)兌付壓力已有一定程度緩解。
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